Դագ Կաս. Ինչպե՞ս են բանկային ֆոնդային ներդրողները այդքան անգիտակցաբար դարձել:

Բանկային բաժնետոմսերի ներդրողները բաց են թողել բանկային արժեթղթերի կատարողականի և բանկային ոլորտի շահութաբերության ութ կարևոր հանգամանք:

Իսկապես, բանկային բաժնետոմսերը մնում են «լիքը Մոնեով» ֆիլմից Անգիտակցական: «Դա նման է նկարի, տես. Հեռվից լավ է, բայց մոտիկից մեծ խառնաշփոթ է»։

2. Բանկային ներդրողները չկարողացան գիտակցել, որ բանկային գործունեությունը գնալով ավելի մրցունակ բիզնես է դառնում, որը ապրանքայինացվում է: Ոչ բանկերի ֆինանսական և գնաճի սպառնալիքը մեծ է. երկուսն էլ ծառայել են տեխնոլոգիական ծախսերի և ընդհանուր ծախսերի բարձրացմանը այն ժամանակ, երբ բիզնես գծերից շատերի շահութաբերությունը նվազում է մրցակցության մշտական ​​ճնշման ներքո:

3. Բանկային ներդրողները չեն կարողացել հասկանալ, թե ինչպես է տոկոսադրույքների աճը բացասաբար ազդելու «վաճառքի համար պահվող արժեթղթերի» շուկայական նշանների վրա և, իր հերթին, կապիտալի հարաբերակցության վրա, ինչը, հավանաբար, կսահմանափակի ընկերության հետգնումները: (Տես մեջբերում այս սյունակի սկզբում JPMorgan-ի եռամսյակում 1-ին մակարդակի կապիտալի կրճատված հարաբերակցության վերաբերյալ):

4. Բանկային ներդրողները չկարողացան հիշել, որ աշխարհը տնտեսապես դարձել է ավելի հարթ, և որ, ինչպես դոմինոյի խաղի ժամանակ, ամբողջ աշխարհում վարկավորումը կարող է դավաճանական լինել և դառնալ արտասովոր իրադարձությունների զոհ (կարդալ՝ Ռուսաստան):

5. Բանկային ներդրողները չեն կարողացել հասկանալ, թե որքան արագ կարող են գոլորշիանալ ներդրումային բանկային եկամուտները/շահույթները:

6. Բանկային ներդրողները չկարողացան հաշվարկել ներդրումների կառավարման վճարների (պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի ցածր գներ) և կապիտալի շուկայի կրճատված ակտիվության արագ ցիկլային շրջադարձի ազդեցությունը:

7. Բանկային ներդրողները չհասկացան, որ վարկային ցիկլը կարող է արագ շրջվել:

8. Բանկային ներդրողները չկարողացան բացահայտել, որ որոշ բանկերի ղեկավարներ (ինչպես Citigroup-ը) կարող են դառնալ կայսրության կառուցման և աշխարհագրական ներկայության ընդլայնման զոհ՝ ի հաշիվ շահութաբերության և կապիտալի դիրքերի:

(Այս մեկնաբանություն ի սկզբանե հայտնվել է Real Money Pro-ում ապրիլի 14-ին։ Սեղմեք այստեղ ծանոթանալ այս դինամիկ շուկայական տեղեկատվական ծառայության մասին ակտիվ թրեյդերների համար և ստանալ Doug Kass-ը Ամենօրյա օրագիր և սյուներ -ից Պոլ Գինը, Բրետ Ջենսեն եւ ուրիշներ.)