Թույլ մի տվեք, որ նրանք ձեզ խաբեն. ահա թե ինչու պարտատոմսերի ֆոնդերը պարտատոմսեր չեն

Դուք կարող եք նկատել մի շարք հոդվածներ, որոնք հայտնվում են ամբողջ տարվա ընթացքում՝ ողբալով դասական 60/40 ակտիվների բաշխման ռազմավարության անհետացումը. Այս ներդրումային փիլիսոփայությունը պահանջում է, որ պորտֆելները կազմված լինեն 60% բաժնետոմսերից և 40% պարտատոմսերից: Տեսականորեն, այս ակտիվների դասի դիվերսիֆիկացիան պետք է պաշտպանի ներդրողներին բացասական կողմերից:

Քանի որ տոկոսադրույքները բարձրացել են, և տնտեսությունը կանգ է առել, ներդրողների համար թաքնվելու ապահով տեղ չկա (կանխիկի պակաս, որը մինչև վերջերս շատ բան չէր առաջարկում տոկոսների առումով):

Թեև ներդրողները կարող են ներել բաժնետոմսերը իրենց կորուստների համար, պարտատոմսերի անկումը կարող է ցնցել նրանց: Այս ցնցումը, սակայն, կարող էր ավելի սուր լինել փոխադարձ հիմնադրամների պարտատոմսերի սեփականատերերի համար, ի տարբերություն անհատական ​​պարտատոմսեր ունեցող ներդրողների:

Դրա համար լավ պատճառ կա:

«Ակտիվ կառավարումը, օգտագործելով անհատական ​​պարտատոմսերը, շրջակա միջավայրի ռիսկը մեղմելու լավագույն միջոցն է, քանի որ մենեջերը կարող է տոկոսադրույքի ռիսկը դիրքավորել և կորի դիրքը՝ ըստ շրջակա միջավայրի», - ասում է Ռոբ Ուիլյամսը, Sage Advisory Services-ի և Օսթին, Տեխասի գլխավոր տնօրենը: . «Անհատական ​​պարտատոմսերը թույլ են տալիս ավելի մեծ ճկունություն ունենալ դրամական միջոցների հոսքերի կառուցվածքում, և անհատները չունեն իրենց ծախսային հիմքը և հարկային հետևանքները՝ միախառնված ֆոնդի այլ ներդրողների հետ»:

Կարող է ձեզ զարմացնել, երբ իմանաք այս նրբերանգը` անհատական ​​պարտատոմսերի և պարտատոմսերի ֆոնդերի միջև եղած տարբերությունը, հաճախ անտեսվում է:

«Սա հետաքրքրաշարժ մանրուք է, որը լավ չի հասկանում ներդրողները: Երբ ուղղակիորեն պատկանում են, ներդրողները կարող են պահել անհատական ​​պարտատոմսեր մինչև մարման ժամկետը», - ասում է Գրեգորի ԴիՄարցիոն, փոխնախագահ և պորտֆելի մենեջեր Rockland Trust-ում Վուսթերում, Մասաչուսեթս: «Ներդրողը վերահսկողություն և հայեցողություն ունի՝ վերացնելու տոկոսադրույքների աճի հետևանքները՝ պահելով պարտատոմսը մինչև դրա մարման ժամկետը, երբ մայր գումարը վճարվում է ամբողջությամբ: Միևնույն ժամանակ, հիմնադրամը, քանի որ այն միավորված է բազմաթիվ ներդրողների միջև, չի կարող դա անել յուրաքանչյուր ներդրողի համար, ուստի այդ ներդրողները մնում են գնել և վաճառել այդ միջոցները՝ առանց հիմքում ընկած մարման ժամկետների մասին իմանալու»:

Ներդրումներ կատարելով առանձին պարտատոմսերում, դուք կարող եք զուգակցել որոշակի մարման ժամկետներ ձեր դրամական հոսքերի պահանջների հետ: Դուք չեք կարող դա անել պարտատոմսերի միջոցներով: Սա վերացնում է նվազման ռիսկի մեծ մասը, եթե ոչ բոլորը, ենթադրելով, որ ձեր պարտատոմսերի թողարկողը դեֆոլտի չի կատարում: Դուք երբեք չեք կարող վերացնել պարտատոմսերի ֆոնդի անկման ռիսկը, և, կախված այդ ֆոնդի բաժնետերերի կոնկրետ խնդիրներից, անկման ռիսկը կարող է ավելացվել:

«Ներդրողները կարող են համապատասխանեցնել մարման ժամկետները կանխիկի գալիք կարիքների հետ», - ասում է Հաո Դանգը, Consilio Wealth Advisors-ի ներդրումային ռազմավարը Բելլյուում, Վաշինգտոն: «Այն պարտատոմսերը, որոնք չեն մարել, մարվելու են անվանական արժեքով, ուստի, անկախ գների տատանումներից, առանձին պարտատոմսերի սեփականատերերը կստանան այդ արժեքը մարման ժամանակ: Պարտատոմսերի ֆոնդերը պետք է հավատարիմ մնան վստահված անձին, այնպես որ, եթե նրանք պետք է վաճառեն պարտատոմսեր, որոնք դուրս են այդ վստահված անձից, նրանք չեն կարող չափազանց ընտրողական լինել: Պարտատոմսերի շուկան այնքան իրացվելի չէ, որքան ֆոնդային շուկան, ուստի ֆոնդի միջոցով վաճառելը նշանակում է առևտրային գործընկերներ գտնել: Եթե ​​հիմնադրամը արտահոսքեր է ունենում, դա կարող է խնդիր լինել, քանի որ կառավարիչը պետք է արագ լուծարվի»:

Անհատական ​​պարտատոմսերում ներդրումները ներկայացնում են մարտահրավերներ, որոնք նման են առանձին բաժնետոմսերում ներդրումներ կատարելուն: Որոշ պարտատոմսեր (այսինքն՝ ԱՄՆ կառավարության կողմից թողարկված պարտատոմսերը) կարող են գրեթե առանց ռիսկի համարվել, սակայն որոշ քաղաքապետարանների, ինչպես նաև մասնավոր ընկերությունների կողմից թողարկված պարտատոմսերն ավելի մեծ ռիսկ ունեն: Պարտատոմսերի ֆոնդերը, քանի որ դրանք հաճախ պարունակում են հարյուրավոր արժեթղթեր, կարող են դիվերսիֆիկացնել այս ռիսկը այնպես, ինչպես անհատ ներդրողները սովորաբար չեն կարող անել:

«Երբ ներդրողը գնում է անհատական ​​պարտատոմս, դուք գնում եք որոշակի ընկերության, կառավարության, քաղաքապետարանի և այլնի պարտքը, որն ունի իր յուրահատուկ ռիսկերը, ներառյալ, բայց չսահմանափակվելով դեֆոլտի ռիսկով, զանգի ռիսկով և վերաներդրման ռիսկով», - ասում է Մերի Պոպովիչը: Ավագ ներդրումային վերլուծաբան Wealth Enhancement Group-ում Մեդիսոնում, Վիսկոնսին: «Երբ դուք գնում եք պարտատոմսերի ֆոնդ, դուք գնում եք անհատական ​​պարտատոմսերի պորտֆել, որը արդյունավետ կառավարելու դեպքում կարող է ավելի ապահով ներդրում լինել, քան առանձին պարտատոմսերը: Այսպես ասած, նկատի ունեցեք տոկոսադրույքների և պարտատոմսերի գների հակադարձ կապը: Մենք տեսել ենք, որ պարտատոմսերի ֆոնդերի արժեքը նվազում է, քանի որ տոկոսադրույքների աճի հետ մեկտեղ գները նվազում են, ինչը ստիպում է NAV-ին առևտուր անել ավելի ու ավելի ցածր գներով, ինչը հանգեցնում է ձեր ներդրումների արժեքի կորստի: Երբ դուք գնում եք անհատական ​​պարտատոմս, դուք կստանաք ներդրման եկամտաբերությունը, քանի դեռ այն պահում եք մինչև մարման ժամկետը»:

Կա ևս մեկ առավելություն, որն ավելի հեշտ է գիտակցել, եթե դուք ունեք անհատական ​​պարտատոմսեր, այլ ոչ թե պարտատոմսերի հիմնադրամ: Ճիշտ այնպես, ինչպես բաժնետոմսերը, դուք կարող եք օգտագործել հատուկ լոտեր ձեր հարկերը կառավարելու համար: Այնուամենայնիվ, դուք պետք է մասնագիտական ​​խորհրդատվություն ստանաք, նախքան որևէ առևտրային ռազմավարություն վարելը:

«Եթե դուք ունեք անհատական ​​պարտատոմսեր, կարող եք վաճառել ավելի ցածր արժեքով պարտատոմս՝ հարկային վնաս ստանալու համար և գնել նոր պարտատոմս, որը վճարում է ավելի բարձր տոկոսադրույք», - ասում է Մարկ Դ. Կինսելլան՝ Իլինոյս նահանգի Ուիթոն քաղաքում գտնվող Family Financial Planning Services-ից: «Կամ դուք կարող եք պահպանել ձեր պարտատոմսերը և սպասել, մինչև արժեքը վերադառնա նախկին արժեքին: Ներդրողը կարող է ավելի մեծ վերահսկողություն ունենալ իր տոկոսային եկամուտների վրա: Այնուամենայնիվ, եթե դուք ունեք անհատական ​​պարտատոմսեր, կարող եք զգալի վնաս կրել, եթե ձեր պատկանող որևէ պարտատոմս թողարկվեր մի ընկերության կողմից, որի վրա բացասաբար է ազդել տոկոսադրույքի բարձրացումը: Օրինակ, եթե AAA կորպորացիան թողարկել է պարտատոմսեր մինչև տոկոսադրույքի բարձրացումը. իսկ հետո հարկադրված սնանկացավ բարձր տոկոսադրույքի պատճառով: Դուք չեք կարող հետ ստանալ ձեր պատկանող պարտատոմսի ամբողջ արժեքը: Անհատական ​​պարտատոմսեր գնելը կարող է ռիսկային լինել: Մարդկանց մեծամասնությունը կորպորացիային գնահատելու հմտություն չունի՝ որոշելու նրա պարտատոմսերի կենսունակությունը»:

Արդյո՞ք պետք է հրաժարվել առանձին պարտատոմսերի պարտատոմսերից: Դուք արդեն գիտեք պատասխանը։

«Կախված ձեր ֆինանսական վիճակից, ձեր կենսաթոշակային պորտֆելի խորհրդատուն կարող է ընտրել ներդրում կատարել պարտատոմսերի ֆոնդերում կամ անհատական ​​պարտատոմսերում», - ասում է Բիլ Լայոնը, Griffin Funding-ի գործադիր տնօրենը Ինկլայն գյուղում, Նևադա: «Անհատական ​​պարտատոմսերը սովորաբար ավելի ապահով ներդրում են կենսաթոշակային պորտֆելների համար, քանի որ դուք երաշխավորված եք, որ կվերադարձնեք ձեր ամբողջ սկզբունքը, կապիտալացրեք տոկոսները և կպահեք այն մինչև ձեր պարտատոմսի հասունացումը: Պարտատոմսերի ֆոնդերի դեպքում ավելի մեծ ռիսկ կա՝ կապված անկայուն տոկոսադրույքների հետ: Պարտատոմսերի ֆոնդերի դեպքում, եթե գինը իջնի, ձեր հիմնական ներդրումը նույնպես կարող է նվազել»:

Բացի թվերից, որոնք եղել են այս հոդվածի մեծ մասի ուշադրության կենտրոնում, դուք կարող եք գտնել այն վստահությունը, որը սովորաբար կապված է առանձին պարտատոմսերի հետ, շատ ավելի գրավիչ, քան պարտատոմսերի ֆոնդը կարող է առաջարկել պոտենցիալ երթևեկության անհայտությունը:

«Անհատական ​​պարտատոմսերն ունեն սահմանված անվանական արժեք (մայր գումարի գումար, որը պետք է մարվի) և մարման հստակ ամսաթիվ», - ասում է Հերման (Թոմի) Թոմփսոն, կրտսերը, Ատլանտայի Innovative Financial Group-ի ֆինանսական պլանավորող: «Անհատական ​​պարտատոմսի սեփականատերը ենթադրում է, որ մարման ժամկետում (առանց հիմքում ընկած թողարկողի սնանկության) ներդրողին կվերադարձվի անվանական արժեքը: Պարտատոմսերի փոխադարձ հիմնադրամները չունեն անվանական արժեք և նախատեսված են հավերժ գործելու համար: Պարտատոմսերի ֆոնդերում ներդրողները չեն ստանում նույն հոգեբանական օգուտը, որը ստանում են առանձին պարտատոմսերի ներդրողները՝ իմանալով, որ իրենց մայր գումարը մի օր կվերադարձվի»:

Ի վերջո, դուք պետք է հասկանաք, որ պարտատոմսերի հիմնադրամը պարտատոմս չէ: Դա փոխադարձ հիմնադրամ է։ Իսկ 1940 թվականի ներդրումային ընկերության ակտը, որը ստեղծեց փոխադարձ հիմնադրամներ, սահմանում է այս ապրանքները որպես բաժնետոմսեր, նույնիսկ եթե նրանք ունեն պարզապես պարտատոմսեր: