Արտոնյալ բաժնետոմսերի դիվիդենտային եկամտաբերությունն աճել է. Ահա թե ինչպես ընտրել լավագույնները ձեր պորտֆելի համար:

Քանի որ աճող տոկոսադրույքները նշանակում են պարտատոմսերի և արտոնյալ բաժնետոմսերի գների անկում: Եկամուտին կողմնորոշված ​​այդ արժեթղթերի համար ցածր գները նշանակում են ավելի բարձր եկամտաբերություն ներդրողների համար, ովքեր գնում են հիմա, և հնարավոր է, կամ նույնիսկ, հավանաբար, ավելի մեծ կապիտալի շահույթ:

Այս տարին դաժան էր այն հիմնադրամների համար, որոնք ներդրումներ են կատարում պարտատոմսերում և արտոնյալ բաժնետոմսերում: Բայց եկամտի ցանկացած ներդրող պետք է ակնկալի, որ արժեթղթերի շուկայական արժեքները կշարժվեն տոկոսադրույքների հակառակ ուղղությամբ: Այս գործիքները հարմար են միայն երկարաժամկետ ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են եկամուտ ունենալ: Նրանք նախատեսված չեն արագ ձեռքբերումների համար:

Invesco-ի ֆինանսական նախընտրելի ETF-ները
PGF,
-0.13%
բաժնետոմսի գինը նվազել է 20%-ով 2022 թվականին: Այն վճարում է ամսական շահաբաժին, որը վերջին տարվա ընթացքում տատանվել է մեկ բաժնետոմսի համար 7.1 և 7.2 ցենտի միջև: Եթե ​​գնանք 7.1 ցենտի և սեպտեմբերի 15.04-ի 28 դոլար փակման գնի հետ, ապա նոր ներդրողի համար ներկայիս եկամտաբերությունը 5.66% է: 2021 թվականի վերջին, $18.82 փակման գնի հիման վրա ընթացիկ եկամտաբերությունը կազմել է 4.53%։

Այսպիսով, PGF-ն դարձել է ավելի գրավիչ ներդրում: Բայց դուք կարող եք մտածել ձեր սեփական նախընտրած բաժնետոմսերը պահելու մասին. կարող եք դրանք պահել այնքան ժամանակ, որքան ցանկանում եք և վաճառել դրանք շահույթով կամ վնասով, ընդ որում, առաջինը շատ ավելի հավանական է այն բանից հետո, երբ հին արժեթղթերի գները իջնեն անվանական արժեքից, պայմանով, որ կարգապահությունը, որը պետք է պահպանվի տարիներ շարունակ:

Ստորև բերված է պայմանների և ռեսուրսների մի շարք, գումարած արտոնյալ բաժնետոմսերի երկու ցուցակ, որոնք օրինակներ են ներկայացնում եկամուտ փնտրող ներդրողների կողմից ընթացիկ զեղչերից օգտվելու եղանակների համար:

JPMorgan Chase-ի արտոնյալ բաժնետոմսեր

Օրինակ՝ JPMorgan Chases-ը
JPM,
-1.69%
Preferred Stock Series JJ-ը թողարկվել է $25 անվանական արժեքով 2021 թվականի հունվարին՝ 4.55% շահաբաժնի դրույքաչափով։ 2021 թվականի վերջում բաժնետոմսի փակման գինը կազմում էր 26.23 դոլար, ինչը նշանակում էր, որ եթե ներդրողը գնի բաժնետոմսերը այդ գնով, ապա ընթացիկ եկամտաբերությունը կկազմի ընդամենը 4.34%, և եթե արտոնյալ բաժնետոմսը մարվեր, ներդրողը, ի վերջո, կգրանցեր վնասը: $1.23 մեկ բաժնետոմս:

Արագ առաջ մինչև սեպտեմբերի 28-ը, և JPM Series JJ-ն ընկավ մինչև $19.02 մեկ բաժնետոմսի համար: Եթե ​​դուք մուտք գործեիք այդ գնով, ձեր ընթացիկ եկամտաբերությունը կկազմի 5.98%, իսկ եթե բաժնետոմսերը ի վերջո գնվեին, ձեր շահույթը կկազմի $5.98 մեկ բաժնետոմսի համար:

Սեպտեմբերի 7-ին հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ Odeon Capital-ի վերլուծաբան Ռիչարդ Բովը բացատրեց, որ ինքը ունի «պահման» վարկանիշ JPM-ի սովորական բաժնետոմսերի վրա, սակայն. խորհուրդ է տալիս գնել ընկերության արտոնյալ բաժնետոմսերը:

Բաժնետոմսերի նախընտրելի պայմաններ

Նախքան ձեզ ցույց տալը, թե որտեղից կարելի է ստանալ տեղեկատվություն, ահա տերմինների մի քանի սահմանումներ, որոնք ձեզ անհրաժեշտ կլինեն նախընտրելի բաժնետոմսերի վերաբերյալ ձեր սեփական հետազոտության համար:

Ցանկացած ներդրող կարող է գնել արտոնյալ բաժնետոմսեր: Ձեզ անհրաժեշտ է միայն բրոքերային հաշիվ:

Արտոնյալ բաժնետոմսը տարբերվում է սովորական բաժնետոմսից նրանով, որ դրա սեփականատերը ձայնի իրավունք չունի: Ընկերության լուծարման դեպքում արտոնյալ բաժնետերերը նաև նախապատվություն ունեն սովորական բաժնետերերի նկատմամբ: Պարզելու համար, եթե ընկերությունը սնանկանում է և լուծարվում, սկզբում վճարվում են պարտատոմսերի սեփականատերերը, այնուհետև արտոնյալ բաժնետերերը, իսկ հետո՝ սովորական բաժնետերերը:

Ընկերությունը կարող է ունենալ մի քանի արտոնյալ բաժնետոմսերի խնդիրներ: Ներդրողները գնում են արտոնյալ բաժնետոմսեր շահաբաժինների համար, ինչպես որ կգնեին պարտատոմսեր տոկոսային եկամուտների համար: Նախընտրելի շահաբաժինները սովորաբար վճարվում են եռամսյակը մեկ:

Կարևոր սահմանումներ.

միջոցով — Սա այն գինն է, որով թողարկվում է արտոնյալ բաժնետոմս: Այն սովորաբար կազմում է $25, բայց կարող է լինել $100 կամ մեկ այլ գին: Անվանական արժեքը նման է պարտատոմսի անվանական արժեքին: Դա այն է, թե ինչ կվճարվի ներդրողին, եթե արտոնյալ բաժնետոմսը մարվի թողարկող ընկերության կողմից: Ճիշտ այնպես, ինչպես պարտատոմսերի շուկայական արժեքները տատանվում են, այնպես էլ արտոնյալ բաժնետոմսերի գները տատանվում են, սովորաբար տնտեսության տոկոսադրույքների հակառակ ուղղությամբ: Ներկա միջավայրում, երբ տոկոսադրույքները աճում են, շատ արտոնյալ բաժնետոմսեր վաճառվում են զեղչերով մինչև սկզբնական մակարդակը:

Պրեմիում/զեղչ  - Տարբերությունը արտոնյալ բաժնետոմսի ընթացիկ գնի և անվանական արժեքի միջև:

Կտրոն — Արտոնյալ բաժնետոմսի հայտարարված եկամտաբերությունը՝ հիմնված անվանական արժեքի վրա: Սա սովորաբար ֆիքսված տոկոսադրույք է, սակայն շատ խոշոր թողարկողներ ունեն ֆիքսվածից լողացող տոկոսադրույքով արտոնյալ բաժնետոմսեր, որոնք կարող են լավ դիրքավորվել ներկա միջավայրում: Ստորև բերված ցուցակներում մենք կպչում ենք ֆիքսված դրույքաչափով նախընտրելիներին՝ պարզության համար: Նախընտրելի թողարկման անվանման մեջ կներառվի ֆիքսված կտրոն:

Շահաբաժնի դրույքաչափը - Նշված եկամտաբերությունը բազմապատկած անվանական արժեքով: JPMorgan Chase-ի Preferred Stock Series JJ-ը թողարկվել է 10 թվականի մարտի 2021-ին $25 անվանական արժեքով՝ 4.55% արժեկտրոնով։ Տարեկան շահաբաժինը՝ $1.1375:

Ընթացիկ եկամտաբերություն - Տարեկան շահութաբաժինների տոկոսադրույքը բաժանված ընթացիկ շուկայական գնի վրա: JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ-ը սեպտեմբերի 19.02-ին փակվել է $28-ով: Դա կազմել է 5.98% ընթացիկ եկամտաբերություն:

Որակավորված շահաբաժիններ — Սրանք շահաբաժիններ են, որոնք ԱՄՆ ներդրողների համար հարկվում են իրենց սովորական եկամտահարկի դրույքաչափերից ցածր տոկոսադրույքներով: Օրինակ, ամուսնացած զույգի դաշնային եկամտահարկը որակյալ շահաբաժիններից զրո է, եթե նրանց տարեկան եկամուտը կազմում է $83,350 կամ ավելի քիչ, և դրույքաչափը 15% է, եթե նրանց եկամուտը $517,200 կամ ավելի է:

Զանգի ամսաթիվ — Ամսաթիվը, երբ թողարկողը կարող է որոշել, թե արդյոք պետք է մարի արտոնյալ բաժնետոմսը: Թողարկողը կարող է մարել այդ նախընտրելի շարքերի մի մասը կամ ամբողջը ցանկացած պահի սկսած այս ամսաթվից: Եթե ​​տոկոսադրույքները զգալիորեն ցածր են, քան արտոնյալ բաժնետոմսի թողարկման ժամանակ էր, թողարկողը, ամենայն հավանականությամբ, կվերագնացնի: Ներկա միջավայրում, քանի որ տոկոսադրույքներն այդքան արագ են բարձրացել, մարումները քիչ հավանական են: Բայց ներդրողները, ովքեր օգտվում են այսօրվա զեղչերից, անհամբեր սպասելու բան կունենան, քանի որ նրանք վայելում են բարձր եկամուտը. ԱՄՆ տնտեսությունը հավերժ չի աճի արագացված տեմպերով: Ի վերջո, տոկոսադրույքները նորից կիջնեն, իսկ հետո արտոնյալ բաժնետոմսերի գները զգալիորեն կբարձրանան:

Հասունության ամսաթիվը — Ամսաթիվը, երբ նախընտրելի սերիան ամբողջությամբ կմարվի: Այս օրերին նախընտրելի բաժնետոմսերի մեծ մասը «հավերժական» են, ինչը նշանակում է, որ մարման ժամկետ չկա, թեև սովորաբար կա գնման ամսաթիվ: JPMorgan Chase-ի Preferred Stock Series JJ-ը հավերժ նախընտրելի է՝ 1 թվականի հունիսի 2026-ի զանգի ամսաթվով:

Կուտակային/ոչ կուտակային - Արտոնյալ բաժնետոմսերի թողարկողը կարող է ստիպված լինել կասեցնել իր շահաբաժինները մեկ կամ մի քանի նախընտրելի շարքերի համար, եթե նա ֆինանսական դժվարությունների մեջ է: Եթե ​​արտոնյալ բաժնետոմսը կուտակային է, ապա կասեցված շահաբաժինները կկազմեն ապառք, որը պետք է վճարվի ավելի ուշ, երբ (կամ եթե) շահաբաժինը վերականգնվի: Բանկերը և ապահովագրողները թողարկում են ոչ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսեր, քանի որ կարգավորիչները ցանկանում են, որ նրանք ունենան շահաբաժինները կասեցնելու և երբեք դրանք չփոխհատուցելու ճկունություն, ծանր ֆինանսական կամ տնտեսական անհանգստության դեպքում: Շատ հազվադեպ է, երբ ներդրումային կարգի թողարկողը բաց թողնի նախընտրելի բաժնետոմսերի շահաբաժինների վճարումը:

Վարկային վարկանիշ — Նախընտրելի բաժնետոմսերն ունեն վարկային վարկանիշներ, ինչպես որ պարտատոմսերն ունեն: Ոմանք գնահատված չեն: Ստորև բերված երկու ցուցակներում բոլոր թողարկումներն ունեն Moody's-ի և/կամ Standard & Poor's-ի կողմից ներդրումային գնահատականներ: Հավատարմությունը փչանում է գործակալությունների վարկանիշների հիերարխիան.

Որտեղ փնտրել նախընտրելի բաժնետոմսեր

Ձեր ներդրումային խորհրդատուի բրոքերը կունենա ցուցակներ կամ գործիքներ, որոնք կօգնեն ձեզ ընտրել նախընտրելի բաժնետոմսեր: Բայց դուք կարող եք նաև ինքնուրույն փնտրել դրանք: Այս քննարկման նպատակն է ոչ թե խորհուրդ տալ ձեզ գնել արտոնյալ բաժնետոմսեր կամ որևէ կոնկրետ բաժնետոմս, այլ ցույց տալ ձեզ, թե ինչպես ստանալ տեղեկատվություն, եթե ցանկանում եք կատարել ձեր սեփական հետազոտությունը եկամտի ներդրումների ոլորտում, որը լայնորեն ընդգրկված չէ:

QuantumOnline անվճար ռեսուրս է ներդրողների համար (որոնք դրան աջակցում են նվիրատվություններով), որը թվարկում է բորսայում վաճառվող եկամտային արժեթղթերը, ներառյալ արտոնյալ բաժնետոմսերը: Յուրաքանչյուր արժեթղթի համար այն ներառում է հղումներ դեպի ազդագիր, շահաբաժինների վճարման ժամանակացույց և շատ ավելի շատ տեղեկություններ: Ազդագիրը խորապես կփորագրի նախընտրելի շարքի վարկային ասպեկտները. մի քանի ընկերություն, եթե այն լուծարվի, կունենա նախընտրելի թողարկումների շարքում:

Սկսելու հեշտ եղանակներից մեկն է սեղմել «եկամտի աղյուսակները», այնուհետև ընտրել ցուցակը: Եթե ​​ընտրեք «Բորսայական առևտրային եկամտով արժեթղթեր», ցանկը կներառի բոլոր արտոնյալ բաժնետոմսերը, ինչպես նաև այլ արժեթղթերը, որոնք ներառված չեն այստեղ, ներառյալ փոխանակման ենթակա պարտատոմսերը, որոնք հայտնի են որպես «մանկական պարտատոմսեր», որոնք վաճառվում են անվանական արժեքով միավորներով: հավանաբար կկազմի 25 դոլար:

Ցանկը նեղացնելու համար կարող եք ընտրել «Բոլոր նախընտրելի բաժնետոմսերը» կամ կարող եք ավելի հեռուն գնալ՝ ընտրելով «15% հարկի դրույքաչափի համար իրավասու նախապատվությունները», որը մենք արել ենք այս հոդվածի համար:

QuantumOnline-ը զգուշացնում է, որ երաշխիք չկա, որ աղյուսակը ճիշտ կանխատեսում է, թե որ ընկերությունների նախընտրած շահաբաժինները կհամարվեն «որակավորված շահաբաժիններ» (սահմանված է վերևում): Պատճառներից մեկն այն է, որ եթե ընկերությունն ունի ոչ եկամտաբեր տարի և չի վճարում դաշնային եկամտահարկ, ապա նրա նախընտրած շահաբաժինները կարող են չհամարվել այդ տարի «որակավորված» ներքին եկամուտների ծառայության կողմից:

Այսպիսով, սա լավագույն ջանքերի մոտեցումն է՝ բացահայտելու 469 արտոնյալ բաժնետոմսերը, որոնք վճարում են որակյալ շահաբաժիններ:

Նախընտրելի օրինակներ՝ յոթ թողարկող

Ահա յոթ արտոնյալ բաժնետոմսերի ընտրանին, որոնք ակնկալվում են վճարել որակյալ շահաբաժիններ, որոնք բոլորը վաճառվում են Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում: Ցանկը ներառում է մարման արդյունքում կապիտալի հնարավոր շահույթը՝ հիմնված բաժնետոմսերի անվանական և ընթացիկ գների վրա: Այն ներառում է նաև հիպոթետիկ վերադարձներ զանգերի ամսաթվերի համար:

Այս բոլոր բաժնետոմսերն ունեն ներդրումային գնահատականներ և $25 անվանական արժեքներ, այնպես որ տվյալները ներառված չեն: Բոլոր շահաբաժինները ոչ կուտակային են, և այս նախընտրելիներից և ոչ մեկը չունի մարման ժամկետներ: Այսպիսով, հարցերի անվանումները կրճատվել են, որպեսզի տեղավորվեն աղյուսակում:

Ահա դրանք՝ դասավորված ըստ ընթացիկ շահաբաժինների եկամտաբերության.

Նախընտրելի ֆոնդ	NYSE Ticker	Կտրոն	Զանգի ամսաթիվ	սեպտեմբերի 28 գինը	Ընթացիկ եկամտաբերություն	Կապիտալ շահույթ, եթե կանչվում է	Վերադարձեք, եթե զանգահարեք զանգի ամսաթվին	Տարեկան վերադարձ, եթե զանգահարեք զանգի ամսաթվին
Morgan Stanley 6.50% Series P	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
JPMorgan Chase & Co. 4.55% Series JJ	JPM-K	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
Charles Schwab Corp. 4.45% Series J	SCHW-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
KeyCorp 5.65% Series F	ՍԵՅ-Ջ	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750% Series I	Բոլորը-I	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
Cullen/Frost Bankers Inc. 4.45% Series B	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
MetLife 5.625% Series E	ՄԵՏ-Է	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
Աղբյուրներ՝ QuantumOnline, Նյու Յորքի ֆոնդային բորսա

Որոշ նշումներ տվյալների վերաբերյալ.

• Ցուցակում նշված նշաններն են օգտագործում Նյու Յորքի ֆոնդային բորսան: Ձեր բրոքերը կարող է ունենալ մի փոքր այլ ցուցիչի ձևաչափ նախընտրելիների համար:

• «Կապիտալ շահույթը, եթե կանչվի» ֆիքսված թիվ է, քանի որ այս արտոնյալ բաժնետոմսերը մարվելու են սկզբնական արժեքով:

• «Վերադարձը, եթե կանչվել է զանգի ամսաթվին» և «տարեկան վերադարձը, եթե կանչվել է կանչի ամսաթվին» հիպոթետիկ են: Զանգի ամսաթվին հասնելուց հետո ընկերությունը կարող է ցանկացած պահի որոշել զանգահարել: Այդ որոշումը մասամբ հիմնված կլինի այն բանի վրա, թե արդյոք ընթացիկ տոկոսադրույքները ավելի բարձր են, քան արտոնյալ բաժնետոմսի թողարկման ժամանակ էին: Ասել է թե, այս հարցերից մի քանիսն ունեն բավականին հեռու ժամկետներ, որ հնարավոր է, որ տոկոսադրույքները զգալիորեն ցածր լինեն, քան հիմա են: Այս հաշվարկները հիմնված են եռամսյակային շահութաբաժինների վճարումների համար հաջորդող 360-օրյա տարվա համար մինչև կանչի ամսաթիվը օրացուցային օրերի քանակի վրա:

• The Morgan Stanley
  MS,
  -1.98%
  6.50% Series P-ը գլխավորում է ամենաբարձր ընթացիկ եկամտաբերությամբ ցուցակը, բայց դա 6.45% է` արժեկտրոնից ցածր, քանի որ բաժնետոմսերը վաճառվում են պրեմիումով մինչև սկզբնական: Ներդրողները, ովքեր ցանկանում են ամենաբարձր ընթացիկ եկամտաբերությունը վերջերս թողարկված ներդրումային կարգի արտոնյալ բաժնետոմսերի համար, ավելի հավանական է, որ վճարեն պրեմիում:

• The Cullen/Frost Bankers Inc.
  CFR,
  -0.81%
  4.45% Սերիա B-ն այս առաջին ցուցակում գործարքներ է կատարում ամենամեծ զեղչով` $6.17, 33% շահույթ ստանալու համար, եթե և երբ բաժնետոմսերը մարվեն: Charles Schwab Corp.
  SCHW,
  -0.83%
  4.45% Series J-ը նույնպես մեծ զեղչված է: Միևնույն ժամանակ, երկու թողարկումների ընթացիկ եկամտաբերությունները նոր ներդրողի համար վատ չեն, երբ համեմատվում են ԱՄՆ գանձապետական ​​3.38-ամյա արժեթղթերի 10% եկամտաբերության հետ:
  TMUBMUSD10Y,
  3.787%.

• The MetLife
  ՄԵՏ,
  -1.28%
  E Series 5.625% արտոնյալ բաժնետոմսերը վաճառվում են համեմատաբար փոքր զեղչով` իրենց համեմատաբար բարձր արժեկտրոնի պատճառով: Զանգի ամսաթիվը ցանկում ամենակարճն է՝ 15 հունիսի, 2023թ.

Եվս յոթ մեկ թողարկողից

Կարող է հետաքրքիր լինել թերթել մեկ թողարկողի նախընտրելի շարքը: JPMorgan Chase-ն ունի 11 նախընտրելի խնդիր:

Ահա First Republic Bank-ի
FRC,
-2.34%
յոթ նախընտրելի թողարկումներ, որոնք բոլորն ունեն Moody's-ի և Standard & Poor's-ի կողմից ներդրումային վարկանիշներ: Նախընտրելի բաժնետոմսերը դասակարգված են ըստ ընթացիկ եկամտաբերության.

Սերիա M-ի բաժնետոմսերը վաճառքի ամսաթիվ չունեն: Նրանք ունեն նաև ցածր արժեկտրոն, ինչը նշանակում է, որ տոկոսադրույքները պետք է իսկապես ցածր լինեն, որպեսզի դրանք մարվեն:

Սա ցույց է տալիս արժեկտրոնի և շուկայական արժեքի միջև ռիսկային հարաբերությունը: Ընդհանուր առմամբ, որքան ցածր է կտրոնը, այնքան մեծ է զեղչը: Բայց եթե դուք ցանկանում եք ամրագրել շահույթ, մի սպասեք, որ զանգերը հավասար են: Ավելի խելամիտ կլինի լինել ավելի քիչ ագահ և շահույթ ստանալ՝ վաճառելով նույն արժեքից ցածր գներով, բայց ավելի բարձր, քան վճարել եք:

Մի կարոտեք: 22 շահաբաժինների բաժնետոմսեր ստուգվել են որակի և անվտանգության համար