Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքը 0.75 տոկոսային կետով՝ գնաճը մեղմելու համար և սպասում է ագրեսիվ աճի առջևում։ Ի՞նչ է դա ձեզ համար նշանակում:

ՎԱՇԻՆԳՏՈՆ – Դաշնային պահուստային համակարգը չորեքշաբթի օրը երրորդ անգամ անընդմեջ բարձրացրեց տոկոսադրույքը` փորձելով զսպել բարձր գնաճը, սակայն տնտեսագետները մտահոգված են, որ քարոզարշավն ավելի ու ավելի է վտանգում անկումը հաջորդ տարի:

Fed-ը բարձրացրել է իր հիմնական կարճաժամկետ տոկոսադրույքը երեք քառորդով` մինչև 3%-ից մինչև 3.25% միջակայք, որը նորմայից բարձր մակարդակ է, որը նախատեսված է տնտեսությունը դանդաղեցնելու միջոցով գնաճը մեղմելու համար: Այն նաև զգալիորեն բարձրացրեց իր կանխատեսումը, թե ինչպիսին կլինի այդ ցուցանիշը և՛ այս տարվա վերջում, և՛ 2023 թվականին:

Fed-ի պաշտոնյաներն այժմ կանխատեսում են, որ հիմնական տոկոսադրույքը կավարտվի 2022 թվականը 4.25-4.5% միջակայքում, լրիվ տոկոսային կետով գերազանցում է 3.25-ից 3.5% -ը, որը նրանք կանխատեսում էին հունիսին, և կփակվի հաջորդ տարի 4.5-4.75% մակարդակում: նրանց միջին գնահատականը: Դա ենթադրում է, որ Կենտրոնական բանկը կարող է հավանություն տալ ևս երեք քառորդ կետով բարձրացմանը նոյեմբերին կայացած նիստում, իսկ հետո՝ կես կետով դեկտեմբերին:

Սակայն հաջորդ կամ երկու տարվա ընթացքում, քանի որ ավելի բարձր տեմպերը սահմանափակում են տնտեսական ակտիվությունը, Fed-ի քաղաքականություն մշակողները ակնկալում են, որ աճը զգալիորեն կթուլանա: Կենտրոնական բանկը ակնկալում է 2024 թվականին սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը նվազեցնել մոտ երեք քառորդով, հավանաբար ի պատասխան դանդաղեցման տնտեսության կամ, հնարավոր է, ռեցեսիայի:

Գնահատման բարձրացման ազդեցությունը ձեր վրա. Ահա թե ինչպես դա կարող է հարվածել ձեր դրամապանակին և պորտֆելին

Ինչպես է Fed-ը աշխատում. Ինչու՞ է Fed-ը բարձրացնում տոկոսադրույքները: Իսկ ինչպե՞ս են այդ աճերը դանդաղեցնում գնաճը:

Մամուլի ասուլիսի ժամանակ նախագահ Ջերոմ Փաուելը ասաց, որ Fed-ի գլխավոր նպատակը բարձր գնաճի իջեցումն է: «Մենք չենք կարող դա չանել», - ասաց նա:

Բայց նա ասաց, որ դրան հասնելը հավանաբար որոշակի ցավ կնշանակի տնտեսության և միլիոնավոր ամերիկացիների համար:

«Ես կարծում եմ, որ շատ մեծ հավանականություն կա, որ մենք կունենանք ... շատ ավելի ցածր աճի ժամանակաշրջան, և դա կարող է հանգեցնել գործազրկության աճի», - ասաց նա:

Արդյո՞ք դա կնշանակի ռեցեսիա:

«Ոչ ոք չգիտի, թե արդյոք այդ գործընթացը կհանգեցնի ռեցեսիայի, թե որքան նշանակալի ռեցեսիա կլինի այն», - ասաց Փաուելը: «Ես չգիտեմ հավանականությունը»:

Նրա մեկնաբանությունները նշում են տոնի նկատելի փոփոխություն ընդամենը մի քանի ամիս առաջ, երբ նա վստահություն հայտնեց, որ Fed-ը կարող է բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ պայքարելու գնաճի դեմ՝ առանց անկում առաջացնելու:

Պատմությունը շարունակվում է

Այնուամենայնիվ, նա ասաց. «Մենք չենք հրաժարվել այն մտքից, որ կարող ենք ունենալ գործազրկության շատ համեստ աճ»:

Տնտեսությունն արդեն հետ է քաշվում. Երկօրյա հանդիպումից հետո Fed-ի հայտարարության մեջ ասվում է. «Վերջին ցուցանիշները ցույց են տալիս ծախսերի և արտադրության համեստ աճ», բայց «աշխատատեղերի աճը կայուն է եղել… և գործազրկության մակարդակը մնացել է ցածր»:

Այն ավելացրել է, որ «ակնկալում է, որ դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի շարունակական բարձրացումները «պատշաճ կլինեն»:

2-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը և բաժնետոմսերը արձագանքում են

Բաժնետոմսերն օրն ավարտեցին անկումով, երբ Dow Jones Industrial Average-ը, S&P 500-ը և Nasdaq Composite-ը բոլորն էլ իջան 1.7%-ով: Ֆեդերացիայի հայտարարությունից հետո բաժնետոմսերը զգացին անկայունության բարձր մակարդակ՝ վերջին առևտրային ժամերի ընթացքում մի քանի անգամ տատանվելով օգուտների և կորուստների միջև:

2-ամյա գանձապետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերությունը 4%-ից բարձր էր, ինչը 2007 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակն է, ինչը ազդարարում է, որ ներդրողները կարծում են, որ գնաճը զսպելու համար պայքարը կերկարաձգվի:

Ինչպիսի՞ն էր այսօր Fed-ի տոկոսադրույքի բարձրացումը:

Ակնկալվում է, որ չորեքշաբթի օրվա 0.75 տոկոսային կետով աճը կանդրադառնա տնտեսության վրա՝ բարձրացնելով վարկային քարտերի, տնային կապիտալի վարկային գծի և այլ վարկերի տոկոսադրույքները: Ֆիքսված, 30 տարվա հիփոթեքային տոկոսադրույքները այս տարվա սկզբին 6%-ից բարձրացել են 3.22%-ից: Միևնույն ժամանակ, տնային տնտեսությունները, հատկապես տարեցները, վերջապես բանկերի խնայողությունների ավելի բարձր եկամտաբերություն են ստանում տարիներ շարունակ աննշան եկամտաբերությունից հետո:

Barclays-ը ասում է, որ Fed քաղաքականություն մշակողները քիչ ընտրություն ունեն, քան կրկին կտրուկ բարձրացնել տոկոսադրույքները այն բանից հետո, երբ անցյալ շաբաթ հրապարակված զեկույցը ցույց տվեց, որ գնաճը, որը չափվում է սպառողական գների ինդեքսով (CPI) – օգոստոսին աճել է տարեկան 8.3%-ով՝ ցածր հունիսի 40-ամյա ամենաբարձր ցուցանիշից՝ 9.1%, սակայն: ակնկալվող 8%-ից բարձր:

Նաև գործատուները օգոստոսին ավելացրել են առողջ 315,000 աշխատատեղ, իսկ միջին ժամային վարձատրությունն աճել է տարեկան 5.2%-ով: Դա կարող է խթանել գների հետագա աճը, քանի որ ընկերությունները պայքարում են շահույթի մարժան պահպանելու համար:

Շուկաները, որոնք փորձում են կանխատեսել, թե ուր են ուղղվում տոկոսադրույքները, հաշվարկել են, որ 18% հավանականություն կա, որ Fed քաղաքականություն մշակողները չորեքշաբթի օրը ամբողջ տոկոսային կետով կբարձրացնեն տոկոսադրույքները:

Արդյո՞ք մենք անկման մեջ ենք 2022 թվականին:

Սակայն Goldman Sachs-ի տնտեսագետ Դեյվիդ Մերիկլը ասում է, որ քիչ բան է փոխվել այն պահից, երբ Փաուելը հուլիսի վերջին լրագրողներին ասաց, որ տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը հավանաբար կդանդաղեն՝ հաշվի առնելով ռեցեսիայի աճի ռիսկը: Ավելի շուտ, նա ասում է, որ Fed-ը մասամբ փորձում է հաղորդագրություն հասցնել ֆոնդային շուկաներին, որոնք մինչև վերջերս ինքնագոհ էին տոկոսադրույքների ավելի մեծ աճի հեռանկարից:

Աճը դանդաղում է, քանի որ Fed-ը բարձրացնում է փոխառությունների ծախսերը: Չորեքշաբթի օրը Fed-ն ակնկալում է, որ տնտեսությունը կաճի ընդամենը 0.2% այս տարի և 1.2% 2023-ին, ինչը ցածր է հունիսյան կանխատեսումներից, որը կազմում էր 1.7% երկու տարիների համար, ըստ պաշտոնյաների միջին գնահատականի:

Այն կանխատեսում է, որ 3.7% գործազրկությունը կբարձրանա մինչև 4.4% մինչև հաջորդ տարվա վերջ, ինչը զգալիորեն գերազանցում է իր նախկին կանխատեսումը 3.9%:

Իսկ Ֆեդերացիայի կողմից տարեկան գնաճի նախընտրելի չափանիշը, որը տարբերվում է ՍԳԻ-ից, ակնկալվում է, որ օգոստոսի 6.3%-ից մինչև տարեվերջ կնվազի մինչև 5.4%, ինչը փոքր-ինչ գերազանցում է Fed-ի պաշտոնյաների նախկին 5.2% կանխատեսումները և 2.8%՝ 2023 թվականի վերջը: Դա չափավոր գերազանցում է Fed-ի 2% թիրախը:

Անգամ առանց Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքի մեծ աճի, ակնկալվում է, որ գնաճը կդանդաղի, քանի որ մատակարարման շղթայի խցանումները կթուլանան, ապրանքների գները նվազում են, ուժեղ դոլարը նվազեցնում է ներմուծման ծախսերը, և մանրածախ առևտրականները մեծ զեղչեր են առաջարկում բարակ ուռած պաշարների համար: Փաուելը, սակայն, ասել է, որ շատ կարևոր է, որ Fed-ը բարձրացնի տոկոսադրույքները՝ նվազեցնելու սպառողների գնաճային սպասումները, ինչը կարող է ազդել իրական գների աճի վրա:

Չորեքշաբթի նա նաև ասաց, որ մինչ այժմ մատակարարման հետ կապված խնդիրների բարելավումը չեն մեղմացրել գների աճը, ինչպես ակնկալում էր Fed-ը: Այդ ձեռքբերումների արդյունքում «գնաճն իսկապես չի իջել»։

Աճող թվով տնտեսագետներ կարծում են, որ Fed-ի ագրեսիվ արշավը, որի հիմնական տոկոսադրույքը սկսվել է 2022-ին մոտ զրոյական, տնտեսությունը կբերի անկման: Ըստ Wolters Kluwer Blue Chip Economic Indicators-ի հետազոտության՝ հաջորդ տարի անկման հավանականությունը կազմում է 54%՝ հունիսին 39%-ի փոխարեն:

Ամիսներ շարունակ Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը ասում էր, որ կարծում է, որ Կենտրոնական բանկը կարող է մեղմացնել գնաճը առանց ռեցեսիայի առաջացման: Բայց անցյալ ամիս իր ելույթում ԴԱՀ-ի տարեկան կոնֆերանսում, Վայոմինգ նահանգի Ջեքսոն Հոլում, նա խոստովանեց, որ ավելի բարձր տեմպերը և դանդաղ աճը «նաև որոշակի ցավ կբերեն տնային տնտեսություններին և ձեռնարկություններին: Սրանք գնաճի նվազեցման դժբախտ ծախսերն են»:

Համազգային տնտեսագետ Բեն Այերսն ասում է. «ԴՀ-ն սեպտեմբերին ևս մեկ հստակ ուղերձ ուղարկեց, որ գնաճի դեմ իր պայքարն ավարտված չէ»:

Այս հոդվածն ի սկզբանե հայտնվեց ԱՄՆ-ում ԱՅՍՕՐ. Fed-ը կրկին բարձրացրել է տոկոսադրույքը՝ գնաճը զսպելու համար. Ինչ է դա նշանակում ձեզ համար