ԵԿԲ-ի` տոկոսադրույքների բարձրացման տեսակետներն ուղղորդելու հնարավորությունը երկար չի տևի

(Bloomberg) - Եթե Եվրոպական կենտրոնական բանկի նախագահ Քրիստին Լագարդը և նրա գործընկերները պետք է ուղղեն 2022 թվականի համար իրենց տոկոսադրույքի վերջնական բարձրացման վերաբերյալ ուղեցույցը, ապա դրա համար պատուհանը փակվում է:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Չորեքշաբթի օրը կնշանակի վերջին հնարավորությունը՝ ներդրողներին ակնարկներ տալու փոխառության ծախսերի ավելացման մասին, որը կարող է լինել կես կետ կամ 75 բազիսային կետ: Սպասվում է նաև բարդ համաձայնություն այն մասին, թե ինչպես լուծարել ԵԿԲ-ի մի քանի տրիլիոն եվրոյի հաշվեկշիռը:

Հինգշաբթի օրը սկսվում է նախապես որոշման անջատման շրջանը, որպեսզի քաղաքականություն մշակողները դադարեցնեն դրամավարկային հարցերի վերաբերյալ մեկնաբանությունները մինչև դեկտեմբերի 15-ի իրենց հանդիպումը: ԵԿԲ-ն կարող է վերջին պահին կոտրել իր լռությունը մերսման ակնկալիքների համար, ինչպես դա արեց հուլիսին, բայց դա ավելի քիչ օպտիմալ է:

Ճիշտ այնպես, ինչպես ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը, ըստ երևույթին, կանցնի ավելի քիչ ագրեսիայի, ներդրողները ակնկալում են եվրոյի գոտում 50 բազիսային տոկոսադրույքի աճ՝ սպասվածից թույլ գնաճի տվյալներից հետո:

Թեև ԵԿԲ-ի պաշտոնյաները դեռևս չեն փորձել այլ բան ակնարկել, շուկաները դեռ ցույց են տալիս երրորդ անընդմեջ 75 բազային կետով շարժվելու փոքր հնարավորություն: Դա կարող է նրանց ազատություն տալ նման քայլարշավ անելու առանց ժամանակից շուտ ազդանշան ուղարկելու, նույնիսկ եթե դա ավելի շատ անակնկալ է:

Ուրբաթ օրը փողի շուկաները թանկացել են 54 բազիսային կետով՝ մեկ ամիս առաջ արտացոլված 67 բազային կետից իջնելով, ինչը ցույց է տալիս, թե ինչպես են նրանք ավելի շատ թեքվում դեպի 50 բ/վ:

Այս շաբաթ նախատեսված են միայն մի քանի վերջնական ելույթներ, որոնցում Լագարդը կներկայացնի երկուսում՝ մեկը կլիմայի փոփոխության մասին, իսկ երկրորդը՝ հինգշաբթի օրը, անջատման ժամանակաշրջանում, ֆինանսական կայունության մասին:

Ինչ է ասում Bloomberg Economics- ը.

«Եվրոգոտու գնաճի դանդաղեցումը ամրապնդում է մեր տեսակետը, որ ԵԿԲ-ն դեկտեմբերի 15-ին կդանդաղեցնի տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը մինչև 50 բազիսային կետ՝ 75 բազիսային կետից: Այդուհանդերձ, ԵԿԲ-ում հանգստության ցանկացած զգացում կմեղմվի այն փաստով, որ հիմքում ընկած ճնշումները մնում են ուժեղ»:

Պատմությունը շարունակվում է

– Ամբողջական վերլուծության համար սեղմեք այստեղ

Բացի Գերմանիայի տնտեսական տվյալներից, պաշտոնյաները սպասում են սպառողների գնաճի ակնկալիքների իրենց սեփական հետազոտությանը, ինչպես նաև ԵԿԲ-ի երկարաժամկետ վարկային ծրագրի չափը կմարվի բանկերի համար երկրորդ հնարավորության դեպքում:

Եթե ​​ուրբաթ օրը սպասվող այդ թիվը մեծ է, ապա դա կարող է վկայել բանկի հաշվեկշռի կրճատման ուղղությամբ առաջընթացի մասին, ճիշտ այնպես, ինչպես ակտիվանում են դրա շուրջ բանակցությունները: Երեքշաբթի օրը տեղին կլինեն նաև տվյալները, որոնք ցույց են տալիս համաճարակային արտակարգ իրավիճակների վերաներդրումների ճկուն օգտագործումը.

Կուլիսների հետևում ԵԿԲ-ի եռամսյակային տնտեսական կանխատեսումներին նույնպես կկատարվեն վերջնական շոշափումներ՝ նախապատրաստվելով առաջիկա որոշմանը:

Այլուր, Ավստրալիայից Կանադա փոխարժեքի հետագա աճը և ԱՄՆ-ի տվյալները, որոնք ցույց են տալիս արտադրողի գների գնաճի դանդաղում, կլինեն ներդրողներին զբաղված պահող իրադարձություններից:

Սեղմեք այստեղ՝ անցյալ շաբաթ տեղի ունեցածի համար, և ստորև ներկայացված է համաշխարհային տնտեսության մեջ սպասվող մեր ամփոփագիրը:

Կանադա և ԱՄՆ

Կանադայի բանկը պատրաստվում է դադարեցնել իր պատմության մեջ տոկոսադրույքների բարձրացման ամենաագրեսիվ ցիկլերից մեկը, սակայն շուկաները և տնտեսագետները տարաձայնված են այն հարցում, թե արդյոք քաղաքականություն մշակողները՝ նահանգապետ Թիֆ Մաքլեմի գլխավորությամբ, կապահովեն կես կամ քառորդ տոկոսային կետով աճ՝ նախքան պատրաստվելը: մոտալուտ տնտեսական անկում.

ԱՄՆ-ում տնտեսական տվյալների ժամանակացույցը հանդարտվում է, և Fed-ի պաշտոնյաները գտնվում են խափանումների մեջ՝ 2022 թվականին հաջորդ շաբաթ կայանալիք իրենց վերջնական քաղաքականության հանդիպմանն ընդառաջ:

Կենտրոնական բանկիրներն ուրբաթ օրը արտադրողի գների ինդեքսից պետք է գնաճի ավելի բարենպաստ նորություններ ստանան։ Կանխատեսվում է, որ նոյեմբերյան PPI-ն կաճի 7%-ից մի փոքր ավելի, քան մեկ տարի առաջ՝ մեկ ամիս առաջվա 8%-ի համեմատ: Հիմնական միջոցը, որը բացառում է սնունդն ու էներգիան, նույնպես կանխատեսվում է սառեցնել:

Չնայած դեռևս բարձր մակարդակի վրա, արտադրության խողովակաշարում գնաճը մեղմելը կարող է օգնել մեղմել գնային ճնշումը սպառողների մակարդակում: Նաև ուրբաթ, ներդրողները կվերլուծեն Միչիգանի համալսարանի սպառողների տրամադրությունների հարցումը՝ տնային տնտեսությունների գնաճի սպասումների մասին պատկերացում կազմելու համար:

Ի թիվս այլ տվյալների՝ Մատակարարման կառավարման ինստիտուտի հետազոտությունը ծառայություններ մատուցողների և Աշխատանքի դեպարտամենտի շաբաթական գործազրկության հայցերի վերաբերյալ:

Ասիա

Ավստրալիայի կենտրոնական բանկի ղեկավար Ֆիլիպ Լոուն, ամենայն հավանականությամբ, երեքշաբթի օրը կբարձրացնի տոկոսադրույքները քառորդ տոկոսային կետով, քանի որ Պահուստային բանկը փորձում է մեղմ վայրէջք կատարել տնտեսության համար ավելի փոքր աճերով, քանի որ գնաճի վաղ նշանները սկսում են դանդաղել:

Հաջորդ օրը տրված աճի ցուցանիշները ցույց կտան, թե Ավստրալիայի տնտեսությունը ինչպես է ընթացել երրորդ եռամսյակում:

Ճապոնական տնային տնտեսությունների ծախսերը և աշխատավարձերը ցույց կտան վերջին ցուցանիշը, թե ինչպես է վերջին չորս տասնամյակների ընթացքում ամենաուժեղ գնաճը կրճատում ծախսերը և սեղմում ընտանեկան բյուջեները:

Ճապոնիայի Բանկի 2% գնի նպատակի շուրջ բանավեճերի ֆոնին, BOJ-ի խորհրդի անդամ Տոյոակի Նակամուրան չորեքշաբթի ելույթի ժամանակ ներկայացնում է բանկի վերջին մտածողությունը:

Կապիտալ ծախսերի սպասվածից ավելի ուժեղ թվերը հուշում են, որ հինգշաբթի օրը վերանայված թվերը ցույց կտան, որ Ճապոնիայի տնտեսությունը կրճատվել է ավելի քիչ, քան նախապես գնահատվել էր:

Հնդկաստանի կենտրոնական բանկը պատրաստվում է այս տարի հինգերորդ անգամ բարձրացնել իր հիմնական տոկոսադրույքը՝ գնաճը վերադարձնելու նպատակային մակարդակին:

Եվրոպա, Մերձավոր Արևելք, Աֆրիկա

Դիտորդների մեծամասնությունը կանխատեսում է գերմանական անկում, արտադրական տվյալները ցույց կտան, թե ինչպես է Եվրոպայի ամենամեծ տնտեսության մի մասը սկսել չորրորդ եռամսյակը: Գործարանային պատվերները թողարկվում են երեքշաբթի, իսկ արդյունաբերական արտադրությունը՝ չորեքշաբթի: Վերջիններիս համար տնտեսագետները հոկտեմբերին ակնկալում են արտադրանքի անկում։

Եվրոգոտու վիճակագրության մեջ կլինի երրորդ եռամսյակի համախառն ներքին արդյունքի բաշխումը, որը ցույց կտա ծախսային բաղադրիչները սպառողական ծախսերից մինչև ներդրումներ:

Մեծ Բրիտանիայի համար ավելի հանգիստ շաբաթ կներկայացվի չորեքշաբթի օրը RICS-ի տների գների հաշվետվությունը, որը, հավանաբար, կվերահաստատի այնտեղ տիրող անկումը, և Անգլիայի Բանկի գնաճի սպասումների ուսումնասիրությունը ուրբաթ օրը: Դեկտեմբերի 15-ի որոշում կայացնելուց առաջ քաղաքականություն մշակողները կլռեն։

Նորվեգիայում, որտեղ հոկտեմբերին գնաճը հասել է 35 տարվա առավելագույնին, նոյեմբերի ցուցանիշը կհրապարակվի ուրբաթ օրը: Գնային ճնշման ուժգնությունը նախկինում ենթադրություններ էր առաջացրել, որ Կենտրոնական բանկին կարող է անհրաժեշտ լինել բարձրացնել իր տոկոսադրույքը:

Միևնույն ժամանակ, հինգշաբթի օրը հունգարական գնաճը պատրաստվում է ավելի արագանալ դեպի Եվրամիությունում ամենաբարձր մակարդակը վառելիքի և սննդի ծախսերի շեմերի հնարավոր վերացումից հետո:

Երեք եվրոպական դրամավարկային որոշումներ ուշադրություն կդարձնեն. Լեհաստանի կենտրոնական բանկը, ամենայն հավանականությամբ, չորեքշաբթի օրը երրորդ ամսվա ընթացքում կպահի տոկոսադրույքները՝ խաղադրույք կատարելով, որ գնաճը կսկսի թուլանալ: Նրա սերբ գործընկերը կարող է էլ ավելի բարձրանալ, մինչդեռ որոշումը պետք է կայացվի նաև Ուկրաինայում:

Սպասվում է, որ երկուշաբթի Թուրքիայի գնաճի տվյալները նոյեմբերին 85%-ից փոքր-ինչ դանդաղում են ցույց տալու։ Այն դեռևս Արգենտինայից հետո G-20-ում գնաճի ամենաբարձր ցուցանիշն է, և սպառողական ծախսերին հարվածելը հակադարձում է փոխարժեքի չորս կրկնակի կրճատումների ազդեցությանը, որոնք մինչ այժմ չեն կարողացել խթանել Թուրքիայի 800 միլիարդ դոլար արժողությամբ տնտեսությանը:

Երեքշաբթի օրվա տվյալները հավանաբար ցույց կտան, որ Հարավային Աֆրիկայի տնտեսությունը երրորդ եռամսյակում աճել է տարեկան 2.1%-ով և եռամսյակի համեմատ կրճատվել 0.2%-ով՝ մտնելով ռեցեսիա: Դա այն բանից հետո, երբ Eskom Holdings-ը` պետական ​​սեփականություն հանդիսացող էլեկտրաէներգիայի ընկերությունը, որն արտադրում է երկրի էլեկտրաէներգիայի մեծ մասը, իրականացրեց էներգիայի ռեկորդային ռացիոնալացում:

Հինգշաբթի օրը եգիպտական ​​գնաճը կբարձրանա արժույթի արժեզրկումից հետո: Ենթադրվում է, որ Սաուդյան Արաբիան կհայտարարի 2023 թվականի բյուջեի իր վերջնական ցուցանիշները նավթային եկամուտների համար բութ տարի հետո:

Լատինական Ամերիկա

Մեքսիկայի նոյեմբերյան սպառողական գների տվյալները, ամենայն հավանականությամբ, կհաստատեն, որ գնաճը հասել է գագաթնակետին, քանի որ վաղ կանխատեսումները նկատում են տարեկան 8%-ից ցածր տպաքանակ, բայց հիմնական ցուցանիշների 24-րդ անընդմեջ աճը մինչև 8.5%:

Կոլումբիայում, խողովակների թեժ տնտեսությունը, հավանաբար, կրկին բարձրացրել է սպառողական գները՝ 12.3%-ից բարձր վաղ կոնսենսուսով։

Թեև ճանապարհորդության ուղղությունը կասկած չի հարուցում, նախնական գնահատականները ցույց են տալիս, որ Չիլիի սպառողական գները կարող են կրկին աճել նոյեմբերին օգոստոսի 14.1% տպագրության կտրուկ դանդաղումից հետո:

Որքան էլ դա անցանկալի լինի, Բանկո Կենտրոնական դե Չիլիը, որը գլխավորում է նախագահ Ռոզաննա Կոստան, հաստատ կպահպանի իր հիմնական տոկոսադրույքը դեկտեմբերի 11.25-ին 6% մակարդակում:

Պերուում նոյեմբերյան գների անսպասելի թռիչքը, հավանաբար, կհամոզի Կենտրոնական բանկին դեկտեմբերի 17-ին 7-րդ անընդմեջ բարձրացնել տոկոսադրույքը ներկայիս 7.25%-ից։

2022 թվականի իր վերջին հանդիպման համար այս շաբաթ Banco Central do Brasil-ը փակված է 13.75%-ով, որտեղ 1,175 բազիսային կետով արշավային ցիկլը թողել է այն օգոստոսին: Բանկի կողմից հարցված վերլուծաբաններն ակնկալում են սահմանափակող քաղաքականության երկար ժամանակաշրջան՝ 225 թվականին թուլացման ընդամենը 2023 բազիսային կետով:

Լատինական Ամերիկայի խոշորագույն տնտեսությունում գնաճը կարող է դանդաղել անցյալ ամիս 6%-ից ցածր՝ ապրիլի 12.13%-ից իջնելով, սակայն երկնիշ հիմնական ցուցանիշները, ամենայն հավանականությամբ, կդրդի կենտրոնական բանկին ավելի երկար ռեժիմի:

-Վինս Գոլեի, Էրիկ Հերցբերգի, Ռոբերտ Ջեյմսոնի, Բենջամին Հարվիի, Մալքոլմ Սքոթի և Ջեյմս Հիրայի աջակցությամբ:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP