Դա Դաշնային պահուստի կողմից «մի ստիպեք ինձ վերադառնալ այնտեղ» պահը:
Չորեքշաբթի կեսօրին հրապարակված Կենտրոնական բանկի դեկտեմբերյան քաղաքականության ժողովի արձանագրությունից մի տող ընդունվեց վերլուծաբանների և տնտեսագետների կողմից որպես նախազգուշացում ֆինանսական շուկայի մասնակիցներին, որ 2023 թվականին քաղաքականության առանցքի վրա խաղադրույքները ողջունելի չեն: Եվ այնքանով, որքանով արժեթղթերի ռալլիները և ֆինանսական շուկայի այլ զարգացումները թուլացնեն ընդհանուր ֆինանսական պայմանները, այդ խաղադրույքները միայն կստիպեն Ֆեդերացիայի քաղաքականություն սահմանող Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեին երկարացնել գնաճը նվազեցնելու համար անհրաժեշտ ցավը:
«Մասնակիցները նշել են, որ քանի որ դրամավարկային քաղաքականությունը կարևոր է աշխատել ֆինանսական շուկաների միջոցով, ֆինանսական պայմանների չհիմնավորված թուլացումը, հատկապես, եթե պայմանավորված է Կոմիտեի արձագանքման գործառույթի մասին հասարակության սխալ ընկալմամբ, կբարդացնեն կոմիտեի ջանքերը՝ վերականգնելու գների կայունությունը: »
Պարզ անգլերենով? «Fedspeak-ից թարգմանված՝ FOMC-ի անդամները չեն սիրում ֆոնդային շուկայի հանրահավաքները, քանի որ նրանք վախենում են, որ դա կարող է հանգեցնել պոտենցիալ գնաճային սպառողական ծախսերի», - հինգշաբթի իր գրառման մեջ ասաց Լուի Նավելիեն՝ Navellier & Associates-ի նախագահ և հիմնադիրը:
Իսկ ի՞նչ կարող է դա անել Fed-ը դրա հետ կապված:
«Այլ կերպ ասած, եթե բաժնետոմսերը շարունակեն հավաքվել վատ տնտեսական նորությունների վրա, Fed-ը պետք է առաջ մղի ավելի բարձր տերմինալ տոկոսադրույքի և ոչ պաշտոնապես «ավելի թույլ բաժնետոմսեր» ավելացնի մանդատում», - գրել են BMO-ի տոկոսադրույքների ստրատեգ Յան Լինգենը և Բենջամին Ջեֆերին: Կապիտալի շուկաները չորեքշաբթի օրվա նոտայում:
«Արձանագրությունները բացահայտեցին ևս մեկ միտումնավոր ջանք՝ շուկային համոզելու այն մտքից, որ Fed-ի «տեղադրումը» կգործարկվի 2023 թվականին», - գրել են նրանք:
Ներդրողները խոսում են Fed-ի վաճառքի փոխաբերական տարբերակի մասին, քանի որ առնվազն 1987 թվականի հոկտեմբերին ֆոնդային շուկայի վթարը ստիպեց Ալան Գրինսպենի գլխավորած կենտրոնական բանկին իջեցնել տոկոսադրույքները: Փաստացի վաճառքի օպցիոնը ֆինանսական ածանցյալ գործիք է, որը սեփականատիրոջը տալիս է իրավունք, բայց ոչ պարտավորություն՝ վաճառելու հիմքում ընկած ակտիվը սահմանված մակարդակով, որը հայտնի է որպես գործադուլի գին, որը ծառայում է որպես ապահովագրական քաղաքականություն շուկայի անկումից:
«Այս քննարկման մեջ ներառված է այն հարցը, թե որքանով է ԱՄՆ բաժնետոմսերի անկումը [Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեն] պատրաստ է դիմակայել գների կայունության կանխավարկածի կանխավարկածը վերականգնելու իր ջանքերին. որը ներդրողները կփնտրեն Fed-ի առանցքը», - գրել են BMO-ի ստրատեգները:
Արձանագրությունները պարզ դարձրեցին, որ «ասական Fed-ի դրույթը պաշտոնապես մեռած է և անհետացել է», - ասաց Capitol Securities Management-ի գլխավոր տնտեսական ստրատեգ Քենթ Էնգելկեն հինգշաբթի գրառման մեջ:
Բաժնետոմսերը ցատկեցին հոկտեմբերին սահմանված 2022-ի ցածր մակարդակից՝ հասնելով դեկտեմբերի 13-14-ի Fed-ի քաղաքականության հանդիպմանը, բայց շուտով կորցրին իրենց դիրքերը՝ կորցնելով դիրքերը մինչև ամսվա վերջ, քանի որ հիմնական ինդեքսները գրանցեցին իրենց ամենավատ տարեկան ցուցանիշը 2008 թվականից ի վեր: Բաժնետոմսերը հինգշաբթի անկում ապրեցին՝ ընդ որում. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ավարտվելով մոտ 340 կետով կամ 1%-ով, մինչդեռ S&P 500-ը
SPX,
իջել է 1.2%-ով, իսկ Nasdaq Composite-ը
ԿՈՄՊ
ընկել է 1.5%:
Կարճ ժամկետով պարտքի եկամտաբերությունը բարձրացել է մինչև 5%, քանի որ ներդրողները, կարծես, եկել են Fed-ի նախորդ ազդանշաններին, որ Fed-ֆոնդերի տոկոսադրույքը, հավանաբար, այս տարի կբարձրանա այդ մակարդակից բարձր: Արձանագրությունները ցույց են տվել, որ Ֆեդերացիայի ոչ մի պաշտոնյա չի ակնկալում, որ տոկոսադրույքները կնվազեն 2023 թվականին՝ ընդգծելով Կենտրոնական բանկի և շուկայի մասնակիցների միջև տարաձայնությունը այս տարվա վերջին ավելի խիստ քաղաքականությունից շեղվելու հավանականության վերաբերյալ:
Արձանագրությունները ցույց տվեցին, որ Fed-ի ոչ մի պաշտոնյաներ չեն ակնկալում, որ քաղաքականության տոկոսադրույքը կնվազի 2023 թվականին, ինչը հակասում է շուկայի ակնկալիքներին մինչև տարեվերջին կրճատումների թողարկումը:
«Այդ րոպեները հստակորեն ընդգծում են Ֆեդերացիայի կենտրոնացումը գնաճի վրա, ինչպես նաև նրանց դժգոհությունը ֆինանսական շուկայի պայմանների թուլացումից, որը, նրանց կարծիքով, խոչընդոտում է գների կայունության հասնելու իրենց ջանքերին», - չորեքշաբթի իր գրառման մեջ ասաց Oxford Economics-ի գլխավոր տնտեսագետ Ռայան Սվիթը: «Կարդալով թեյի տերևները՝ րոպեները շեշտում են, որ Fed-ը պատրաստվում է նվազեցնել գնաճը՝ աշխատաշուկային և ավելի լայն տնտեսությանը վնաս հասցնելու վտանգի տակ»:
Pantheon Macroeconomics-ի գլխավոր տնտեսագետ Յան Շեփերդսոնը չորեքշաբթի ասաց, որ ֆինանսական պայմանների հիշատակումը նպատակ ունի փոխանցելու, որ ներդրողները չպետք է ակնկալեն, որ քաղաքականություն մշակողները «մեղմացնեն գնաճի գիծը, մինչև կուրորեն ակնհայտ դառնա, որ տվյալների լուրջ փոփոխություն է տեղի ունենում: »:
Տվյալների այդ փոփոխությունը մնաց անհասկանալի հինգշաբթի՝ ստանալով ֆոնդային շուկայի թուլության մեղքի մեծ մասը՝ սպասվածից ավելի ուժեղ աճից հետո: ADP-ի գնահատականը մասնավոր հատվածի դեկտեմբեր ամսվա աշխատավարձերի վերաբերյալ եւ գործազրկության նպաստի առաջին անգամ պահանջների նվազում անցյալ շաբաթ հասնելով 3 1/2 ամսվա նվազագույնին:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/why-the-fed-doesnt-like-stock-market-rallyes-11672945830?siteid=yhoof2&yptr=yahoo