(Bloomberg) – Ասիական բաժնետոմսերի շրջադարձային հույսերը մեծանում են մոտ 5 տրիլիոն դոլար արժեզրկումից հետո, երբ ներդրողները գրազ են գալիս, որ անցյալ տարվա ամենամեծ սխալներից մի քանիսը կվերածվեն 2023-ին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Չինաստանի լիակատար վերաբացումը և Դաշնային պահուստային համակարգի խստացման ցիկլի դանդաղումը կլինի հիմնական շարժիչ ուժերը, որպեսզի MSCI Ասիա-Խաղաղօվկիանոսյան ինդեքսը հետ կանգնի 2008 թվականից ի վեր իր վատագույն տարվանից: Թեթևացման նշաններ են ի հայտ եկել, երբ Պեկինը հրաժարվում է զրո Covid քաղաքականությունից և դոլարի սահմաններից: իջել է իր գագաթնակետից, բայց կապտած ներդրողներին ավելի շատ կատալիզատորներ են հարկավոր:
Ընդհանուր առմամբ, ակնկալվում է, որ Ասիան գերազանցի ԱՄՆ-ին: Չիպերի անկման ցիկլի անկումը ուշադրությամբ կհետևի Հարավային Կորեայի և Թայվանի տեխնոլոգիական շուկաներին, մինչդեռ Ճապոնիայի Բանկի բազեական առանցքը կարող է ալիքային ազդեցություն ունենալ ողջ տարածաշրջանում:
«Համեստ գնահատումները, ներդրողների թեթև դիրքավորումը և լավ հիմունքները բուֆերներ են, որոնք պետք է օգնեն ասիական բաժնետոմսերին դիմակայել կարճաժամկետ անկայունությանը», - ասում է Ժիկաի Չենը, BNP Paribas Asset Management-ի ասիական և համաշխարհային զարգացող շուկաների բաժնետոմսերի ղեկավարը:
Ահա մի քանի գործոններ, որոնք կարող են որոշել, թե ինչպես է ձևավորվում 2023 թվականը ասիական արժեթղթերի շուկաների համար.
Չինաստանի վերածնունդ
Ասիայի խոշորագույն տնտեսության վերականգնումը առանցքային կլինի ողջ տարածաշրջանում շահույթը բարձրացնելու համար: Բայց շուկայի վերականգնման ուժը կախված կլինի նրանից, թե ինչպես է դուրս գալու Չինաստանի Covid-ի բռնկումը՝ մտահոգություններով, որոնք աճում են մատակարարման գլոբալ շղթաների խափանումների վերաբերյալ: Լուսնային ամանորյա տոնը կարող է նաև խթանել հետագա վարակները:
Covid-ի տարածումը «ծանրակշիռ կազդի Չինաստանի սպառման և տնտեսական աճի վրա, առնվազն 2023 թվականի առաջին կիսամյակի համար», - Asymmetric Advisors Pte-ի ստրատեգ Ամիր Անվարզադեն: գրառման մեջ գրել է.
Հետագա տնտեսական վերականգնումը կարող է նաև նշանակել հումքի ավելի մեծ պահանջարկ և բարձր գնաճ՝ բարդացնելով համաշխարհային կենտրոնական բանկերի տոկոսադրույքների ուղիները:
Քաղաքական իրադարձությունները, ներառյալ մարտին կայանալիք Ազգային Ժողովրդական Կոնգրեսը, կդիտարկվեն՝ ավելի շատ աճի կողմնակից քաղաքականության ազդակների համար: Միևնույն ժամանակ, անշարժ գույքի ոլորտի հեռանկարները մնում են մռայլ, քանի որ բաժնետոմսերը մոտենում են տեխնիկական արջուկային շուկային, չնայած Պեկինի քաղաքականության աջակցությանը:
Դոլարի անկում
Անցյալ տարվա մեծ մասի համար գերլիցքավորված դոլարը ծանրացավ ասիական բաժնետոմսերի վրա, ընդ որում դոլարային մեծ փոխառություններ ունեցողները և ներմուծողները ավելի մեծ ցավ են զգում: MSCI Asia Pacific Index-ի 19% անկումը 2022 թվականին ջնջել է անդամ ընկերությունների շուկայական արժեքից $5 տրիլիոն դոլար։
Ճնշումը սկսել է թուլանալ, քանի որ աճում են ակնկալիքները, որ Fed-ը կդառնա ավելի քիչ բազեական, ինչը թույլ է տալիս Bloomberg-ի դոլարի ցուցիչը սեպտեմբերից իջնել:
Օտարերկրյա ներդրողները կարող են վերադառնալ այն բանից հետո, երբ 60 թվականին Չինաստանից դուրս ասիական նոր բաժնետոմսերից դուրս բերեն մոտ 2022 միլիարդ դոլար, ինչը ամենամեծ արտահոսքն է այն բանից հետո, երբ Bloomberg-ը սկսեց տարեկան տվյալները կազմել 2010 թվականին:
Chipper Chipmakers
Հարավային Կորեան և Թայվանը, որտեղ գտնվում են չիպեր արտադրող աշխարհի խոշորագույն արտադրողները, այդ թվում՝ Samsung Electronics Co.-ն և Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.-ը, դժվար տարի են ունեցել, քանի որ էլեկտրոնիկայի պահանջարկը նվազել է, իսկ փոխառության բարձր ծախսերը հարվածել են տեխնոլոգիական բաժնետոմսերին:
Ներդրողները հետևում են շահույթի նվազմանը և կապիտալի կրճատմանը, շատերն ակնկալում են շրջադարձ 2023 թվականի երկրորդ կեսին: Ֆոնդային շուկաները արագորեն արտացոլում էին նման լավատեսությունը:
Սակայն Պեկինի տեխնոլոգիական հավակնությունները զսպելու Բայդենի վարչակազմի հայտը կարող է ազդել TSMC-ի, ինչպես նաև Ասիայի այլ չիպեր արտադրողների և սարքավորումներ արտադրողների բիզնեսների վրա, քանի որ ԱՄՆ-ը փորձում է ներգրավել այլ երկրներին իր ջանքերում: Չինաստանի պետական աջակցությունը կիսահաղորդչային արդյունաբերությանը պետք է փոխհատուցի որոշ վատ նորություններ:
Աշխարհաքաղաքական լարվածություն
Թեև մի շարք գործոններ մատնանշում են գալիք ավելի լավ տարին, ներդրողները լավատեսորեն են վերաբերվում զգուշությամբ՝ աշխարհաքաղաքական լարվածության բռնկման ռիսկի ֆոնին:
Թվում է, թե չին-ամերիկյան հարաբերությունները դեպի լավը շրջվել են, սակայն Թայվանի կարգավիճակի շուրջ տարաձայնությունները և աուդիտի հետ կապված անորոշությունը հսկողության տակ են պահում Չինաստանի աճող խաղադրույքները:
Վերլուծաբաններն ասում են, որ աշխարհաքաղաքական ռիսկը այն գործոններից մեկն է, որն արտացոլված է MSCI China Index-ի գնահատման մեջ, որը ցածր է միջին պատմական ճեղքվածքից իր համաշխարհային գործընկերոջ համեմատ:
Hawkish BOJ
Դեկտեմբերին Ճապոնիայի Բանկի անսպասելի քայլը` կրկնապատկելու պարտատոմսերի եկամտաբերության շեմը, խթանեց հետագա անբարոյականության սպասումները: Դա, ամենայն հավանականությամբ, կուժեղացնի իենը և կազդի երկրի արտահանողների վրա, ինչպիսիք են տեխնոլոգիաները և ավտոարտադրողները:
Շուկայի կատարողականը կազդի MSCI Asia չափիչի վրա, որը ճապոնական բաժնետոմսերը համարում է ամենամեծ բաղադրիչը՝ 32% կշռով:
BOJ-ի կողմից ցանկացած հետագա փոփոխություն ազդեցություն կունենա Ճապոնիայից և Ասիայից դուրս՝ հաշվի առնելով, որ ճապոնական ընկերությունները և անհատները արտասահմանյան ակտիվների հիմնական գնորդներն են, և իենը համաշխարհային ֆինանսավորման կարևոր արժույթ է:
– Աբհիշեկ Վիշնոյի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html