Խաղադրույք մի կատարեք նախագահ Բայդենի այն խոստումների վրա, որ նավթի գները կնվազեն

Նախագահ Ջո Բայդենի վարչակազմն ակնկալում է, որ բենզինի գները կշարունակեն իջնել մինչև 4 դոլար մեկ գալոնի դիմաց, սակայն շուկայի դիտորդների մեծ մասը համաձայն չէ:

Երկուշաբթի օրը նավթի գները կրկին բարձրացան՝ մատակարարման մտավախությունների պատճառով, ինչի հետևանքով Brent տեսակի նավթի հենանիշը վերադարձավ 100 դոլարից՝ բարելի դիմաց 103 դոլար:

ԱՄՆ-ում բենզինի մանրածախ միջին գները նվազել են գրեթե 50¢ մեկ գալոնի դիմաց մինչև 4.65 դոլար մեկ գալոնի դիմաց՝ հունիսին 5 դոլարից բարձր գագաթնակետից հետո: Այդուհանդերձ, կան բազմաթիվ պատճառներ ենթադրելու, որ ներկայիս էներգետիկ ճգնաժամը կպահպանվի, և որ գները պատրաստ են նորից բարձրանալ:

Նավթի և բենզինի գները վերջին շրջանում նվազում են տնտեսական անկման վախի պատճառով, ինչը կնվազեցնի վառելիքի պահանջարկը:

Բայց չնայած ռեկորդային բարձր գներին, ԱՄՆ-ում բենզինի պահանջարկը տարվա այս եղանակի համար ընդամենը 4-5%-ով ցածր է մինչ Covid-ի մակարդակից: Այլ կերպ ասած, պահանջարկի էրոզիան դրամատիկ չի եղել, քանի որ սպառողների մեծամասնության ցանկությունը՝ վերսկսելու իրենց հետհամաճարակային ճանապարհորդական սովորությունները, հաղթահարել է պոմպի բարձր ծախսերի ցավը:

Այսպիսով, թեև նավթի պահանջարկը կարող է թուլանալ տնտեսական անկման հետևանքով, այն հավանաբար չի նվազի այնքան լուրջ, որքան նախորդ անկման ցիկլերում: Իրոք, այստեղ ամենամեծ վայրի խաղը Չինաստանի շարունակական «զրոյական Covid» քաղաքականությունն է, որը սպառնում է ավելի շատ արգելափակումներ համաշխարհային նավթային շուկայի աճի ամենամեծ շարժիչ ուժին:

Առաջարկի մասով լավատեսության մի քանի պատճառ կա:

ՕՊԵԿ+-ն ունի սահմանափակ պահեստային արդյունահանման հզորություն, թերևս օրական 2 միլիոն բարել, ինչը քիչ է օրական 100 միլիոն բարել նավթի համաշխարհային շուկայում: Դրա մեծ մասը բնակվում է Սաուդյան Արաբիայում և Արաբական Միացյալ Էմիրություններում: Սաուդյան Արաբիայի թագաժառանգ Մոհամմեդ բին Սալման Հանգստյան օրերին պարզ դարձավ, որ չի փրկի Բայդենին՝ ավելի շատ նավթ արդյունահանելով՝ չնայած վարչակազմի բազմիցս խնդրանքներին:

Բոլորը կարող են կռահել, թե ինչպես կվարվի ՕՊԵԿ+-ն այն բանից հետո, երբ իր ընթացիկ մատակարարման գործարքը կավարտվի սեպտեմբերին, բայց պարզ է, որ խմբի կարողությունները ավելի շատ արտադրելու համար Մերձավոր Արևելյան ծոցից դուրս գրեթե բացակայում են: ՕՊԵԿ+-ն այժմ արդյունահանում է ավելի քան 3 միլիոն բարել օրական նպատակային մակարդակից ցածր՝ տեխնիկական, գործառնական, աշխարհաքաղաքական և ներդրումային տարբեր խնդիրների պատճառով ավելի թույլ անդամ երկրներում, ինչպիսիք են Նիգերիան, Անգոլան, Ղազախստանը, Էկվադորը և Մալայզիան:

Հետո կա Ռուսաստանը։ Մինչ այժմ ռուսական արտադրությունն ու արտահանումը զգալի դիմացկուն են եղել Արևմուտքի պատժամիջոցների և փետրվարի 24-ի Ուկրաինա ներխուժումից հետո նավթադոլարների հոսքը Մոսկվա նվազեցնելու այլ (անհաջող) ջանքերի պայմաններում:

Բայց երաշխիք չկա, որ ռուսական արտադրանքը դեռ չի նվազի: Այն Միջազգային էներգետիկ գործակալություն կարծում է, որ ռուսական արդյունահանման կորուստները «տարվա երկրորդ կիսամյակում կարող են աճել մինչև օրական մոտ 3 միլիոն բարել»։

Դա այն պատճառով, որ ԵՄ-ն վերջերս համաձայնեց մինչև տարեվերջ աստիճանաբար դադարեցնել ռուսական նավթի ներմուծումը որոշ բացառություններով։ Այդ դժվարին աշխատանքը տեղի կունենա առաջիկա ամիսներին՝ ավելի մեծ ճնշում գործադրելով Մոսկվայի վրա՝ այլընտրանքային շուկաներ գտնելու համար։

Չինաստանը և Հնդկաստանը լցնում են զեղչված ռուսական բարելները, բայց նրանք կարող են վերցնել ռուսական նավթի այդքան մեծ քանակություն, քանի որ չեն ցանկանում խզել մատակարարման երկարաժամկետ պայմանագրերը Մերձավոր Արևելքի մատակարարների հետ: Մատակարարման բազմազանությունը և, հետևաբար, անվտանգությունը մնում է առաջնային էներգակիրների այս զանգվածային ներկրողների համար: Նրանք գրեթե գերազանցել են ռուսական ներմուծումը։

ԱՄՆ թերթաքարային նավթի արդյունահանումը արագորեն աճում է և այս տարվա հաշվեկշռում լրացուցիչ կարևոր պաշարներ կբերի: Ոմանք կարծում են, որ ԱՄՆ-ի նավթի արդյունահանումը կարող է դուրս գալ 2022 թվականից օրական մոտ 1 միլիոն բարելով ավելի բարձր, քան սկզբից՝ հասցնելով այն օրական մոտ 12.8 միլիոն բարելի:

Դա կտրուկ աճ է, բայց դա տեղի կունենա որպես հսկայական, աննախադեպ թողարկումներ ԱՄՆ ռազմավարական նավթային պահուստ (SPR) ավարտվի այս աշնանը: Սա համաշխարհային շուկաներից կհեռացնի օրական 1 միլիոն բարել նավթը, ինչը Բայդենի վարչակազմին չի թողնի գները նվազեցնելու իրական լծակներ:

Չենք կարող մոռանալ նաև նավթավերամշակման համաշխարհային հզորությունների պակասը: Համաճարակի հետ կապված պահանջարկի անկման պատճառով աշխարհը 4 թվականից փակել է օրական մոտ 2019 միլիոն բարել նավթի վերամշակման հզորություն, այդ թվում՝ օրական 1 միլիոն բարել ԱՄՆ-ում: Մերձավոր Արևելքը և Ասիան միակ տարածաշրջաններն են, որոնք ներդրումներ են կատարում նոր հզորության մեջ: Դա չի փոխվի, քանի որ Բայդենը և Եվրոպան ճնշում են ավելի արագ էներգետիկ անցում դեպի մաքուր վառելիք:

Իրոք, նավթի արդյունաբերության մեջ ներդրումների բացակայությունը եղել է երկարաժամկետ թեմա: Ընդհանուր առմամբ, ներդրումները վերին հոսքի արտադրության և վերամշակման նախագծերում զգալիորեն նվազել են վերջին տարիներին: Սա նշանակում է հումքի և պատրաստի վառելիքի ավելի ցածր ակնկալվող արտադրական հզորություն, ինչպես ՕՊԵԿ-ից, այնպես էլ ոչ ՕՊԵԿ-ից:

Այդ պատճառով դժվար է չհավատալ, որ նավթի գների հիմնական ռիսկերը շարունակում են թեքվել դեպի վեր: