CPI-ի գնաճի խրախուսումը կարող է ազդանշան տալ Fed-ի ավելի վաղ դադարի մասին

Նոյեմբերը Սպառողական գների ինդեքսի (ՍԳԻ) հաշվետվություն հոկտեմբեր ամսվա համար ԱՄՆ-ի գնաճը կարող է նվազել: Գներն ամսական կտրվածքով աճել են 0.4%-ով, իսկ պակաս պարենային և էներգիայի գներն աճել են 0.3%-ով։ Դրանք բավական ցածր էին, որպեսզի տարեցտարի գնաճի մակարդակը իջնի մինչև 7.7%:

Սա ընդամենը մեկ ամսվա գների տվյալներ է, բայց պարունակում է բազմաթիվ ակնարկներ, որոնք հուշում են, որ ԱՄՆ-ի գնաճը կարող է նվազել, քանի որ ամսական կտրվածքով ավելի շատ գներ են նվազում բացարձակ թվերով: Այդուհանդերձ, մենք որոշ ճանապարհ ունենք անցնելու, մինչև գնաճը կհասնի Fed-ի 2% նպատակին:

ԳՈՎԱԶԴ

Որոշ գներ նվազում են

Գների ավելի լայն շրջանակ այժմ նվազում է, դրանք ներառում են օգտագործված մեքենաներ, հագուստ և բժշկական ծառայություններ: Էներգիայի հետ կապված որոշակի ծախսեր նույնպես նվազել են, թեև այդ շարքերն ավելի անկայուն են: Ավելի հատիկավոր մակարդակում էժանացել են տնային որոշ կահավորանքներ և տեխնիկա, ինչպես նաև սննդամթերքի տարբեր ապրանքներ (քննարկված են ստորև): Այս անկումը կարող է օգնել փոխհատուցել այն գները, որոնք դեռ աճում են, և նպաստել գնաճի նվազմանը: Նախկինում գների մեծ մասը բարձրանում էր միահամուռ:

Բնակարանային և սննդի գներ

Բնակարանն ու սնունդը մեծ կշիռ ունեն ՍԳԻ ինդեքսում։ Բնակարանային ծախսերը շարունակում են աճել. Փաստորեն, աճի տեմպերն արագացան նոյեմբերյան զեկույցում, քանի որ ամենամսյա աճն էր 1990 թվականի նոյեմբերից ի վեր:

Դա հակասում է այն մեղմությունը, որը մենք տեսնում ենք ԱՄՆ-ի բնակարանային շուկայում. Սրա պատճառն այն վիճակագրական մանրամասներն են, թե ինչպես է հաշվարկվում ՍԳԻ շարքը, ինչը վերջին ամիսների ընթացքում ավելի շատ տների գների հետամնաց ցուցանիշ է դարձնում:

ԳՈՎԱԶԴ

Այնուամենայնիվ, Fed-ը հասկանում է դա և կարող է ավելի քիչ մտահոգված լինել բնակարանային ծախսերի աճով, հաշվի առնելով, որ միտումը ակնկալվում է, որ ինչ-որ պահի կվերածվի առաջիկա ամիսներին: Եթե ​​և երբ դա տեղի ունենա, դա կարող է օգնել նվազեցնել գնաճը:

սնունդ

Սննդամթերքի գները կարող են սկսել թուլանալ. Սա ողջունելի նորություն է, քանի որ պարենային ապրանքների գների աճը անհամաչափորեն հարվածում է ցածր եկամուտ ունեցողներին: Սննդի ծախսերը նույնպես ՍԳԻ-ի հաշվարկի մեծ մասն են կազմում: Վերջին 11 ամիսների ընթացքում պարենային ապրանքների գներն աճել են տարեկան գրեթե 12 տոկոսով։ Սակայն նոյեմբերյան հաշվետվության մեջ աճը ամսական կտրվածքով կազմել է 0.6%, ինչը ենթադրում է տարեկան 7.4% աճ։

Պարենային ապրանքների գները, ընդհանուր առմամբ, դեռ կտրուկ աճում են, բայց, հավանաբար, այդ թանկացումները դանդաղում են: Կենդանական սպիտակուցի, ձվի, հացահատիկի և ըմպելիքների ծախսերը հիմնականում աճում են: Սակայն, որպես ողջունելի փոփոխություն, թարմ մրգերն ու բանջարեղենը, ինչպես նաև կաթն այժմ էժանանում են:

ԳՈՎԱԶԴ

Այսպիսով, ընդհանուր պատկերն այն է, որ գնաճը դեռ շատ բարձր է և շատ ավելի բարձր է Fed-ի նպատակային ցուցանիշից: Այնուամենայնիվ, եթե այսօրվա հաշվետվության միտումները պահպանվեն, մենք սկսում ենք տեսնել ավելի ու ավելի շատ գների անկում բացարձակ թվերով՝ փոխհատուցելով այն գները, որոնք դեռևս թանկանում են:

Բացի այդ, աճող գների մեծ մասը պայմանավորված է բնակարանային ծախսերով՝ հաշվի առնելով դրանց մեծ կշիռը ՍԳԻ-ում: Այստեղ մենք կարող ենք որոշակիորեն վստահ լինել, որ բնակարանների ներկայիս մեղմությունը, ի վերջո, առաջիկա ամիսների ինչ-որ պահի պետք է վերածվի ՍԳԻ շարքի:

Fed-ի արձագանքը

Մենք դեռ անտառից դուրս չենք եկել, բայց սա այն տվյալներին էր, որին սպասում էր Fed-ը, հատկապես երբ nowcast կանխատեսումները ենթադրում էր, որ գնաճը կարող է հասնել ավելի բարձր մակարդակի:

ԳՈՎԱԶԴ

Իհարկե, մեկ ամսվա տվյալները միտում չեն առաջացնում, և մենք տեսել ենք, որ ցածր ամսական ցուցանիշները նախկինում չէին տևում, ինչպես օրինակ այս տարվա ապրիլին: Այնուամենայնիվ, կան փաստեր, որ գնաճը թուլանում է։ Հիմա մարտահրավերն այն է, թե գնաճը որտեղից է գնում: Նույնիսկ նոյեմբերյան զեկույցը ենթադրում է տարեկան 5% գնաճ, որը շատ առաջ է Ֆեդերացիայի նպատակային ցուցանիշից: Fed-ն արդեն նշել էր, որ ցանկանում է դադարեցնել տոկոսադրույքների բարձրացումը ինչ-որ պահի 2023-ի առաջին կիսամյակում, նոյեմբերի CPI-ի զեկույցով, որի ժամկետները կարող էին առաջ քաշվել: Սա կարող է նաև ստեղծել ավելի փոքր զբոսանք Fed-ի դեկտեմբերյան հանդիպումը եթե հետագա տնտեսական տվյալները աջակցում են: