Էներգիայի պաշարները էժան են. Պարզապես հարցրեք Ուորեն Բաֆեթին:

«Ներդրողները մտահոգված են այն հարցով, թե ինչ կլինի էներգիայի պահանջարկի հետ, եթե մենք խորը անկում ապրենք», - ասում է Մարկ Ստոքլը, ընկերության մենեջերը:

Ադամսի բնական ռեսուրսներ
փակ ֆոնդ (PEO): «Բայց նրանք թերագնահատում են ոլորտում վերջին հինգ տարիների թերներդրումները»:

Մատակարարման սահմանափակման դեպքում նա տեսնում է, որ նավթը բարելի դիմաց 80 դոլարից բարձր է, նույնիսկ ամենավատ սցենարի դեպքում: Adams ֆոնդը վաճառվում է $19-ի սահմաններում, եկամտաբերությունը 3% և վերջերս փոխվել է ձեռքերը 13% ցածր ակտիվների զուտ արժեքից: Արդյունաբերությունը պետք է շատ եկամտաբեր լինի ընթացիկ գներով։

«Սենյակի խելացի փողը կարծում է, որ մենք դեռ վաղ ենք» ցիկլի մեջ, ասում է Բիլ Սմիդը, ընկերության համամենեջերը:

Smead Value
հիմնադրամը (SVFFX), որի ամենամեծ հոլդինգներն են

Մայրցամաքային ռեսուրսներ

(CLR) և

Արեւելյան նավթ

(OXY):

BERKSHIRE Hathaway

(BRK.A) գործադիր տնօրեն Ուորեն Բաֆեթը շարունակում է կուտակել Occidental բաժնետոմսերը ագրեսիվ կերպով և այժմ տիրապետում է էներգետիկ ընկերության բաժնետոմսերի գրեթե 19%-ին՝ մոտ 11 մլրդ դոլար արժողությամբ: Occidental-ը վերջին շրջանում ավելի լավ է պահել, քան ոլորտը՝ Berkshire-ի գնումների պատճառով. վերջին շաբաթում նրա արժեթղթերն աճել են 3%-ով՝ հասնելով 62 դոլարի:

Berkshire-ի գնումները խթանել են ենթադրությունները, որ Բաֆեթը կարող էր վերջապես գտել նրա երկար փնտրված «փիղը» և գնել Occidental-ի մնացած 81%-ը: Բաժնետոմսի համար 75-ից 80 դոլար հնարավոր գնի դեպքում դա կարժենա մոտ 60 միլիարդ դոլար: 75 դոլար արժողությամբ Occidental-ը կգնահատվի ընդամենը 7.5 անգամ 2022 թվականի կանխատեսված շահույթով: Berkshire-ը, որը չի պատասխանել մեկնաբանության խնդրանքին, նստած է ավելի քան 100 միլիարդ դոլար կանխիկ գումարի վրա:

Բաֆեթը լավ գիտի Occidental-ը, քանի որ 10 թվականին ձեռք է բերել 8 միլիարդ դոլար գրավիչ գներով 2019% արտոնյալ բաժնետոմսեր, երբ ընկերությանը արագ գումար էր անհրաժեշտ՝ գերազանցել է Chevron-ը Anadarko Petroleum-ի համար. Նա սիրում է ամերիկյան ընկերությունները, և Oxy-ն օրական ավելի քան մեկ միլիոն բարել էներգիայի արտադրության 80%-ը ստանում է ԱՄՆ-ից։

Բաֆեթը պոտենցիալ կարող է միավորել Occidental-ի ամբողջ կամ մասերը իր Berkshire Hathaway Energy ստորաբաժանման հետ, որը պատկանում է ԱՄՆ-ի էլեկտրատեխնիկական ձեռնարկություններին և բնական գազի խողովակաշարերին: Գնալով ավելի արժեքավոր BHE-ն՝ երկրի խոշորագույն վերականգնվող էներգիայի գեներատորներից մեկը, կարող է արժենալ 75 միլիարդ դոլար: Բերքշիրն ինքն այժմ գնահատվում է 615 միլիարդ դոլար:

Գազի պաշարները վերջին շրջանում հատկապես մեծ հարված են ստացել: Արդյունաբերության առաջատար

EQT

(EQT) երկրի խոշորագույն արտադրողը ավելի քան 30%-ով իջել է իր հունիսյան ամենաբարձր ցուցանիշից՝ հասնելով 34 դոլարի: Այնուամենայնիվ, գազի պահանջարկն ավելի դիմացկուն է ռեցեսիայի նկատմամբ, քան նավթը, քանի որ այն օգտագործվում է էլեկտրաէներգիայի և ջեռուցման համար: Եվ հետո կա երկարաժամկետ ցլի գործը, որը փակված է աճող համաշխարհային պահանջարկը հեղուկ բնական գազի համար.

Չկա ավելի մեծ գազի խթանիչ, քան EQT-ի գործադիր տնօրեն Թոբի Ռայսը, ով հանդես է գալիս մինչև 2030 թվականը ԱՄՆ-ի LNG թողունակության քառապատկում: Եթե դա տեղի ունենա, ԱՄՆ բնական գազը հեշտությամբ կարող է փոխարինել Եվրոպայի ներկայիս ներկրումը Ռուսաստանից: Նա արտասահմանյան էլեկտրաէներգիայի արտադրության մեջ ածուխից գազի փոխարկումն անվանում է «մոլորակի ամենամեծ կանաչ նախաձեռնությունը»: Գազն արտադրում է ածխածնի արտանետումների մոտավորապես կեսը:

EQT բաժնետոմսերը գրավիչ տեսք ունեն. նրա շուկայականից ցածր հեջերը կշարունակվեն 2023 թվականին, ինչը կհանգեցնի դրամական միջոցների ազատ հոսքի կտրուկ բարձրացմանը: «Դա իսկապես հուզիչ պատմություն է», - պատմում է Ռայսը Բարոնուհին. «Ես պետք է ավելի լավ բացատրեմ դա, քանի որ հենց հիմա EQT-ն առևտուր է անում 25% ազատ դրամական հոսքերի եկամտաբերությամբ: Դա անհավանական ներդրումային հնարավորություն է»: Նա նկատի ունի 2023 թվականի կանխատեսվող ազատ դրամական հոսքերը:

Մարտի վերջին ռեկորդային բարձր ցուցանիշից 20%-ով հետընթացից հետո, Berkshire-ի բաժնետոմսերը նույնպես գրավիչ տեսք ունեն՝ փոխելով ձեռքը մոտ 1.3 անգամ հաշվեկշռային արժեքով, ինչը 1.4 անգամ ցածր է վերջին հինգ տարիների միջին արժեքից: Իսկ հաշվեկշռային արժեքը զգալիորեն թերագնահատում է այն, ինչ Բաֆեթն անվանում է Berkshire-ի ներքին արժեքը: Անցյալ շաբաթվա վերջին նրա A դասի բաժնետոմսերը վաճառվում էին $422,000-ով; B կարգը՝ 281 դոլար։

Բաֆեթի ներդրումներն այս տարի, գումարած ավելի բարձր կարճաժամկետ տոկոսադրույքների օգուտը Berkshire-ի հսկայական կանխիկ պահուստների վրա, կարող են բարձրացնել նրա տարեկան շահույթը մոտ 5 միլիարդ դոլարով, այս տարի կանխատեսվող բազայից՝ մոտ 29 միլիարդ դոլար հարկումից հետո: Ամբողջական արևմտյան գնումը կարող է ավելացնել եկամուտը 10 միլիարդ դոլարով՝ ենթադրելով, որ նավթի և գազի գներն արմատապես չեն իջնի:

Ֆրիպորտ-Մաքմորան

(FCX) և

Rio Tinto

(RIO) պղնձի և երկաթի հանքաքարի արդյունահանում: Բայց նրանց բաժնետոմսերը կարող են ոսկեգույն լինել:

Այս էժան արժեք ունեցող բաժնետոմսերը զեղչում են խորը անկումը, սակայն չեն արտացոլում իրենց արդյունաբերության հաշվեկշռի հսկայական բարելավումը 2016 թվականին ապրանքների վերջին անկումից հետո:

Պղնձի համաշխարհային առաջատար Freeport-McMoRan-ի բաժնետոմսերը $29-ով 44%-ով ցածր են իրենց մարտյան գագաթնակետից, քանի որ պղինձը սահել է 25%, մոտ $3.60 մեկ ֆունտ. Freeport-ն այժմ վաճառվում է յոթ անգամ 2022-ի կանխատեսված շահույթով և ինը անգամ 2023-ին, իսկ հաջորդ տարվա գնահատականը արտացոլում է պղնձի ակնկալվող ցածր գները: Բաժնետոմսերի եկամտաբերությունը կազմում է 2%՝ ներառյալ հիմնական և փոփոխական շահաբաժինները:

Freeport-ը և Rio Tinto-ն Jefferies-ի վերլուծաբան Քրիս Լաֆեմինայի լավագույն ընտրանքներն են: «Վերջին մեկ ամսվա ընթացքում շուկան գնագոյացումից անցել է ստագֆլյացիայի պայմաններում, որտեղ ապրանքներն ուժեղ կլինեն դեպի գնանկումային անկում», - ասում է նա:

LaFemina-ն ավելի լավատես է ապրանքների պահանջարկի հարցում՝ նշելով, որ Չինաստանի տնտեսական իրավիճակը՝ արդյունաբերական ապրանքների գերիշխող սպառողը, բարելավվել է վերջին ամսվա ընթացքում: «Դեռևս կա եկամուտների ցիկլայինություն, բայց այս ընկերությունների համար աղետալի ռիսկը, հաշվեկշռի տեսանկյունից, լուծված է», - ասում է նա:

«Freeport»-ը, օրինակ, 1 թվականից ի վեր կրճատել է իր զուտ պարտքը մինչև 20 միլիարդ դոլար՝ 2016 միլիարդ դոլարից: «Freeport-ն օգտագործվում է համաշխարհային տնտեսության երկարաժամկետ վերականգնման համար», - նշում է նա: Պղնձի բազմամյա հեռանկարն ուժեղ է թվում՝ շնորհիվ պղնձի ինտենսիվ էլեկտրական մեքենաների և վերականգնվող էներգիայի աճի: Ահա թե ինչու ոմանք պղինձն անվանում են ամենականաչ մետաղ։

Պղնձի հանքարդյունաբերող Rio Tinto-ի բաժնետոմսերը, որը նաև հանդիսանում է երկաթի հանքաքարի համաշխարհային առաջատար արտադրողներից մեկը, մարտի 59 դոլարից իջել են մինչև 85 դոլար: Նրանք ստանում են հինգ անգամ ավելի քան 2022 թվականի եկամուտների գնահատումը և յոթ անգամ հաջորդ տարվա եկամուտը: Իսկ ընկերությունն իր հաշվեկշռում ունի զուտ կանխիկ գումար։ «Ռիոն առևտուր է անում համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի գնահատմամբ», - ասում է Լաֆեմինան: Նա տեսնում է, որ դրա դիվիդենտային եկամտաբերությունը մնում է բարձր միանիշ թվերով, նույնիսկ եթե երկաթի հանքաքարի գներն էլ ավելի նվազեն:

Գրել Էնդրյու Բարին ՝ [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]