DXY անցնում է երկու տասնամյակ բարձրությամբ – Trustnodes

Դոլարը երբեք ավելի ուժեղ չի եղել չարաճճիների ծաղկման ժամանակներից ի վեր, երբ տնտեսությունը տարեցտարի աճում էր 5%-ով:

Դոլարի ուժի ինդեքսը՝ DXY, նոր է բարձրացել մինչև 103.9՝ շրջանցելով 2017-ի վերջին բարձրակետը՝ 103.8՝ պաշտոնապես դարձնելով ԱՄՆ-ը քաղաքի միակ ցուլը:

Մնացած ամեն ինչ կործանվում է՝ բիթքոյն, բաժնետոմսեր, գազ, նավթ, ոսկի և պարտատոմսեր: Այս կարմիր երկուշաբթիում ոչ մի ակտիվ չի տեսնում կանաչ, բացառությամբ բուն չափման միավորի, որը նախատեսված է չեզոք լինելու համար:

Այնուամենայնիվ, ներկայումս այն կարծես թե շատ հեռու է չեզոք լինելուց: Դա դոլարային ցուլային վազք է, որի նմանը մենք երբեք չենք տեսել այս մակարդակներում մեկ սերունդ:

Դուք այլևս չեք գնում բիթքոին կամ բաժնետոմսեր փող աշխատելու համար, դուք պարզապես գնում եք դոլար և սպասում, երբ կենտրոնական բանկերը կազմակերպեն ևս մեկ մինի բում և ոչ այնքան մինի վթար:

Տրիլիոնները ջնջվում են, և զանգվածային գործազրկությունը կհետևի, քանի որ Անգլիայի բանկը փորձում է բարձրացնել գործազրկության մակարդակը ավելի քան 2%-ով, և դա ընդամենը մեկ տարվա ընթացքում:

Այժմ հարցն այն է, թե որքանով կարող է բարձրանալ DXY-ը` հաշվի առնելով կենտրոնական բանկիրները, որոնք թույլ չեն տալիս, որ տնտեսությունն այլևս զարգանա, քանի որ նրանք ցանկանում են լավ աճ ապահովել ոչ զարգացած աշխարհի համար:

Հարց, որը կախված է նրանից, թե արդյո՞ք Փաուելը հաջորդ երկու հանդիպումներում իրոք առաջ կգնա ևս 0.5%-ով բարձրացումներով:

Եթե ​​նա այդպես վարվի, դեմոկրատներին հավանաբար կհեռացնեն, և գուցե նրանց նորից չվստահեն տնտեսությունը, գուցե մի սերունդ, ճիշտ այնպես, ինչպես 2008-ի վթարից հետո լեյբորիստները շարունակում են թուլանալ անապատում:

Մեծ Բրիտանիայում հակառակն է, երբ պահպանողականները ղեկավարում են և իրենց հսկողության ներքո նրանք թույլ են տալիս չընտրված Էնդրյու Բեյլիին ֆիատ փողերը վերածել ներդրման՝ ֆունտը դարձնելով շատ կողմնակալ գործիք, որը հակված է դեպի խորտակել տնտեսությունը:

Նրանց ենթադրյալ հիմնավորումը գնաճն է, սակայն այս սերունդը երբեք չի տեսել գնաճի ավելի ապակողմնորոշիչ տվյալներ, որտեղ մենք համեմատում ենք ընթացիկ գները 2020 թվականին Մեծ դեպրեսիայի տնտեսության գների հետ:

Եթե ​​2023 թվականի մայիսին մենք դեռ տեսնում ենք 8% գնաճ, ապա միգուցե այս կենտրոնական բանկիրները կարող են մի փոքր խուճապի մատնվել։ Այժմ 8% գնաճը, երբ անցյալ տարի տնտեսությունը որոշ եռամսյակներում աճել է 20%, մինչդեռ գնաճը հետևում էր դեպրեսիայի տարին, իրական գնաճ չէ կամ գոնե ցանկալի տեսակից է, քանի որ աշխատավարձերը բարձրանում էին, իսկ տնտեսությունը շատ ավելի էր աճում:

Եվ հավանաբար հենց այն պատճառով, որ գնաճի այս տվյալները ապակողմնորոշիչ են, նրանք արագորեն շարժվում են դեպի աճ, քանի որ շուտով գնաճի ներկայիս մակարդակը կլրանա անցյալ տարի, երբ գնաճը 5% էր:

Այսինքն, մենք, ամենայն հավանականությամբ, կտեսնենք, որ գնաճը կնվազի, և դրանց հիմնավորումը կվերանա: Կեղծ հիմնավորում, քանի որ այս տոկոսադրույքների բարձրացման իրական պատճառը պարտապաններին կթելն է այն բանից հետո, երբ նրանք նրանց զրոյական տոկոսով անհասանելի վարկեր են տվել:

Հիմնականում պարտքի ծուղակ, այս անգամ կառավարությունը հայտնվել է թակարդում, ինչը նշանակում է, որ մենք բոլորս, քանի որ այնտեղից է կառավարությունը ստանում իր եկամուտը:

Այս պայմաններում, նույնիսկ տոկոսադրույքների հետագա բարձրացումը առնվազն որոշ եռամսյակների համար, հավանաբար, քաղաքականապես չափազանց վտանգավոր է, քանի որ Փաուելը կամ Բայդենը կհեռացվեն աշխատանքից:

Որովհետև այս կերպ չեք բարձրացնում դրույքաչափերը, ասես ինչ-որ շտապում եք՝ ոչ մեկին հարմարվելու ժամանակ տալով: Փոխարենը, դուք բարձրացնում եք տոկոսադրույքները այսպես, bang bang bang ամեն հանդիպում, միայն այն դեպքում, եթե ցանկանում եք ճգնաժամ կազմակերպել Fed-ի բաժնետերերի, առևտրային բանկերի հետ, որոնք ցանկանում են բարձրացնել նրանց լուսին, եթե նրանք կարողանան դուրս գալ դրանից, քանի որ նրանք այդպես են գումար վաստակում:

Այնուամենայնիվ, դա խաբեություն է, քանի որ Կենտրոնական բանկի թվացյալ լազերային ուշադրությունը գնաճի վրա, ընտրվածների կողմից անհրաժեշտ է որոշակի ներդրում, որպեսզի ավելի լայն պատկերացում կազմեն հետևանքների և օգուտների մասին, քանի որ պարզ չէ, որ այս սերունդը պատրաստ է թույլ տալ, որ կենտրոնական բանկը կազմակերպի վթարը: մեր ժամանակը, առանց պատասխանատուների կողմից որոշակի ծանր ծախսերի:

Փոխարժեքի բարձրացումը պետք է դադարեցվի: Մենք նախ պետք է տեսնենք մինչ այժմ աճի հետևանքները, և հանրությանը, ինչպես նաև տնտեսությանը պետք է որոշակի ժամանակ տրվի հարմարվելու համար, քանի որ գնաճը շատ ավելի քիչ մտահոգիչ է, քան աճը, և աճի միտումնավոր ոչնչացումը կարող է կորցնել Fed-ը: նրա մանդատը կդրսևորվի որպես վերջին երկու տասնամյակների կորստի պատճառ։

Սկլերոտիկ աճին վերադարձը հիմարություն է: Ավելին, ավելի լայնորեն նայելով՝ մենք պետք է երախտապարտ լինենք, որ վերջապես որոշակի գնաճ է նկատվում տասնամյակներ շարունակ այն վերադարձնելու բացասական տոկոսադրույքների սահմանմանը:

Այժմ, երբ այն այստեղ է, եկեք տեսնենք, թե ինչ է դա անում առաջին հերթին, երբ այն պատշաճ կերպով չափվում է մեկ տարվա ընթացքում, որն իրականում գնաճ է ունենում, ինչպես 2021 թվականի երկրորդ կեսին, այլ ոչ թե Մեծ դեպրեսիայի տարվա ընթացքում:

Այնուհետև նրանք կարող են նորից բարձրանալ, եթե գնաճը շարունակի բարձր մնալ, ինչը, հավանաբար, չի լինի, քանի որ այլևս լուրջ պատճառ չկա էական գնաճ ակնկալելու, ի տարբերություն 2021-ի և այս տարվա, երբ այլ բան չէիր կարող սպասել:

Մռնչող տնտեսություն այն բանից հետո, երբ այն շղթայվեց 2020 թվականին: Կրկին ազատ արձակվելուց հետո այն վերադարձավ նորմալ և, բարեբախտաբար, մի փոքր ավելին՝ հույսեր ներշնչելով, որ մենք կարող ենք ստանալ պատշաճ աճի նոր միտում:

Այնուհետև այս չինովնիկները կեղծ խուճապով ներխուժում են՝ հաչալով ավելի շատ ծեծի մասին, կարծես իրենք ինչ-որ տիրակալներ են, այլ ոչ թե պատշաճ կերպով կատարեն իրենց աշխատանքը՝ մեղմ և գերադասելիորեն աննկատ, որպեսզի բարձրացնեն, երբ տնտեսությունը կարողանա դիմանալ դրան, ոչ թե ինչ-որ կերպ: Bang Bang Bang-ի արհեստական ​​բանաձեւը.