(Bloomberg) - Դոլարը հասել է իր ամենավատ շաբաթը Covid-ի համաճարակի առաջին օրերից ի վեր, բայց վերլուծաբանները կարծում են, որ դոլարի երկարատև հրմշտոցը դեռ չի ավարտվել:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Bloomberg Dollar Spot Index-ն այս շաբաթ իջել է շուրջ 3.5%-ով, ինչը նրա ամենամեծ կորուստն է 2020 թվականի մարտից ի վեր: Ներդրողները նվազեցնում էին դոլարի վրա կատարված խաղադրույքները հինգշաբթի ԱՄՆ-ի գնաճի տվյալներից առաջ՝ գների դանդաղմամբ, ինչը հանգեցրեց այն անկմանը, որը հանգեցրեց ինդեքսի ամենավատ ցուցանիշին: օրվա կատարողականը 2009թ.-ից ի վեր, քանի որ թրեյդերները հետ են կանչել խաղադրույքները, թե որքանով են նրանք ակնկալում դաշնային պահուստային քաղաքականության խստացումներ իրականացնել:
Վերջին վաճառքը նշանակում է, որ դոլարի ցուցանիշն այժմ 6%-ով ցածր է սեպտեմբերի վերջին գրանցված ռեկորդային գագաթնակետից, իսկ իենը գլխավոր շահառուն է: Թեև քայլերը հուշում են, որ առաջիկա շաբաթների ընթացքում դոլարը կարող է ճնշման տակ մնալ այն խաղադրույքների վրա, որոնք Fed-ը կսկսի բարձրացնել տոկոսադրույքները ավելի փոքր աճերով, շուկայի մասնակիցները զգուշավոր են մնում, որ միտումը կշարունակվի երկարաժամկետ հեռանկարում:
«Դոլարի գագաթնակետը կարող է անցնել մեզանից, բայց դոլարի նվազման միտումը դեռևս չի եղել», - գրում են ING Groep NV-ի վերլուծաբանները գրառման մեջ՝ հավելելով, որ հոլանդական բանկը մինչև տարեվերջ դոլարի նկատմամբ «չափավոր աճ» է պահպանում:
Bloomberg Dollar Spot Index-ն աճել է ավելի քան 22%-ով 2021-ի կեսերից մինչև 2022-ի սեպտեմբերի գագաթնակետը, և նույնիսկ վերջին անկումներով այն դեռևս ավելի քան 14%-ով բարձր է անցյալ տարվա նադիրից: Այդ ուժը տարածվել է շուկաներում՝ սրելով դոլարով արտահայտված ապրանքների արժեքը, ինչպիսին է նավթը և բարդացնելով քաղաքականությունն ամբողջ աշխարհում: ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերն ու պարտատոմսերն այս շաբաթ բարձրացել են դոլարի փոխարժեքի անկման պատճառով:
MUFG-ի ռազմավարներն ասացին, որ ավելի թույլ դոլարն այժմ «արդարացված է»՝ միաժամանակ հավելելով, որ քայլի մասշտաբը որոշակիորեն արտացոլում է «ցավի առևտուրը», որը նկատվեց շաբաթվա սկզբին, երբ ներդրողները նվազեցրին դոլարի վրա չափազանց մեծ խաղադրույքները: Փոխարենը միջոցները կուտակվել են իենի մեջ՝ այս շաբաթ ավելի քան 5%-ով ավելի քան մեկ ամիս առաջ երեք տասնամյակի նվազագույնին հասնելուց հետո:
Արժույթի ստրատեգ Լի Հարդմանը շուկայի դիրքավորումը և դոլարի վաճառքը համեմատեց մի ուղղությամբ ձգվող առաձգական շերտի հետ, «և երբ բաց ես թողնում, հակառակ դեպքում ավելի մեծ արձագանք ես ստանում»:
Հաշվի առնելով այս տարի կուտակված դոլարային խաղադրույքների զանգվածային մասշտաբը, նա տեսնում է մինչև տարեվերջ ԱՄՆ արժույթի հետագա 2%-3%-ով նվազման հնարավորությունը: Դա կարող է իջեցնել այն մինչև 130 իենի նկատմամբ 139-ի մոտ այս պահին, մինչդեռ եվրոյի նկատմամբ այն կարող է թուլանալ մինչև մոտ 1.05՝ ներկայիս 1.036 մակարդակից:
Դոլարը դառնում է ցավոտ առևտուր, և ոչ միայն ցուլերի համար. Trader Talk
Բայց երբ գլոբալ ռեցեսիան է սպասվում, Ուկրաինայում պատերազմը շարունակվում է, և Չինաստանում աճող նշանները դանդաղում են, դոլարը ագրեսիվ կերպով վաճառելը կարող է շատ շուտ լինել, որը հաճախ դիտվում է որպես ապաստարան դժվարությունների ժամանակ:
«Անխուսափելի է, որ երբ հերթը հասնի, կտրուկ քայլ կլինի դեպի անկում, ինչն էլ տեղի է ունենում», - ասաց Հարդմանը: «Այժմ ռիսկն այն է, որ այդ քայլը չափազանցված կլինի, քանի որ այս պահին մենք դեռ հեռու ենք Fed-ի խստացման ցիկլի ավարտից»:
Առևտրականները կհետապնդեն ԱՄՆ-ի սառեցման հետագա նշաններին, որոնք կարող են հնարավորություն տալ Fed-ին հետաձգել իր խստացումը մի շարք անհասկանալի աճից հետո: Չորս պաշտոնյաներ պաշտպանել են նվազման փոփոխությունը, չնայած նրանք ընդգծել են, որ դրամավարկային քաղաքականությունը պետք է ամուր մնա:
Դոլարի ավելի խորը վաճառքը կպահանջի ավելի մեծ վստահություն, որ գնաճը արագորեն հետ է գնում, և ենթադրություններ, որ Fed-ը կարող է սկսել նվազեցնել տոկոսադրույքները ռեցեսիայի ռիսկերի պատճառով, ասաց Հարդմանը: Բայց նման իրավիճակն իր հերթին կարող է առաջացնել դոլարի նոր ապաստան պահանջարկ, հավելել է նա:
Տեխնիկական գծապատկերների դիտորդների համար դոլարը կարող է երկարացնել իր վերջին կորուստները մինչև օգոստոսյան նվազագույն ցուցանիշները՝ համաձայն մի քանի թափի ցուցանիշների: Աջակցման հիմնական մակարդակը՝ 32.8 թվականի մայիս-սեպտեմբեր 2021-ի ռալիի 2022% Ֆիբոնաչիի ուղղումը, 1.3%-ով ցածր է ընթացիկ տեղում մակարդակներից:
Դա կարող է լինել այնքան, որքան նահանջը գնում է, եթե տարբերակները որևէ ուղեցույց են: Ռիսկերի հակադարձումները՝ շուկայի դիրքավորման և տրամադրությունների բարոմետրը, նահանջել են մինչև մայիսից ի վեր դոլարի ամենաքիչ աճող տրամադրությունները, սակայն ցույց են տալիս, որ ներդրողները համոզված չեն հսկայական վաճառքի մեջ:
«Ռիսկերը այն են, որ դիրքավորման սեղմումը կարող է շարունակվել», - ասում է Ալեքս Ջեկովը, BNP Paribas SA-ի 10 արժութային ստրատեգ: «Բայց դժվար է պնդել, որ դա անպայմանորեն միջնաժամկետ հեռանկարում դոլարի փոխարժեքի հսկայական շրջադարձ կառաջացնի՝ հաշվի առնելով, որ ՍԳԻ-ի տվյալները մեկ տպագիր են, և մենք չենք փոխել մեր տերմինալ փոխարժեքի կանխատեսումը, որը, ի վերջո, առանցքային է դոլարի համար»:
(Թարմացնում է գները ամբողջ ընթացքում)
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html