Մի պայքարեք Fed-ի դեմ երբեք ավելի կարևոր չի եղել, քան հիմա

Fed-ը և նախագահ Ջերոմ Փաուելը վերջին շաբաթ դուրս եկան ճոճվող՝ բարձրացնելով տոկոսադրույքները, մինչդեռ ներդրողները ևս մեկ անգամ ցնցված և հիասթափված էին: Անկեղծ ասած, ես չեմ հասկանում, թե ինչու է դա այդպես, բայց բավական է ասել, որ Fed-ը առաքելություն է կատարում:

Փաուելը և կոմիտեն ամիսներ շարունակ հետևողական կերպով արտահայտել են իրենց տեսակետները: Այնուամենայնիվ, գնաճի դեմ պայքարի վերաբերյալ նրանց ուղերձը կարծես թե չի հասնում մարդկանց մեծամասնությանը:

Երբ դուք որոշեք դեմ գնալ Fed-ին, դուք ի վերջո պարտվելու եք: Տեսեք, հանձնաժողովն ունի զրոյական ժամանակային գիծ՝ դատարկ չեկային գրքույկով: Դրանք երկու չափազանց հզոր և ազդեցիկ գործիքներ են: Անսահման ժամանակի և փողի շնորհիվ Fed-ը կարող է ազդել վարքագծի վրա, ինչպես ոչ մի ուրիշը: Մենք դա տեսել ենք շուկայի երկու կողմերում՝ փողի ծայրահեղ հեղեղներով, որոնք հոսում են ֆոնդային շուկայում և այլ ռիսկային ակտիվներում:

Ցուլերի համար, ամենավերջը 2020-ին և այնուհետև 2009-ին, Fed-ը ագրեսիվ կերպով գնեց պարտատոմսեր և ապահովեց այլ ակտիվներ՝ շուկաներին աջակցելու համար: Այս գործողությունը կարող էր փրկել ֆոնդային շուկան և հարստությունն այն ժամանակ, բայց հետևանքներն այն են, ինչ մենք այսօր բախվում ենք. Fed-ի փքված հաշվեկշիռ և բարձր գնաճ: Fed-ն ասաց, որ մի կռվեք, և եթե արջամիտ եք, ձեզ վրաերթի է ենթարկել գնացքը:

Արջերի համար վերջին իրացվելիությունը սպառվում է, քանի որ Fed-ը փորձում է նվազեցնել իր հաշվեկշիռը, և ավելի բարձր տոկոսադրույքները հարված են հասցնում ֆոնդային շուկայի վրա: Շուկայում ընկալումը ժխտողականություն է, իհարկե, կրկնելով անցյալի մանտրաները, ինչպիսիք են «մի վստահիր կերակրվողներին», և «նրանք երբեք չեն ունենա համարձակություն»: Տեսնելը, սակայն, հավատալ է, քանի որ ներկայիս տնտեսությունը ռելսերից դուրս է գալիս դեպի անկում: Ցուլերի համար, ովքեր փորձում են պայքարել այս ճակատամարտում և հաղթել, հուսահատեցնող իրավիճակ՝ շարունակական պարտություններով:

Մեկ տարի առաջ էր այս շաբաթ, երբ ես նշեցի իմ զրուցարանում՝ գրառելու երկու բան գրառման գրառման վրա և թողնել այն ձեր մոնիտորի կամ գրասեղանի վրա: Պարզապես սա էր. Fed-ը փոխել է խաղը, և ֆոնդային շուկան այլևս չի փրկի ձեզ, եթե դուք սխալվեք: Շատերը լսեցին և ապրեցին ևս մեկ օր կռվելու համար՝ միշտ տեղյակ լինելով պայմաններին։ Եվ մենք մինչ օրս զգոն ենք՝ սպասելով, թե ինչ կլինի շուկայում հաջորդ քայլը, քան կողմնակալությամբ առևտուր անելը:

Ինչպես մի անգամ Մարթի Ցվայգը այդքան պերճախոս ասել է.