«Գնաճը չափազանց բարձր է, և մենք հասկանում ենք, թե ինչ դժվարություններ է այն պատճառում», - ասաց Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը, որը նա անվանեց ուղիղ ուղերձ ամերիկյան հանրությանը: «Մենք շտապում ենք այն հետ բերելու համար»:
Կենտրոնական բանկը, ինչպես և սպասվում էր, բարձրացնում է իր հենանիշային սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը մինչև 0.75% -ից մինչև 1% միջակայք, ինչը սպասվում է մի շարք աճի: Քվեարկությունն անցել է միաձայն։
Սա այս տարվա երկրորդ տոկոսադրույքի բարձրացումն է և ամենամեծը 2000 թվականից ի վեր: Փաուելը նաև ասաց, որ առաջիկա հանդիպումների սեղանին են դրված տոկոսադրույքի հետագա 1/2 կետով աճը:
«Կենտրոնական բանկիրները ցանկանում են համոզել ամերիկացիներին, որ չնայած նրանք չեն կարող շատ բան անել այս տարվա գների ճնշումը մեղմելու համար, նրանք չպետք է ակնկալեն, որ գնաճը կպահպանվի հաջորդ տարիներին», - ասում է CIBC Economics-ի գլխավոր տնտեսագետ Էվերի Շենֆելդը: «Առջևում ավելի ագրեսիվ քայլելը այդ հաղորդագրությունների մի մասն է»:
ԱՄՆ բաժնետոմսերը
DJIA,
SPX,
աճեց այն բանից հետո, երբ Փաուելը բացառեց ապագայում տոկոսադրույքների ավելի մեծ բարձրացումները: Պարտատոմսեր
TMUBMUSD10Y,
քիչ էին փոխվել։ Տոկոսադրույքների աճը հարված է հասցրել ԱՄՆ ֆոնդային շուկաներում 2022 թվականի սկզբին և հարցեր է առաջացրել այն մասին, թե արդյոք նրանք կարող են վերականգնել իրենց թափը:
Fed-ը նպատակ ունի իր հենանիշային կարճաժամկետ տոկոսադրույքը հասցնել 2.5%-ի կամ նույնիսկ ավելի բարձր՝ մինչև տարեվերջ՝ համաճարակի մեծ մասի ընթացքում այն զրոյի մոտ պահելուց հետո: Բանկը նվազեցրեց տոկոսադրույքները 2020 թվականին վիրուսային բռնկումից հետո՝ աջակցելու ճնշված տնտեսությանը:
Միևնույն ժամանակ, Fed-ի հաշվեկշիռը համաճարակի ընթացքում կրկնապատկվեց իր չափի մեջ՝ երկարաժամկետ տոկոսադրույքները իջեցնելու հաջող ջանքերով: Նպատակը տնտեսությանը օգնելն էր՝ սպառողների համար տուն կամ ավտոմեքենա գնելը կամ բիզնեսին վարկ ստանալն ավելի էժան դարձնելով։
Սկզբում Fed-ը նախատեսում է ամսական 47.5 միլիարդ դոլարով կրճատել իր ունեցվածքը: Երեք ամիս հետո Fed-ը ամսական կհասցնի մինչև 95 միլիարդ դոլարի ակտիվների կրճատում, քայլ, որը կարող է գալիք տարիների ընթացքում իրացվելիությունը սպառել դրամական շուկաներից:
Կենտրոնական բանկի հայտարարությունը իր հերթական երկօրյա ռազմավարության նիստից հետո վկայում էր գնաճի առնչությամբ ավելի մեծ անհանգստության մասին, ներառյալ այն հեռանկարը, որ այն դեռ չի հասել գագաթնակետին:
Փաուելն ասաց, որ Չինաստանում Covid-ի հետ կապված արգելափակումները կարող են վատթարացնել մատակարարման շղթայի խցանումները, որոնք խանգարել են ընկերություններին բավարար քանակությամբ նյութեր ձեռք բերել և մեծ դեր են խաղացել բարձր գնաճի ընթացիկ դրվագում:
«Հանձնաժողովը մեծ ուշադրություն է դարձնում գնաճի ռիսկերին», - ասվում է Fed-ի հայտարարության մեջ, որն առաջին անգամ հայտնվեց այդ գիծը:
Համաճարակի սկզբում Fed-ի հեշտ փողի մոտեցումը, որը զուգորդվում էր պետական զանգվածային խթանների հետ, օգնեց նպաստել գնաճի աճին, ասում են տնտեսագետները:
The Կյանքի արժեքը վերջին մեկ տարում աճել է 8.5%-ով, ըստ սպառողական գների ինդեքսի։ Համեմատության համար նշենք, որ համաճարակին նախորդող տասնամյակում գնաճն աճել է տարեկան միջինը 1.4%-ից պակաս:
Մեկ այլ մեծ նպաստող գործոն, նշում են վերլուծաբանները, մատակարարումների լայն գլոբալ պակասն է այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ-ը և այլ երկրները սկսեցին վերականգնվել համաճարակից:
Ձեռնարկությունները չկարողացան դիմակայել պահանջարկի անսպասելի հեղեղին, որն առաջացել էր կառավարության խրախուսման վճարումներով, քանի որ նրանք չէին կարողանում բավարար նյութեր ձեռք բերել հաճախորդների ուզած բոլոր ապրանքներն ու ծառայությունները արտադրելու համար:
Ամեն դեպքում, Fed-ն այժմ պատրաստ է արագ շարժվել՝ բարձրացնելու տոկոսադրույքները՝ փորձելով դանդաղեցնել պահանջարկը և շրջել գնաճի բարձր ալիքը:
Նախքան Fed-ի հայտարարությունը՝ ֆինանսական ֆյուչերսների շուկաները կանխատեսում ենԿենտրոնական բանկը մինչև 3 թվականի վերջը կբարձրացնի իր կարճաժամկետ տոկոսադրույքը մինչև 2022%, ինչը գերազանցում է Fed-ի վերջին կանխատեսումը մոտ 2.5%:
Ներդրողները նաև կարծում էին, որ Fed-ը կբարձրացնի տոկոսադրույքները 75 բազիսային կետով իր հունիսյան հանդիպման ժամանակ, ինչը նման չափի առաջին աճն է 1994 թվականից ի վեր: արշավներ առայժմ:
Այնուամենայնիվ, աճող թվով տնտեսագետներ և Fed-ի նախկին պաշտոնյաներ. անհանգստացած է, որ կենտրոնական բանկը, ամենայն հավանականությամբ, կհանգեցնի ԱՄՆ-ի ռեցեսիայի այնքան արագ բարձրացնելով տոկոսադրույքները՝ գնաճը զսպելու համար: Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո Fed-ը երբեք չի նվազեցրել գնաճը այսքան բարձր մակարդակով՝ առանց անկում առաջացնելու:
Փաուելը և Fed-ի այլ բարձրաստիճան պաշտոնյաներ պնդում են, որ իրենք կարող են հասնել այսպես կոչված մեղմ վայրէջքի, կենտրոնական բանկի երևակայության՝ գնաճը նվազեցնելու համար՝ միաժամանակ պահպանելով տնտեսական ընդլայնումը:
«Կարծում եմ՝ մենք լավ հնարավորություն ունենք գների կայունությունը վերականգնելու առանց ռեցեսիայի», - ասաց Փաուելը, բայց նա խոստովանեց, որ ասեղը թելելը «հեշտ չի լինի»:
Ընդհանուր առմամբ, տնտեսությունը արագորեն աճել է 2020 թվականի գարնանը կորոնավիրուսի հետևանքով առաջացած կարճատև անկումից հետո, որը գլխավորում էր սպառողական ուժեղ ծախսերը: Թեև տնտեսական ակտիվությունը «նվազել է առաջին եռամսյակում, Fed-ը նշել է, որ «կենցաղային ծախսերը և բիզնեսի հիմնական ներդրումները մնացել են ուժեղ»:
Տասնամյակների ընթացքում ամենաբարդ աշխատաշուկան, ավելին, օգնել է ԱՄՆ-ին վերականգնել համաճարակի սկզբում կորցրած գրեթե բոլոր 22 միլիոն աշխատատեղերը և առաջացրել է աշխատավարձերի ամենամեծ աճը վերջին չորս տասնամյակում: Դա թույլ է տալիս ամերիկացիներին ավելի շատ ծախսել:
«Վերջին ամիսներին աշխատատեղերի աճը մեծ է եղել, իսկ գործազրկության մակարդակը էականորեն նվազել է», - ասվում է Fed-ում:
Այնուամենայնիվ, աճող գնաճը սկսում է խոցել տնտեսությունը:
Գործարարներն ու սպառողները բախվում են գների ահռելի բարձրացման, և հաճախորդները սկսում են հրաժարվել հավելյալ վճարներից: Տները, մեքենաները, էլեկտրոնիկան և կենցաղային պարագաները, ինչպիսիք են մթերային ապրանքներն ու գազը, շատ են թանկացել:
Աշխատուժը նույնպես պակասում է, և Fed-ն ավելի ու ավելի է անհանգստանում, որ դա կարող է ավելացնել գնաճը:
Վատագույն սցենարը աշխատավարձի գնի պարույրն է, ինչպես 1970-ականներին, երբ աշխատողները, սպառողները և բիզնեսները բոլորն էլ սպասում են գների շարունակական բարձրացմանը՝ խրոնիկ բարձր գնաճը դարձնելով ինքնաիրականացող մարգարեություն:
Ֆեդերացիայի ղեկավարները պնդում են, որ ներկայիս իրավիճակը ոչնչով նման չէ 1970-ականներին, և որ այն կվերադարձնի գնաճը վերահսկողության տակ:
«Մենք այժմ չենք տեսնում աշխատավարձի գնի պարույրներ», - ասաց Փաուելը:
Ֆյուչերսների շուկաները, կարծես, հավատում են, որ Fed-ը հաջողության կհասնի: Պարտատոմսերի ֆյուչերսները չեն բարձրացել այն մակարդակի, որը ցույց է տալիս, որ բարձր գնաճը այստեղ է:
Կենտրոնական բանկը նպատակ ունի մինչև հաջորդ տարվա սկզբին գնաճի տեմպերը դանդաղեցնել մինչև 3 տոկոսից պակաս: Նրա երկարաժամկետ նպատակը գնաճի մակարդակն է, որը միջինում կազմում է 2%-ից 2.5%:
Source: https://www.marketwatch.com/story/fed-lifts-interest-rates-by-1-2-point-and-to-start-sell-off-of-9-trillion-bond-stockpile-in-june-11651687306?siteid=yhoof2&yptr=yahoo