Fed-ը պլանավորում է մարտի տոկոսադրույքի բարձրացում, բայց արդյոք դա այդպես կլինի:

Փետրվարյան հանդիպման ժամանակ Fed Funds տոկոսադրույքը բարձրացնելով 0.25 տոկոսային կետով՝ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը (Fed) նշեց, որ «շարունակական բարձրացումները տեղին կլինեն» ապագա տոկոսադրույքների որոշումների համար: Դա մասամբ այն պատճառով է, որ Fed-ը փնտրում է «էականորեն ավելի շատ ապացույցներ», որ գնաճն ավելի ցածր է գնում: Բավականին մեծ հուշում է, որ մարտին տոկոսադրույքները, հավանաբար, նորից կբարձրանան:

Շուկաները ընդհանուր առմամբ համաձայն են, բայց միայն կարճաժամկետ: Շուկաները լավ հնարավորություն են տեսնում, որ Fed-ը մարտի 0.25-ի հանդիպման ժամանակ ևս մեկ անգամ բարձրացնի տոկոսադրույքները 22 տոկոսային կետով: Այնուամենայնիվ, դրանից հետո Fed-ը և շուկաները չեն համընկնում:

Շուկաները ներկայումս տեսնում են ընդամենը 3-ից 10-ի հավանականությունը, որ մայիսին տոկոսադրույքները նորից կբարձրանան, ենթադրելով, որ տոկոսադրույքները կբարձրանան մարտին, բայց Fed-ի նախագահ Փաուելը բացահայտորեն նշեց «ևս մի քանի տոկոսադրույքի բարձրացում՝ հասնելու այն մակարդակին, որը մենք կարծում ենք անհրաժեշտ» փետրվարին: հանդիպման ասուլիս. Դա ենթադրում է աճ և՛ մարտին, և՛ մայիսին, և դա մեկով ավելի է, քան շուկայի կասկածները տեղի կունենան:

Մայիսի 3-ին Ֆեդերացիայի ժողով

Սա ստեղծում է ինչ-որ բան ցուցադրություն Fed-ի մայիսի հանդիպման համար ներկայումս: Կենտրոնական բանկիրները չեն սիրում անակնկալներ, ուստի դա բավական հեռու է, որ Fed-ը դեռ կարող է փոխել իր ընթացքը ենթադրյալ, բայց տվյալներից կախված, պլանավորում է բարձրացնել տոկոսադրույքները այդ հանդիպման ժամանակ:

Տնտեսական կանխատեսումների ամփոփումից (SEP) մի մեծ հուշում կլինի, որը հրապարակվում է Fed-ի յուրաքանչյուր մյուս նիստում: Դեկտեմբերին այդ կանխատեսումները ենթադրում էին, որ Fed-ը, ամենայն հավանականությամբ, կբարձրանա մայիսին: Այդ կանխատեսումների թարմացումները մենք կստանանք մարտի 22-ին, և դա հնարավոր է, որ ցույց տա քաղաքականություն մշակողների կողմից փոփոխված տեսակետը, կամ գոնե ազդարարի, թե քանիսն անպայմանորեն չեն մասնակցում մայիսին բարձրանալուն: Հնարավոր է, որ մայիսին ցանկացած աճ միաձայն չլինի, քանի որ Fed-ն անցնում է ճշգրտման քաղաքականության իրական նրբություններին:

Շուկաների համար գնաճի անկումը վերջին շրջանում հուսադրող է եղել, բայց Fed-ն այնքան էլ վստահ չէ, քանի որ գնաճը դեռևս բավականին բարձր մակարդակի վրա է, և պատմականորեն գնաճը դանդաղ է իջել թռիչքներից հետո: Այնուամենայնիվ, Փաուելը անդրադառնում էր տոկոսադրույքների ճշգրիտ առավելագույն մակարդակին որպես «նուրբ դատողություն»: Մենք ավելի շատ համատեքստ կստանանք, երբ փետրվարյան հանդիպման արձանագրությունները կհրապարակվեն նաև այս ամսվա վերջին, այնուամենայնիվ, փետրվարին տոկոսադրույքները բարձրացնելու միաձայն որոշում է կայացվել, ուստի արդարացի է ակնկալել, որ քաղաքականություն մշակողների մեծամասնությունը կարող է ներկա գտնվել նույն էջին, ինչ նախագահ Փաուելը: .

Մուտքային տվյալներ

Իհարկե, մուտքային տվյալները նույնպես կձևավորեն Fed-ի մտածողությունը: Թերևս դիտելու հիմնական տվյալները գնաճն է: Մենք կարող ենք ակնկալել ՍԳԻ հունվարին փետրվարի 14-ի գնաճը և այնուհետև ընթերցումը փետրվարի համար տեղի կունենա մինչև Fed-ի հերթական հանդիպումը: Գնաճի վերջին թուլացման մեծ մասը պայմանավորված է էներգակիրների ծախսերի նվազմամբ, և այդ պոչամբարն այժմ կարող է մեղմվել գոնե նավթի համար: Այնուամենայնիվ, հիմքում ընկած գնաճը նույնպես նվազել է:

Տներ

Կարևոր է, որ բնակարանային ծախսերը շարունակել են աճել ՍԳԻ գնաճի վերջին հաշվետվություններում: Fed-ն ակնկալում է, որ գալիք ամիսներին ինչ-որ պահի տների գները կչափավորվեն գնաճի տվյալների մեջ, մասամբ այն պատճառով, որ. ՍԳԻ-ում բնակարանային ծախսերը ներառում են վիճակագրական ուշացման էֆեկտ. Որքանով որ դա տեղի ունենա, դա կարող է կտրուկ իջեցնել ընդհանուր գնաճը՝ հաշվի առնելով բնակարանների կշիռը ՍԳԻ-ի հաշվարկներում:

Աշխատավարձ

Այնուամենայնիվ, Fed-ը մտահոգված է ոչ միայն գնաճով: Fed-ը ուշադիր հետևում է աշխատավարձերի ծախսերին՝ որպես գնաճի պոտենցիալ շարժիչ: Դա պայմանավորված է նրանով, որ Fed-ն անհանգստացած է, որ գնաճը կարող է մնալ իր 2% նպատակից բարձր, և եթե աշխատավարձի ծախսերը շարունակեն աճել, գուցե գնաճը չընկնի այնքան արագ, որքան ցանկանում է Fed-ը:

Սրա մյուս կողմն այն է, որ աշխատատեղերի համեմատաբար թեժ շուկան որոշ չափով օգնում է Fed-ին գնաճի դեմ պայքարում: Եթե ​​ԱՄՆ-ի տնտեսությունը թուլանար, ապա Fed-ը հակասում էր տոկոսադրույքների բարձրացմանը, ներկայումս դա այդպես չէ, համենայն դեպս, եթե նայեք աշխատաշուկային: Դա հնարավորություն է տվել Fed-ին ավելի շատ կենտրոնանալ գնաճի դեմ պայքարի վրա և ավելի քիչ մտահոգվել տնտեսական թուլությամբ:

Ինչ որոնել

Մարտին Fed-ի կողմից հերթական փոքր աճը հավանական է թվում, եթե մենք տնտեսության մեջ կտրուկ փոփոխություններ չտեսնենք: Այնուամենայնիվ, մայիսին կայանալիք հանդիպման որոշումը քննարկման ենթակա է: Fed-ը ներկայումս ծրագրում է բարձրանալ, թեև դրանց տոնայնությունը փոքր-ինչ մեղմանում է, և շուկաները վստահ չեն, որ Fed-ը կհետևի դրան:

Այս մասին մենք ավելի շատ համատեքստ կստանանք առաջիկա տնտեսական նորությունների և Fed-ի ելույթների հետ, թեև, ամենակարևորը, մարտի հանդիպման ժամանակ հրապարակված տնտեսական կանխատեսումների ամփոփագիրը համեմատաբար հստակ ուղերձ կտա այն մասին, թե ինչ են ակնկալում անել քաղաքականություն մշակողները մայիսին: Մյուս հարցն այն է, թե արդյոք Fed-ը իրականում կրճատում է տոկոսադրույքները 2023 թվականին, շուկան դա համարում է որպես հստակ հնարավորություն տարվա վերջին, բայց Fed-ը, իհարկե, դեռ պատրաստ չէ քննարկել դա: