topline
Երբ Դաշնային պահուստային համակարգի բազմաթիվ պաշտոնյաներ ահազանգում էին գնաճի մասին, Կենտրոնական բանկի՝ չորեքշաբթի հրապարակված դրամավարկային քաղաքականության վերջին նիստի րոպեները ակնարկեցին այս տարի սպասվող տոկոսադրույքների ավելի մեծ աճի մասին և ուրվագծեցին նրա հաշվեկշիռը ամսական 95 միլիարդ դոլարով կրճատելու ծրագիր:
Հիմնական փաստեր
Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները, ովքեր անցյալ ամիս 2018 թվականից ի վեր առաջին անգամ բարձրացրել են տոկոսադրույքները, մանրամասնել են տոկոսադրույքների հետագա բարձրացման և հաշվեկշռի կրճատման ծրագրերը վերջին շրջանում: րոպե, թողարկվել է չորեքշաբթի։
Կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեն քննարկել է այս տարվա տոկոսադրույքների բարձրացման արագությունը՝ մի քանի անդամ նշելով, որ իրենք գերադասել են 0.5 տոկոսային կետով աճը, քան մարտին համաձայնեցված 0.25 կետով բարձրացումը:
Քանի որ գնաճը վերջին 40 տարվա ամենաբարձր մակարդակի վրա է և «վերադարձի ռիսկերը»՝ Fed-ի որոշ պաշտոնյաներ պաշտպանում են տոկոսադրույքների ավելի ագրեսիվ բարձրացումները և դրամավարկային քաղաքականությունը, ինչը կարող է ազդարարել հորիզոնում տոկոսադրույքների ավելի մեծ աճի մասին:
Ներդրողները նաև ուշադիր հետևում էին հուշումներին, թե ինչպես է Կենտրոնական բանկը կրճատելու իր տրիլիոնավոր դոլարների պարտատոմսերի պահումները. Fed պաշտոնյաները «ընդհանուր առմամբ համաձայնել են» կրճատել հաշվեկշիռը ամսական առավելագույնը 95 միլիարդ դոլարով, ինչը մի փոքր ավելին է, քան ակնկալվում էր կոնսենսուսը: Ուոլ Սթրիթ, րոպեները ցույց տվեցին:
Կենտրոնական բանկը ներկայումս ունի մոտ 9 տրիլիոն դոլարի հաշվեկշիռ, որն ավելի քան կրկնապատկվել է Ֆեդերացիայի պարտատոմսերի գնման ամսական ծրագրից հետո, որը աջակցել է տնտեսությունը և շուկաները կորոնավիրուսային համաճարակի ժամանակ:
Թեև խթանման այդ պատմական մակարդակն ավարտվել է միայն անցյալ ամիս, գնաճի մտավախությունները կտրուկ աճել են, քանի որ գների աճը մեղմացման նշաններ չի ցույց տալիս, և Fed-ի մի շարք պաշտոնյաներ վերջերս դա արել են: խստացված նախազգուշացումներ, վախկոտ շուկաներ.
Տանգենտ:
Ֆեդերացիայի վերջին րոպեների թողարկումից անմիջապես հետո բաժնետոմսերն ընկան՝ ավելացնելով այս շաբաթ կորուստները: Dow Jones Industrial Average-ը ընկել է 0.8%-ով, մոտ 300 կետով, մինչդեռ S&P 500-ը կորցրել է 1.3%, իսկ Nasdaq Composite-ը՝ 2.4%:
Հիմնական նախապատմություն
Կենտրոնական բանկը դեռևս կանխատեսում է վեց լրացուցիչ տոկոսադրույքի բարձրացում այս տարի և ևս երեքը հաջորդ տարի։ Չնայած գնաճի դեմ պայքարը Fed-ի առաջնային խնդիրն է, պաշտոնյաները նաև զգուշացրել են Ռուսաստանի Ուկրաինա ներխուժման «խիստ անորոշ» տնտեսական ազդեցության մասին, որը ավերածություններ է առաջացրել հումքային շուկաներում:
Վճռորոշ մեջբերում
Թվում է, թե «շատ հավանական է», որ տոկոսադրույքները կբարձրանան 0.5 տոկոսային կետով Fed-ի հաջորդ քաղաքականության հանդիպմանը մայիսին, ասում է Vital Knowledge-ի հիմնադիր Ադամ Քրիսաֆուլին: «Արձանագրությունները լցված էին գնաճի վերաբերյալ մեկնաբանություններով. դա ակնհայտորեն Fed-ի համար առաջնային մտահոգությունն է, և պաշտոնյաները ցանկանում են գները վերահսկողության տակ դնել»:
Ինչ դիտելու համար
«[Հաշվեկշռի կրճատման] ներկայիս տեմպերով կարող է պահանջվել ավելի քան հինգ տարի (և պոտենցիալ մինչև ութ տարի) նրանց բոլոր պաշարները ամբողջությամբ լուծարելու համար», - ասում է Independent Advisor Alliance-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Քրիս Զակարելլին: «Շանսերը չափազանց մեծ են, որ մենք կհանդիպենք ռեցեսիայի, քանի դեռ դա տեղի չի ունեցել»:
Further Reading
Fed-ի ավելի շատ պաշտոնյաներ ահազանգում են գնաճի և սարսափելի շուկաների մասին (Forbes)
Խոշոր բանկը առաջինն է, ով կանխատեսում է անկում, ավելին կարող է հետևել (Forbes)
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/04/06/federal-reserve-hints-at-bigger-rate-hikes-ahead-outlines-plan-to-shrink-balance-sheet/