Այս գրառումը սկզբնապես հրապարակվել է TKer.co
Բաժնետոմսերը նվազել են, S&P 500-ն անցյալ շաբաթ անկում է ապրել 0.3%-ով: Ինդեքսն այժմ աճել է 6.2%-ով մինչև օրս, ինչը 14%-ով գերազանցում է հոկտեմբերի 12-ի 3,577.03-ի փակման նվազագույն ցուցանիշը և 15%-ով պակաս՝ 3թ.
«Արջի շուկան ավարտված է, բայց դա մեծ ռեֆլյացիա չէ», - Քրիս Հարվի, Wells Fargo Securities-ի բաժնետոմսերի ռազմավարության ղեկավարը: գրել Երկուշաբթի օրը. «Մենք ոչ ցուլ ենք տեսնում, ոչ էլ արջի շուկա, պարզապես շուկա»:
Անվանելով այն «ուղղակի շուկայական» շուկա՝ Հարվին ասաց, որ ակնկալում էր «որոշ փոխհատուցում, բայց ոչ կտրուկ մոտաժամկետ հետընթաց»:
Իսկապես, մենք քիչ ենք լսում նրանցից, ովքեր ունեին նախկինում կանխատեսում էին մեծ վաճառք ֆոնդային շուկայում տարվա սկզբին։
Եվ չնայած Հարվիի կողմից արժեթղթերի շուկայի բնութագրումը մի փոքր երկիմաստ է, դա այդպես չէ պարադոքսալ ինչպես շատերն են դիտարկում տնտեսությունը:
Տնտեսությունը այնքան լավ է, որ վատ է 🙃
Անցյալ կիրակի օրը ՏԿեր, ես քննարկեցի, թե ինչպես են տնտեսության նկատմամբ անկումային վերաբերմունքը փոխվում աճից հետո ուժեղ տնտեսական տվյալներ, նշելով, որ «կարող է պահանջվել ևս մի քանի շաբաթ տոկուն տնտեսական տվյալների համար, մինչև ավելի շատ տնտեսագետներ պաշտոնապես վերանայեն իրենց կանխատեսումները դեպի վեր»:
Թարմացրեք վճարովի
Դե, այդ վերանայումները արդեն գալիս են: Չորեքշաբթի օրվա մանրածախ վաճառքի ուժեղ զեկույցից հետո, JPMorgan, Bank of America, եւ Deutsche Bank միացած ընկերություններից էին Goldman Sachs-ը ՀՆԱ-ի իրենց մոտաժամկետ կանխատեսումները վերանայելու կամ ռեցեսիայի իրենց սպասումները հետաձգելու հարցում:
Ըստ Մարդահամարի բյուրոյի տվյալներըՄանրածախ վաճառքը հունվարին աճել է 3.0%-ով՝ հասնելով ռեկորդային $697 մլրդ-ի: Սա ամենամեծ շահումն էր 2021 թվականի մարտից ի վեր, և այն շատ ավելի ուժեղ էր, քան Տնտեսագետներն ակնկալում էին 2.0% աճ.
Առանց ավտոմեքենաների և բենզինի, վաճառքներն աճել են տպավորիչ 2.6%-ով՝ բոլոր մանրածախ կատեգորիաներում աճով:
Արդյունքները համահունչ էին Bank of America վարկային և դեբետային քարտերի տվյալներին թողարկված այս ամսվա սկզբին ցույց տալով ծախսերի արագացում:
Մանրածախ վաճառքի հաշվետվության հրապարակումից հետո Atlanta Fed-ի GDPNow մոդելը ՀՆԱ-ի իրական աճը առաջին եռամսյակում աճել է 2.4 տոկոսով: Սա նախորդ շաբաթվա 1%-ից բարձր է և զգալիորեն բարձր է նախնական գնահատականից հունվարի 0.7-ի դրությամբ 27% աճ.
Եվ դա միայն այն չէ կոշտ տվյալներ դա ավելի վարդագույն տեսք ունի: Այն փափուկ տվյալներ թվում է, որ արտացոլում է նաև ոչ այնքան հոռետեսական երանգ:
Ըստ Goldman Sachs-ը Երեքշաբթի հրապարակված հետազոտության մեջ կտրուկ նվազել են եռամսյակային եկամուտների մասին «անկման» մասին հիշատակումները:
Ըստ Bank of America's-ի Համաշխարհային հիմնադրամի կառավարչի հարցում Չորեքշաբթի հրապարակված «Ռեցեսիայի հավանականությունը հասել է գագաթնակետին նոյեմբերի 22-ին՝ 77%, և այդ ժամանակվանից իջել է մինչև 24% այս ամիս (27 տոկոսային կետով անկում MoM), ամենացածրը հունիսի 22-ից ի վեր:
Իսկապես, Տնտեսական աճի նկատմամբ վերաբերմունքը փոխվել է դեպի վեր.
Արդարության համար, դժվար է հստակ թվարկել, թե ինչ է անելու տնտեսությունը մոտ ապագայում։ Բայց տվյալների միաձուլումը, ներառյալ ուժեղ սպառողական ֆինանսներ և աշխատողների մեծ պահանջարկը — ակնարկել է, որ կողմնակալություն եղել է դեպի վեր: Ավելին, կարդացեք. Տնտեսության և շուկաների նկատմամբ լավատես լինելու 9 պատճառ 💪
Ցավոք, շատ տնտեսագետներ այնքան էլ հիացած չեն, քանի որ դա վտանգի տակ է դնում գնաճ բերելու շարունակական ջանքերը.
Ահա այս ամենի խնդիրը 🤦🏻♂️
Գաղափարը, որ Տնտեսության մասին լավ լուրը վատ լուր է գնաճի համար այն թարմացվել է աշխատաշուկայի և սպառողական ծախսերի վերաբերյալ շատ ուժեղ տվյալների ֆոնին:
«Իմ նոր կարծիքն այն է, որ լավ նորությունը լավ նորություն է, լավ նորությունը վատ նորություն է», - Bloomberg Opinion-ի սյունակագիր Քոնոր Սենը: անցած շաբաթ թվիթեր է տեղադրվել.
Շատ տնտեսագետների կողմից իրենց տնտեսական աճի կանխատեսումների վերընթաց վերանայումները ուղեկցվում էին դրամավարկային քաղաքականության ուղու վերաբերյալ նրանց ակնկալիքների անբարեխիղճ վերանայումներով. Deutsche Bank, UBS, Bank of America, եւ Goldman Sachs-ը այն ընկերություններից էին, որոնք նախազգուշացնում էին, որ Fed-ը կբարձրացնի տոկոսադրույքները ավելի շատ, քան նախկինում ակնկալվում էր, քանի որ այն ընդլայնում է պայքարը գնաճը նվազեցնելու համար:
Իսկ բազեական դրամավարկային քաղաքականությունը հակառակ քամի է թե՛ տնտեսության, թե՛ տնտեսության համար ֆինանսական շուկաները.
Թարմացրեք վճարովի
Ինչ դիտել 👀
Խոշոր հարցն այն է, թե որքանով է տնտեսության ուժգնությունն ընդհատում գնաճի ներկայիս նվազման միտումը։ Այսինքն՝ մենք կսովորե՞նք, որ Fed-ի պնդումն այն մասին, որ սկսվել է դիսֆլյացիոն գործընթացը վաղաժամ էր?
Դա չի օգնում, որ անցյալ շաբաթվա սպառողական գին և արտադրողի գինը հաղորդումները մի փոքր ավելի թեժ էին, քան ոմանք սպասում էին:
Սակայն մեկ ամսվա տվյալները երբեք չեն հաստատում կամ հերքում միտումը: Մենք դեռ կարող ենք հասնել դրան ոսկեգույն սցենար որտեղ գնաճը նվազում է առանց տնտեսության ռեցեսիայի:
Պետք է սպասել և տեսնել:
Հետաքրքիր է։ 💡
«NBER» վերնագրով նոր թերթիցԱշխատանք փնտրողների ռեզյումեների վերաբերյալ ալգորիթմական աջակցությունը մեծացնում է աշխատանքի ընդունվածները":
Մեծ կապ կա աշխատաշուկայում նոր դիմորդների համար ռեզյումեում գրելու որակի և այդ դիմորդների վերջիվերջո աշխատանքի ընդունվելու միջև: Մենք ցույց ենք տալիս, որ այս հարաբերությունը, գոնե մասամբ, պատճառահետևանքային է. առցանց աշխատաշուկայում դաշտային փորձ է իրականացվել մոտ կես միլիոն աշխատանք փնտրողների հետ, որտեղ բուժված խումբը ստացել է ալգորիթմական գրելու աջակցություն: Բուժված աշխատանք փնտրողների մոտ աշխատանքի ընդունվելու հավանականությունը աճել է 8%-ով: Հակառակ այն մտավախություններին, որ օգնությունը խլում է արժեքավոր ազդանշանը, մենք ոչ մի ապացույց չենք գտնում, որ գործատուները ավելի քիչ գոհ էին…
Մակրո խաչաձև հոսանքների վերանայում 🔀
Անցյալ շաբաթվա մի քանի ուշագրավ տվյալներ կային, որոնք պետք է հաշվի առնել.
🛍️ Սպառողները ծախսում են, Համաձայն Մարդահամարի բյուրոյի տվյալները Չորեքշաբթի մանրածախ վաճառքը հունվարին աճել է 3.0%-ով՝ հասնելով ռեկորդային 697 մլրդ դոլարի: Մանրածախ վաճառքի մասին ավելին տե՛ս վերևում:
🏭 Արդյունաբերական գործունեությունը սառչում է ոչ այնքան սարսափելի պատճառով. Արդյունաբերական արտադրական գործունեություն դեկտեմբերին աճը հաստատուն է եղել։ Արտադրական արտադրանքն իրականում աճել է 1.0%-ով։ Թուլության հիմնական աղբյուրը եկել է մի բանից, որից ոչ բոլորը կբողոքեն: Ից Դաշնային պահուստային«Հունվարին կոմունալ ծառայությունների արտադրանքը նվազել է 9.9%-ով, քանի որ դեկտեմբերին անհամեմատ զով եղանակից դեպի հունվարի անհամեմատ տաք եղանակի տատանումը ճնշեց ջեռուցման պահանջարկը»։
🎈 Գնաճը շարունակում է սառչել. The սպառողական գնի ցուցիչ (CPI) հունվարին աճել է 6.4%-ով նախորդ տարվա համեմատ՝ դեկտեմբերի 6.5%-ի դիմաց:
Ճշգրտված պարենամթերքի և էներգիայի գներով՝ հիմնական CPI-ն աճել է 5.6%-ով (5.7%-ից իջած):
Ամսական կտրվածքով CPI-ն աճել է 0.5%, իսկ հիմնական CPI-ն աճել է 0.4%:
Եթե դուք տարեկան դարձրեց եռամսյա միտումը Ամսական ցուցանիշներում CPI-ն աճում է 3.5% տեմպերով, իսկ հիմնական CPI-ն բարձրանում է 4.6% տեմպերով:
Էականն այն է, որ մինչդեռ գնաճի տեմպերը եղել են ավելի ցածր միտում, նրանք շարունակում են բարձր լինել Դաշնային պահուստի նպատակային դրույքաչափից՝ 2%: Գնաճի սառեցման հետևանքների մասին լրացուցիչ տեղեկությունների համար կարդացեք. Գլխավոր «ոսկիների» փափուկ վայրէջքի սցենարը, որը ցանկանում են բոլորը 😀.
👍 Գնաճի թուլացման ակնկալիքներ. Նյու Յորքի Fed-ի հունվարից Սպառողների սպասելիքների հետազոտություն«Միջին գնաճային սպասումները նախորդ տարվա հորիզոնում մնացել են անփոփոխ, երեք տարվա հորիզոնում նվազել են 0.3 տոկոսային կետով, իսկ հնգամյա հորիզոնում աճել են 0.1 տոկոսային կետով՝ մինչև 5.0%, 2.7% և համապատասխանաբար 2.5%»։
📈 Գույքագրման մակարդակները բարձրացել են, Համաձայն Մարդահամարի բյուրոյի տվյալները Չորեքշաբթի հրապարակված բիզնեսի պաշարները դեկտեմբերին աճել են 0.3%-ով՝ հասնելով 2.45 տրլն դոլարի: Պաշարներ/վաճառք հարաբերակցությունը կազմել է 1.37, ինչը զգալիորեն գերազանցում է նախորդ տարվա 1.29-ը:
Մատակարարման շղթաների և գույքագրման մակարդակների մասին լրացուցիչ տեղեկությունների համար կարդացեք. Մենք կարող ենք դադարեցնել այն անվանել մատակարարման շղթայի ճգնաժամ ⛓, Տնտեսության և շուկաների նկատմամբ լավատես լինելու 9 պատճառ 💪, եւ Գլխավոր «ոսկիների» փափուկ վայրէջքի սցենարը, որը ցանկանում են բոլորը 😀.
🏠 Տան շինարարի տրամադրությունը բարելավվում է, Համաձայն NAHB տվյալները Չորեքշաբթի թողարկված, տնային շինարարների տրամադրությունները բարելավվել են փետրվարին: NAHB-ի գլխավոր տնտեսագետ Ռոբերտ Դիտցից. «Չնայած HMI-ը մնում է 50-ից ցածր մակարդակից, դեկտեմբերից փետրվար ընկած ժամանակահատվածում 31-ից 42-ի աճը դրական նշան է շուկայի համար: Նույնիսկ այն ժամանակ, երբ Դաշնային պահուստը շարունակում է խստացնել դրամավարկային քաղաքականության պայմանները, կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ բնակարանային շուկան անցել է հիփոթեքային վարկերի առավելագույն տոկոսադրույքները այս ցիկլի համար: Եվ չնայած մենք ակնկալում ենք շարունակական անկայունություն հիփոթեքային դրույքաչափերի և բնակարանային ծախսերի համար, շենքերի շուկան պետք է կարողանա կայունություն ձեռք բերել առաջիկա ամիսներին, որին կհետևի 2023-ին և 2024-ի սկզբին տների կառուցման միտումների վերադարձը»:
💳 Վարկային քարտերի մնացորդները ավելացել են. Ըստ NY Fed-ի տվյալների՝ վարկային քարտերի մնացորդները չորրորդ եռամսյակում աճել են 61 միլիարդ դոլարով՝ հասնելով 986 միլիարդ դոլարի, ինչը գերազանցում է մինչ համաճարակային առավելագույնը՝ 4 միլիարդ դոլար: Ընդհանուր վարկային սահմանաչափը կազմում է 927 տրիլիոն դոլար, սակայն սպառողները այդպիսին են հեռու են իրենց խաղաքարտերը մեծացնելուց.
👎 Շարունակում են կարգավորվել պարտքերի մարումները: - Ից Նյու Յորքի Fed«Պարտքի նոր անցումային պարտքի մասնաբաժինը աճել է գրեթե բոլոր տեսակի պարտքերի համար՝ երկու տարվա պատմականորեն ցածր ժամկետանց անցումներից հետո: Վարկային քարտերի և ավտովարկերի վաղաժամկետ ժամկետանցի անցման տոկոսադրույքներն աճել են 0.6 և 0.4 տոկոսային կետով` երկրորդ և երրորդ եռամսյակների նույն չափի աճից հետո: Հիփոթեքային վարկերի գծով ժամկետանց անցման տոկոսադրույքները բարձրացել են 0.15 տոկոսային կետով. Ուսանողական վարկերի համար նախատեսվածները մնացել են անփոփոխ, քանի որ դաշնային մարման դադարը մնում է տեղում»: Այս մասին ավելին կարդալու համար կարդացեք. Պարտքի ժամկետանցության տոկոսադրույքները նորմալանում են 💳.
💼 Գործազրկության պահանջները մնում են ցածր. Գործազրկության նպաստի նախնական հայցեր փետրվարի 194,000-ին ավարտվող շաբաթվա ընթացքում իջել է մինչև 11-ի` նախորդ շաբաթվա 195,000-ից: Թեև թիվն աճել է 166,000 թվականի մարտի 2022-ի վեց տասնամյակի նվազագույն ցուցանիշից, այն շարունակում է մոտ լինել տնտեսական ընդլայնման ժամանակաշրջաններում տեսած մակարդակին:
Ցածր գործազրկության մասին ավելին իմանալու համար կարդացեք. Դա շատ աշխատանքի ընդունում է 🍾, Պետք չէ զարմանալ աշխատաշուկայի հզորությունից 💪 և Տնտեսության և շուկաների նկատմամբ լավատես լինելու 9 պատճառ 💪.
Այս ամենը միասին 🤔
Մենք բազմաթիվ ապացույցներ ենք ստանում, որ կարող ենք ստանալ գողական «Goldilocks» փափուկ վայրէջքի սցենար որտեղ գնաճը սառչում է մինչև կառավարելի մակարդակ՝ առանց տնտեսության անկման:
Իսկ Դաշնային պահուստային համակարգը վերջերս որդեգրել է ոչ այնքան կատաղի տոն. փետրվարի 1-ին ընդունելով, որ «Առաջին անգամ է, որ սկսվում է դիսֆլյացիոն գործընթացը».
Այնուամենայնիվ, գնաճը դեռևս պետք է ավելի իջնի, քանի դեռ Fed-ը հարմար է գների մակարդակին: Այսպիսով, մենք պետք է ակնկալենք Կենտրոնական բանկը շարունակելու է խստացնել դրամավարկային քաղաքականությունը, ինչը նշանակում է, որ մենք պետք է պատրաստ լինենք ավելի խիստ ֆինանսական պայմանների (օրինակ՝ ավելի բարձր տոկոսադրույքներ, վարկավորման ավելի խիստ ստանդարտներ և արժեթղթերի ավելի ցածր գնահատում): Այս ամենը նշանակում է շուկայական ծեծկռտուքը կարող է շարունակվել և ռիսկը տնտեսությունը խորտակվում է ռեցեսիայի մեջ համեմատաբար կբարձրանա:
Կարևոր է հիշել, որ չնայած ռեցեսիայի ռիսկերը բարձրանում են, սպառողները գալիս են շատ ուժեղ ֆինանսական դիրքից. Գործազուրկներն են աշխատանք ստանալը. Նրանք, ովքեր աշխատանք ունեն, աշխատավարձ են ստանում: Եվ շատերը դեռ ունեն ավելորդ խնայողություններ մեջ թակել. Իրոք, ծախսերի մասին ուժեղ տվյալները հաստատում են այս ֆինանսական ճկունությունը: Այնպես որ, դա դեռ վաղ է ահազանգել սպառման տեսանկյունից.
Այս պահին ցանկացած անկումը դժվար թե վերածվի տնտեսական աղետի հաշվի առնելով, որ սպառողների և բիզնեսի ֆինանսական առողջությունը մնում է շատ ուժեղ.
Ինչպես միշտ, երկարաժամկետ ներդրողները պետք է հիշեն դա անկումներ և արջուկ շուկաներ ուղղակի գործարքի մի մասը երբ դուք մտնում եք ֆոնդային շուկա՝ երկարաժամկետ եկամուտներ ստեղծելու նպատակով: Մինչդեռ շուկաները սարսափելի տարի են ունեցել, բաժնետոմսերի երկարաժամկետ հեռանկարը մնում է դրական.
Ավելի մանրամասն, թե ինչու է սա ֆոնդային շուկայի համար անսովոր անբարենպաստ միջավայր, կարդացեք. Շուկայական հարվածները կշարունակվեն այնքան ժամանակ, քանի դեռ գնաճը չի բարելավվել 🥊 »
Ավելի մանրամասն ծանոթանալու համար, թե որտեղ ենք մենք և ինչպես ենք հայտնվել այստեղ, կարդացեք. Շուկաների և տնտեսության բարդ խառնաշփոթը, բացատրեց 🧩 »
Այս գրառումը սկզբնապես հրապարակվել է TKer.co
Սեմ Ռոն Tker.co-ի հիմնադիրն է: Դուք կարող եք հետևել նրան Twitter-ում @SamRo
Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը
Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android
Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/economic-forecasts-are-getting-revised-up-and-people-arent-thrilled-about-it-135118589.html