topline
Թեև Դաշնային պահուստային համակարգը առաջընթաց է գրանցել տնտեսության սառեցման ուղղությամբ, այնուամենայնիվ, «փոքր համոզիչ առաջընթաց» է գրանցվել աշխատավարձերի աճի և բարձր գնաճի նվազեցման հարցում, ըստ Goldman Sachs-ի վերլուծաբանների, որոնք կանխատեսում են, որ կենտրոնական բանկի համար դժվար կլինի աճ գրանցել: գները վերահսկողության տակ են՝ առանց անկման.
Թեև շուկաները վերջին շաբաթների ընթացքում ակտիվացել են ռեցեսիայի մտավախությունները թուլացնելու համար, ոչ բոլոր փորձագետներն են այդպես ... [+]
Ռիչարդ Դրյու / Associated Press
Հիմնական փաստեր
Վերջին շաբաթների ընթացքում շուկաները վերականգնվել են՝ շնորհիվ աճող լավատեսության, որ գնաճը կարող է գագաթնակետին հասնել, և ԱՄՆ տնտեսությունը կարող է խուսափել ռեցեսիայից, բայց ոչ բոլոր փորձագետներն են համաձայն այդ վարդագույն հեռանկարի հետ:
Goldman Sachs-ի վերլուծաբանները՝ գլխավոր տնտեսագետ Յան Հացիուսի գլխավորությամբ, պնդում են, որ Դաշնային պահուստային համակարգը դեռևս մոնումենտալ խնդիր ունի՝ գնաճը նորմալացված մակարդակի իջեցնելու համար՝ առանց ռեցեսիա առաջացնելու՝ «նեղ ճանապարհով դեպի մեղմ վայրէջք»:
Ընկերությունը նշում է, որ ՀՆԱ-ի աճը դանդաղել է մինչև այն տեմպերը, որտեղ առաջարկը կարող է «հասցնել» պահանջարկին՝ նվազող հարկաբյուջետային աջակցության և Դաշնային պահուստի կողմից ֆինանսական պայմանների «շատ անհրաժեշտ» խստացման շնորհիվ:
Աշխատաշուկայի առաջարկի և պահանջարկի վերաբալանսը, այնուամենայնիվ, «լավ սկիզբ է, բայց դեռ երկար ճանապարհ պետք է անցնի», քանի որ ընկերությունը գնահատում է, որ թեև աշխատատեղերը նվազել են, աշխատատեղերի և հասանելի աշխատողների միջև բացը փակվել է ընդամենը մեկ-ով: չափի քառորդ մասը, որը գնահատվում է որպես անհրաժեշտ փափուկ վայրէջքի համար:
Բացի այդ, «առայժմ քիչ համոզիչ առաջընթաց» է գրանցվել բարձր աշխատավարձերի աճի և սպառողական գների իջեցման հարցում, պնդում է Գոլդմանը, մատնանշելով, որ գնաճը մնում է «լայն հիմքի վրա», քանի որ «հիմքում ընկած միտումի չափումները բարձրացված են»:
Ընկերությունը անհանգստանում է, որ դժվար կլինի խուսափել ռեցեսիայից, քանի որ վերլուծաբանները կասկածում են, թե արդյոք ԱՄՆ-ի տնտեսությունը կարող է «թույլ տալ վերաբալանսի առաջարկն ու պահանջարկը մեղմորեն և աստիճանաբար, առանց բարձր գնաճի նորմալացման»:
Վճռորոշ մեջբերում.
Թեև ներդրողների տրամադրությունները բարելավվել են վերջին շաբաթների ընթացքում, «արջերը նշում են, որ գնաճը մնում է պատմականորեն բարձր, գնահատումները պատմական միջինից բարձր են՝ ռիսկով 2023 թվականի եկամուտների համար, և մանրածախ ներդրողները դեռ պետք է ունենան կապիտուլյացիայի պահ», ըստ Nationwide-ի ներդրումային հետազոտության ղեկավար Մարկի: Հեքեթը։ «Մինչ մենք շարունակում ենք մնալ շփոթության ժամանակաշրջանում, տրամադրությունները արագորեն փոխվում են, քանի որ շուկաները դրականորեն են շարժվում:
Ինչ դիտել
Դաշնային պահուստային համակարգը բարձրացրել է տոկոսադրույքները ևս 75 բազիսային կետով հուլիսին կայացած իր վերջին քաղաքականության հանդիպման ժամանակ: Համակցված հուլիս ամսվա համար սպասվածից ավելի լավ գնաճի զեկույցի հետ, դա «հստակ դարձրեց» Fed-ի պաշտոնյաները ծրագրում են «դանդաղեցնել խստացման տեմպերը», ըստ Goldman-ի վերլուծաբանների, ովքեր կանխատեսում են սեպտեմբերին 50 բազային կետով բարձրացում: նոյեմբերին և դեկտեմբերին աճել է համապատասխանաբար 25 բազային կետով։
Լրացուցիչ ընթերցանություն.
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/15/fed-still-has-a-long-way-to-go-as-it-tries-to-tame-inflation- առանց-ռեցեսիա-առաջացնելու-գոլդմեն-կանխատեսում է/