(Բլումբերգ) – Արդեն որոշ ժամանակ է, ինչ ընկերությունները կարող են կանխիկ գումար ներգրավել պարտքային շուկաներում և հեռանալ՝ զգալով, որ գործարքի ավելի լավ ավարտ են ստացել:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
2022-ի մեծ մասի համար փոխառությունը նուրբ խաղ էր՝ խուսափելու տոկոսադրույքների բարձրացումից և բացասական գնաճի տվյալներից և պարտատոմսերի ներդրողներին լրացուցիչ եկամտաբերությամբ ողողելով՝ ապահովելու համար, որ նրանք գնել են ձեր պարտքը:
2023 թվականին այդ պոտենցիալ ականներից շատերը մնում են: Աշխարհի շատ անկյունների շուկաները դեռևս շարունակում են փոխարժեքի բարձրացումներ, նույնիսկ եթե ավելի փոքր: Այս տարվա վերջին ռեցեսիայի ռիսկը դեռ շատ իրական է: Իսկ գնաճը, թեև նահանջում է, մնում է մտահոգիչ:
Այնուամենայնիվ, վարկային շուկաների որոշ անկյուններում ընկերությունները սկսում են տեսնել, որ փողերը թափվում են այնպիսի ձևերով, որոնք շատ նման են հեշտ փողի օրերին:
Օրինակը Oracle Corp.-ի պարտատոմսերի առաջարկն է այս վերջին շաբաթվա ընթացքում վերաֆինանսավորելու կամուրջ վարկը, որը նա վերցրել էր էլեկտրոնային բժշկական գրառումների Cerner Corp ընկերությունը գնելու համար: Այնուհետև պարտատոմսերի ներդրողները պատվերներ են կազմում 4 միլիարդ դոլարի պարտքի համար: Ընկերությունը ոչ միայն ի վերջո ավելացրեց առաջարկի չափը, այլ դա արեց շուկայական լեզվով ասած որպես բացասական զիջում, այս շաբաթ գրել է Bloomberg-ի Բրայան Սմիթը:
Սովորաբար, երբ ընկերությունները պարտք են թողարկում, դրանք շաղ են տալիս մի քանի լրացուցիչ բազային միավորներով այն գումարի վրա, որը սովորաբար ակնկալում եք վճարել: 2022 թվականին այդ զիջումները միջին հաշվով կազմում էին 13 բազային կետ՝ մեկ Սմիթի հաշվով: Oracle-ը հեռացավ $5.2 մլրդ-ով` միջին զիջումով -11 բազիսային կետով, ինչը նշանակում է, որ ներդրողները փաստացիորեն հրաժարվում էին եկամտաբերությունից, որը այլ կերպ կարող էին ստանալ՝ գնելով Oracle-ի պարտքը երկրորդային շուկայում:
Ծրագրային ապահովման հսկան միայնակ չէ: Ընկերությունները վերջին շաբաթվա ընթացքում թողարկել են ավելի քան 18 միլիարդ դոլար արժողությամբ ԱՄՆ դոլարով պարտատոմսեր՝ -1 բազիսային կետի միջին զիջումով: Դա պայմանավորված էր այն պատվերներով, որոնք հինգ անգամ գերազանցում էին առաջարկի չափը, ինչը նշանակում է, որ ներդրողները հիմնականում կորցնում էին իրենց նոր թողարկման հավելավճարները, որպեսզի ստանան գործարքի մի մասը:
Այս ամենը ցույց է տալիս, որ այժմ FOMO-ն գրավում է շուկաները, քանի որ ֆիքսված եկամուտով փողի կառավարիչները, խթանված նշաններով, որ տոկոսադրույքները հասել են գագաթնակետին, շտապում են արագորեն բարձրացնել եկամտաբերությունը, որը նորից սկսում է անհետանալ:
CLO կետ
Կորպորատիվ պարտատոմսերը միակ շուկան չեն, որտեղ մեծ գումարները վերադառնում են: Գրավով ապահովված վարկային պարտավորություններում, արժեթղթեր, որոնք ապահովված են ռիսկային գնման վարկերով և այլ բարձր լծակներով կորպորատիվ պարտքով, ճապոնական Նորինչուկին բանկը պլանավորում է վերսկսել գնումները, անցած շաբաթ գրել են Bloomberg-ի Կարմեն Արոյոն և Լիզա Լին: Նոչուն, ինչպես կոչվում է բանկը, ժամանակին CLO-ների խոշորագույն գնորդներից էր աշխարհում: Բայց այն դադարեցվեց անցյալ տարի, երբ բրիտանական կենսաթոշակային հիմնադրամները գցեցին իրենց արժեթղթերը՝ ցնցելով շուկան:
Nochu-ի ներկայացուցիչն ավելի վաղ հրաժարվել է մեկնաբանել Bloomberg-ին, երբ նրան հարցրել են CLO-ի ծրագրերի մասին:
CLO-ները թեժ շուկա էին հեշտ փողի դարաշրջանում, քանի որ ֆինանսական ճարտարագիտության մոգության շնորհիվ նրանք կարող են վերափոխել անպիտան վարկերը ամենաբարձր վարկանիշով արժեթղթերի, որոնք ավելի շատ են վճարում, քան սովորական AAA պարտատոմսերը:
Nochu-ն, որը շուկայում եղել և դուրս է եկել վերջին մի քանի տարիների ընթացքում, պլանավորում է իր վերադարձը ճիշտ այն ժամանակ, երբ CLO-ների թողարկումը վերադառնում է անցյալ տարվա խառնաշփոթից: Աճող պահանջարկն օգնել է ԱՄՆ CLO-ի թողարկումն այս տարի հասնել 10.5 միլիարդ դոլարի, ըստ Bloomberg-ի կողմից կազմված տվյալների՝ 7.5 թվականին այս պահին 2022 միլիարդ դոլարի գնից:
Այլուր:
Չինական թողարկողների բարձր եկամտաբեր դոլարային պարտատոմսերը շարունակել են իրենց ռեկորդային հաղթանակների շարանը, քանի որ երկրի անշարժ գույքի ոլորտի տապալված հատվածը համախմբվում է աջակցող կառավարության քաղաքականության և տնտեսական հեռանկարների բարելավման համար: Հունվարին նոր տների վաճառքը շարունակեց անկումը, թեև դա ընդգծում է այն մարտահրավերը, որին բախվում է երկիրը անշարժ գույքի հատվածը փրկելու հարցում:
Dalian Wanda Group Co.-ն, այն սակավաթիվ չինական ընկերություններից մեկը, որը վերջերս վաճառել է ԱՄՆ դոլարի թղթադրամներ, բանակցություններ է վարում պետության կողմից վերահսկվող Industrial & Commercial Bank of China Ltd.-ի հետ օֆշորային վարկի համար՝ հաջորդ ամիս մարելու 350 միլիոն դոլարի պարտատոմսերը: հաղորդում է Bloomberg News-ը։
Յենի կորպորատիվ պարտատոմսերի սփրենդը հասել է նոր բարձրակետի՝ ավելի շեղվելով համաշխարհային վարկից և արտացոլելով ճնշումը Ճապոնիայի բանկի վրա՝ իր չափազանց հեշտ դրամավարկային քաղաքականությունը նորմալացնելու համար:
Բլեքսթոունը համաձայնել է ձեռք բերել American International Group-ի 3.6 միլիարդ դոլար արժողությամբ CLO ակտիվները, գործարք, որը ներդրումային հսկային կդարձնի CLO-ների խոշորագույն կառավարիչը ամբողջ աշխարհում:
Միլիարդատեր Պատրիկ Դրահիի Altice France-ը շահեց իր պարտքի ծանրաբեռնվածությունը՝ պայմանավորվելով վարկատուների հետ՝ երկարաձգելով իր վարկերի մոտ 6.13 միլիարդ դոլարի մարման ժամկետները:
Carl Icahn's Auto Plus ցանցը սնանկության հայց է ներկայացրել Հյուսթոնում` մեղադրելով մեքենաների պահեստամասերի պահանջարկի դանդաղեցմանը և մատակարարման շղթայի խնդիրներին:
– Բրայան Սմիթի, Չարլզ Ուիլյամսի, Վեյ Չժուի, Կարմեն Արոյոյի, Լիզա Լիի, Օլիվիա Ռայմոնդի, Էլիս Հուանգի և Ջեյմս Քրոմբիի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/fomo-gripping-credit-markets-making-192950792.html