Քլիվլենդի Դաշնային պահուստային բանկի նախագահ Լորետա Մեստերը վերջերս հայտարարեց, որ Կենտրոնական բանկը չի շտապում նվազեցնել տոկոսադրույքները՝ չնայած տնտեսության վիճակի շուրջ շարունակվող քննարկումներին:
Ըստ Մեստերի, թեև ակնկալվում է, որ գնաճը հետագայում կնվազի, այնուամենայնիվ անհրաժեշտ են զգալի տվյալներ, որոնք հաստատում են այս միտումը դեպի Դաշնային պահուստի նպատակը` 2% գնաճ: Ելույթ ունենալով Օհայո նահանգի Չագրին Ֆոլս քաղաքում տեղի ունեցած միջոցառման ժամանակ, Մեստերն ասաց.
«Ես դեռ ակնկալում եմ, որ գնաճը կնվազի, բայց կարծում եմ, որ մենք պետք է հետևենք և ավելի շատ տեղեկատվություն հավաքենք նախքան որևէ գործողություն ձեռնարկելը»:
Տարեսկզբին Մեսթերը դիտարկել է տոկոսադրույքների մինչև երեք կրճատման հնարավորությունը, բայց այն անվանել է «սերտ զանգ»: Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները հավատարիմ են մնում սպասելու և տեսնելու մոտեցմանը ՝ անցյալ հուլիսից սկսած տոկոսադրույքները պահպանելով 5.25% -ից մինչև 5.5%: Առաջին եռամսյակի վերջին տվյալները ցույց են տվել, որ գնաճի սպասվածից ավելի բարձր տեմպեր են, ինչը ցույց է տալիս, որ գնաճի նպատակին հասնելու համար կարող է պահանջվել ավելի երկար ժամկետ:
Մեր լավագույն տղան՝ Ջեյ Փաուելը նույնպես զգուշավոր տեսակետ է հայտնել:
Այս շաբաթվա սկզբին նա ընդգծեց ներկայիս քաղաքականության միջոցների ուժի մեջ մտնելու համար ավելի շատ ժամանակ տրամադրելու անհրաժեշտությունը՝ առաջարկելով, որ Fed-ը պատրաստ է տոկոսադրույքները կայուն պահել «այնքան ժամանակ, որքան անհրաժեշտ է», եթե գնաճը չթուլանա: Այս դիտողություններն արտացոլում են ավելի վաղ սպասելիքների տոնայնության փոփոխությունը, որ 2024 թվականին գնաճը կնվազի մինչև 2%, դրանով իսկ թույլ տալով աստիճանաբար նվազեցնել տոկոսադրույքները երկու տասնամյակի գագաթնակետից:
Այնուամենայնիվ, իրականությունն այլ է եղել, քանի որ գների աճն ավելի կայուն է դարձել՝ շնորհիվ դիմացկուն տնտեսության և ուժեղ աշխատաշուկայի: «Գների աճը շատ ավելի կպչուն է, քան ակնկալվում էր», - նշել է Փաուելը, ակնարկելով, որ փոխառության ծախսերը, հավանաբար, ավելի երկար կմնան ավելի երկար ժամանակով:
Հեռանկարային այս ճշգրտումը կարևոր է համաշխարհային տնտեսական քաղաքականության համար, քանի որ այն ազդում է ֆինանսական շուկաների և տնտեսական գործունեության վրա ամբողջ աշխարհում:
Գնաճի ճնշումները նկատելիորեն համառ են եղել այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են բնակարանային և ապահովագրությունը: Բնակարանային ծախսերը, որոնք կազմում են սպառողական գների ինդեքսի հիմնական մասը, չեն ցույց տվել սպասվող անկումը, չնայած որոշ վիճակագրության մեջ վարձակալության աճի դանդաղման մասին հաղորդումներին:
ՍԳԻ-ում արտացոլման այս դանդաղությունը մասամբ պայմանավորված է ինդեքսի կառուցվածքով, որտեղ վարձավճարների փոփոխությունները գրանցվում են տարեկան երկու անգամ: Միևնույն ժամանակ, ապահովագրական ծախսերն աճել են, իսկ ավտոապահովագրության տոկոսադրույքները մարտ ամսվա ընթացքում աճել են 22.2%-ով, ինչը 1976 թվականից ի վեր ամենակտրուկ աճն է՝ պայմանավորված ավելի բարդ և, հետևաբար, ավելի թանկ մեքենաների վերանորոգմամբ:
Աճել են նաև էներգիայի ծախսերը, հատկապես նավթի գները, որոնք աճել են Մերձավոր Արևելքում աշխարհաքաղաքական լարվածության պատճառով, ինչը նշանակում է բենզինի և էլեկտրաէներգիայի գների բարձրացում: Կենտրոնական բանկիրները կենտրոնանում են հիմնական գնաճի միջոցառումների վրա, որոնք բացառում են սննդամթերքի և էներգիայի անկայուն գները, սակայն նույնիսկ այս թվերը բարձր են մնացել՝ պայմանավորված աշխատաշուկայի կայուն պայմաններով:
Դեկտեմբերին Փաուելի մեկնաբանությունները՝ կապված տոկոսադրույքների հնարավոր կրճատման հետ, լավատեսություն առաջացրեցին ֆինանսական շուկաներում՝ ընդօրինակելով արդյունավետ տոկոսադրույքը: Այնուամենայնիվ, Փաուելը վերջերս դիտարկել է այն հավանականությունը, որ դեզինֆլյացիան կանգ է առել՝ բարձրացնելով տոկոսադրույքների նվազեցման շեմը: Փաուելի այս զգուշավոր հեռանկարը համընկնում է շուկայական տրամադրությունների հետ, որտեղ թրեյդերներն այժմ տեսնում են տոկոսադրույքների ավելի քիչ կրճատումներ, քան սկզբում սպասվում էր տարվա սկզբին:
Փաուելի դեկտեմբերյան հայտարարություններին շուկայի արձագանքները հսկայական ֆինանսական ազդեցություն են ունեցել՝ բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի արժեքների զգալի աճով: Ներդրումների այս աճը զգալիորեն մեղմացրել է ֆինանսական պայմանները՝ չնայած վերջին երկու տարվա ընթացքում Դաշնային պահուստային համակարգի խիստ քաղաքականությանը:
Աղբյուր՝ https://www.cryptopolitan.com/federal-reserve-doesnt-care-about-rate-cuts/