Եվրոպայի շուկաները և էներգետիկ անվտանգությունը խաթարվել են Ռուսաստանի պատժամիջոցների պատճառով

Այս օրերին եվրոպական արժեթղթերի շուկան ամենավատն է արևմտյան աշխարհում։ Այն թերակատարում է ԱՄՆ-ին գրեթե 10 բազիսային կետով, ինչը 22%-ով պակաս է տարվա կտրվածքով: Նույնիսկ զարգացող շուկաները ավելի լավ են գործում: Դա իմաստ ունի: Եվրոպայի գնաճը այնպիսի երկրներում, ինչպիսին է Մեծ Բրիտանիայի և Գերմանիա, ավելի վատ է, քան կա mexico.

Ինչո՞ւ։ Հիմնականում այս ամենը պայմանավորված է էներգետիկայի նկատմամբ ռուսական պատժամիջոցներով, որպես պատիժ Ուկրաինայի հետ պատերազմի համար: Դա ամենակարևոր հակառակ քամին է: Այդ պատժամիջոցները սկիզբ դրեցին ա ապրանքների գների զանգվածային աճ դա ամենաշատն է վնասել եվրոպական տնտեսությանը:

Ոմանք ասում են, որ սա լավ է Եվրոպայի համար, քանի որ հրաժարվելով ռուսական նավթից և գազից՝ Եվրամիության առաջնորդները ազդանշան են տալիս իր անդամ երկրներին և նրա ժողովրդին, որ այն շարժվում է դեպի հանածո վառելիքից հետո տնտեսություն: Սա այն է, ինչ եվրոպացիները, մեծ հաշվով, կարծես թե ցանկանում են: ԵՀ նախագահ Ուրսուլա ֆոն դեր Լայենը համեմատում է Հանածո վառելիքից այն կողմ անցնելը Եվրոպայի լուսնային առաքելությունն է: (Եվ որոշ ակտիվիստներ կպչում են իրենց Նկարչական ալբոմներ ջերմոցային գազերի դեմ պայքարի շուրջ։ Մյուսները, ինչպես Գրետա Թունբերգ, ունեն արժանացել է բարձր պարգևների որպես համաշխարհային երիտասարդության առաջնորդներ իրենց ակտիվության համար։)

Բայց այս գործողություններն ու հռետորաբանությունը Եվրոպային չեն շեղի հանածո վառելիքից: Ոչինչ չի կարող ավելի հեռու լինել ճշմարտությունից: Նրանք ստիպված են եղել վերադառնալ ածուխ՝ հրաժարվելու ռուսական գազից և ավելի շատ են այրում լույսերը վառ պահելու համար: Նրանք են Սաուդյան Արաբիայի նավթի ներմուծում քանի որ սաուդցիները ռուսական նավթ են ներմուծում սեփական օգտագործման համար։

Ածուխը վերադարձել է կլիմայի նկատմամբ զգուշավոր Եվրոպայում: Ո՞վ կարող էր սա պատկերացնել:

Կլիմայի փոփոխություն. որոշ ածուխ ավելի լավ է մոլորակի համար, քան մյուսները

Կանաչները, որոնք գերմանական իշխող կոալիցիայում երկրորդն են Գերմանիայի սոցիալ-դեմոկրատական ​​կուսակցությունից հետո, երջանիկ են: ավելի շատ ածուխ օգտագործելով. Չնայած նրանք դադարեցրել է ռուսական ածուխ գնելը, սա հանածո վառելիքի կրճատման քայլ չէր: Հնարավոր է, որ այն վաճառվել է որպես այդպիսին, քաղաքական առաջնորդներն ասում են, որ դա կվերացնի Եվրոպային ընդհանրապես հանածո վառելիքից: Բայց սա ռուսական ածուխի մեկ ամսվա արգելքը պարզապես նշանակում է, որ Գերմանիան այն կստանա այլ տեղից:

Օրինակ, ԵՄ-ն այժմ ածուխ է գնում Հարավային Աֆրիկայից:

ԱՄՆ-ում ածխի արտահանման խմբերը ցանկանում են մասնակցել ակցիային:

ԱՄՆ-ի ածխի արտահանումը Եվրոպա մայիսին աճել է ավելի քան 140%-ով, քան մեկ տարի առաջ, և դրանք շարունակում են աճել այդ մակարդակով, քանի որ Եվրոպային հուսահատորեն անհրաժեշտ է ածուխ էլեկտրաէներգիայի արտադրության համար՝ ռուսական գազին փոխարինելու համար: Մինչև հոկտեմբեր, ԱՄՆ-ի ածխի առաքումները պետք է շատ ավելի բարձրանան, քան արդեն կա, որպեսզի Եվրոպայում բավականաչափ ածուխ լինի՝ ձմռանը ջերմությունը պահպանելու համար: ասում է, ԱՄՆ-ի ածուխի արտահանման կոալիցիան՝ Հանքարդյունաբերության ազգային ասոցիացիայի մաս:

Ինչպես ԱՄՆ կառավարության չհայտարարված պատերազմը ռուսական բնական գազի դեմ եվրոպական էներգետիկ շուկայում, ածխի արդյունաբերությունը նույնն է տեսնում այն ​​ածխի հետ, որը Վաշինգտոնը չի ցանկանում: Եվ եթե Բրյուսելը չէր ուզում ռուսական ածուխը մինչև ուկրաինական պատերազմը, նրանք վստահաբար կարող էին օգտագործել այն հիմա: Ռուսական ածուխի արտահանումը միայն էներգետիկ առումով համարժեք է 165 միլիարդ խորանարդ մետր բնական գազի, ինչը հավասար է Ռուսաստանի գազատարով արտահանվող գազի ընդհանուր ծավալին ամբողջ Եվրոպա (և ԵՄ անդամ և ոչ ԵՄ անդամներ), բայց դրանք ապահովում են շատ ավելի փոքր ծավալ: Գազպրոմի բնական գազի համեմատ ՌԴ կառավարության հարկային եկամուտների մի մասը։

ԱՄՆ-ի ածխի արտահանման կոալիցիան հայտարարել է, որ Եվրոպան այս ձմռանը կանգնած է «համայն մայրցամաքում էլեկտրաէներգիայի պակասի վտանգի առաջ»:

ԱՄՆ-ն աշխարհում չորրորդ խոշորագույն ածուխ արտադրողն է: Սա ներառում է էներգիայի արտադրության համար օգտագործվող ածուխը և մետաղական աշխատանքների համար օգտագործվող ածուխը, ինչպիսիք են պողպատի արտադրությունը, շուկա, որտեղ գերիշխում է Ավստրալիան: 2021 թվականին ԱՄՆ-ն արդյունահանել է 539 միլիոն տոննա ածուխ՝ մի փոքր ավելի քիչ, քան թիվ 2 արտադրող Ինդոնեզիան և ավելի, քան Ռուսաստանը՝ 397 միլիոն, ըստ Միջազգային էներգետիկ գործակալությանը (IEA):

Ածխի արտադրության աճի կանխատեսումը ՄԷԳ-ի կողմից հուշում է, որ աշխարհը կկարողանա փոխարինել միայն 80 միլիոն տոննա ռուսական ածուխի արտահանումը կամ մոտ 30%-ը առաջիկա երեք տարում, նույնիսկ եթե ԱՄՆ-ը և Ինդոնեզիան դառնան ԵՄ շուկա հսկայական արտահանողներ:

Եվրոպան չի ուզում Ռուսաստանի ածուխը.

Սակայն Հնդկաստանը, Չինաստանը և Թուրքիան լավ են դրանով. Ռուսաստանը շեղում է այն, ինչ սովորաբար վաճառում է Եվրոպա և առաքում այնտեղ: Այնուամենայնիվ, պարզ չէ, թե արդյոք դա լրացնում է այն ամենը, ինչ նրանք կորցրել են ԵՄ շուկայում: Միայն ժամանակը ցույց կտա, թե. Այդ մասին ավելին հայտնի կդառնա աշնան կեսերին: Այս պահին հայտնի է, որ Չինաստանից ռուսական ածուխի ներմուծումը հարվածել է ա հնգամյա բարձր մակարդակ։

Չնայած կլիմայի փոփոխության մասին բոլոր խոսակցություններին և Փարիզի համաձայնագրի վերստորագրմանը Բայդենի վարչակազմի կողմից իր պաշտոնավարման առաջին տարում, աշխարհի ամենամեծ աղտոտողները չեն լսում: Հնդկաստանն ասել է դա կհետաձգի ածխի էլեկտրակայանների փակումը անցյալ շաբաթ՝ էներգիայի ցածր ծախսերը պահպանելու համար: Հնդկաստանի սպառողական զամբյուղում էներգիան շատ ավելի մեծ մասնաբաժին ունի, քան Եվրոպայում։

Bloomberg-ը դա անվանեց «հարված կլիմայական գործողություններին», բայց նրանք պետք է միայն նայեն դեպի Եվրոպա՝ տեսնելու, թե որտեղ է առավել վտանգված կլիմայական գործողությունները: Որպես կլիմայի փոփոխության քաղաքականության հաստատակամներ՝ Եվրոպան կարծես լիակատար ձախողված լինի:

Մինչդեռ Ռուսաստանն այնքան էլ վատ վիճակում չէ, որքան կարծում էին։ Երկրորդ եռամսյակում տնտեսությունը կրճատվել է 4%-ով։ Շուկան, ինչ մնացել է դրանից, մինչ այդ ենթադրում էր երկնիշ կրճատում: Ապրանքների գների բարձրացումն օգնեց՝ չնայած ռուսական տնտեսության դեմ հսկայական ֆինանսական պատժամիջոցներին:

Երկրորդ եռամսյակի դրությամբ ջերմային ածխի գները տարեկան կտրվածքով աճել են 306%-ով: ԵՄ հոլանդական TFF գազի ֆյուչերսների համար բնական գազը նույն ժամանակահատվածի համեմատ աճել է 276%-ով:

2021 թվականին գազն ու ածուխը կազմում էին առաջնային էներգիայի կարիքների 74%-ը՝ նախկին նավթից, համաձայն Goldman Sachs-ի կողմից հրապարակված սեփականության զեկույցի։

Ռուսական ածուխը ողջունելի չէ

Ռուսաստանի դեմ պատժամիջոցները աղետ էին եվրոպական ապրանքների համար, իսկ բարգավաճում էին ապրանքավաճառների, նավագնացության ընկերությունների և նավթի ու գազի ներդրողների համար:

Ոչ ոք չի պնդում, որ Ռուսաստանը չպետք է պատժվի Ուկրաինա ներխուժելու համար։ Սակայն այդ պատժամիջոցները պետք է լինեն հասցեական։ Համաշխարհային տնտեսության համար կենսական նշանակություն ունեցող ապրանքներ արտահանող մասնավոր ընկերությունների նկատմամբ պատժամիջոցներ կիրառելու փոխարեն, պատժամիջոցները պետք է ուղղված լինեն բարձրագույն որոշումներ կայացնողներին, ռազմական և անվտանգության ոլորտին, պաշտպանական կապալառուներին և ֆինանսական հատվածին: Փոխարենը, Արևմուտքը հիմնականում հարվածել է էներգիայի վրա, մեծ վնաս է հասցրել կլիմայի փոփոխության նախաձեռնություններին և սպառնում է պարենային ապրանքների գների բարձրացմանը՝ պարարտանյութերի արտադրության նվազման պատճառով՝ նաև ռուսական մատակարարների դեմ պատժամիջոցների և էներգակիրների բարձր գների շնորհիվ:

Ռուսաստանի սիբիրյան ածխի էներգիայի ընկերությունը կամ SUEK-ը աշխարհում ածուխի 4-րդ խոշորագույն արտահանողն է, պետական ​​չէ, բայց արգելված է այնուամենայնիվ. SUEK-ը պատասխանատու է Ռուսաստանի ածխի արտահանման մոտավորապես 18%-ի համար և միակ ածխային ընկերությունն է, որի նկատմամբ Միացյալ Թագավորությունը անհատապես պատժամիջոցներ է կիրառել: Այդ պատժամիջոցները ուղղված են SUEK-ի հիմնադիրին և Forbes-ի ցուցակում հայտնված միլիարդատեր Անդրեյ Իգորևիչ Մելնիչենկոն.

Ածուխը պատժվում է ամբողջությամբ Ռուսաստանից։

SUEK-ի արտահանումը նվազել է ամբողջ տարվա ընթացքում՝ հունվարին նվազելով 18%-ով՝ մեկ տարի առաջվա համեմատ, և այնուհետև իսկապես նվազել է, երբ մարտին պատժամիջոցները հարվածեցին մոտ 27%-ով։ Նույնը տեղի ունեցավ ապրիլին։ Մայիսին մի փոքր աճ է գրանցվել զարգացող այլ շուկաներ արտահանման պատճառով, սակայն հունիսի դրությամբ ռուսական ածխային հսկան դեռևս նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ արտահանման ծավալով նվազել է 9%-ով:

Այլ հայտնի խաղացողները նույնպես դուրս են երբեմնի եկամտաբեր եվրոպական շուկայից: «Sibanthracite Group»-ը ԵՄ-ի ողջ պատժամիջոցների ցանկում չէ, սակայն նրա արտահանած մետալուրգիական ածուխն այժմ անսահմանափակ է: Փետրվարին, նախքան պատերազմի բռնկումը, հենց այն ժամանակ, երբ նախագահներ Վլադիմիր Պուտինը և Սի Ցզինպինը հրաժարվում էին միմյանց տնտեսական և քաղաքական անվտանգությանն առնչվող երկարաժամկետ պարտավորություններից, ընկերությունը։ ասել ակնկալում էր, որ այս տարի Չինաստան արտահանումը կավելանա ավելի քան 30%-ով:

Mechel-ը, որը ժամանակին հրապարակային առևտուր էր անում NYSE-ում, իր վերջին եկամուտների զեկույցում ասաց, որ իր բոլորը ածուխի վաճառքը նվազել է երկրորդ եռամսյակում։ Ընկերությունը մեծապես մեղադրել է տեղի ռուսական տնտեսությանը։

Ռասպադսկայան՝ ածուխի արդյունահանող և ջերմային ածուխ արտահանող, փորձել է խզել միաձուլման պայմանագիրը բրիտանական «Էվրազ» պողպատ արտադրող ընկերության հետ, սակայն պատժամիջոցների պատճառով դադարը դարձել է ֆինանսապես անիրագործելի, ասել է ընկերությունը օգոստոսի 11-ի իր եկամուտներում: հաշվետվություն.

Ռասպադսկիան շուտով կկրճատի աշխատողներին. ասեկոսեներն ասում են. Նրանք փոխում են արտահանման ուղիները և հույս ունեն հաճախորդներ ձեռք բերել Հնդկաստանում: Նրանք նաև «վերակողմնորոշում են եվրոպական արտահանման հոսքերը դեպի Ասիա-Խաղաղօվկիանոսյան տարածաշրջանի շուկաներ… և ուշադրությունը տեղափոխում են ներքին մատակարարների վրա՝ միաժամանակ այլընտրանքներ փնտրելով արտերկրում», - ասաց ընկերությունը՝ ի նշան այդ ընկերությունների վրա եվրոպական պատժամիջոցների ազդեցության:

Բայց, համենայն դեպս, Ռուսաստանն ունի ջերմության, օդորակման և վառելիքի և էներգիայի մատչելի գներ:

Ուկրաինայի պատերազմը եկավ այն ժամանակ, երբ Եվրոպան և Արևմուտքի մեծ մասը դուրս էին գալիս COVID-ի համաճարակից և հրաժարվում էին արգելափակումներից: Քանի որ բիզնեսներն ավարտեցին իրենց համաճարակային սահմանափակման քաղաքականությունների արգելափակումները, էներգիայի պահանջարկը աճեց, քանի որ գործարանները սկսեցին կրակել բոլոր վեց բալոնների վրա:

Ողջ աշխարհում էլեկտրաէներգիայի վարձավճարների աճով, ամբողջ արդյունաբերությունը վտանգի տակ է դնում էներգիայի ռացիոնալացումը, եվրոպական տնային տնտեսությունները պարտադրում են ինքնաբացարկ, և որոշ կառավարություններ սիրով խնդրում են դա անել: Մեկ ընկերության կողմից արված մասնավոր գնահատականներում Եվրոպայի մեծ մասը կարող է 13 թվականին էներգիայի համար վճարել ՀՆԱ-ի 2022%-ին համարժեք գումար:

Անհասկանալի է, թե արդյոք այս արգելքներից որևէ մեկը դուրս կգա: Օրինակ, օտարերկրյա ներդրողները, ովքեր ներգրավված են եղել SUEK-ի նման ընկերությունների հետ, դժվարին վիճակում են: Արդյո՞ք նրանց ներդրումը պատժամիջոցային ռիսկ է լինելու: Նրանք կարո՞ղ են վարկ տալ ընկերությանը: Ի՞նչ են անելու Վաշինգտոնը կամ Բրյուսելը: Ի՞նչ կանի Ռուսաստանը, որպեսզի Արևմուտքի արձագանքը առաջացնի, ինչը կհանգեցնի ավելի շատ պատժամիջոցների:

Ռուսաստանում արևմտյան ներդրումները մեծապես տուժել են.

Եվրոպա. դեռ արժե՞ ռիսկի դիմել:

Առայժմ մակրոթրեյդերները երկու ազդանշան են փնտրում Եվրոպայի և համաշխարհային տնտեսության համար։ Սրանք Ուկրաինայում զինադադար են, կամ Եվրոպան այնքան հուսահատ է դառնում այս ձմռանը, և մատակարարման շղթաներն այնքան են ձգվում, որ այլ բան չի մնում, քան թուլացնել որոշ պատժամիջոցները կամ համոզել ԵՄ անդամ չհանդիսացող գործընկերներին վերանշանակել և փոխադրել ռուսական ապրանքները՝ իրենց կանոններին համապատասխանելու համար: բայց իրականում ավարտում է: Շուկան դա կպարզի:

Հենց դրանք անեն, Եվրոպան՝ որպես պորտֆելի ներդրում, նորից կսկսի խելամիտ տեսք ունենալ: Մինչ այդ, ինչպես վերջերս ինձ Twitter-ում ասաց ներդրողներից մեկը, Եվրոպան մնում է «արևմտյան աշխարհի տնտեսությունների երրորդ աշխարհը»:

Ի՞նչը կստիպի ձեզ գնել FTSE Europe-ը (Վգկ
) ETF?

«Եթե ես լսեի, որ Կիևը և Մոսկվան գաղտնի բանակցություններ են վարում, և եթե Գերմանիան և Չինաստանը ներգրավված են եղել», - ասում է Վլադիմիր Սինյորելին, Բրետտոն Վուդս հետազոտական ​​ընկերության ղեկավարը Լոնգ Վելլիում, Նյու Ջերսի նահանգ: «Դա ինձ իսկապես կբարձրացնի Եվրոպան»:

Այն մասին, որ Եվրոպան արևմտյան տնտեսությունների երրորդ աշխարհն է, Սինյորելին ծիծաղում է:

«Նրանք, իհարկե, գնում են այդ ճանապարհով: Եվ դուք Կանաչները դեռ դեմ են Գերմանիայում միջուկային ծրագրին: Ես պարզապես նրանց չեմ հասկանում: Նրանք երրորդ աշխարհի էներգետիկ ծրագրի արագ ուղու վրա են»,- ասում է նա:

Փաստորեն, տարեցտարի միայն Չինաստանն է ավելի վատ որպես ներդրում: Չինաստանին սպասվում է թեժ քաղաքական պայքար ԱՄՆ-ի հետ, և ներքաղաքական պայքար այս աշնանը կայանալիք Կոմունիստական ​​կուսակցության քսաներորդ կոնգրեսին ընդառաջ: Նրանց «զրոյական Covid» քաղաքականությունը մեծապես անպարկեշտ է ներդրողների կողմից, բայց MSCI China-ն ընդամենը երկու տոկոսային կետով զիջում է FTSE Europe-ին:

Եթե ​​շուկան չտեսնի, որ Եվրոպան ամբողջությամբ կփոխարինի ռուսական էներգիան և հավասար գնով, Եվրոպայի ապրանքային դժվարությունները մեծապես կազդեն ներդրողների տրամադրությունների վրա 2022 թվականի մնացած ժամանակահատվածում: