Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաներ հուլիսի իրենց հանդիպմանը նշել են, որ նրանք, ամենայն հավանականությամբ, չեն քննարկի տոկոսադրույքների բարձրացումները հետ քաշելու հնարավորությունը, քանի դեռ գնաճը էականորեն չի իջել, ասվում է չորեքշաբթի հրապարակված նիստի արձանագրություններին:
Նիստի ընթացքում, որի ընթացքում Կենտրոնական բանկը հավանություն տվեց տոկոսադրույքի 0.75 տոկոսային կետով բարձրացմանը, քաղաքական գործիչները վճռականություն հայտնեցին նվազեցնել գնաճը, որը շատ ավելի բարձր է, քան Fed-ի ցանկալի 2% մակարդակը:
Նրանք կոնկրետ ուղեցույցներ չտրամադրեցին ապագա բարձրացումների համար և ասացին, որ ուշադիր հետևելու են տվյալներին նախքան այդ որոշում կայացնելը: Շուկայական գնագոյացումը նախատեսված է սեպտեմբերյան հանդիպման կես կետով տոկոսադրույքի բարձրացման համար, թեև դա մնում է սերտ կոչ:
Հանդիպման մասնակիցները նշեցին, որ դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի 2.25%-2.50% միջակայքը գտնվում էր «չեզոք» մակարդակի շուրջ, որը ոչ աջակցում է, ոչ էլ սահմանափակում է գործունեությունը: Որոշ պաշտոնյաներ ասացին, որ սահմանափակող դիրքորոշումը, հավանաբար, տեղին կլինի, ինչը ցույց է տալիս գալիք տոկոսադրույքների ավելի շատ բարձրացումներ:
«Քանի որ գնաճը շատ ավելի բարձր է մնացել Կոմիտեի նպատակներից, մասնակիցները գնահատեցին, որ սահմանափակող քաղաքականության անցնելը պահանջվում է Կոմիտեի օրենսդրական մանդատը բավարարելու համար՝ առավելագույն զբաղվածությունը և գների կայունությունը խթանելու համար», - ասվում է արձանագրության մեջ:
Փաստաթուղթը նաև արտացոլում էր այն գաղափարը, որ երբ Fed-ը հարմարվի իր քաղաքականության դիրքորոշմանը և տեսնի, որ այն ազդում է գնաճի վրա, կարող է սկսել ոտքը հանել քաղաքականության արգելակներից: Այդ գաղափարն օգնեց բաժնետոմսերին մղել ուժեղ ամառային ռալի:
«Մասնակիցները գնահատեցին, որ դրամավարկային քաղաքականության դիրքորոշման հետագա խստացման հետ մեկտեղ, ամենայն հավանականությամբ, ինչ-որ պահի նպատակահարմար կլինի դանդաղեցնել քաղաքականության տոկոսադրույքի աճի տեմպերը՝ գնահատելով տնտեսական ակտիվության և գնաճի վրա քաղաքականության կուտակային ճշգրտումների ազդեցությունը», - ասվում է արձանագրության մեջ:
Այնուամենայնիվ, ամփոփագրում նաև ասվում է, որ որոշ մասնակիցներ ասում են, որ «հավանաբար նպատակահարմար կլինի պահպանել այդ մակարդակը որոշ ժամանակով, որպեսզի համոզվենք, որ գնաճը հաստատուն կերպով գտնվում է 2 տոկոս վերադառնալու ճանապարհին»:
Մնա զգայուն տվյալների նկատմամբ
The Սպառողական գների ինդեքսը հուլիս ամսվա համար կայուն է եղել սակայն նախորդ տարվա համեմատ աճել է 8.5%-ով: Fed-ի առանձին միջոցը հետևում է անձնական սպառման ծախսերի գների ինդեքսհունիսին աճել է 1%-ով և տարեկան կտրվածքով աճել է 6.8%-ով:
Քաղաքականություն մշակողները անհանգստացած էին, որ Fed-ի կողմից տատանվելու որևէ նշան կվատթարացնի իրավիճակը:
«Մասնակիցները գնահատեցին, որ Կոմիտեի առջև ծառացած էական ռիսկն այն է, որ բարձր գնաճը կարող է արմատանալ, եթե հասարակությունը սկսի կասկածի տակ դնել քաղաքականության դիրքորոշումը բավարար չափով հարմարեցնելու կոմիտեի վճռականությունը», - ասվում է արձանագրության մեջ: «Եթե այս ռիսկն իրականանար, դա կբարդացներ գնաճը 2 տոկոս վերադարձնելու խնդիրը և կարող է էապես բարձրացնել դրա տնտեսական ծախսերը»:
Թեև Ֆեդերալ բանկը ձեռնարկեց աննախադեպ քայլեր՝ հաջորդական հանդիպումների ժամանակ բարձրանալով երեք քառորդ կետով, շուկաները վերջին շրջանում ռալլի ռեժիմում էին այն հույսով, որ Կենտրոնական բանկը կարող է մեղմել աճի տեմպերը դեպի աշուն:
Հունիսի կեսերին վերջին անկումից հետո Dow Jones Industrial Average-ը բարձրացել է ավելի քան 14%-ով։
Արձանագրություններում նշվում էր, որ որոշ անդամներ անհանգստանում էին, որ Fed-ը կարող է չափն անցնել տոկոսադրույքների բարձրացմամբ՝ ընդգծելով քայլերի վերաբերյալ ուղեցույցի հետ կապված չլինելու կարևորությունը և փոխարենը հետևել տվյալներին:
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2022/08/17/fed-minutes-july-2022-.html