Էներգիա և թանկարժեք մետաղներ – Շաբաթական ակնարկ և հեռանկար

Բարանի Կրիշնանի կողմից

Investing.com - Դաշնային պահուստը համոզված է, որ Ամերիկայում ռեցեսիա չի լինի, քանի որ այն փորձում է զսպել էներգակիրներով սնվող գնաճը, որը ընթացում է տնտեսության մեջ՝ վերջին սերնդի ամենաագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումներով:

Կենտրոնական բանկը դժվար թե հաղթի. ոչ թե ՕՊԵԿ-ի և ավելի քան 100 դոլար արժողությամբ նավթի պատճառով, այլ ԱՄՆ մի քանի վառելիքի վերամշակման գործարանների պատճառով, որոնք վճռել են գերշահույթներ ստանալ, մինչդեռ մնացած տնտեսությունը գնում է դժոխք՝ ձեռքի զամբյուղով:

Անշուշտ, այս վերամշակողները, որոնք կազմված են այնպիսի անուններից, ինչպիսիք են Marathon Petroleum-ը և Valero Energy-ն, պարտադիր չէ, որ անօրինական որևէ բան են անում, բացի իրենց բաժնետերերի և ընկերությունների համար շահութաբեր շահույթից, ինչը միանգամայն բնական է ներկայիս բիզնես ցիկլում, ինչպիսին այն էր: էներգիայի մեջ։

Դա ավելի լավ հասկանալու համար բենզինի և, մասնավորապես, դիզելային վառելիքի մատակարարման լուրջ ճնշում կա՝ համաճարակի ընթացքում մի քանի նավթավերամշակման գործարանների փակումից և կրճատումից: Նրանք, ովքեր մնացել են բիզնեսում, այժմ կթում են իրավիճակը՝ տրամադրելով միայն այն, ինչ կարող են, կամ, ավելի ճիշտ, ցանկանում են, առանց իրենց վաստակած գումարից որևէ մեկը ներդնելու իրենց գործարանները ընդլայնելու կամ ձեռք բերելով չաշխատածները, որոնք կարող են վերաբացվել: սպառողներին որոշակի չափելի օգնություն տրամադրելու համար:

Bloomberg-ը գնահատում է, որ օրական ավելի քան 1.0 միլիոն բարել ԱՄՆ նավթավերամշակման հզորությունը, կամ ընդհանուր առմամբ մոտ 5%-ը, փակվել է այն բանից հետո, երբ Covid-19-ի բռնկումը սկզբնապես նվազեցրեց նավթի պահանջարկը 2020 թվականին: Միացյալ Նահանգներից դուրս հզորությունը կրճատվել է 2.13 միլիոնով: օրական հավելյալ բարել, ասում է Turner, Mason&Co էներգետիկ խորհրդատվական ընկերությունը: Ներքևի տող. Հորիզոնում ընդլայնման ծրագրեր չունենալու դեպքում սեղմումը միայն կվատթարանա:

«Նավթի շուկան կանխատեսում է կայունության կեղծ զգացում, երբ խոսքը վերաբերում է էներգիայի գնաճին», - այս շաբաթ մեկնաբանությունում գրել է Bloomberg-ի էներգետիկ վերլուծաբան Խավիեր Բլասը, երբ բենզինը մեկ գալոնի դիմաց 4.50 դոլարից բարձր ռեկորդային մակարդակի է հասել ԱՄՆ որոշ պոմպերում, մինչդեռ դիզելային վառելիքը հասել է ականատեսի։ ոռոգման գագաթնակետը գերազանցում է $6-ը:

«Իրական տնտեսությունը շատ ավելի ուժեղ գնային ցնցում է կրում, քան թվում է, քանի որ վառելիքի գները շատ ավելի արագ են աճում, քան հումքը, և դա կարևոր է դրամավարկային քաղաքականության համար», - ասաց Բլասը ՝ նկատի ունենալով Ֆեդերացիայի դռան մոտ բորբոքված խնդիրը:

Պատմությունը շարունակվում է

Իրական դոլարային պատկերացում կազմելու համար, թե ինչի մասին է նա խոսում, նա ասում է. «Եթե դու նավթավերամշակման գործարանի սեփականատեր ես, ապա հում նավթը երջանիկ առևտուր է անում բարելի դիմաց 110 դոլարից մի փոքր ավելի բարձր՝ թանկ, բայց ոչ շորթում: Եթե ​​դու նավթի բարոն չես, ես վատ նորություն ունեմ՝ կարծես նավթը վաճառվում է բարելի դիմաց 150-275 դոլարի սահմաններում»:

Այն բաժանելու համար ամերիկյան հումքի հենանիշային գնահատականը՝ West Texas Intermediate կամ WTI, շաբաթներ շարունակ տատանվում է 95-ից մինչև 110 դոլար մեկ բարելի դիմաց: Սակայն ինքնաթիռի վառելիքի ֆյուչերսները Նյու Յորքի նավահանգստում վաճառվում են 275 դոլարին համարժեք դրամով: Դիզելի՞: Դա կազմում է 175 դոլար, մինչդեռ բենզինը մոտ 155 դոլար է: Սրանք բոլորը մեծածախ գներ են՝ մինչև հարկերը և շուկայավարման մարժաները: Ավելացրե՛ք դրանք, և դա կարող է ավելի գլխապտույտ առաջացնել սպառողի համար:

Միշտ չէ, որ այսպես է եղել, իհարկե։ Առնվազն 35 տարվա ընթացքում ճեղքվածքի տարածումը (հում նավթից վառելիքի արտադրանքի «ճեղքման» արդյունքում ստացվող շահույթի արդյունաբերական տերմինը կազմում էր միջինը մոտ 10.50 դոլար մեկ բարելի դիմաց: Այնուհետև, այսպես կոչված, ռաֆինինգի ոսկե դարաշրջանում, 2004-ից մինչև 2008 թվականը, ավելի ճիշտ, սփրեդը հատեց $30-ը: Անցյալ շաբաթ այն հասել է ռեկորդային բարձրության՝ գրեթե 55 դոլարի:

Այժմ հումքի և վերամշակված նավթի գների միջև առկա համախառն տարբերությունը մատակարարման սրված դեֆիցիտի հետևանք է, որը զուգորդվում է պահանջարկի հետ, որը գրեթե վերադարձել է մինչև համաճարակային բարձր ցուցանիշները: ԱՄՆ Արևելյան ափի դիզելային վառելիքի պաշարները նվազել են մինչև 1990թ. Չինաստանից և Մերձավոր Արևելքից դուրս նավթի թորման հզորությունը 1.9 թվականի վերջից մինչև այսօր նվազել է օրական 2019 միլիոն բարելով, ինչը նաև ամենամեծ անկումն է վերջին 30 տարվա ընթացքում: Վերջին, բայց ոչ պակաս կարևորը, համաշխարհային, կամ գոնե եվրոպական, դիզելային վառելիքի մատակարարումները խեղդվում են նաև Ռուսաստանի էներգետիկ արտադրանքի նկատմամբ Արևմուտքի պատժամիջոցների պատճառով:

Սաուդյան Արաբիայի էներգետիկայի նախարար Աբդուլազիզ բեն Սալմանը անցյալ շաբաթ ասաց, որ իր վերահսկողության տակ գտնվող նավթ արտահանողների ՕՊԵԿ+ դաշինքը կապ չունի ԱՄՆ-ի վերամշակման ճգնաժամի հետ:

«Ես նախազգուշացրել եմ, որ դա կվերադառնա հոկտեմբերին», - ասաց Աբդուլազիզը ՝ հավելելով, որ Ամերիկան ​​միայնակ չէ: «Աշխարհի շատ նավթավերամշակման գործարաններ, հատկապես Եվրոպայում և ԱՄՆ-ում, փակվել են վերջին մի քանի տարիների ընթացքում: Աշխարհը սպառվում է բոլոր մակարդակներում էներգետիկ հզորությունների պակասով»:

Եվ ճգնաժամը գնալով կսրվի՝ ոչ միայն գնի, այլ նաև առաջարկի առումով: Անցյալ շաբաթ նավթավերամշակման գործարանի և վառելիքի կայանի միլիարդատեր Ջոն Կացիմատիդիսը Նյու Յորքից նախազգուշացրեց, որ արևելյան ափում դիզելային վառելիքի չափաբաժինն է:

Կացիմատիդիսը, որի ընկերությունն ունի և շահագործում է 350 բենզալցակայան, այնուամենայնիվ, չի ակնկալում, որ բենզինը կդեֆիցիտանա, պարզապես շատ թանկ կլինի: «Վարորդները կվճարեն բենզինի ամենաբարձր գները, որոնք երբևէ վճարվել են Հիշատակի օրվա համար», - ասաց նա՝ հավելելով, որ արձակուրդի ընթացքում ճանապարհորդությունները պետք է գերազանցեն անցյալ տարի գրանցված թվերը:

Բեռնափոխադրողներն ու բեռնափոխադրողները, ովքեր գնում են ԱՄՆ ճանապարհներով առաքումներ կատարելու համար, ասում են, որ անում են ամեն ինչ՝ դիզելային վառելիքով պաշարներ պահելու համար՝ հակառակ այն ենթադրությունների, որ ռեկորդային բարձր գները կարող են ստիպել հետաձգել գնումները:

«Պահանջարկն այդքան էլ հեշտությամբ չի ոչնչացվում», - անցյալ շաբաթ ներդրողներին ասաց Shell Plc-ի գլխավոր գործադիր տնօրեն Բեն վան Բերդենը:

Որոշ վերլուծաբաններ, սակայն, պնդում են, որ այս կամ ավելի գներով վառելիքի պահանջարկը պետք է ոչնչացվի, եթե ոչ, ապա տնտեսությունը կվերանա:

«Տնտեսության վերաբերյալ մտահոգությունները օրինական են և իրական», - ասում է Ջոն Քիլդաֆը, Նյու Յորքի էներգետիկ հեջային հիմնադրամի Again Capital-ի գործընկերը: «Դիզելային վառելիքի արժեքը ներկայացնում է իրական տնտեսությունը։ Գալոնը 6 դոլարից ավելի գնով, դա կրճատում է ընկերությունների հիմնական գիծը, և մենք կարող ենք հայտնվել դիզելային վառելիքի մեծ պահանջարկի ոչնչացման անդունդում»:

«Արդեն ավելի քիչ Amazon բեռնատարներ կան ճանապարհներին, որոնք առաքում են կատարում, մինչդեռ վարկային քարտերի ծախսերի հսկայական աճ է գրանցվել, ինչը ցույց է տալիս, որ սպառողն արագորեն դուրս է գալիս: Այդ ամենը տուն է գալիս՝ այդ երկար ձեթի համար»:

Էներգետիկայի միջազգային գործակալությունը հինգշաբթի նախազգուշացրեց, որ պոմպերի գների աճը և տնտեսական աճի դանդաղումը ակնկալվում է, որ զգալիորեն կզսպեն պահանջարկի վերականգնումը տարվա մնացած ժամանակահատվածում և մինչև 2023 թվականը:

Քիլդուֆի նման վերլուծաբանները նույնպես մտահոգված են, թե որքան հեռու կգնա Fed-ը տոկոսադրույքների բարձրացումով:

Կենտրոնական բանկը մինչ այժմ հաստատել է մարտին 25 հիմնական կամ եռամսյակային կետով, իսկ մայիսին 50 հիմքով կամ կես կետով աճը: Դրամական շուկայի առևտրականները հունիսին 83-հիմքով կամ երեք քառորդով բարձրացման 75% հնարավորությամբ գներ են գցել: Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հինգշաբթի հրապարակված հարցազրույցում բոլորը, բայց խստորեն հերքել է, որ հաջորդ ամսվա համար նման մեծ աճ կլինի՝ պատճառաբանելով, որ իր նախընտրությունը շարունակել 50 բ/վ բարձրացումները առնվազն ևս երկու ամիս:

Բայց Փաուելը նաև մտահոգիչ բան ասաց. ԱՄՆ-ի տնտեսության համար մեղմ վայրէջքի հասնելը Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումից կախված կլինի Կենտրոնական բանկի վերահսկողությունից դուրս գործոններից: Աշխատավարձերի աճի դանդաղեցումը, որն այժմ գնաճի հիմնական բաղադրիչն է, հեշտ չի լինի, ասաց նա: «Դա բավականին դժվար է իրականացնել դա հենց հիմա, մի քանի պատճառներով: Մեկն այն է, որ գործազրկությունը շատ, շատ ցածր է, աշխատաշուկան չափազանց նեղ է, իսկ գնաճը շատ բարձր է»։

Համաճարակի պատճառով պարտադրված խափանումներից 3.5-ին կրճատվելով 2020%-ով, 5.7-ին ԱՄՆ-ի տնտեսությունն ընդլայնվել է 2021%-ով՝ 1982-ից ի վեր աճելով ամենաարագ տեմպերով։

Բայց գնաճն աճել է նույնքան արագ, որքան տնտեսությունը, կամ գուցե մի փոքր ավելի արագ: Այն Անձնական սպառման ծախսերի ինդեքսԳնաճի ցուցանիշը, որը ուշադրությամբ հետևում է Fed-ին, տարեկան կտրվածքով աճել է 5.8%-ով և 6.6%-ով մինչև մարտ 12 ամիսների ընթացքում: Երկու ընթերցումները արտացոլում են ամենաարագ աճը 1980-ականներից ի վեր: Այն Սպառողական գնի ցուցիչ եւ Արտադրողի գների ինդեքսԳնաճի ևս երկու հիմնական չափիչները ապրիլին աճել են համապատասխանաբար 8.3% և 11%:

Fed-ի սեփական հանդուրժողականությունը գնաճի նկատմամբ կազմում է տարեկան ընդամենը 2%: Փաուելը նշել է, որ ընդհանուր առմամբ յոթ տոկոսադրույքի բարձրացումներ՝ առավելագույն թույլատրելի առավելագույնը Կենտրոնական բանկի նիստերի օրացույցով այս տարի, նախատեսված է եղել 2022 թվականի համար: Ավելի շատ տոկոսադրույքների ճշգրտումներ կարող են հետևել 2023 թվականին, մինչև վերադարձը 2% գնաճի թիրախին: նա ասաց.

«Իմ մտավախությունն այն է, որ Fed-ը կարող է չափազանցել», - ասաց Քիլդաֆը: «Covid-ի հետ կապված ֆիզիկական խթանմամբ, որն արդեն լքված է դաշնային կառավարության կողմից, առաջիկա ամիսներին համակարգում շատ ավելի քիչ իրացվելիություն կլինի: Եթե ​​Fed-ը կացին բերի համակարգին չափից ավելի տոկոսադրույքների բարձրացման միջոցով, մենք կարող ենք վերջնականապես կտրել տնտեսության ամբողջ զարկերակները»:

Bloomberg-ի Բլասը համամիտ է գնացքի վթարի մասին, որը կարող է սպասվել ԱՄՆ-ի տնտեսությանը:

«Որքան երկար վերամշակողներն ունենան գերշահույթ, այնքան էներգետիկ ցնցումը կհարվածի տնտեսությանը», - ասաց նա: «Միակ լուծումը պահանջարկի նվազեցումն է։ Դրա համար, սակայն, անհրաժեշտ կլինի ռեցեսիա»։

Նավթ. շաբաթական հաշվարկներ և WTI տեխնիկական հեռանկար

Լոնդոնում սակարկվող Brent նավթի համաշխարհային հենանիշը հաստատվել է 111.22 դոլար մեկ բարելի դիմաց՝ 3.77 դոլարով կամ 3.5%-ով ավելի ուրբաթ օրը: Շաբաթվա ընթացքում այն ​​նվազել է 0.7%-ով։

Brent-ը համախմբվեց այն զեկույցների վրա, որ Չինաստանը կարող է շուտով սկսել թուլացնել Շանհայում կորոնավիրուսային արգելափակումները, որը վերջին յոթ շաբաթվա ընթացքում տեսել է սահմանափակ տնտեսական ակտիվություն իշխանությունների կողմից սահմանված խիստ շարժման սահմանափակումներից:

Այնուամենայնիվ, Brent-ի շահույթը սահմանափակվեց Եվրամիության կողմից ռուսական նավթի արգելքի վերաբերյալ կոնսենսուսի հասնելու շարունակական ձգձգմամբ, հատկապես Հունգարիայի դիմադրությունից հետո, որը վախենում է էներգետիկ ճգնաժամի մեջ հայտնվել առանց Մոսկվայից մատակարարումների:

Նյու Յորքում վաճառվող West Texas Intermediate-ը կամ WTI-ն՝ ամերիկյան հումքի հենանիշը, հաստատվել է 110.16 դոլարով՝ 4.03 դոլարով կամ 3.8%-ով ավելի: Շաբաթվա կտրվածքով այն աճել է 0.7%-ով։

WTI-ն աճեց ԱՄՆ-ի նավթավերամշակման հզորության ակնհայտ նվազման պատճառով, ինչն այս շաբաթ վառելիքի պոմպի գները հասցրեց ռեկորդային առավելագույնի, ընդ որում դիզելային վառելիքը հասել է 6 դոլարից բարձր մեկ գալոնի համար, իսկ բենզինի ռեկորդային առավելագույնը՝ 4.50 դոլարից:

Brent-ի և WTI-ի միջև տարաձայնությունը «երկու նավթի պատմություն է», - ասաց Քիլդաֆը:

«Ռուսական նավթի եվրոպական էմբարգոյի արգելքը, մասնավորապես Հունգարիայի կողմից, սահմանափակում է Brent-ի աճը, մինչդեռ WTI-ն աճող փառք է վայելում վառելիքի վերամշակման ճեղքվածքից, ինչը ԱՄՆ պոմպի գները հասցրեց ռեկորդային բարձրության», - ավելացրեց նա:

Ինչ վերաբերում է WTI-ի տեխնիկական հեռանկարին, ապա շաբաթական հաշվարկը 110 դոլարից մի փոքր բարձր է, ցույց է տալիս, որ նավթային ցուլերը հաջորդ փուլում դիրքավորվել են ավելի բարձր՝ $116-ից մինչև $121, ասում է skcharting.com-ի գլխավոր տեխնիկական ստրատեգ Սունիլ Կումար Դիքսիթը:

«Առայժմ 98 դոլարն ապացուցել է, որ կոշտ հատակ է, մինչդեռ 104-106 դոլարը պահպանում է թափը», - ասաց Դիքսիթը: «Տատանողականությամբ պայմանավորված մեղմ համախմբումը 106 դոլարից մինչև 104 դոլար կգրավի ավելի շատ գնորդների, մինչդեռ 104 դոլարից ցածր թուլությունը կստիպի նավթը դեպի 101-99 դոլար»:

Նա հավելեց, որ 98 դոլարից ցածր վճռական ընդմիջումը կզրկվի աճի տեմպերից: «Դա կարող է հանգեցնել 18-20 դոլարի ուղղման՝ միջնաժամկետում WTI-ին հասցնելով 88 դոլարի և 75 դոլարի»:

Ոսկի. Շուկայական շաբաթական գործունեություն և տեխնիկական հեռանկար

Այն ամենը, ինչ փայլում է, ոսկի չէ, ասում են. Այնուամենայնիվ, դեղին մետաղն ինքնին այս օրերին հազիվ է փայլում:

Ուրբաթ օրվա նստաշրջանում ոսկին կարճ ժամանակով իջավ Նյու Յորքի Comex-ի 1,800 դոլարի առանցքային մակարդակից ցածր՝ արագացնելով ապրիլի կեսերին սկսված վաճառքը:

Թեև այն վերականգնեց այդ մակարդակը $1,700 տարածքում աջակցություն գտնելուց հետո, դա բավարար չէր շաբաթվա սկզբին հասցված վնասը վերացնելու համար, որը նրան թողեց չորրորդ շաբաթական անընդմեջ կորստի ճանապարհին, որը կազմում էր մոտավորապես $165 կամ 8%: արժեքը ապրիլի 8-ով ավարտված շաբաթից։

Ոսկու անկումը ուրբաթ օրը, ինչպես և վերջին օրերին, տեղի ունեցավ վերածնվող դոլարի հետևանքով, որը հասավ 20 տարվա թարմ առավելագույն ցուցանիշներին: Դոլարի ինդեքսը, որը հակադրում է ԱՄՆ արժույթը վեց այլ խոշոր ընկերությունների հետ, նահանջել է մինչև 104.5 ամենաքիչը՝ օրվա սկզբին հասնելով 105.05 կետի գագաթնակետին:

Թեև դա օգնեց ոսկին վերականգնել իր որոշ կորուստները, փոփոխությունը հազիվ թե ազդեց դոլարի ուղղորդված լիցքավորման վրա, որը վերլուծաբաններն ակնկալում էին առաջիկա օրերին գրանցել երկու տասնամյակների նոր բարձր ցուցանիշներ՝ ենթադրելով, թե Դաշնային պահուստային համակարգը որքան անբարենպաստ կարող է ստանալ ԱՄՆ-ի իր հաջորդ տոկոսադրույքի բարձրացման դեպքում: .

«Միայն ԱՄՆ դոլարի հանկարծակի վաճառքը, ամենայն հավանականությամբ, կփոխի ոսկու անկման տեխնիկական հեռանկարը», - ասում է Ջեֆրի Հալլին, ով վերահսկում է Ասիա-Խաղաղօվկիանոսյան շուկաների հետազոտությունները առցանց առևտրային հարթակի OANDA-ի համար:

Comex բորսայում ոսկու առաջին ամսվա ֆյուչերսները կազմել են 1,810.30 դոլար մեկ ունցիայի դիմաց՝ 14.30 դոլարով կամ 0.78%-ով նվազելով օրվա ընթացքում: Նվազագույն նստաշրջանը կազմել է 1,797.45 դոլար, ինչը հունվարի 30-ից ի վեր չի նկատվել: Շաբաթից մինչ օրս հունիսի ոսկին նվազել է 4%-ով:

Չնայած ուրբաթ օրվա անկմանը, ոսկին կարող է կրկին այցելել 1,700 դոլար տարածք, եթե չկարողանա մաքրել դիմադրության շարանը 1,836 դոլարից մինչև 1,885 դոլար, ըստ skcharting.com-ի Dixit-ի:

«Քանի որ ներկայիս միտումը դարձել է անկումային, վաճառողները, ամենայն հավանականությամբ, կգան այս դիմադրության ոլորտների փորձարկմանը», - ասում է Դիքսիթը, որն օգտագործում է ոսկու սփոթ գինը իր վերլուծության համար:

«Քանի որ ոսկին կարճաժամկետ անկում է ապրել, անկումային ճնշումները կփորձեն հասնել 1,800 դոլարի, իսկ հետո՝ 1,780-1,760 դոլարի: Միջակայքից բարձր վճռական փակումը կարող է երկարացնել վերականգնումը մինչև $1,880, որի ձախողման դեպքում անկումը կնվազեցնի ոսկին մինչև $1800 – $1780, իսկ անկումը կերկարաձգի մինչև $1,760 գալիք շաբաթվա ընթացքում։

Բայց եթե ոսկին կոտրվի և պահպանվի 1,848 դոլարից բարձր, ապա դրա վերականգնումը կարող է հասնել մինչև 1,885 և 1,900 դոլարի, ավելացրեց նա:

Ազատում պատասխանատվությունից: Բարանի Կրիշնանը պաշտոններ չի զբաղեցնում այն ​​ապրանքներում և արժեթղթերում, որոնց մասին գրում է։

Առնչվող հոդվածներ

Փոշու փոթորիկը, փոթորիկ քամիները կործանարար ճանապարհ են պատռում ԱՄՆ-ի վերին Միջին Արևմուտքում

Տեխասի ցանցի օպերատորը կոչ է անում խնայել էներգիան, քանի որ ջերմաստիճանը, գները բարձրանում են