(Bloomberg) - Դաշնային պահուստային համակարգը կատարեց տոկոսադրույքների ամենամեծ աճը 2000 թվականից ի վեր և ազդարարեց, որ կշարունակի այդ տեմպերով զարգանալ հաջորդ երկու հանդիպումների ընթացքում՝ սանձազերծելով տասնամյակների ընթացքում ամենաագրեսիվ քաղաքականությունը՝ պայքարելու աճող գնաճի դեմ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Չորեքշաբթի օրը ԱՄՆ կենտրոնական բանկի քաղաքականություն սահմանող Դաշնային բաց շուկայի կոմիտեն միաձայն քվեարկեց հենանիշային տոկոսադրույքը կես տոկոսային կետով բարձրացնելու օգտին: Այն կսկսի թույլ տալ, որ իր ունեցվածքը գանձապետական և հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերի անկում ապրի հունիսին՝ 47.5 միլիարդ դոլար նախնական ամսական համակցված տեմպերով՝ երեք ամսվա ընթացքում ավելանալով մինչև 95 միլիարդ դոլար:
«Գնաճը չափազանց բարձր է, և մենք հասկանում ենք, թե ինչ դժվարություններ է այն առաջացնում, և մենք շտապում ենք այն հետ բերելու համար», - ասաց նախագահ Ջերոմ Փաուելը համաճարակի սկսվելուց ի վեր իր առաջին անձնական ասուլիսում որոշումից հետո: Նա հավելեց, որ «հանձնաժողովում լայն իմաստ կա, որ հաջորդ երկու հանդիպումների սեղանին պետք է դրվի լրացուցիչ 50 բազային կետով ավելացում»:
Փաուելի խոսքերը բոցավառեցին ֆոնդային շուկայի ամենաուժեղ ռալլը վերջին տասնամյակում Fed-ի նիստի օրը, քանի որ նա տապալեց այն ենթադրությունները, որ Fed-ը կշռում էր ավելի մեծ աճ՝ 75 բազիսային կետով առաջիկա ամիսներին՝ ասելով, որ դա «այն բան չէ, որ հանձնաժողովն ակտիվորեն քննարկում է»։
Չորեքշաբթի օրը FOMC-ի նպատակային աճը դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի համար, մինչև 0.75% -ից մինչև 1% միջակայք, հետևում է մարտին քառորդ կետով բարձրացմանը, որն ավարտեց երկու տարվա գրեթե զրոյական դրույքաչափերը՝ օգնելով պաշտպանել ԱՄՆ տնտեսությունը սկզբնական հարվածից: COVID-19.
Goldman Sachs Group Inc.-ի տնտեսագետները Յան Հացիուսի գլխավորությամբ վերանայեցին իրենց կանխատեսումը Փաուելի հայտարարություններից հետո՝ ներառելով հուլիսին 50 բազիսային կետով աճ՝ ի հավելումն այն կես կետով, որը նրանք արդեն ակնկալում էին հունիսին:
«Սեպտեմբերին հնարավոր է նաև չորրորդ՝ 50 բազիսային կետով բարձրացում, բայց մենք պահպանում ենք մեր կանխատեսումը, որ FOMC-ն այդ պահին կվերադառնա 25 բազիսային կետով բարձրացման, մինչև մենք տեսնենք լրացուցիչ տվյալներ», - գրել են նրանք հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ: «Մենք չենք փոխել 3%-3.25% տերմինալային փոխարժեքի մեր կանխատեսումը, սակայն այժմ ակնկալում ենք հասնել այդ տեմպերին» մինչև հաջորդ տարվա երկրորդ եռամսյակը, երեք ամիս շուտ, քան նրանք նախապես կանխատեսում էին:
Քաղաքականություն մշակողները, ովքեր լայնորեն ազդարարում էին տոկոսադրույքների աճի տեմպերն արագացնելու իրենց մտադրության մասին, փորձում են զսպել 1980-ականների սկզբից ի վեր ամենաթեժ գնաճը: Այն ժամանակ ատենապետ Փոլ Վոլքերը բարձրացրեց տոկոսադրույքները մինչև 20% և այդ գործընթացում ջախջախեց և՛ գնաճը, և՛ ավելի լայն տնտեսությունը: Fed-ի հույսն այս անգամ այն է, որ փոխառության ավելի բարձր ծախսերի և նվազող հաշվեկշռի համադրությունը կբերի մեղմ վայրէջք, որը կխուսափի ռեցեսիայից՝ միաժամանակ նվազեցնելով գնաճը:
Ինչ է ասում Bloomberg Economics-ը
«Bloomberg Economics-ը ակնկալում է, որ Fed-ն իր հաջորդ երկու նիստերում նույնպես կավելանա 50 բ/վ-ով, ընդ որում, այս տարվա վերջին եռամսյակում սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը կգերազանցի FOMC-ի անդամների չեզոք տոկոսադրույքի գնահատականը մոտ 2.5%-ով: Հայտարարված տեմպերով, հաշվեկշռի երկրորդ փուլը կնշանակի, որ Fed-ի պորտֆելը կմոտենա իր նախահամաճարակային չափին մինչև 2024 թվականը»:
— Աննա Վոնգ, Ելենա Շուլյաթևա, Էնդրյու Հուսբի և Էլիզա Վինգեր (տնտեսագետներ)
- Ավելին կարդալու համար սեղմեք այստեղ
Անձնական սպառման ծախսերի գների ինդեքսը, որը Fed-ի նախընտրելի չափանիշն է, տարեկան կտրվածքով աճել է 6.6%-ով, ինչը ավելի քան եռապատկվել է Կենտրոնական բանկի նպատակից, և ամերիկացիների շրջանում գների ճնշումների դեմ զայրույթը հարվածում է նախագահ Ջո Բայդենի հավանության վարկանիշին՝ խամրելով հեռանկարները: իր դեմոկրատները նոյեմբերի միջանկյալ Կոնգրեսի ընտրություններում:
Քննադատների աճող թիվն ասում է, որ Կենտրոնական բանկը չափազանց երկար սպասեց, որպեսզի կարողանա զսպել գնաճը՝ առանց ռեցեսիա առաջացնելու: Ինքը՝ Փաուելը, նույնիսկ մարտի սկզբին Կոնգրեսին ասաց.
Ներդրողները ավելի ու ավելի շատ էին գրազ գալիս, որ FOMC-ն ընտրելու է տոկոսադրույքի էլ ավելի մեծ աճ՝ երեք քառորդ տոկոսային կետով, երբ այն հաջորդ կհանդիպի հունիսին, ինչը կլինի ամենամեծ մեկ աճը 1994 թվականից ի վեր:
Թեև պաշտոնյաները մինչ այժմ նսեմացնում էին այդ գաղափարը, վերջին շաբաթներին մի քանիսը ցանկություն հայտնեցին «արագընթաց» հասցնել դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը մինչև տարեվերջ մոտ 2.5%, մակարդակ, որը նրանք համարում են մոտավորապես «չեզոք» ԱՄՆ տնտեսության համար:
Փաուելը ասաց, որ «անկասկած հնարավոր է», որ Fed-ը ժամանակի ընթացքում որոշի, որ պետք է փոխարժեքները տեղափոխի սահմանափակող մակարդակներ:
«Եթե պահանջվեն ավելի բարձր դրույքաչափեր, ապա մենք չենք վարանի դրանք մատուցել», - ասաց նա լրագրողներին, թեև նա նշեց, որ կա «չեզոքության հավանական մակարդակների լայն շրջանակ», որը մարտին պաշտոնյաները գնահատել էին 2% և 3%: .
Պաշտոնյաները որոշել են հունիսի 8.9-ից սկսել Fed-ի 1 տրիլիոն դոլարի հաշվեկշիռը կրճատել՝ 30 միլիարդ դոլար գանձապետական և 17.5 միլիարդ դոլար հիփոթեքային արժեթղթերի ամսական տեմպերով՝ երեք ամսվա ընթացքում աճելով մինչև 60 միլիարդ և 35 միլիարդ դոլար համապատասխանաբար: Հաշվեկշիռը մեծացել էր, քանի որ Fed-ը ագրեսիվ կերպով արժեթղթեր էր գնում՝ ֆինանսական շուկաներում խուճապը հանգստացնելու և համաճարակի տարածման հետ փոխառությունների ծախսերը ցածր պահելու համար:
Չորեքշաբթի օրը Fed-ը ասաց, որ «սահուն անցում ապահովելու համար կոմիտեն մտադիր է դանդաղեցնել, իսկ հետո դադարեցնել հաշվեկշռի չափի նվազումը, երբ պահուստային մնացորդները որոշ չափով բարձր են այն մակարդակից, որը նա համարում է, որ համապատասխան է մեծ պահուստներին»:
Փաուելը մարտի սկզբին Կոնգրեսին ասաց, որ գործընթացը կտևի մոտ երեք տարի, ինչը ենթադրում է մոտ 3 տրիլիոն դոլարի կրճատումներ:
Տոկոսադրույքների մի շարք բարձրացումների շուկայական ակնկալիքներն արդեն իսկ բարձրացրել են փոխառության ծախսերը և սկսել են սահմանափակել պահանջարկը տոկոսադրույքների նկատմամբ զգայուն ոլորտներում, ինչպիսին է բնակարանային շուկան: Հենանիշային 10-ամյա գանձապետական արժեթղթի եկամտաբերությունն այս շաբաթ 3 թվականից ի վեր առաջին անգամ բարձրացավ մինչև 2018%: Նյու Յորքի վերջին առևտրում այն վաճառվում էր շուրջ 2.93%:
(Չորրորդ պարբերության փակման շուկաների հետ կապված թարմացումները):
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html