Երեքշաբթի օրը մի ակնթարթում ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի շուկայի ուշադրությունը վերադարձավ դեպի անսպասելի կտրուկ տնտեսական դանդաղման վախերը և հեռու մնալով առևտրային օրվա մեծ մասում կայուն բարձր գնաճից:
Այդ տրամադրությունների փոփոխությունը տեղի ունեցավ այն բանից հետո, երբ տվյալները ցույց տվեցին ԱՄՆ-ը նոր տան վաճառք հուլիսին իջել է մինչև վերջին վեց տարում ամենացածր մակարդակը: -ի չափիչներ արտադրության և սպասարկման ոլորտները Նաև ակնկալիքներից ցածր էր՝ ամրապնդելով նմանատիպ թուլությունը եվրոգոտում։ Երեքշաբթի օրվա մեծ մասի համար թրեյդերները գնահատում էին սեպտեմբերին Դաշնային պահուստի քաղաքականություն մշակողների կողմից 50-բազային կետով տոկոսադրույքի բարձրացման ավելի լավ, քան ոչ շանս, ինչը կբարձրացնի սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը մինչև 2.75% և 3%՝ ձգվելով: հետ երկուշաբթի օրվա ակնկալիքներից՝ հաջորդ ամիս ավելի մեծ 75 բալանոց աճի համար: Բայց փոշու թուլացումից հետո, սնվող ֆոնդերի ֆյուչերսների թրեյդերները նորից հայտնվեցին ցանկապատի վրա՝ մոտավորապես 50-50 հնարավորությամբ կամ 50 կամ 75 բազիսային կետով բարձրանալու գնով: Օրվա վերջում այդ հավանականությունները տեղափոխվեցին մոտավորապես 48%-52%՝ հօգուտ ավելի մեծ քայլի:
Ֆինանսական շուկաները հայտնվել են երկու պատմվածքների միջև՝ մեկը մտահոգիչ բարձր գնաճի մասին, որը քաղաքականություն մշակողներին ստիպում է շարունակել ագրեսիվորեն բարձրացնել փոխառությունների ծախսերը, մյուսը՝ տնտեսական դանդաղման, որը լուծում է գնաճի խնդիրը և դրդում է Fed-ին շրջադարձ կատարել: Այս երկու պատմություններն էլ, այնուամենայնիվ, կարող են գումարվել մի բանի, որը կարծես և թվում է, որ ամենավատն է բոլոր աշխարհներից՝ ստագֆլյացիա:
«Տվյալները թուլանում են, և շուկան դիտարկում է Fed-ի առանցքը»՝ սեպտեմբերին կես կետով աճի տեսքով, ասում է թրեյդեր Թոմ դի Գալոման Seaport Global Holdings-ից Գրինվիչում, Կոնեկտիկուտ: «Ես առանցք չեմ տեսնում, բայց շուկան սկսում է տեսնել»:
«Մենք սկսում ենք գնալ դեպի բնակարանային շուկայի իրական դանդաղում, որն ընդհանուր առմամբ լավ չէ տնտեսության համար միայն այն պատճառով, որ այդ շուկան սնուցում է տեղի ունեցող ծախսերի մեծ մասը», - ասաց նա երեքշաբթի հեռախոսով: «Բայց իմ տպավորությունն այնպիսին է, որ Fed-ը կցանկանա ստանալ այնքան բարձր տոկոսադրույքներ, որքան հնարավոր է, մինչև հոկտեմբերի մոտ տեղի կունենա ամբողջական դանդաղում: Fed-ը, այնուամենայնիվ, պատրաստվում էր գնալ դեպի դանդաղող տնտեսություն, բայց երբ թվերն իրական են դառնում, մարդիկ նյարդայնանում են»:
Երեքշաբթի օրը ԱՄՆ-ի եկամտաբերությունն ի սկզբանե իջավ ընդհանուր առմամբ այն բանից հետո, երբ հուլիսյան նոր տների վաճառքի վերաբերյալ հիասթափեցնող զեկույցից հետո, որը գլխավորում էր 2 տարին:
TMUBMUSD02Y,
որը գրավում է Fed-ի տոկոսադրույքների քաղաքականության ակնկալվող ուղին: 10 տարվա եկամտաբերությունը
TMUBMUSD10Y,
Նյու Յորքի առավոտյան ընկել է 3%-ից ցածր, և դրա տարածումը մինչև 2 տարի կրճատվել է մինչև մինուս 24 բազիսային կետ՝ կանխատեսման դեռևս մտահոգիչ նշանով Ֆեդերացիայի նախագահ Ջերոմ Փաուելի ուրբաթ օրվա ելույթից առաջ Կենտրոնական բանկի Ջեքսոն Հոլում սիմպոզիումում: , Վայո.
Սակայն ԱՄՆ առևտրային օրվա վերջում երեքշաբթի առավոտյան Treasurys-ի վաճառքը թուլացավ՝ թողնելով 7-ից 30 տարվա եկամտաբերությունը համեստորեն ավելի բարձր:
Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ բաժնետոմսերը պայքարում էին իրենց դիրքերը վերականգնելու համար երեքշաբթի օրը՝ իրենց հրապարակումից մեկ օր անց հունիսից ի վեր ամենավատ օրը մտավախություն ունենալով, որ Fed-ը առաջ կգնա կտրուկ բարձր տոկոսադրույքներով: Dow industrials DJIA- ն իջել է 154 կետով կամ 0.5%-ով, մինչդեռ S&P 500-ը SPX ավարտվել է 0.2%-ով ցածր, իսկ Nasdaq Composite-ը COMP քիչ էր փոխվել. Մինչդեռ ICE ԱՄՆ դոլարի ինդեքսը DXY նվազել է 0.5%-ով, հետընթաց ունենալով երկուշաբթի օրվա առաջընթացի մեծ մասի հետ:
«Այնտեղ շատ անորոշություն կա, և պատմությունը կարծես թե փոխվում է շաբաթ առ շաբաթ և ժամանակ առ օր», - ասում է գլխավոր թրեյդեր Ջոն Ֆարավելը Roosevelt & Cross-ի հետ, որը պարտատոմսերի տեղաբաշխող Նյու Յորքում է: «Տների վաճառքի նոր տվյալները կարծես փոխեցին ամեն ինչ, ավելի ամուր գանձապետական շուկայում, նախքան տրամադրությունները չեզոքի վերածվեցին»:
«Մարդիկ իրականում վստահ չեն, թե ինչ է տեղի ունենում», - ասել է Ֆարավելը հեռախոսով:
Նյու Յորքի Infrastructure Capital Advisors-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Ջեյ Հեթֆիլդի համար, որը վերահսկում է մոտ 1.18 միլիարդ դոլարի ակտիվները, երեքշաբթի պարտատոմսերի շուկայում տեղի ունեցած «իրական պատմությունն» այն է, որ «ամերիկյան պարտատոմսերը գերազանցեցին մնացած աշխարհը»:
Պատճառը, որ ԱՄՆ Ուրբաթ օրը պարտատոմսերի շուկան վաճառվել էր Դա պայմանավորված էր նրանով, որ պարտատոմսերի համաշխարհային շուկան «ճաք էր տալիս», ըստ Հեթֆիլդի: Գերմանիան տպագրվել է արտադրողների գների ամսական 5.3% աճ և ավելի քան 30% տարեկան աճ՝ ավելի քան 500%, մինչդեռ բնական գազի գները Եվրոպայի որոշ մասերում հասել են XNUMX դոլարին համարժեք էներգակիրների մեկ բարելի դիմաց, ինչը խթանում է: մտավախություն ունի, որ Եվրոպական կենտրոնական բանկը «ավելի ագրեսիվ» կլինի։
Բայց երեքշաբթի օրվա դրությամբ ԱՄՆ-ի 3-ամյա եկամտաբերության 10% մակարդակը հետաքրքրություն էր ցուցաբերում ինչպես գնորդների, այնպես էլ վաճառողների կողմից և մնում էր «բավականին լավ խարսխված», - ասաց Հեթֆիլդը հեռախոսով ՝ հավելելով, որ նա ակնկալում է, որ Fed-ը կբարձրացնի տոկոսադրույքները 50 հիմքով: միավորներ սեպտեմբերին։
«Դուք չեք կարող ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքները դիտարկել վակուումային պայմաններում, և ԱՄՆ պարտատոմսերն ամենագրավիչն են աշխարհում», - ասաց նա: Միևնույն ժամանակ, գանձապետարանի եկամտաբերության կարճաժամկետ առևտուրը ավելի երկարաժամկետ տոկոսադրույքներից բարձր է «գնագոյացում ստագֆլյացիայի մեջ»:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/disappointing-us-data-has-bond-traders-considering-possible-half-point-fed-rate-hike-in-september-11661277926?siteid=yhoof2&yptr= yahoo