(Bloomberg) - Տասնամյակների ընթացքում պարտատոմսերի վատթարագույն անկումը ավելի շատ ներդրողներ է ձգում դեպի պետական պարտք, JPMorgan Asset Management-ը միանում է ցլերի աճող ճամբարին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Զարգացած շուկաների ավելի երկար ժամկետով սուվերեն արժեթղթերը սկսում են գրավիչ տեսք ունենալ՝ հաշվի առնելով, որ եկամտաբերությունը վերջին անգամ նկատվել է 2010 թվականին, ըստ JPMorgan Asset-ի դրամական մենեջեր Արջուն Վիժի: Շուկայական ակնկալիքները, որ առաջիկա տարիներին գնաճը կթուլանա, արժեթղթերը գրավիչ առաջարկ են դարձնում, ասաց նա։
«Կա արժանապատիվ արժեք, որը ստեղծվել է ի վերջո, դա ակնհայտորեն էժան է նորագույն պատմության համեմատ», - ասաց Վիջը ճեպազրույցում: «Եթե մենք այսօր սկսեինք պարտատոմսեր ավելացնել, ինչը մենք անում ենք դանդաղ, մենք կցանկանայինք գնել ավելի երկար վերջնաժամկետ»:
Vij-ը, DoubleLine Capital-ի Ջեֆրի Գունդլաչի և Citigroup Inc.-ի Սթիվեն Ուիթինգի հետ միասին, խաղադրույքներ է կատարում պետական պարտատոմսերի վրա՝ հավատալով, որ համաշխարհային տնտեսությունն ի վերջո կծկվի տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացումների տակ: Բայց քանի որ խոշոր կենտրոնական բանկերը քիչ հակվածություն են ցուցաբերում թուլացնելու խստացման տեմպերը, նրանք վտանգի են ենթարկվում մեծ կորուստներով, եթե խաղադրույքները հակադարձեն:
ԱՄՆ-ի 10-ամյա եկամտաբերությունը սեպտեմբերին աճել է գրեթե 80 բազիսային կետով՝ հասնելով 2003 թվականից ի վեր իրենց ամենամեծ ամսական աճին: Չորեքշաբթի եկամտաբերությունը 4 թվականից ի վեր առաջին անգամ ցատկեց մինչև վեց բազիսային կետ՝ մինչև 2010% առաջին անգամ, նախքան ետ թուլանալը մինչև 3.97%: ավելի ուշ օրվա ընթացքում: Համաշխարհային պարտատոմսերի անկումը արագացավ այս շաբաթ, քանի որ Մեծ Բրիտանիայի՝ հարկերի խոշոր կրճատումների պլանը ամրապնդեց տոկոսադրույքների ավելի բարձրացման մտավախությունները:
Առայժմ քիչ նշաններ կան, որ շուկան շրջվելու է: Պետական և կորպորատիվ պարտատոմսերի Bloomberg-ի գլոբալ համախառն ինդեքսը դեկտեմբերի վերջից կորցրել է ավելի քան 20%, քանի որ այն հայտնվել է առաջին արջուկային շուկա՝ 1990 թվականի սկզբից ի վեր: Ավելի քան 10 տարի մարման ժամկետով պարտատոմսերը կորցրել են 33%:
Vij-ը նշում է, որ ավելի կարճ թղթադրամները կարող են ավելի ռիսկային խաղ լինել՝ հաշվի առնելով, թե ինչպես են շուկաները գնագոյացնում կենտրոնական բանկերի կողմից տոկոսադրույքների հետագա կտրուկ աճով: Ակնկալվում է, որ Դաշնային պահուստը նոյեմբերին կբարձրացնի իր նպատակային տոկոսադրույքը 75 բազիսային կետով՝ չորրորդ անընդմեջ հանդիպման համար, ցույց է տալիս սվոպների շուկան, մինչդեռ Անգլիայի Բանկը երևում է, որ բարձրացնում է տոկոսադրույքները առնվազն կրկնակի այդ գումարով:
JPMorgan Asset-ը մտահոգված է, որ ԱՄՆ-ի սպառողական գների տարեկան աճի համար սվոպների գնագոյացումը երկու տարում կնվազի 3%-ից ցածր, թերագնահատում է, թե որքան կպչուն կլինի գնաճը, ասել է Վիջը՝ միաժամանակ հավելելով, որ փողի կառավարիչը ակնկալում է, որ գների ճնշումը նկատելիորեն կդանդաղի:
(Թարմացումները բերվում են հինգերորդ պարբերությունում):
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html