Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները ևս 75 հիմնական միավոր՝ փոխառության ծախսերը հասցնելով մեծ անկումից հետո ամենաբարձր մակարդակի

topline

Չորեքշաբթի օրը Դաշնային պահուստային համակարգը կրկնապատկեց իր ամենաագրեսիվ տնտեսական խստացման արշավը վերջին երեք տասնամյակի ընթացքում՝ բարձրացնելով տոկոսադրույքները տոկոսային կետի ևս երեք չորրորդով և փոխառության ծախսերը հասցնելով ամենաբարձր մակարդակին՝ Մեծ անկումից հետո, որպեսզի օգնի մեղմել ազգի համառությունը: բարձր գնաճ, նույնիսկ այն դեպքում, երբ փորձագետները անհանգստանում են, որ դաժան խստացումը կարող է տնտեսությունը տանել դեպի անկում:

Հիմնական փաստեր

Չորեքշաբթի օրը կայացած իր երկօրյա քաղաքականության հանդիպման ավարտին Բաց շուկաների դաշնային կոմիտեն ասել դա 75 բազիսային կետով կբարձրացնի դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը (այն տոկոսադրույքը, որով առևտրային բանկերը պարտք են վերցնում և վարկավորում պահուստները) երրորդ հանդիպումն անընդմեջ մինչև 3% մինչև 3.25% նպատակային դրույքաչափ, ինչը ամենաբարձր մակարդակն է 2008 թվականից ի վեր:

Թեև Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հուլիսյան վերջին աճից հետո խստացման տեմպերի դանդաղեցման դեպք է ներկայացրել, Fed-ի պաշտոնյաները փոխել են իրենց վերաբերմունքը Աշխատանքի դեպարտամենտից հետո: մասին Օգոստոսին սպառողական գներն ավելի կտրուկ աճել են, քան սպասվում էր, ինչը հուշում է, որ Կենտրոնական բանկը ավելի շատ աշխատանք ունի անելու նախքան գնաճը մեղմելը:

Պաշտոնյաները նաև ասացին, որ նախատեսում են, որ դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը մինչև տարեվերջ կկազմի մոտ 4.4%, առաջարկելով, որ նրանք կբարձրացնեն տոկոսադրույքները առնվազն 50 բազիսային կետով հաջորդ երկու հանդիպումների համար. Բաժնետոմսերը իջել են հայտարարությունից անմիջապես հետո, երբ Dow Jones Industrial Average-ը հակադարձել է աճը՝ 100 կետով իջնելով:

Fed-ի քաղաքականություն մշակողները սկսեցին բարձրացնել տոկոսադրույքները մարտին, ինչպես նրանք ազդարարում էին, որ դա կանեն ամիսներ շարունակ, սակայն ապագա տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերի և ինտենսիվության ակնկալիքներն ավելի ագրեսիվ են դարձել գների համառ աճի և Կենտրոնական բանկի քննադատության ֆոնին: սպասեց շատ երկար է արշավները սկսելու համար; Այս ամսվա մի կետում պարտատոմսերի շուկաները գնահատվում էին տոկոսադրույքի ամբողջական բարձրացման չորսից մեկ հնարավորություն:

Ավելի թանկացնելով փոխառությունները և դրանով իսկ մեղմացնելով պահանջարկը, տոկոսադրույքի բարձրացումը կարևոր է գնաճի դեմ պայքարում, սակայն «աճող մտավախությունները», որ աճը կխթանի ռեցեսիան՝ նվազեցնելով տնտեսական աճը, շուկայի վերջին թուլության «շարժիչ ուժերն» են, նշում է վերլուծաբան Թոմ Էսեյը: յոթների զեկույցը:

Հիմնական նախապատմություն

Անցյալ շաբաթ շուկան ունեցել է իր վատագույն ցուցանիշը ամիսների ընթացքում՝ օգոստոսի սպասվածից ավելի վատ գնաճից հետո։ տվյալներ, ինչը ցույց տվեց, որ գները տարեկան կտրվածքով բարձրացել են 8.3%-ով և մտավախություն է առաջացրել, որ Fed-ի պաշտոնյաները կարող են ավելի ագրեսիվ գործել՝ գնաճը զսպելու համար: S&P-ն օգոստոս ամսին իր գագաթնակետից ի վեր իջել է 10%-ով և այս տարի իջել է գրեթե 20%-ով: «Fed-ն ավելի շատ անելիքներ ունի», - վերջերս գրառման մեջ գրել է Bank of America-ի նախագահ Սավիտա Սուբրամանյանը: «1970-ականների դասերը մեզ ասում են, որ վաղաժամ թուլացումը կարող է հանգեցնել գնաճի նոր ալիքի, և որ շուկայի անկայունությունը կարճաժամկետ հեռանկարում կարող է վճարել ավելի փոքր գին»:

Ինչ դիտելու համար

Fed-ի քաղաքականության հաջորդ հանդիպումը կավարտվի նոյեմբերի 2-ին: Goldman Sachs ծրագրի քաղաքականություն մշակողների տնտեսագետները այդ հանդիպման ժամանակ կբարձրացնեն տոկոսադրույքները 50 բազիսային կետով, իսկ դեկտեմբերին ևս 50 բազիսային կետով:

Տանգենտ

Հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ Truist Advisory Services-ի շուկայի գլխավոր ստրատեգ Քիթ Լերներն ասում է, որ ակնկալում է, որ Fed-ը, հավանաբար, ավելի երկար կպահի բարձր տոկոսադրույքները, որպեսզի փոխհատուցի ինֆլյացիոն մարտահրավերները, որոնք շարունակվել են ավելի քան մեկ տարի, նույնիսկ եթե այն շարունակվի: պահանջում է ավելի շատ տնտեսական ցավ», ինչպես և պաշտոնյաները զգուշացրել անցած ամիս. Լերները նշում է, որ Bank of America-ի կողմից հարցված ֆոնդերի կառավարիչները ցուցաբերում են ծայրահեղ անկման նշաններ՝ կուտակելով կանխիկ գումար 2001 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակով և սահմանափակելով բաժնետոմսերի ազդեցությունը (ռեկորդային ցածր մակարդակով), քանի որ համաշխարհային տնտեսական աճի սպասումները մոտենում են բոլոր ժամանակների նվազագույնին: Կենտրոնական բանկի խստացման ջանքերի լույսի ներքո:

Վճռորոշ մեջբերում

«Շուկայի համար ամենամեծ և աճող անկման ռիսկը ռեցեսիայի ռիսկի մեծացումն է, քանի որ Fed-ը ագրեսիվորեն խստացնում է դանդաղող տնտեսությունը», - ասում է Լերները: «Պատմականորեն, երբ գնաճը գերազանցել է 5%-ը, այն ընդհանուր առմամբ անկում է ապրել՝ այն հետ բերելու համար»: Այդ ժամանակվանից հետևողականորեն այդպես է եղել համենայնդեպս 1970:

Further Reading

Dow-ն ընկնում է 400 միավորով, քանի որ Fed-ը պատրաստվում է ևս մեկ տոկոսադրույքի բարձրացման (Ֆորբս)

Օգոստոսին գնաճն աճել է 8.3 տոկոսով (Ֆորբս)

Ռեցեսիայի դիտում. ֆոնդային շուկայի ռալլին «ավարտվեց», քանի որ գործազրկությունը սկսում է աճել և վախերն ուժեղանում են (Ֆորբս)