Dow-ն իջել է 400 կետով, քանի որ զարմանալիորեն թեժ գնաճի տվյալները սպառնում են ավելի ագրեսիվ Fed քաղաքականությանը

topline

Ֆոնդային շուկան ուրբաթ օրը վերսկսեց վերջին վաճառքը այն բանից հետո, երբ Դաշնային պահուստային համակարգի ամենաուշադիր գնաճի ցուցանիշը սպասվածից ավելի թեժացավ՝ ավելացնելով վերջին տվյալների մի շարք կետերին, որոնք ցույց են տալիս, որ գները դեռևս աճում են կենտրոնական բանկի վերահսկողությունից դուրս՝ ենթադրելով, որ այն կարող է ստիպված լինել: ավելի ագրեսիվ աշխատեք տնտեսությունը դանդաղեցնելու համար.

Հիմնական փաստեր

Dow Jones Industrial Average-ը երկուշաբթի օրը առավոտյան ժամը 392:1.2-ին իջել է 9 կետով կամ 45%-ով, մինչդեռ S&P 500-ը և տեխնոլոգիական Nasdaq-ը համապատասխանաբար ընկել են 1.3%-ով և 1.7%-ով՝ յուրաքանչյուր հիմնական ինդեքսը շաբաթվա ընթացքում մոտ 3%-ով իջեցնելով:

Առևտրի դեպարտամենտից հետո ակտիվացել է վաղ առավոտվա վաճառքը մասին Անցյալ ամիս սպառողների կողմից ապրանքների և ծառայությունների համար վճարած գներն աճել են 5.4%-ով, նախորդ տարվա համեմատ՝ մեկ ամիս առաջ 5.3%-ից և ավելի բարձր, ինչը պահանջում էր անկում մինչև 5%, համաձայն անձնական սպառողական ծախսերի գների ինդեքսի:

Ցուցանիշը, որը Fed պաշտոնյաները օգտագործում քաղաքական որոշումների մասին տեղեկացնելը, ավելացնում է հունվարյան թեժ տվյալների շարանը, որը սկսվել է այս ամսվա սկզբին, աշխատատեղերի պայթեցմամբ հաշվետվություն դա շատ ավելի գերազանցեց տնտեսագետների կանխատեսումները և սնուցեց այն ակնկալիքները, որ Fed-ը ստիպված կլինի ավելի ագրեսիվ բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ տնտեսությունը դանդաղեցնելու և գնաճը մեղմելու համար:

Այդ ժամանակվանից բաժնետոմսերը պայքարում են, քանի որ S&P-ն անկում է ապրել գրեթե 5%-ով, և ուրբաթ օրը մտահոգություններ առաջացնելով, հիմնական-PCE ինդեքսը, որը բացառում է սննդամթերքի և էներգիայի անկայուն գները, հունվարին ամսական կտրվածքով աճել է 0.6%-ով՝ ավելի, քան կանխատեսվում էր 0.5% և հոկտեմբերից ի վեր առաջին աճը:

«Fed-ը շատ ավելի շատ անելիքներ ունի», - զեկույցից հետո ասաց Քրիս Զակարելլին Independent Advisor Alliance-ից՝ հավելելով, որ ինքը «շատ ավելի զգուշավոր է ցուցաբերել», քանի որ տվյալները «ամրապնդում են այն տեսակետը, որ գնաճն ավելի կայուն է» և կարող է արմատանալ: «չափազանց անհավանական» դարձնելով պաշտոնյաները այս տարի կնվազեցնեն տոկոսադրույքները:

Թեև PCE-ի զեկույցը ցույց տվեց, որ սպառողական ծախսերը դեռևս ուժեղ են, Morgan Stanley-ի վերլուծաբաններն այս շաբաթվա սկզբին զգուշացրեցին, որ միայն ժամանակի հարց է, երբ ավելի լայն տնտեսությունը կսկսի զգալ բարձր տոկոսադրույքների խայթոցը, նշելով, որ տոկոսադրույքների բարձրացման ազդեցությունը կարող է տևել մինչև երկու տարի: շուկաներում և հաճախորդներին ասելով. «Վնասը կատարված է, և հետևանքները, հավանաբար, դեռ առջևում են»:

Հիմնական նախապատմություն

Հոկտեմբերին գրեթե երկու տարվա նվազագույնին հասնելուց հետո բաժնետոմսերը բարձրացան, քանի որ գնաճի դանդաղման նշանները սկսեցին առատանալ, բայց այս ամիս ցույց տվեց, որ ճանապարհորդությունը դեպի նորմալ գների մակարդակներ կարող է շատ ավելի երկար լինել, քան շատերը հույս ունեն: Թեև պարզ չէ, թե երբ Fed-ը կդադարեցնի տոկոսադրույքների բարձրացումը, Goldman-ի և Bank of America-ի վերլուծաբաններն իրենց կանխատեսումներին ավելացրին տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացում՝ անցյալ շաբաթ սպասվածից ավելի թեժ գնաճի ցուցանիշից հետո: Նրանք այժմ ակնկալում են, որ Կենտրոնական բանկը կբարձրացնի տոկոսադրույքները մինչև 5.5% ամենաբարձր մակարդակը, որը կարող է հասնել վերջին 20 տարում ամենաբարձր մակարդակին:

Վճռորոշ մեջբերում

«Գնաճից առաջացած մեծ անակնկալը… ստիպում է Fed-ին ավելի երկար պահել տոկոսադրույքները ավելի բարձր, ինչը նշանակում է ավելի զսպվածություն տնտեսության տոկոսադրույքով զգայուն հատվածների նկատմամբ այս տարվա վերջին և 2024 թվականի սկզբին», - ասում է Comerica Bank-ի գլխավոր տնտեսագետ Բիլ Ադամսը: Գույքի նկատմամբ զգայուն ոլորտները ներառում են բնակարանային շուկան և տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը:

Ինչ դիտելու համար

Հաշվի առնելով, որ աշխատանքի ընդունումը «զգալիորեն դանդաղում է» և աճող անորոշությունը, որը հավանաբար կթուլացնի տնային տնտեսությունների պատրաստակամությունը ծախսելու, քանի որ Fed-ի աճերը դանդաղեցնում են տնտեսությունը, EY Parthenon-ի ավագ տնտեսագետ Լիդիա Բուսուրն ակնկալում է, որ սպառողական ծախսերը տարվա առաջին կիսամյակում մեղմ կլինեն: «Այս դինամիկան կխորացվի բաժնետոմսերի ցածր գների և բնակարանների արժեքի նվազման բացասական հարստության հետևանքով», - նշում է նա՝ հավելելով, որ սպառողները արդեն իսկ «մեծ անկում» են արել համաճարակի ընթացքում կուտակված ավելցուկային խնայողությունների մեջ, և որ Նյու Յորքի Fed-ի տվյալները ցույց են տալիս. «Հանցագործության կարգավիճակի անցնող տնային տնտեսությունների թվի աճի վերաբերյալ».

Further Reading

Ֆոնդային շուկան, ամենայն հավանականությամբ, պատրաստվում է հերթական անկմանը, քանի որ տնտեսական նախազգուշական նշանները շատ են (Ֆորբս)

Fed-ը ցանկանում է «էապես» ցածր գնաճ՝ նախքան տոկոսադրույքների թուլացումը (Ֆորբս)