Հունվարի CPI-ի գնաճի հաշվետվությունը, որը հրապարակվել է երեքշաբթի, առավոտյան ժամը 8:30-ին, ET ստեղծվել է որպես հիմնական տվյալների հրապարակում Fed-ի քաղաքականության հեռանկարի և S&P 500 ուղղության համար: Դա այնքան գերհագեցած է: Իհարկե, Ուոլ Սթրիթը կարող է լավ ռելլ ստանալ, եթե ՍԳԻ-ի գնաճի հաշվետվությունը սպասվածից ավելի ցածր լինի, կամ վաճառքի որոշակի ճնշում, եթե այն գտնվում է թեժ կողմում: Սակայն ՍԳԻ-ի պահպանման ժամկետը դժվար թե լինի ավելի քան 24 ժամ:
X
Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը պարզաբանել է, թե որն է, իր կարծիքով, գնաճի ամենակարևոր կատեգորիան Fed քաղաքականության համար. հիմնական ոչ բնակարանային ծառայությունները, Առևտրի նախարարության անձնական սպառման ծախսերի գների ինդեքսը: Այդ հիմնական ծառայությունների գնաճը սերտորեն կապված է աշխատաշուկայի և աշխատավարձի ուժեղ աճի հետ: Տնտեսագետները կգնահատեն CPI-ի հաշվետվությունը գնաճի հեռանկարի վերաբերյալ հուշումներ գտնելու համար: Բայց նրանք չեն կարողանա վստահորեն ասել, թե ինչ են նշանակում նոր ՍԳԻ տվյալները Փաուելի սիրելի գնաճի չափման ուղղության համար, երբ այն հրապարակվի փետրվարի 24-ին: Այդ անորոշությունն արտացոլում է ՍԳԻ-ի լուրջ թերությունները:
ՍԳԻ գնաճային սպասումներ
Տնտեսագետներն ակնկալում են, որ սպառողական գների ընդհանուր ինդեքսը հունվարին կաճի 0.5 տոկոսով՝ դեկտեմբերին՝ 0.1 տոկոս աճից հետո։ Տարեկան տոկոսադրույքը 6.2%-ից պետք է իջնի մինչև 6.5%: Հիմնական CPI-ն, առանց սննդի և էներգիայի, աճում է 0.3%: Դա կնվազեցնի հիմնական ՍԳԻ գնաճի մակարդակը մինչև 5.5%:
S&P 500-ը կարձագանքի վերնագրի և հիմնական գնաճի նորություններին՝ անկախ Փաուելի ուշադրության կենտրոնում: Որոշակի ուշադրություն կդարձվի ՍԳԻ-ի գնաճին ծառայությունների համար, քան բնակարանների վարձավճարը: Շատերը դա նշում են որպես Փաուելի հիմնական ոչ բնակարանային ծառայությունների վստահված անձ, թեև այն նույնիսկ մոտ չէ:
Ներդրողները ստիպված են եղել արձագանքել ՍԳԻ-ին, քանի որ տվյալների անակնկալները, իրոք, անցյալ տարի որոշակի շուկայական կտրուկ տատանումներ են առաջացրել, և՛ երբ ՍԳԻ-ն տաքանում էր, և՛ երբ այն սառչում էր: Բայց այժմ այն ունի շատ ավելի քիչ օգտակարություն: Եթե գազի գները բարձրանում են, ապա ՍԳԻ-ն ուշանում է մոտ մեկ ամսով դրա մասին հաշվետվությունում: Եթե վարձավճարը նվազում է, CPI-ն ձեզ ասում է այդ մասին ավելի քան վեց ամիս անց: Թեև CPI-ն լավ աշխատանք է կատարում ապրանքների գներին հետևելու համար, դրանք այժմ նվազում են և շատ մտահոգիչ չեն Fed-ի համար:
ՍԳԻ գնաճի հաշվետվության թերությունները
Այսպիսով, ո՞րն է խնդիրը: Հաշվի առեք կացարանների կատեգորիայի ծառայությունները պակաս վարձավճարով: Նախ, այն ներառում է էներգետիկ ծառայությունների բաղադրիչը, որը հիմնական ծախսերի մաս չէ: Բացառեք դա, և դուք կարող եք հետևել գնաճին տնային տնտեսությունների բյուջեի ընդամենը 25%-ի համար: Կատեգորիան բացառում է ռեստորաններում և հյուրանոցներում ծախսերը: Այն ներառում է առողջության ապահովագրության ծախսերը, սակայն Աշխատանքի դեպարտամենտի հետևելու մեթոդաբանությունը կարող է տարօրինակ արդյունքներ տալ: Առողջապահության ապահովագրության տարեկան վերջին 3-ամսյա գնաճը -38% է:
Եթե հանեք էներգետիկ ծառայությունները և առողջության ապահովագրությունը, ապա ավելացնեք սննդի ծառայություններն ու կացարանը, կարող եք գտնել մի կատեգորիա, որը որոշակի նմանություն ունի PCE-ի հիմնական ոչ բնակարանային ծառայությունների հետ: Դեկտեմբերի վերջին վերանայված տվյալները ցույց են տալիս, որ այդ կատեգորիայի գնաճը չորրորդ եռամսյակում աճել է տարեկան 5.7 տոկոսով՝ հոկտեմբերի 4 տոկոսից ցածր: IBD-ն կթարմացնի այդ թվերը երեքշաբթի օրը:
Համեմատության համար նշենք, որ PCE-ի հիմնական ոչ բնակարանային ծառայությունների գնաճի մակարդակը դեկտեմբերին կազմել է 4.1%՝ թուլանալով հոկտեմբերի 4.7%-ից:
Լայն տարբերությունն ընդգծում է ՍԳԻ տվյալների թերությունները: Ոչ պակաս, այն ծածկում է տնային տնտեսությունների բյուջեի միայն 30%-ը: Համեմատության համար՝ PCE-ի ոչ բնակարանային ծառայությունները ծածկում են տնային տնտեսությունների ծախսերի 50%-ը:
Ֆինանսական ծառայությունները մեծ տարբերություն են, որոնք կազմում են CPI-ի ծախսերի 0.2%-ը, բայց PCE-ի մոտ 5%-ը: Վերջինս ներառում է առանց հստակ վճարների մատուցվող ֆինանսական ծառայությունների արժեքը: Չեկային և խնայողական հաշիվների նկատմամբ տոկոսների կորցրած կամ նվազեցված օրինակ է:
Առողջապահություն. ՍԳԻ ընդդեմ. PCE
PCE-ի և CPI-ի միջև ամենամեծ տարբերությունը ներառում է առողջապահությունը: PCE-ն ներառում է առողջապահական ծախսերը, որոնք ծածկված են գործատուների և կառավարության կողմից: Ահա թե ինչու առողջապահական ծառայությունները կազմում են PCE-ի ծախսերի գրեթե 16%-ը, մինչդեռ բժշկական ծառայությունները կազմում են CPI-ի բյուջեի 7%-ից պակաս:
PCE առողջապահական ծառայությունների գնաճի լավագույն հուշումը չի ստացվի CPI-ից, այլ հինգշաբթի օրվա արտադրողի գների ինդեքսից: PPI բժշկական ծառայությունների բաղադրիչն անմիջապես սնվում է PCE-ում, գրում են Deutsche Bank-ի տնտեսագետները ուրբաթ օրվա գրառման մեջ: Նրանք հավելեցին, որ առողջապահության ոլորտում գնաճի մասին լուրերը կարող են դրական լինել։ Անցած երկու տարվա հունվարին PCE-ի առողջության գների մեծ աճից հետո, հունվարի 1-ից սկսած Medicare-ի բժիշկների վարձավճարների համաճարակի նվազեցումը կարող է նպաստել ավելի մեղմ գնաճի:
S&P 500-ի հանրահավաքները CPI-ից առաջ
S&P 500-ը երկուշաբթի օրը բարձրացել է 1.1%-ով՝ հետ բարձրանալով 4100 մակարդակից: Երեքշաբթի օրը Ուոլ Սթրիթը չեղյալ հայտարարեց CPI-ի թեժ ցուցանիշի վախը: Ամեն դեպքում, սակայն, ընթացիկ ռալիի վերելքը կարող է սահմանափակվել մոտաժամկետ հեռանկարում: Սպասվում է, որ չորեքշաբթի կբերի մանրածախ վաճառքի թեժ հաշվետվություն, որը կարող է առաջացնել մտավախություն, որ ԱՄՆ տնտեսությունը նոր թափ է հավաքել, որը դեռևս ավելի բարձր տոկոսադրույքներ կպահանջի:
Երկուշաբթի կեսօրից սկսած՝ շուկաները գները գներ են 50%-ից մի փոքր ավելի հավանական, որ Ֆեդերալը պարտադրի ևս երեք քառորդ կետով բարձրացում, 5.25%-5.5% միջակայքում:
Սակայն շատ տվյալներ կհայտնվեն այս պահից սկսած, և երեքշաբթի օրվա CPI-ն երկար ժամանակ կմոռացվի: Փաուելը համարում է աշխատաշուկայի սղությունը որպես գնաճի հեռանկարի ամենամեծ ռիսկը: Եթե աշխատաշուկան դանդաղի, իսկ աշխատավարձի աճը շարունակի չափավորվել, երրորդ տոկոսադրույքի բարձրացումն անհրաժեշտ չի լինի: Այնուամենայնիվ, շատ ավելի առաջընթաց կպահանջվի նախքան Fed-ը թուլացնի իր հսկողությունը: Եվս երկու տոկոսադրույքի բարձրացում գործնականում ապահովված է, և երրորդից խուսափելու համար անհրաժեշտ դանդաղման չափը դեռ պարզ չէ:
Երկուշաբթի օրվա փակման ընթացքում S&P 500-ը բարձրացել է 15.7%-ով իր արջային շուկայի փակման ցածր մակարդակից, սակայն մնում է 13.7%-ով ցածր իր բոլոր ժամանակների փակման առավելագույն մակարդակից:
Համոզվեք, որ կարդացեք IBD-ները The Big Picture ամեն օր համաժամանակյա մնալու շուկայի ուղղությանը և այն, թե ինչ է դա նշանակում ձեր առևտրային որոշումների համար:
ՁԵԶ ՀՆԱՐԱՎՈՐ Է ՆԱԵՒ ԴՈՒՐ ԳԱ:
Ֆոնդային շուկան այսօր. Բաֆեթի երեք բաժնետոմսերը մոտ են գնման կետերին, քանի որ այս ռիսկը սպառնում է
Սրանք 5 լավագույն բաժնետոմսերն են, որոնք այժմ կարելի է գնել և դիտել
Աղբյուր՝ https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo