(Bloomberg) – Ընդամենը օրեր առաջ First Republic Bank-ը պարծենում էր իր հարստության կառավարման բիզնեսի համար հերթական հեղաշրջմամբ՝ Լոս Անջելեսում Morgan Stanley-ից վեց հոգանոց թիմի որսագողության համար:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Դա հաջորդեց աշխատանքի ընդունելու արշավներին, որոնք ուղղված էին Bank of America Corp.-ին, JPMorgan Chase & Co.-ին, Bank of New York Mellon Corp.-ին և Wells Fargo & Co.-ին. ռեյդերներ կատարեցին Բոստոնում, Նյու Յորքում և Պալո Ալտոում, Կալիֆորնիա: Այն արտացոլում էր, թե ինչպես էր Սան Ֆրանցիսկոյի բանկը արագորեն ընդլայնվում տեխնոլոգիական հարստությունների հետևանքով:
Այժմ First Republic-ը մրցում է հաճախորդներին և հաճախորդներին վստահեցնելու համար, որ կարող է խուսափել Silicon Valley Bank-ի ճակատագրից, որը փլուզվեց անցյալ շաբաթ այն բանից հետո, երբ ավանդատուները փախան:
Հինգշաբթի օրը First Republic-ի բաժնետոմսերն ընկել են 20%-ով և մարտի 80-ից ի վեր գրեթե 8%-ով: ԱՄՆ կառավարությունը փորձում է փրկել երկրի խոշորագույն բանկերի՝ JPMorgan, Bank of America, Morgan Stanley և Citigroup Inc.-ի օգնությամբ: Քննարկումներից, հինգշաբթի հաղորդել է Bloomberg-ը:
Դա ապշեցուցիչ իրադարձություն է վարկատուի համար, որը ստեղծեց հարստության կառավարման արտոնություն՝ մոտ 271 միլիարդ դոլարի ակտիվներով, ինչը հազվագյուտ մթնոլորտում է դնում ամերիկյան հաստատությունների շրջանում: Այդուհանդերձ, հենց այդ բիզնեսի վրա շեշտադրումն է, որ կարող է Առաջին Հանրապետության ճակատագիրը տարբերել SVB-ից և Նյու Յորքի Signature Bank-ից:
Թեև այն արագորեն ընդլայնվեց դեպի վարկային և վենչուրային կապիտալիստների վարկավորման գծեր. ծառայություններ, որոնցում մասնագիտացած էր SVB-ն, նրա մասնագիտությունը, որը սպասարկում էր հարուստներին, համարվում է, որ այն ավելի գրավիչ է դարձնում իր խոշոր մրցակիցների համար, քան իր Կալիֆորնիայի գործընկերը:
«First Republic Bank-ը մեծացել է հարստության մեջ», մինչդեռ «SVB-ն սկսել է պորտֆելի ընկերություններում», - ասում է Ջո Մաքսվելը, Fintop Capital-ի կառավարիչ գործընկերը, ֆինտեխ վենչուրային կապիտալի ընկերություն: Թեև շատ համընկնումներ կան, այն, որտեղ նրանք սկսել են, դեռ «նրանց ԴՆԹ-ի մի մասն է», - ասաց նա:
Առաջին Հանրապետության ներկայացուցիչը չի պատասխանել մեկնաբանության խնդրանքին: Նրա նոր ավելացված խորհրդատուների թիմի ղեկավարներին ուղարկված նամակները չեն վերադարձվել:
Մարտի 12-ին հաճախորդներին ուղղված ուղերձում, որը ստորագրել են գործադիր նախագահ Ջիմ Հերբերտը և գլխավոր գործադիր տնօրեն Մայքլ Ռոֆլերը, բանկը հայտարարել է, որ քայլեր է ձեռնարկել իր իրացվելիությունը բարձրացնելու համար՝ JPMorgan-ից լրացուցիչ ֆինանսավորման հասանելիությամբ:
«Գրեթե 40 տարի մենք գործել ենք պարզ, պարզ բիզնես մոդել, որը կենտրոնացած է մեր հաճախորդների նկատմամբ արտակարգ հոգատարության վրա: Մենք հաջողությամբ նավարկեցինք տարբեր մակրոտնտեսական և տոկոսադրույքային միջավայրերում»,- ասացին նրանք:
Տարբեր ծագում
Առաջին Հանրապետության ծագման պատմությունը, շատ առումներով, չէր կարող ավելի տարբեր լինել, քան SVB-ն:
Հերբերտը հիմնադրել է First Republic-ը 1985 թվականին՝ հիմնվելով այն կարծիքի վրա, որ հարուստ, կայացած կալիֆորնիացիներին տների անմխիթար հիփոթեքը չափազանց լավ բիզնես է, որից կարելի է հրաժարվել: SVB-ի՝ ստարտափներին բանկային ծառայություններ տրամադրելու մոդելը ստեղծվել է մի քանի տարի առաջ՝ պոկերի խաղի միջոցով:
Այնուամենայնիվ, գալիք չորս տասնամյակների ընթացքում, երբ տոկոսադրույքներն ընկան, և թեժ տեխնոլոգիական փողերը գերիշխեցին ամերիկյան ֆինանսներում, նրանց հաճախորդների բազաները սկսեցին համընկնել:
First Republic-ը սկսեց ակտիվորեն սիրաշահել Սիլիկոնյան հովտի տեխնոլոգիական հարստությունը: Բանկը մասնաճյուղ է բացել Facebook-ի կամպուսում Մենլո Պարկում, Կալիֆորնիա՝ փորձելով հարստության ճանապարհին վաղաժամ աշխատողներին գրավել: Սան Ֆրանցիսկոյում այն ունի բանկային տեղակայում Twitter-ի գլխավոր գրասենյակում՝ Market Street-ում, որը մնում է բաց:
Միևնույն ժամանակ, SVB-ի առաջարկներն աճեցին, երբ հիմնադիրներն ու վենչուրային կապիտալիստները հարստացան, և ընկերությունը, ի վերջո, գնեց հարստության մենեջեր Boston Private-ը 2021 թվականին:
Այդուհանդերձ, այդ հարստության բիզնեսը գունատ է, համեմատած First Republic-ի հետ, որի ակտիվները 271 թվականի վերջի 17.8 միլիարդ դոլարից հասել են 2010 միլիարդ դոլարի:
Գլխավոր խաղացող
Հենց այդ ժամանակ էր, որ Առաջին Հանրապետության ղեկավարները նախաձեռնեցին իր հարստության բաժանումը խոշոր խաղացողի վերածելու ծրագիր: Նրա առաջին գործարքներից էր Luminous Capital-ի գնումը, 6 միլիարդ դոլարի հաճախորդների ակտիվներով, 125 թվականին հաղորդված 2014 միլիոն դոլարով:
«Նրանք այնքան էլ լավ չէին ներթափանցում զուտ ներդրումային բիզնեսում», - ասաց Luminous-ի համահիմնադիր Դեյվիդ Հոուն:
Քանի որ ակտիվները շարունակում էին աճել՝ ի վերջո գերազանցելով 100 միլիարդ դոլարը, Հոուն և նրա գործընկեր Մարկ Սիրը որոշեցին բաժանվել բանկից: Նրանք հեռացան 2019 թվականին՝ սկսելու Evoke Advisors-ը:
Hou-ն, Sear-ը և Evoke-ի այլ գործընկերներ, թեև գումար են պահել First Republic-ում անցած շաբաթվա ցնցումների պայմաններում: Այդպես են անում նաև այլ հաճախորդներ և ֆոնդերի կառավարիչներ, ոմանք սոցցանցերում սեր են արտահայտում բանկի նկատմամբ և կոչ են անում մարդկանց մնալ տեղում:
Սիլիկոնյան հովտի ներդրողներից մեկն ասաց, որ իրենք նախատեսում են իրենց բոլոր անձնական և բիզնես միջոցները պահել Առաջին Հանրապետության հետ:
Չնայած իր ծագումը տեխնոլոգիայից, ներդրողը, ով խնդրեց չպարզել իր անձը՝ քննարկելով մասնավոր տեղեկատվությունը, պարզեց, որ First Republic-ն ավելի լավ է հասկանում մասնավոր տեխնոլոգիական հարստության բարդությունները, քան խոշոր բանկերը, և SVB-ի հետ հավասար պայմաններում:
Նրանք երկու բանկերին ներկայացվեցին վեց տարի առաջ որպես վաղ տեխնոլոգիական աշխատող և ընտրեցին First Republic-ը SVB-ի փոխարեն՝ հաճախորդների հետ հարաբերությունների կառավարման համար: Նրանք այժմ ունեն անձնական վարկային գիծ, հիփոթեքային և վենչուրային ֆոնդ բանկի հետ և նախատեսում են այն պահել այնտեղ:
Նման որոշումը կրկին փորձության ենթարկվեց չորեքշաբթի օրը, երբ և՛ S&P Global Ratings-ը, և՛ Fitch Ratings-ը կրճատեցին First Republic-ի վարկային վարկանիշը մինչև անպետք՝ պատճառաբանելով ռիսկերը, որ նրա հաճախորդները զանգվածաբար կհանեն իրենց գումարները:
Շանսեր չկան
First Republic-ի մյուս հաճախորդները նույնպես հույս ունեն տեսնել, որ բանկը կանցնի խառնաշփոթի միջով, բայց ոչ մի ռիսկի չեն դիմում:
Bay Area-ի բնակարանների գնորդներն այժմ դիմում են «կրկնակի դիմումի»՝ վարկի հայտեր ներկայացնելով երկրորդ բանկում, ամեն դեպքում, ասում է Joske Thompson-ը՝ Սան Ֆրանցիսկոյում Compass-ի անշարժ գույքի բրոքեր:
«Պահուստավորում ունենալը միայն նախորդ շաբաթ չէր եղել», - ասում է Թոմփսոնը, որը չորս տասնամյակ անշարժ գույքի բրոքեր է:
Նրանք միակը չեն, ովքեր զգուշություն են ցուցաբերում:
Նյու Յորքում գտնվող հարստության կառավարմամբ զբաղվող ընկերությունը, որը սպասարկում է բարձր զուտ ներդրողներին, անցյալ շաբաթ առաջին Հանրապետությունից տեղափոխել է ավելի քան ութանիշ գումար, ներառյալ գումար չեկային հաշիվներում, կորպորատիվ ֆոնդերում և ավանդի վկայագրերում, ըստ մի անձի: գործին ծանոթ.
Անձը, ով խնդրեց չհրապարակել իր անունը՝ քննարկելով մասնավոր տեղեկությունները, ասաց, որ հարստության կառավարիչը մտադիր չէ ընդմիշտ լքել բանկը, այլ ձգտում է կանխիկ գումար տարածել և դիվերսիֆիկացնել SVB-ի փլուզումից հետո:
Գումարը վերաուղղվում է հաստատությունների, ներառյալ JPMorgan-ը և BNY Mellon-ը, ասել է անձը:
Մշակութային կապեր
Հերբերտը, ով 37 տարի եղել է First Republic-ի գործադիր տնօրենը, դասվել է ԱՄՆ-ի ամենաբարձր վարձատրվող ղեկավարների շարքին: Բանկի խորհրդի կազմում է Colony Capital-ի հիմնադիր Թոմ Բարաքը:
Հերբերտի փոխհատուցումը կազմել է 17.8 միլիոն դոլար 2021 թվականին, ասվում է ընկերության վստահված անձի հայտարարության մեջ: Նա եղել է ափից ափ հաստատությունների խորհրդում, ներառյալ Սան Ֆրանցիսկոյի բալետի ասոցիացիան և Նյու Յորքի Լինքոլն Կատարողական արվեստի կենտրոնը:
Հերբերտի կինը՝ Սեսիլիան, երկար ժամանակ եղել է BlackRock Inc.-ի iShares բորսայական ֆոնդերի համալիրը վերահսկող խորհրդի կազմում: Նա նաև եղել է շահույթ չհետապնդող կազմակերպությունների խորհուրդներում, այդ թվում՝ Stanford Health Care-ի և WNET Group-ի՝ Նյու Յորքի հանրային լրատվամիջոցների ընկերությունում:
Ժան-Մարկ Բերտոն ավելի քան 15 տարի եղել է First Republic-ի մասնավոր հարստության հաճախորդ, երբ նա և մեկ այլ հաճախորդ բանկին ներկայացրեցին Բոստոնի երիտասարդական սիմֆոնիկ նվագախմբերը, ոչ առևտրային կազմակերպություն, որտեղ նրանք ծառայում են որպես խորհրդի անդամներ:
«Նրանք աջակցում են շահույթ չհետապնդող կազմակերպություններին՝ հասկանալով, որ նրանք կարող են զարգացնել իրենց մասնավոր հարստության բիզնեսը», - ասում է Բերթոն՝ ներդրումային թոշակառու մենեջեր:
Նա ասաց, որ իր բանկիրը հեռախոսով խոսում էր իր հետ շաբաթ և կիրակի օրը՝ համոզվելով, որ ապահովագրված դրամական միջոցների մաքրում է իրականացվել՝ շահույթ չհետապնդող կազմակերպության միլիոնները 250,000 դոլարի չափով այլ բանկերին բաժանելու համար:
«Տվեք ինձ մեգաբանկ, որը դա կանի», - ասաց Բերտոն:
Համակենտրոնացման ռիսկ
Առաջին Հանրապետության և SVB-ի նմանությունները և տարբերությունները տեսանելի են նրանց հաշվեկշռում:
Թե՛ SVB-ն, և թե՛ Առաջին Հանրապետությունը ֆինանսական կապիտալի զանգերի գծեր դեպի մասնավոր կապիտալ և վենչուրային կապիտալի հիմնադրամներ: Բայց SVB-ի 41 միլիարդ դոլար մնացորդը կազմում էր նրա վարկային պորտֆելի կեսից ավելին: Առաջին Հանրապետությունն ուներ 10 միլիարդ դոլարի նման չմարված վարկեր:
Երկուսն էլ հիմնված են միայնակ ընտանիքի հիփոթեքի վրա, սակայն SVB-ն 9 միլիարդ դոլարից պակաս վարկ էր տրամադրել: Դա First Republic-ի 99 միլիարդ դոլարի մնացորդի մի մասն է, որը կազմում էր նրանց վարկային պորտֆելի 59%-ը (1.05 թվականին այն Մարկ Ցուկերբերգին տվեց 2012% տոկոսադրույք): Այն ուներ ևս 22 միլիարդ դոլարի բազմաբնույթ փոխառություններ և 11 միլիարդ դոլար այլ կոմերցիոն անշարժ գույք:
Հակադրման տարածքներից մեկը նրանց ավանդային բազան է: Սպառողների հաշիվները կազմում են Առաջին Հանրապետության 37%-ը, իսկ մնացածը ծածկում են բիզնեսները: SVB-ն իր ամենավերջին տարեկան հաշվետվության մեջ չունի նույն բաշխումը, սակայն նշում է, որ ավանդները հիմնականում ստացվել են տեխնոլոգիական, կենսաբանական գիտությունների, մասնավոր կապիտալի և վենչուրային կապիտալի առևտրային հաճախորդներից:
Առաջին Հանրապետությունն ասել է, որ ոչ մի հատված չի ներկայացնում ընդհանուր բիզնես ավանդների ավելի քան 9%-ը, մինչդեռ այն ունի չապահովված ավանդների ավելի փոքր տոկոս, քան SVB-ն:
Odeon Capital Group-ի գլխավոր ֆինանսական ստրատեգ Դիկ Բովը ակնկալում է, որ Կանադայի Royal Bank of-ը, ամենայն հավանականությամբ, կհայտարարի First Republic-ի համար, որը ներգրավված է հարստության կառավարման բիզնեսի կողմից:
«Բանկերը միշտ ցանկանում են այն, ինչ նրանք սիրում են անվանել ծայրահեղ հարուստ հաճախորդների խումբ», - ասաց նա: Առաջին Հանրապետության հաճախորդները տասնամյակների ընթացքում հարստություն են կուտակել, ասաց նա, մինչդեռ SVB-ի շատ հաճախորդներ «տաք փողի» քմահաճույքի տակ էին:
— Բլեյք Շմիդտի, Սալի Բեյքուելի, Մաքս Ռեյեսի, Պիեռ Պոլդենի, Ամանդա Օլբրայթի, Պատրիկ Քլարկի և Ամանդա Գորդոնի աջակցությամբ։
(Փրկարարական ջանքերի մանրամասների թարմացումները չորրորդ պարբերությունում):
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/first-republic-goes-wall-street-141514675.html