Պատշաճ ջանասիրությունը կարող է ներդրողներին բերել մոտ 5% եկամտաբերությամբ որոշ ամուր ընկերությունների:

Կարևոր է սկսել որոշ հիմնական ֆինանսական վերլուծությունից:

«Առաջին բանը, որ դուք պետք է նայեք, ընկերության դրամական հոսքերն են», - ասում է Չարլզ Լիբերմանը, գլխավոր ներդրումային տնօրեն և Advisors Capital Management-ի ղեկավար գործընկերը Ռիջվուդում, Նյու Ջերսի, «Արդյո՞ք դրանք բավարար են նման եկամտաբերությունը ծածկելու համար»:

Նա նշում է

Simon Properties Group

(նշում՝ SPG): Ֆոնդային վերջին եկամտաբերությունը կազմել է 5.1%, ինչը զգալիորեն գերազանցում է S&P 1.4 ինդեքսի միջին 500%-ը: Ընկերությունը, որը տիրապետում և շահագործում է բարձրակարգ առևտրի կենտրոններ և կետեր ամբողջ երկրում, անշարժ գույքի ներդրումային տրեստ է, ինչը նշանակում է, որ այն պետք է բաշխի իր հարկվող եկամտի առնվազն 90%-ը բաժնետերերին: Եկամուտը, որը վճարվում է, սովորաբար շահաբաժնի տեսքով է:

Ջենի Հարինգթոնը՝ Գիլման Հիլ Ասեթ Մենեջմենթի գործադիր տնօրենը և պորտֆելի մենեջերը Նյու Քանանում, Կոն., վերահսկում է մի պորտֆել, որը վերջերս ունեցել է 5.1% եկամտաբերություն և ուներ մոտ 30 բաժնետոմս:

«Դուք չեք կարող պարզապես ցուցադրել էկրանը և ասել. «Ահ, դա 5% եկամտաբերություն է, և եկամուտների ծածկույթը հիանալի է»: Դուք պետք է ավելի խորանաք և տեսնեք, թե իրականում ինչ է սպասվում ապագան, իրականում ինչպիսին է ապագա շահույթը և ինչ է ասում ղեկավարությունը դրա մասին»:

Ընկերության առաջատար ԱՄՆ կապիտալի եկամուտների պորտֆելը ներառում է

Նյու Յորքի Համայնքային Բանկորպ

(NYCB), որը վերջերս հավաքել է 6.5% եկամտաբերություն; մանրածախ վաճառող

Foot Locker

(FL), 5.2%; և

Western Union

(ՋՕ), 4.8%։ Նրանց բոլոր շահաբաժինները բավարար չափով ծածկված են եկամուտներով, ասում է նա՝ հավելելով, որ բարձր եկամտաբեր բաժնետոմսերի ստուգումը միայն մեկնարկային կետ է:

«Էկրանը պատրաստվում է 150 ընկերությունների լավ տեսք տալ», - ավելացնում է նա: «Բայց հետո, երբ սկսում ես փորել, դա ավելի փոքր բուռ է, որը կտրում է»:

Դեյվիդ Կացը՝ Matrix Asset Advisors-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենը White Plains-ում, NY, սովորաբար հեռու է մնում 5%-ի հարևանությամբ եկամտաբերությամբ բաժնետոմսերից՝ ելնելով դրանց ռիսկից:

Այնուամենայնիվ, ֆիրմայի հոլդինգները ներառում են

Verizon Communications- ը

(VZ), որը վերջերս եկամտաբերությունը՝ 4.8% և բիոտեխնոլոգիական ընկերություն

Գիլադի գիտություններ

(GILD), 4.7%. Մեկ այլ հոլդինգ,

UNILEVER

(UL), եկամտաբերությունը մոտենում է 4%-ին:

Katz-ը բնութագրում է այդ երեք բաժնետոմսերը որպես «շատ անվտանգ, և մեզ բոլորը դուր են գալիս որպես պորտֆելի 25 բաժնետոմսերից մեկը, բայց մենք շատ ավելի լավատես ենք մեր մյուս բաժնետոմսերի մեծ մասի նկատմամբ»:

Եթե ​​բաժնետոմսի եկամտաբերությունը հասնում է մոտ 5%-ի, հավանական է, որ գինը իջել է կամ մնացել է ճնշված: Այդ դեպքում, ենթադրելով, որ գինը մնում է կայուն, ներդրողները կարող են կրճատել շահաբաժինները, որոնք նման են պարտատոմսերի պահպանմանը:

Բայց այս բաժնետոմսերն իսկապես ունեն ռիսկեր:

«Ձեզ ոչ մի օգուտ չի տալիս ստանալ 6% դիվիդենտային եկամտաբերություն, իսկ բաժնետոմսերը իջնեն 20%-ով», - ասում է Դեն Գենթերը՝ Լոս Անջելեսում Genter Capital Management-ի գործադիր տնօրեն և ներդրումային տնօրեն: Նախքան այդ բարձր եկամտաբեր ապրանքները գնելը, նա սիրում է գրավիչ գնահատում տեսնել։

Օրինակ. Ընկերության վերջին հոլդինգներից մեկը Gilead Sciences-ն էր: Ըստ FactSet-ի տվյալների, բաժնետոմսերի գինը մոտ 10 անգամ գերազանցում է 6.48 դոլարը մեկ բաժնետոմսի դիմաց, որը վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ այն կվաստակի այս տարի, ինչը համապատասխանում է իր հնգամյա միջինին: Գոնե տեսականորեն, այդ գնահատումը որոշակի հարթություն է ապահովում բաժնետոմսերի համար:

Ավելի բարձր եկամտաբեր բաժնետոմսերը նույնպես կարող են մեծ ազդեցություն ունենալ պորտֆելի կառուցման վրա:

Genter Capital Management-ն ունի սեփական կապիտալի եկամտի երեք ռազմավարություն՝ մեկը ավելի ավանդական եկամտով բաժնետոմսերի համար՝ մոտ 3 եկամտաբերությամբ, մյուսը՝ ավելի բարձր եկամտաբեր անուններով՝ մոտավորապես 5.5% եկամտաբերությամբ և երրորդը, որը կենտրոնանում է բնապահպանական, սոցիալական և կառավարում, կամ ESG, ներդրումներ։

Վերջինը վերջերս ունեցել է 2.3% եկամտաբերություն, ինչը Գենթերը վերագրում է ավելի բարձր եկամտաբեր ոլորտներից խուսափելուն, ինչպիսիք են ծխախոտը և էներգետիկան, որոնք ավելի քիչ տարածված են ESG ներդրողների շրջանում:

Գենթերն ասում է, որ ավելի բարձր եկամտաբեր բաժնետոմսերի պորտֆել հավաքելու համար պահանջվում է ավելի կենտրոնացված բաժնետոմսերի խումբ, քան ունի ավելի ստանդարտ սեփական կապիտալի եկամտի հիմնադրամը:

«Եթե ուզում եք կենտրոնացված լինել, կարող եք հասնել 6%-6.3% եկամտաբերության»,- ասում է նա։ «Եթե ցանկանում եք լինել լայն, լայն հատվածի ներկայացվածությամբ, ապա կարող եք հասնել 3.5 տոկոսի»:

Ընկերության շահաբաժինների ավելի լայն ռազմավարությունն ունի մոտ 35 պահուստ: Վերադառնալով 2004 թվականի սկզբից մինչև այս տարվա մարտի 31-ը, նրա տարեկան եկամտաբերությունը կազմել է 9.7%, Russell 8.6 արժեքի ինդեքսի 1000%-ի դիմաց:

Անցյալ տարվա առաջին եռամսյակում գործարկված ավելի բարձր եկամտաբեր պորտֆելը վերջերս մոտ 20 արժեթղթեր էր պահում, ինչպիսիք են.

AT & T

(T), որի շահաբաժինը վերջերս վերակայվել է ավելի ցածր և այժմ 5.7% եկամտաբերություն է, և

IBM

(IBM)՝ 4.7% եկամտաբերությամբ։ Անցյալ տարի IBM-ն ավելացրեց իր շահաբաժինները 26-րդ տարին անընդմեջ:

Մեկ այլ կարևոր նկատառում այն ​​է, որ բաժնետոմսերի ավելի բարձր եկամտաբերությունը անպայմանորեն չի նշանակում, որ ընկերությունը գտնվում է անհանգստության մեջ: Լավ օրինակ է REIT-ը:

«Գնահատումից ավելին ստանալու փոխարեն, [վերադարձը] ավելի շատ շահաբաժինից է», - բացատրում է Լիբերմանը: «Այսպիսով, շահաբաժինն, ինքնին, ավելի բարձր ռիսկային իրավիճակի մասին չէ»:

Դա, անշուշտ, ճիշտ է այնպիսի ընկերության համար, ինչպիսին Simon Property Group-ն է, որն անցյալ տարվա վերջին ավելացրել է իր եռամսյակային բաշխումը 10%-ով մինչև $1.65 մեկ բաժնետոմսի համար:

Ապրիլի 19-ի դրությամբ բաժնետոմսերը վերադարձել են մոտ մինուս 17% մինչև օրս:

Լիբերմանը անվախ է, համոզված է, որ ընկերությունը լավ է խաղում գնաճի դեմ, մասամբ այն պատճառով, որ խանութներում ավելի բարձր գներն ու եկամուտներն ի վերջո արտացոլվում են հավաքագրվող վարձավճարների և տնտեսության վերաբացման վրա: Եռամսյակային դիվիդենտը, այնուամենայնիվ, դեռևս ցածր է մեկ բաժնետոմսի համար 2.10 դոլարից, որը կար մինչև 2020 թվականի սկզբին համաճարակի սկիզբը:

Այնուամենայնիվ, անցյալ տարի, ըստ BofA Securities-ի, ընկերության ազատ դրամական հոսքերը կազմել են մոտ 1.8 միլիարդ դոլար՝ մոտ 2.2 միլիարդ դոլարի շահաբաժիններ վճարելուց հետո:

«Դուք պետք է նայեք յուրաքանչյուր առանձին իրավիճակին՝ այն գնահատելու համար, բայց ամեն ինչ ազդող ամենակարևոր փոփոխականը շահաբաժինների ծածկույթն է և դրամական հոսքերը», - ասում է Լիբերմանը:

Գրել Լոուրենս Ս. Շտրոս [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]