(Bloomberg) – Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաներն ունեն բավական մտահոգիչ գնաճի տվյալներ, որպեսզի մտածեն տոկոսադրույքների բարձրացման մասին ավելի բարձր գագաթնակետին, քան ներդրողները ակնկալում են, և պոտենցիալ հետևեն այն կես կետով բարձրացմանը, որը նրանք ազդարարեցին այս ամիս, նույնը կրկին փետրվարին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ամսական աշխատավարձերն աճել են հունվարից ի վեր ամենաուժեղ տեմպերով, իսկ ԱՄՆ-ում զբաղվածությունն աճել է ավելի, քան կանխատեսվում էր անցյալ ամիս, ցույց տվեց ուրբաթ զեկույցը: Դա կվերաբերի Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելին, ով այս շաբաթ զգուշացրեց, որ աշխատաշուկայի դանդաղ պայմանները և եկամուտների ոչ այնքան բարձր աճը անհրաժեշտ են գնաճի մակարդակը 40 տարվա առավելագույնին մոտ զսպելու համար:
Փաուելը և նրա գործընկերները, որոնք այժմ գտնվում են հանդիպման նախաշեմին, կտրականապես առաջարկել են, որ դեկտեմբերի 13-14-ը կայանալիք հանդիպման ժամանակ նրանք կնվազեն մինչև կես միավոր քայլ՝ չորս անընդմեջ 75 բազային կետով աճից հետո: Նա նաև ասաց, որ իրենց ամենայն հավանականությամբ կպահանջվեն ավելի բարձր տոկոսադրույքներ, քան նրանք կարծում էին սեպտեմբերին, երբ միջին կանխատեսումը տեսավ դրանք 4.6% հաջորդ տարի՝ ներկայիս թիրախային միջակայքից 3.75% մինչև 4%:
«Փաուելը առաջարկել է, որ մենք դեռ չենք գտնվում աշխատավարձի աճի պարույրի մեջ, բայց այդ ռիսկը դեռ կա», - ասում է Wilmington Trust Co-ի ավագ տնտեսագետ Ռեա Թոմասը: գագաթնակետային դրույքաչափը և պոտենցիալ այն ավելի երկար պահել տեղում»:
Այս ամիս կես կետով աճի նվազման վրա կատարված խաղադրույքները անփոփոխ մնացին զբաղվածության զեկույցից հետո, և ներդրողները տեսան նույն հավանականությունը Fed-ի հունվարի 31-ից փետրվարի 1-ին: 4.9 հանդիպում՝ մոտավորապես հավասարակշռված. Ֆյուչերսային շուկաներում գնագոյացումը ցույց է տալիս, որ հաջորդ տարի գները կհասնեն XNUMX% առավելագույնի:
Պաշտոնյաները կթարմացնեն իրենց եռամսյակային կանխատեսումները դեկտեմբերյան հանդիպման ժամանակ և կարող են բարձրացնել իրենց միջին կանխատեսումը հաջորդ տարի փոխարժեքի առավելագույնի համար մինչև 5% կամ ավելի բարձր: Սենթ Լուիսի Fed-ի նախագահ Ջեյմս Բուլարդը կոչ է արել նվազագույնը 5.25% առավելագույնի հասնել, և որոշ վերլուծաբաններ, այդ թվում՝ KPMG LLP-ի գլխավոր տնտեսագետ Դայան Սվոնքը, տեսնում են տոկոսադրույքները մինչև 5.5%, ընդ որում, Fed-ը պատրաստ է անկում առաջացնել, եթե անհրաժեշտ լինի գինը վերականգնելու համար: կայունություն.
«Գնաճը նման է քաղցկեղի. եթե չբուժվի, այն մետաստազավորում է և շատ ավելի քրոնիկ է դառնում», - ասաց Սվոնկը: Ավելի բարձր ցուցանիշների «բուժումը» նշանակում է, որ «դա կոպիտ 2023 թվական է լինելու»:
Fed-ի պաշտոնյաները կստանան լրացուցիչ սպառողական գների հաշվետվություն մինչև դեկտեմբերի հանդիպումը և կունենան ևս մեկ ամիս տվյալների մշակման համար, մինչև նրանք նորից հավաքվեն հաջորդ տարվա սկզբին:
Ինչ է ասում Bloomberg Economics- ը
«Հաշվի առնելով աշխատաշուկայի դանդաղ ճշգրտումը, Ֆեդերացիայի պաշտոնյաները կարող են ստիպված լինել բարձրացնել տերմինալային տոկոսադրույքի իրենց կանխատեսումը սեպտեմբերի կետային գծապատկերում գրվածից, հավանաբար մինչև 5.25%»:
— Աննա Վոնգ և Էլիզա Վինգեր (տնտեսագետներ)
Չորեքշաբթի Փաուելը ասաց, որ աշխատավարձերի աճը, հավանաբար, գնաճի «պատմության շատ կարևոր մասն է»: Թեև մատակարարման շղթայի դժվարությունները, թվում է, թեթևանում են ապրանքների համար՝ օգնելով գների հեռանկարին այդ հատվածում, նա ասաց, որ աշխատավարձերը ամենամեծ ծախսերն են ծառայությունների ոլորտում, ուստի աշխատանքային պայմանները կարևոր են ամեն ինչում՝ հյուրանոցներից մինչև սանրվածքի գների հեռանկարը հասկանալու համար:
Աշխատատեղերի հաշվետվությունը ցույց է տվել, որ միջին ժամային եկամուտը նոյեմբերին աճել է 0.6%-ով, ինչը ամենամեծն էր հունվարից ի վեր և աճել է 5.1%-ով նախորդ տարվա համեմատ: Արտադրական և ոչ վերահսկիչ աշխատողների աշխատավարձերը նախորդ ամսվա համեմատ աճել են 0.7%-ով, ինչը ամենաշատն է գրեթե մեկ տարվա ընթացքում: Աշխատավարձերի բարձրացման տեմպերը հակասում են Fed-ի 2% գնաճի նպատակին:
«Ճնշումները մնում են աշխատաշուկայում, և եթե որևէ բան այնքան վատ է, որքան եղել է», - ասում է Dreyfus and Mellon-ի գլխավոր տնտեսագետ Վինսենթ Ռեյնհարթը: «Նրանք ցանկանում են մի փոքր ավելի իրական զսպվածություն, հաշվի առնելով, որ նրանք կարծում են, որ, համենայն դեպս, Փաուելը կարծում է, որ գնաճային ճնշումները խորապես ներկառուցված են սպառողական գների զամբյուղում»:
Մինչ կենտրոնական բանկիրները նպատակ են դրել աճի միտումից ցածր՝ գների ճնշումը զսպելու համար, անցյալ ամիս 263,000 աշխատատեղերի ավելացումը՝ գործազրկության մակարդակը թողնելով 3.7%-ի, վերջին վկայությունն է, որ ԱՄՆ տնտեսությունը մնում է ճկուն: Աճը չորրորդ եռամսյակում կարող է լինել 2.8%՝ շատ ավելի բարձր գնահատականներից, թե ինչն է կայուն երկարաժամկետ հեռանկարում, համաձայն Ատլանտայի Fed-ի հետևելու գնահատականի:
Թեև Fed-ի ղեկավարներն առաջարկել են, որ այս ամիս չափավորելու հնարավորություն կա մինչև 50 բազիսային կետ, նրանք փորձել են տեղափոխել ներդրողների ուշադրությունը դեպի այնտեղ, որտեղ տոկոսադրույքները բարձրանում են յուրաքանչյուր հանդիպման ժամանակ կատարված քայլերի չափից:
Նրանք նաև ընդգծել են նախորդ բարձրացումների կուտակային ազդեցությունը և այն գաղափարը, որ քաղաքականությունն աշխատում է ուշացումով: Դա խրախուսում է ենթադրությունները, որ նրանք կարող են հաջորդ տարի իջնել մինչև 25 բազային կետ՝ նվազեցնելու ռիսկը, որ նրանք շատ հեռուն գնան:
Այնուամենայնիվ, աշխատատեղերի վերաբերյալ վերջին զեկույցը կարող է ստիպել պաշտոնյաներին հաջորդ տարվա սկզբին դիտարկել ևս 50 բազային կետ:
«Fed-ը, և հատկապես Փաուելը, կենտրոնացած են աշխատաշուկայի վրա հիմնված գնաճի աղբյուրների վրա, և այս զեկույցը նրան կպահի բարձր զգոնության մեջ», - ասում է Pictet Wealth Management-ի ամերիկացի ավագ տնտեսագետ Թոմաս Քոսթերգը: «Կարծում եմ, որ նրանք կարող են շարունակել ևս 50-ի հետ Fed-ի հաջորդ հանդիպման ժամանակ»:
Աշխատուժն աճում է սպասվածից շատ ավելի դանդաղ՝ սպասվածից 3.5 միլիոնով քիչ աշխատողներով այն բանից հետո, երբ Covid-19-ը դրդեց վաղաժամկետ կենսաթոշակի անցնել և փոխել աշխատանքային օրինաչափությունները՝ սկսած 2020 թվականից: Դա շուտով չի փոխվի:
«Աշխատուժի այս դեֆիցիտը օգնեց կերակրել գնաճը», - ուրբաթ ասաց Richmond Fed-ի նախագահ Թոմաս Բարկինը, և ԱՄՆ-ի բեյբի բումերի թոշակի անցնելու դեպքում դա, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակվի երկարաժամկետ հեռանկարում: Թեև Fed-ը արագորեն բարձրացրել է տոկոսադրույքները, «մենք տեսել ենք, որ աշխատուժի պահանջարկը շարունակում է առաջ անցնել առաջարկից», - ասաց նա:
Առաջիկա հանդիպման ժամանակ Fed-ի պաշտոնյաները կարող են նաև ընդգծել իրենց հաստատակամությունը բարձր տոկոսադրույքների նկատմամբ՝ հենվելու Ուոլ Սթրիթի դեմ, որն արձագանքել է պլանավորված անկմանը ֆինանսական պայմանների մեղմացմամբ, որը կարող է անցանկալի լինել: Fed-ը միտումնավոր փորձում է խստացնել պայմանները՝ պահանջարկը նվազեցնելու և գների ճնշումը թուլացնելու համար:
«Ավելի լայն ֆինանսական պայմաններն ավելի են հեշտանում։ Ինձ համար պարզ չէ, որ Fed-ը մեծ առաջընթաց է գրանցում»: ասել է Amherst Pierpont Securities LLC-ի գլխավոր տնտեսագետ Սթիվեն Սթենլին: «Fed-ը դեռ շատ անելիքներ ունի՝ տնտեսությունը բավականաչափ զովացնելու համար, և հատկապես աշխատաշուկան այնքան, որ գնաճի հետ կապված գնա այնտեղ, որտեղ նրանք ցանկանում են: Մենք, իհարկե, դեռ այնտեղ չենք»:
- Ռիչ Միլլերի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html