(Bloomberg) – Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները կարող են լույս սփռել այն բանի վրա, թե քաղաքականություն մշակողներից քանիսն են իրենց վերջին հանդիպման ժամանակ տոկոսադրույքների ավելի մեծ աճի փաստը տեսել, և արդյոք նրանք ակնկալում էին, որ պետք է ավելի բարձր տոկոսադրույքներ վերցնեն, քան նախկինում համարվում էր՝ համառ բարձր գնաճը մեղմելու համար:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
ԱՄՆ կենտրոնական բանկիրները կհրապարակեն արձանագրությունները հունվարի 2-ից փետրվարի չորեքշաբթի ժամը 31:1-ին: 75 հավաք, որի ժամանակ նրանք միաձայն քվեարկեցին տոկոսադրույքները ընդամենը քառորդ տոկոսային կետով բարձրացնելու օգտին: Դա չափավոր էր դեկտեմբերին նրանց կես կետով աճից հետո չորս անընդմեջ 4.5 բազիսային կետով աճից հետո: Գործողությունը բերեց Fed-ի հենանիշային քաղաքականության տոկոսադրույքը 4.75% -ից մինչև XNUMX% թիրախային միջակայքի:
Փետրվարի 1-ին Fed-ի քաղաքականության հայտարարության մեջ ասվում է, որ տոկոսադրույքների «ապագա աճի չափը» կախված կլինի մի շարք գործոններից, ներառյալ դրամավարկային քաղաքականության կուտակային խստացումը, այն ձևակերպելով, որ Fed դիտորդները դիտվում են որպես ազդանշան, որ կենտրոնական բանկը կարող է հավատարիմ մնալ 25 բազիսային քայլերին: քանի որ մոտենում է իր խստացման արշավի ավարտին:
«Կարծում ենք, որ րոպեները կարտահայտեն 25 վայրկյանում տեղաշարժվելու ռազմավարական հիմնավորումը, որը նման է մերին. 1H տվյալներից սովորել, թե որքանով են մինչ օրս արտացոլված ճկուն տվյալները, որոնք արտացոլում են քաղաքականությունը, ընդդեմ տնտեսության, որն ավելի դիմացկուն է ավելի բարձր տեմպերի նկատմամբ: », - գրել են Evercore ISI-ի Քրիշնա Գուհան և Փիթեր Ուիլյամսը հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ:
Սակայն երկու մոլի քաղաքական գործիչներ՝ Քլիվլենդի Ֆեդերացիայի նախագահ Լորետա Մեստերը և Սենթ Լուիսի Ֆեդերացիայի նախագահ Ջեյմս Բուլարդը, անցյալ շաբաթ ասացին, որ իրենք տեսնում են հանդիպման ժամանակ ևս 50 բազային կետով բարձրացում կատարելու դեպք, և որ նման ավելի մեծ քայլերը դեռ պետք է լինեն սեղանի վրա։ առաջիկա որոշումները։
Հավաքի ընթերցումը կարող է պատկերացում կազմել այն մասին, թե արդյոք այդ երկու պաշտոնյաները, ովքեր այս տարի չեն քվեարկում դրամավարկային քաղաքականության որոշումների մեջ, մենակ են իրենց մտածելակերպում, թե մյուսները կիսում են իրենց տեսակետը: Այդպիսով, Richmond Fed-ի նախագահ Թոմաս Բարկինը դեմ է արտահայտվել ավելի մեծ աճերին վերադառնալու հնարավորությանը, ուրբաթ օրը ասելով, որ 25 բազային կետով բարձրացումը պաշտոնյաներին ավելի ճկունություն է տալիս:
Պաշտոնյաները կարող են բարձր նշաձող սահմանել տոկոսադրույքի կես կետով բարձրացմանը վերադառնալու համար: Բայց եթե ավելի շատ քաղաքականություն մշակողներ աջակցեին ավելի մեծ քայլի տարբերակի պահպանմանը, դա կարող է ակնարկել, որ Fed-ը կարող է պատրաստ լինել ավելի բարձր տոկոսադրույքներ ընդունելու համար, քան նախկինում ակնկալվում էր ուժեղ գնաճը զսպելու համար, ասում է Inflation Insights-ի հիմնադիր Օմաիր Շարիֆը:
«Դա գոնե մեզ որոշակի պատկերացում է տալիս, թե որքան արագ կարող է տեղաշարժվել Fed-ը, եթե անհրաժեշտ լինի», - ասաց Շարիֆը: «Եթե կարծում եք, որ 50-ն ակնհայտորեն սեղանի վրա է, ապա դա հավանաբար հուշում է, որ տերմինալային դրույքաչափը նույնպես ավելի բարձր է լինելու»:
Fed-ի դեկտեմբերյան հանդիպման ժամանակ հրապարակված կանխատեսումները ցույց տվեցին, որ պաշտոնյաները տեսել են, որ այս տարի տոկոսադրույքները մի փոքր բարձրացել են 5%-ից և մի որոշ ժամանակ մնալ այնտեղ, որպեսզի գնաճը իջնի Կենտրոնական բանկի 2% նպատակային ցուցանիշին: Ներդրողները նախկինում կասկածում էին այդ հաղորդագրության մեջ և գնագոյացնում էին այս տարվա երկրորդ կիսամյակի տոկոսադրույքները:
Սակայն որոշ քաղաքականություն մշակողների կողմից ավելի ուժեղ տնտեսական տվյալների և բազեական հաղորդագրությունների հետևանքով, շուկաներն այժմ տեսնում են, որ Fed-ը երկարաձգում է տոկոսադրույքների բարձրացման իր արշավը ավելի երկար, քան նախկինում սպասվում էր: Եռամսյակային կետով տոկոսադրույքի բարձրացումները լիովին գնահատված են մարտ և մայիս ամիսներին, և հունիսին նման այլ քայլի հավանականությունը մեծ է: Ըստ ֆինանսական ֆյուչերսների պայմանագրերի, ներդրողները տեսնում են, որ այս տարի տոկոսադրույքները հասնում են 5.37%-ի:
Վերջին տնտեսական հաշվետվությունները ցույց են տվել մանրածախ վաճառքի կայուն աճ, ԱՄՆ արտադրողների գների և սպառողական գների սպասվածից ավելի ուժեղ վերականգնում, որոնք չեն դանդաղում այնքան, որքան կանխատեսվում էր:
Արձանագրությունները կարող են նաև բացահայտել, թե ինչպես են պաշտոնյաները մեկնաբանել հանդիպման ժամանակ իրենց ձեռքի տակ եղած տվյալները՝ առաջարկելով հուշումներ այն մասին, թե ինչպես կարող են մեկնաբանել այն ուժեղ տվյալները, որոնք հրապարակվել են հավաքից հետո, ասաց Շարիֆը: Ուղերձը, որ քաղաքականություն մշակողները գնաճը կանգնեցնելու համար շատ քիչ բան անելու ռիսկերը համարում են ավելի մեծ ռիսկ՝ համեմատած չափից շատ արշավների հետ, կարող է հուշել, որ պաշտոնյաները պատրաստ են ավելի բարձր դրույքաչափեր ընդունել, ասաց նա:
Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը այս ամսվա սկզբին կայացած հանդիպումից հետո լրագրողներին ասաց, որ առաջիկա կանխատեսումները, որոնք պաշտոնյաները կներկայացնեն մարտի 21-22-ի հանդիպման ժամանակ, կորոշվեն գնաճի հետ տեղի ունեցող իրադարձություններով:
«Դա, անշուշտ, կարող է ավելի բարձր լինել, քան մենք հիմա գրում ենք», - ասաց Փաուելը: «Միևնույն ժամանակ, եթե տվյալները հայտնվեն այլ ուղղությամբ, ապա մենք, գիտեք, առաջիկա հանդիպումներում մենք տվյալներից կախված որոշումներ կկայացնենք»:
-Վինս Գոլեի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html