Fed-ն այժմ տեսնում է 5-ին 2023% տոկոսադրույքները

Վերջին ամիսներին ԱՄՆ-ի գնաճը հիմնականում նվազել է, չնայած պատմական առումով բարձր մնալուն։ Չնայած դրան, Դաշնային պահուստի դեկտեմբերի համար թարմացված կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ քաղաքականություն մշակողների մեծամասնությունը ակնկալում էր, որ տոկոսադրույքները կգերազանցեն 5%-ը 2023 թվականին: Ի հակադրություն, վերջին անգամ, երբ Fed-ը կիսեց կանխատեսումները սեպտեմբերին, ոչ մի քաղաքականություն մշակող չի տեսել տոկոսադրույքները գերազանցող 5%-ը 2023 թվականին:

Դեկտեմբերի որոշումը

Դեկտեմբերի նիստում Ֆեդերացիայի որոշումը՝ բարձրացնել տոկոսադրույքները 0.5 տոկոսային կետով, ընդհանուր առմամբ սպասելի էր: Սա աճի ավելի դանդաղ տեմպեր էր, քան 0.75 տոկոսային կետով տեղաշարժերը, որոնք մենք տեսել ենք 2022-ի բազմաթիվ հանդիպումների ժամանակ:

ԳՈՎԱԶԴ

Առավել հետաքրքիր տեսանկյունը Ֆեդերացիայի կողմից 2023 թվականի և դրանից հետո տնտեսական կանխատեսումների տրամադրումն էր, ներառյալ կարճաժամկետ տոկոսադրույքների մակարդակի հեռանկարային գնահատականներ.

Արշավներ դեպի 2023

Ըստ երևույթին, գագաթնակետային տոկոսադրույքները կնվազեն 5 թվականի համար 5.5%-ից մինչև 2023% միջակայքում՝ համաձայն Fed-ի վերջին կանխատեսումների: Դա ենթադրում է տոկոսադրույքների ևս մի քանի բարձրացում 2023 թվականի սկզբին, թեև, հավանաբար, ավելի քիչ և զգալիորեն ավելի փոքր քայլեր, քան մենք տեսել ենք 2022 թվականին:

Շուկաները, ընդհանուր առմամբ, նույն կողմում են Ֆեդերացիայի գնահատականին: Տոկոսադրույքների ֆյուչերսները ենթադրում են ավելի մեծ աճի հավանականություն 2023 թվականի սկզբին, բայց Fed-ը, ամենայն հավանականությամբ, մինչև գարունը կենտրոնական դեպքում կպահպանի տոկոսադրույքները:

ԳՈՎԱԶԴ

Միջնաժամկետ կտրվածքով Fed-ն ակնկալում է, որ 2024 թվականին կարճաժամկետ տոկոսադրույքները կնվազեն, թեև արդյունքների շրջանակը լայն է: Այնուհետև տոկոսադրույքները պետք է ավելի նվազեն՝ համաձայն Fed-ի գնահատումների՝ 2025 թվականին վերադառնալով մինչև 2.5% երկարաժամկետ հեռանկարում: Աջակցելով այս տոկոսադրույքների սցենարներին՝ ԵԽԽ-ի գնաճը ակնկալվում է, որ 3թ.-ի համար նախատեսված 2023%-ից մի փոքր բարձր կմնա, սակայն 2թ.-ին կվերադառնա 2025%-ի մոտ:

Գնաճի թերահավատություն

Այս վերջին կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ Fed-ը լիովին համոզված չէ ամառվա վերջից սկսած գնաճի հանգստությամբ: Fed-ը անհանգստանում է, որ աշխատավարձի ճնշումը ԱՄՆ-ի տնտեսությունում կշարունակի բարձրացնել գները, և որ գնաճի ընդհանուր դրական թվերի վերջին շրջանը կարող է բավարար չլինել՝ ենթադրելու համար, որ գնաճը հետ կգնա մինչև 2%՝ առանց Fed-ի կողմից ավելի երկար տեմպերի:

Հնարավոր է, որ ԱՄՆ-ում գնաճը հասել է գագաթնակետին, սակայն Fed-ը դեռ պատրաստ չէ դադարեցնել տոկոսադրույքների բարձրացումը: