Էներգետիկայի ոլորտի կանխատեսումներ 2022 թ

Ենթադրվում էր, որ սա լիթիումի շուկայի վերաբերյալ իմ նախորդ հոդվածի շարունակությունն էր: Այնուամենայնիվ, ես ստացա հսկայական արձագանքներ և բազմաթիվ հարցումներ այդ հոդվածից հետո: Այս շաբաթ ես պատրաստվում եմ խոսել ոլորտի ևս մի քանի մարդկանց հետ՝ նախքան հոդվածը ավարտելը:

Բայց ես նաև սիրում եմ հունվարի սկզբին իմ էներգետիկ կանխատեսումների մեջ մտնել, և մենք նոր ենք սայթաքել հունվարի երկրորդ կեսին: Այնպես որ, թվում է, թե դա համապատասխան այլընտրանք է:

Ամեն անգամ, երբ ես ճիշտ եմ ստանում իմ էներգետիկ ոլորտի կանխատեսումների մեծ մասը, ինչպես դա արեցի 2021 թվականին, ես հաճախ հարցնում եմ, թե արդյոք բավականաչափ ագրեսիվ էի կանխատեսումներով: Ես միշտ փորձում եմ հավասարակշռություն հաստատել իրատեսական կանխատեսումների և չափազանց ակնհայտների միջև: Բայց երբեմն մենք ունենում ենք այնպիսի տարի, ինչպիսին 2020 թվականն է, երբ նույնիսկ ամենաակնհայտ կանխատեսումները արագորեն գլխիվայր շրջվեցին Covid-19 համաճարակի պատճառով:

Covid-19 համաճարակը անհավատալի իրարանցում է առաջացրել բազմաթիվ ոլորտներում, այդ թվում՝ էներգետիկայի ոլորտում։ Ինչպես նախկինում վիճել եմ, համաճարակի հետևանքները նախորդ տարի էներգիայի գների աճի միակ ամենամեծ գործոնն էին, և այն կշարունակի ազդեցություն ունենալ տեսանելի ապագայում առաջարկի/պահանջարկի գործոնների վրա:

Էներգետիկ ոլորտը նույնպես անցում է կատարում դեպի ցածր ածխածնային ապագայի: Նույնիսկ խոշոր էներգետիկ ընկերությունների մեծ մասը հրապարակայնորեն ընդունում է դա: Շատերի համար պարզ է թվում, թե երկարաժամկետ հեռանկարում ուր են գնում, բայց շատ ավելի դժվար է կանխատեսել միտումները տարեկան կտրվածքով:

Հաշվի առնելով այդ գործոնները՝ ստորև ներկայացված են իմ կանխատեսումները էներգետիկ որոշ նշանակալի միտումների վերաբերյալ, որոնք ես ակնկալում եմ այս տարի: Ինչպես ես սովորաբար նշում եմ, կանխատեսումների հիմքում ընկած քննարկումն ավելի կարևոր է, քան հենց կանխատեսումները: Այդ իսկ պատճառով ես տրամադրում եմ լայնածավալ նախապատմություն և հիմնավորումներ կանխատեսումների հետևում:

Ես նաև կանխատեսումներ եմ անում, որոնք կոնկրետ են և չափելի։ Տարեվերջին կան կոնկրետ չափումներ, որոնք ցույց կտան՝ արդյոք կանխատեսումը ճիշտ էր, թե սխալ:

1. 2022 թվականին WTI-ի միջին գինը կկազմի $70/բբլիլ և $75/բալին։

Նավթի գնի իմ կանխատեսումը 2021 թվականին իմ արած հինգ կանխատեսումների մեջ ակնհայտ բացթողումն էր: Ես ճիշտ էի, որ նավթի գները կբարձրանան, քանի որ տնտեսությունը վերականգնվել է համաճարակից: Բայց վերականգնումն ավելի ուժեղ էր, քան ես կանխատեսում էի, և մատակարարումները ավելի դանդաղ էին արձագանքում: Դա առաջացրեց անհավասարակշռություն, և նավթի գների աճ, որը շատ ավելին էր, քան ես կանխատեսում էի:

Քանի որ նավթը դեռևս աշխարհի ամենակարևոր ապրանքն է, ես հիմնականում կանխատեսում եմ նավթի գների ուղղությունը: Ես այս կանխատեսումն եմ անում՝ դիտարկելով առաջարկի և պահանջարկի միտումները, ինչպես նաև գույքագրման մակարդակները:

Էներգետիկ տեղեկատվության վարչության (EIA) տվյալների համաձայն՝ 2021 թվականին West Texas Intermediate (WTI) նավթի միջին օրական գինը կազմել է 68.14 դոլար մեկ բարելի դիմաց (bbl): Դա գրեթե 30 դոլար/բարել ավելի բարձր էր, քան 2020 թվականին: Գները գերազանցեցին 80 դոլար/բարելիլը 2021 թվականի ընթացքում և տարին փակեցին 75 դոլար/բարելի մակարդակով՝ հոկտեմբեր և նոյեմբերյան ամենաբարձր ցուցանիշներից իջնելով:

Եթե ​​նայենք ֆյուչերսների գներին, ապա WTI-ի համար 2022-ի պայմանագրերի մոտ կեսը ներկայումս գերազանցում է $80/բարելին, բայց դրանք անշեղորեն նվազում են տարվա ընթացքում: Սա համապատասխանում է իմ ակնկալիքներին: Ես ակնկալում եմ, որ ԱՄՆ-ի արտադրությունը կփոխի ընթացքը այս տարի (այդ մասին ավելին ստորև), և դա կօգնի կրճատել այն աճը, որը մենք տեսանք 2021 թվականին:

Ինձ համար խելամիտ խաղադրույք է թվում, որ 2022-ի գները միջին հաշվով ավելի բարձր կլինեն, քան նախորդ տարի, բայց ես չեմ ակնկալում, որ մենք ականատես կլինենք գների հսկայական աճի, ինչպես մեկ տարի առաջ: Այսպիսով, ես պատրաստվում եմ կանխատեսել, որ միջին տարեկան գինը հայտնվում է $70-$75/bbl միջակայքում, որտեղ այն գտնվում է ներկայումս: Նաև կարծում եմ, որ նավթի գների էականորեն ավելի քիչ անկայունություն կտեսնենք, քան 2021 թվականին։

Իհարկե, ՕՊԵԿ-ը միշտ է նիշը: Կասկածից վեր է, որ նրանք կցանկանային անշեղորեն բարձրացնել գները: Բայց ես կարծում եմ, որ նրանց ուժն այս տարի ավելի սահմանափակ է լինելու՝ իմ հաջորդ կանխատեսման պատճառով:

2. ԱՄՆ-ի նավթի արդյունահանման ընդհանուր ծավալը երեք տարվա ընթացքում առաջին անգամ աճում է։

ԱՄՆ-ում նավթի արդյունահանումը կտրուկ անկում ապրեց 2020 թվականի երկրորդ կեսին: Արտադրությունը սկսեց վերականգնվել 2020 թվականի վերջին, սակայն վերականգնումը դանդաղ էր: Այսպիսով, 2020 թվականի արտադրությունը ցածր է եղել 2019 թվականի արտադրությունից, իսկ 2021 թվականի արտադրությունը ցածր է եղել 2020 թվականի արտադրությունից։

Բայց, չնայած 2021-ը երկրորդ անգամ անընդմեջ տարեկան անկում ապրեց, 2021-ի վերջում պարզ էր, որ վերականգնումն ընթանում էր։ 2021-ի վերջին արդյունահանումը հասավ օրական 11.7 միլիոն բարելի (BPD), որը դեռ մեկ միլիոն BPD-ով ցածր էր 2019-ի մակարդակից, բայց մեկ միլիոն BPD-ով ավելի լավ, քան 2020-ի վերջին մակարդակը:

Ավելին, սարքավորումների քանակը կտրուկ աճել է: Դա լավ ցուցանիշ է նավթի արդյունահանման ապագա ուղղության համար։ 2019-ի վերջին կար մոտ 700 հորատում նավթի հորատման համար։ 2020 թվականին այդ թիվը իջավ 200-ից ցածր: Բայց 2020 թվականի ամռանը ընկնելուց ի վեր, սարքավորումների քանակը անշեղորեն աճել է: Վերջին շաբաթական զեկույցը Baker Hughes-ից
Բհի
ցույց է տվել, որ սարքավորումների թիվը կրկին հասել է 500-ի:

Այս ամենը վկայում է այն մասին, որ ԱՄՆ-ում նավթի արդյունահանումն այս տարի ավելի մեծ կլինի, քան անցյալ տարի: Մենք դեռ չենք վերադառնա 2019-ի ամենաբարձր ցուցանիշներին, բայց դրան կհասնենք մեկ տարի անց, եթե նավթի գները մնան 70 դոլար/բարելից բարձր:

3. Բնական գազի միջին գինը կլինի ավելի ցածր, քան եղել է 2021 թվականին։

Անցյալ տարի ես կանխատեսում էի, որ բնական գազի գինը նախորդ տարվա համեմատ կբարձրանա առնվազն 25 տոկոսով։ Դա իրականում տեղի ունեցավ, և դա իմ երկրորդ անընդմեջ ճիշտ կանխատեսումն էր բնական գազի գնի ուղղությամբ:

2021 թվականին Henry Hub բնական գազի միջին գինը 3.89 դոլար/MMBtu էր, ինչը ամենաբարձր տարեկան միջինն էր 2014 թվականից ի վեր:

Նավթի արդյունահանման անկումը նշանակում է բնական գազի մատակարարումների նվազում, որը կապված է այդ նավթի արդյունահանման հետ: Դա խստացնում է մատակարարումները, ինչը 2021 թվականին բնական գազի գների աճի գործոն էր:

Բայց քանի որ կարծում եմ, որ նավթի արդյունահանումը կշարունակի աճել, կարծում եմ բնական գազի մատակարարումները կավելանան: Ես գների ահռելի անկում չեմ ակնկալում, բայց հավանական եմ համարում, որ բնական գազի գներն այս տարի կնվազեն։

4. Բայդենի վարչակազմը կհայտարարի SPR-ից նավթի լրացուցիչ թողարկումների մասին միջանկյալ ընտրություններից առաջ:

Թեև ենթադրվում է, որ նավթի ռազմավարական պաշարը (SPR) կօգտագործվի արտակարգ իրավիճակների դեպքում, քաղաքական գործիչները պատմականորեն այն օգտագործել են քաղաքական նպատակներով: Հիմնականում, երբ ընտրողները դժգոհում են բենզինի գներից, նախագահները նավթ են թողարկում՝ փորձելով գների անկում առաջացնել:

Նախագահ Բայդենն արդեն մեկ անգամ դա արել է՝ ի պատասխան բենզինի բարձր գների վերաբերյալ աճող բողոքների։ Վարչակազմը հայտարարեց SPR-ից 50 միլիոն բարել թողարկելու մասին, և ևս 18 միլիոն բարել Կոնգրեսը պահանջում է մինչև 2022 թվականի վերջը վաճառել: Բայց ես կարծում եմ, որ Բայդենի վարչակազմը ընտրությունների մոտենալուն պես կհայտարարի ավելի շատ թողարկումներ:

5. Invesco Solar ETF-ը (TAN) կվերադարձնի առնվազն 20%:

Անցյալ տարի ես կանխատեսում էի, որ նավթի և գազի խոշոր արտադրող ConocoPhillips-ը կվերադարձնի առնվազն 30% 2021 թվականին: Այն ավարտեց տարին ավելի քան 70%-ով, մինչդեռ ամբողջ էներգետիկ ոլորտը զգալիորեն գերազանցեց S&P 500-ին:

Չեմ կարծում, որ 2022 թվականին մենք նորից կտեսնենք նման ցուցանիշներ էներգետիկայի ոլորտում: Բարձր ակնկալիքները թանկ են, և անցյալ տարվա պայթեցման արդյունքից հետո, կարծում եմ, էներգետիկ ոլորտի համար դժվար կլինի գերազանցել S&P 500-ը երկուսի համար: անընդմեջ տարիներ։

Բայց մի հատված, որը հետքայլ արեց 2021 թվականին, արևային հատվածն էր: Թեև արևային ոլորտը շարունակում է աճել և վերջին հինգ տարիների ընթացքում աճել է եռանիշով, արևային ընկերությունները վաճառվել են 2021 թվականին:

Invesco Solar ETF-ը (TAN) հիմնված է MAC գլոբալ արևային էներգիայի ինդեքսի (Ինդեքսի) վրա: TAN-ը ներդնում է իր ընդհանուր ակտիվների առնվազն 90%-ը արևային էներգիայի ընկերություններում, որոնք ընդգրկում են Ինդեքսը: Հետևաբար, այն լավ հենանիշ է արևային հատվածի համար:

Վերջին հինգ տարիների ընթացքում TAN-ը վերադարձել է 298%: Բայց 2021-ին հիմնադրամը կորցրեց 27%, քանի որ մուտքային ծախսերի աճը հարվածեց վերականգնվող էներգիայի ընկերություններին ամբողջ աշխարհում: Այնուամենայնիվ, ես կարծում եմ, որ այս մուտքային գները կսկսեն նվազել 2022 թվականին, և արևային ոլորտը կվերադառնա իր հունի մեջ:

Այնտեղ դուք ունեք իմ 2022 թվականի էներգետիկ ոլորտի կանխատեսումները: Թեմաներն այն են, որ ԱՄՆ-ի նավթի արդյունահանումը կշարունակի վերականգնվել, որ նավթի և բնական գազի գները արդյունքում կչափավորվեն, որ Բայդենի վարչակազմը աճող քաղաքական ճնշման տակ կհայտնվի բենզինի գները լուծելու համար, և որ արևային բաժնետոմսերը կվերադառնան հունի մեջ:

Տարեվերջին ինչպես միշտ գնահատական ​​կտամ։