Դեյվիդ Թեփերի սիրելի էներգիայի բաժնետոմսերը

Ամփոփում

• Էներգետիկ ոլորտն ունի երրորդ ամենամեծ ներկայացուցչությունը Tepper-ի բաժնետոմսերի պորտֆելում:
• Էներգիայի փոխանցում և EQTEQT
  իր հոլդինգների լավագույն 10-յակում են:

Դեվիդ Թեփեր (Կնքված, պորտֆել)'s Appaloosa Management-ը՝ Ֆլորիդայում գործող հեջ-ֆոնդը, որը հիմնադրվել է 1993 թվականին, միջազգային համբավ է ձեռք բերել Ուոլ Սթրիթի ներդրողների շրջանում մեծ եկամուտներ բերելու համար:

Հայտնի է որպես անհանգիստ պարտքերի մասնագետ՝ փաստաթղթերը ցույց են տալիս, որ միլիարդատեր գուրու ֆիրման կենտրոնանում է ներդրումների վրա՝ բաժնետոմսերում և անհանգիստ ընկերությունների պարտքերում, փոխանակման երաշխիքներ, օպցիոններ, ֆյուչերսային նոտաներ և անպիտան պարտատոմսեր: 2019-ին Թեփերը իր հեջ-ֆոնդը վերածեց ընտանեկան գրասենյակի՝ դառնալով Carolina Panthers NFL ֆուտբոլային թիմի սեփականատերը:

Երկրորդ եռամսյակի վերջի դրությամբ էներգետիկայի ոլորտն ուներ երրորդ ամենամեծ ներկայացվածությունը Tepper-ի 1.59 մլրդ դոլար բաժնետոմսերի պորտֆելում՝ 22.65% կշռով:

Հունիսի 13-ին ավարտված երեք ամիսների համար նրա 30F դիմումի համաձայն, Tepper-ի հինգ խոշորագույն էներգետիկ հոլդինգները, բացառությամբ երաշխիքների, Energy Transfer LP-ն են (ET, ֆինանսական), EQT Corp. (EQT, ֆինանսական), Occidental PetroleumOXY
կորպ. (OXY, ֆինանսական), Antero ResourcesAR
կորպ. (AR, ֆինանսական) և Enterprise Products Partners LPԷՊԴ
(ԷՊԴ, ֆինանսական).

Ներդրողները պետք է տեղյակ լինեն, որ 13F-ի փաստաթղթերը ամբողջական պատկերացում չեն տալիս ֆիրմայի ունեցվածքի մասին, քանի որ հաշվետվությունները ներառում են միայն նրա դիրքերը ԱՄՆ բաժնետոմսերում և ամերիկյան դեպոզիտար մուտքերում, սակայն դրանք դեռ կարող են արժեքավոր տեղեկատվություն տրամադրել: Ավելին, հաշվետվությունները արտացոլում են միայն առևտուրը և պահումները պորտֆելի ամենավերջին ներկայացման ամսաթվի դրությամբ, որոնք կարող են լինել կամ չլինել հաշվետու ընկերության կողմից այսօր կամ նույնիսկ այն ժամանակ, երբ հրապարակվել է այս հոդվածը:

Էներգիայի փոխանցում

Գուրուն ուժեղացրեց իր էներգիայի փոխանցումը (ET, ֆինանսականերկրորդ եռամսյակի ընթացքում դիրքերը 11.50%-ով` ընդհանուր բաժնեմասը հասցնելով 10.27 մլն բաժնետոմսի: Պաշտոնը կազմում է բաժնետիրական պորտֆելի 6.43%-ը և այժմ զբաղեցնում է վեցերորդ տեղը: GuruFocus-ի գնահատմամբ, Tepper-ը կորցրել է 4.05% երկարաժամկետ ներդրումների վրա:

Դալլասի միջին հոսքային էներգետիկ ընկերությունն ունի 36.25 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալ; Երեքշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 11.85 դոլարի սահմաններում՝ գին-շահույթ հարաբերակցությամբ 9.39, գների հաշվեկշռային հարաբերակցությամբ՝ 1.12 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 0.43:

GF արժեքի գիծՎԱԼՈՒ
ենթադրում է, որ բաժնետոմսերը ներկայումս արդարացի են գնահատվում՝ հիմնված պատմական գործակիցների, անցյալի ֆինանսական կատարողականի և վերլուծաբանների ապագա շահույթի կանխատեսումների վրա:

GuruFocus-ը Energy Transfer-ի ֆինանսական հզորությունը գնահատել է 4-ից 10-ը: Ի լրումն թույլ տոկոսների ծածկույթի, ցածր Altman Z-Score-ը 1.33-ը նախազգուշացնում է, որ ընկերությունը կարող է մոտ ապագայում սնանկության վտանգի առաջ կանգնել: Կապիտալի միջին կշռված արժեքը նույնպես ստվերում է ներդրված կապիտալի վերադարձը, ուստի այն պայքարում է արժեք ստեղծելու համար, երբ աճում է:

Ընկերության եկամտաբերությունն ավելի լավն էր՝ վաստակելով 7-ը 10-ից՝ շնորհիվ գործառնական մարժայի ընդլայնման, սեփական կապիտալի, ակտիվների և կապիտալի եկամտաբերության, որը գերազանցում է իր մրցակիցների կեսից ավելին և Piotroski F-ի բարձր գնահատականը 7-ից 9-ից, ինչը ցույց է տալիս, որ պայմանները առողջ են: . Քանի որ մեկ բաժնետոմսի եկամուտը նվազել է վերջին տարիներին, Energy Transfer-ի կանխատեսելիության վարկանիշը հինգ աստղերից մեկն է: Ըստ GuruFocus-ի՝ այս վարկանիշով ընկերությունները տարեկան միջինը 1.1% եկամուտ են բերում 10 տարվա ընթացքում:

Էներգիայի փոխանցման մեջ ներդրումներ կատարած գուրուներից, Դեյվիդ Աբրամսը (Կնքված, պորտֆել) ունի ամենամեծ բաժնետոմսը՝ իր բաց թողնված բաժնետոմսերի 0.72%-ով: Լեոն Կոպերման (Կնքված, պորտֆել) Եւ Ֆրանցիսկո Գարսիա Պարամես (Կնքված, պորտֆել) ունեն նաև զգալի դիրքեր բաժնետոմսում:

EQT

Ներդրողը զսպեց իր EQT-ն (EQT, ֆինանսական) եռամսյակի ընթացքում բաժնետոմսերի 27.57%-ով մինչև 2.85 մլն բաժնետոմս: Հոլդինգը կազմում է բաժնետիրական պորտֆելի 6.15%-ը և հանդիսանում է Tepper-ի յոթերորդ տեղը: GuruFocus-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ նա 82.89 թվականի չորրորդ եռամսյակում այն ​​ստեղծելուց ի վեր ներդրումների վրա ստացել է մոտավորապես 2020%:

Բնական գազի արտադրողը, որի գլխամասային գրասենյակը գտնվում է Պիտսբուրգում, շուկայական կապիտալը կազմում է 17.12 միլիարդ դոլար; Երեքշաբթի նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 46.86 դոլարի սահմաններում՝ 1.89-ի և 1.68-ի գնային վաճառքի հարաբերակցությամբ:

Ըստ GF Value աղյուսակի, բաժնետոմսերը ներկայումս զգալիորեն գերագնահատված են:

EQT-ի ֆինանսական հզորությունը GuruFocus-ի կողմից գնահատվել է 5-ից 10-ը: Չնայած ընկերությունը վերջին տարիներին թողարկել է նոր երկարաժամկետ պարտք, այն կառավարելի է համապատասխան տոկոսների ծածկման շնորհիվ: Ցածր Altman Z-Score 0.89-ը, սակայն, զգուշացնում է, որ այն կարող է սնանկության վտանգի տակ լինել: ROIC-ը նաև խավարում է WACC-ը, ուստի արժեքի ստեղծումը տեղի է ունենում:

Ընկերության շահութաբերությունը ստացել է 6-ից 10-ի վարկանիշը, որը պայմանավորված է ուժեղ մարժաներով և եկամտաբերությամբ, որոնք գլխավորում են ոլորտի գործընկերների մեծամասնությունը: EQT-ն ունի նաև չափավոր Պիոտրոսկի F-6 միավոր, ինչը ցույց է տալիս, որ պայմանները կայուն են՝ չնայած գործառնական եկամուտների կորուստների գրանցմանը, և մեկ աստղանի կանխատեսելիության աստիճանը:

2.03% բաժնեմասով, Դանիել Լոեբ (Կնքված, պորտֆել) EQT-ի ամենամեծ գուրու բաժնետերն է: Նշանավոր դիրք ունեցող այլ գուրու ներդրողները ներառում են Սթիվ Մանդել (Կնքված, պորտֆել) Եւ Jimիմ Սիմոնս (Կնքված, պորտֆելՎերածննդի տեխնոլոգիաներ.

Արեւելյան նավթ

Երրորդ եռամսյակում Թեփերը կտրեց իր Occidental Petroleum-ը (OXY, ֆինանսական69.19%-ով տնօրինելով 875,000 բաժնետոմս: Դիրքը կազմում է սեփական կապիտալի պորտֆելի 3.23%-ը: Ըստ GuruFocus-ի, մինչ այժմ ներդրումների վրա նա ստացել է մոտ 189.04%:

Հյուսթոնում գտնվող նավթի և գազի արտադրողն ունի 58.07 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալ; Երեքշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 63.67 դոլարի սահմաններում՝ գնի-շահույթ հարաբերակցությամբ 5.96, գնային հաշվեկշռի հարաբերակցությամբ՝ 3.21 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 1.80:

GF Value Line- ի հիման վրա ներկայումս բաժնետոմսը համեստորեն գերագնահատված է:

GuruFocus-ը գնահատել է Occidental-ի ֆինանսական հզորությունը 5-ից 10-ը: Չնայած բավարար տոկոսների ծածկույթին, Altman Z-Score-ը 2.02-ից ենթադրում է, որ այն գտնվում է որոշակի ճնշման տակ, քանի որ ակտիվները աճում են ավելի արագ տեմպերով, քան եկամուտներն աճում են: Այնուամենայնիվ, արժեք է ստեղծվում, քանի որ ROIC-ը գերազանցում է WACC-ին:

Ընկերության շահութաբերությունն ավելի լավն էր՝ 7-ից 10-ի վարկանիշով, որը պայմանավորված էր ուժեղ մարժաներով և շահույթներով, որոնք գլխավորում են մրցակիցների մեծամասնությունը: Occidental-ն ունի նաև Piotroski F-Score բարձր 7 և մեկ աստղանի կանխատեսելիության աստիճան:

Բաֆեթը ընկերության ամենամեծ գուրու բաժնետերն է՝ 29.22% բաժնետոմսով: Dodge & Cox, the Smead Value Fund (Կնքված, պորտֆել) Եւ Ջոն Պոուլսոնը (Կնքված, պորտֆել) մեծ ներդրումներ ունեն նաև Օքսիդենտալում։

Անտերո ռեսուրսներ

Գուրուն նիհարեց իր Antero Resources-ը (AR, ֆինանսականերկրորդ եռամսյակում մասնաբաժինը 27.85%-ով: Այժմ, ունենալով 1.43 մլն բաժնետոմս, դիրքը բաժնետոմսերի պորտֆելում ունի 2.74% կշիռ: GuruFocus-ը նշում է, որ Tepper-ը 105.84 թվականի առաջին եռամսյակից ի վեր ներդրումների վրա շահել է շուրջ 2021%:

Նավթի և բնական գազի արտադրողը, որի գլխամասային գրասենյակը գտնվում է Դենվերում, շուկայական կապիտալը կազմում է 10.99 միլիարդ դոլար; Երեքշաբթի նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 36.80 դոլարի սահմաններում՝ գնի-շահույթի հարաբերակցությամբ՝ 13.36, գնային գրքույկի հարաբերակցությամբ՝ 1.84 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 1.52:

GF Value Line-ը ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսերը ներկայումս զգալիորեն գերագնահատված են:

Անտերոյի ֆինանսական հզորությունը և շահութաբերությունը երկուսն էլ գնահատվել են 5-ից 10-ը GuruFocus-ի կողմից: Չնայած տոկոսների ծածկույթի հարմարավետ մակարդակին, Altman Z-Score 1.690-ը զգուշացնում է, որ ընկերությունը կարող է հայտնվել սնանկության վտանգի տակ: Արժեք է ստեղծվում նաև, քանի որ ROIC-ը գերազանցում է WACC-ին:

Ընկերությունն ապահովված է մարժաններով և շահույթներով, որոնք գլխավորում են ոլորտի գործընկերների մեծամասնությունը: Անտերոն ունի նաև բարձր Piotroski F-Score 8, ինչպես նաև մեկ աստղանի կանխատեսելիության աստիճան:

Antero Resources-ում ներդրված գուրուներից ամենամեծ մասնաբաժինը ունի Simons-ի ֆիրման՝ իր չմարված բաժնետոմսերի 1.17%-ով: Լեբ, Սթիվեն Քոենը (Կնքված, պորտֆել), Քեն Հիբներ (Կնքված, պորտֆել) Եւ Ստենլի Դրյուքենմիլեր (Կնքված, պորտֆել) ունեն նաև խոշոր ձեռնարկություններ։

Ձեռնարկությունների արտադրանքի գործընկերներ

Գուրուն կրճատեց իր Enterprise Products Partners (ԷՊԴ, ֆինանսական4.89%-ով տնօրինելով 777,980 բաժնետոմս: Այն ներկայացնում է սեփական կապիտալի պորտֆելի 1.19%-ը: Tepper-ն իր կյանքի ընթացքում շահել է ներդրումների մոտավորապես 29.94%:

Հյուսթոնում գտնվող նավթի և գազի միջին հոսքի ընկերությունն ունի 55.72 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալ; Երեքշաբթի նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 25.78 դոլարի սահմաններում՝ գնի-շահույթ հարաբերակցությամբ 11.51, գնային գրքի հարաբերակցությամբ՝ 2.16 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 1.09:

Ըստ GF Value Line-ի, բաժնետոմսերը ներկայումս համեստորեն թերագնահատված են:

GuruFocus-ը գնահատել է Enterprise Products Partners-ի ֆինանսական հզորությունը 4-ից 10-ը՝ պայմանավորված տոկոսների անբավարար ծածկույթով և Altman Z-ի ցածր գնահատականով՝ 1.77, որը զգուշացնում է, որ ընկերությունը կարող է հայտնվել սնանկության վտանգի տակ, եթե չբարելավի իր իրացվելիությունը: Այնուամենայնիվ, ընկերությունը արժեք է ստեղծում, քանի որ ROIC-ն ավելի բարձր է, քան WACC-ը:

Ընկերության շահութաբերությունն ավելի լավ է դրսևորվել՝ 8-ից 10 վարկանիշով: Ի հավելումն ընդլայնվող գործառնական մարժայի, Enterprise Products Partners-ն ունի ուժեղ եկամտաբերություն, որը գերազանցում է իր մրցակիցների կեսից ավելին: Այն ունի նաև բարձր Piotroski F-Score 7 և մեկ աստղանի կանխատեսելիության աստիճան:

Բրյուս Բերկովից (Կնքված, պորտֆել) ընկերության ամենամեծ գուրու բաժնետերն է՝ 0.16% բաժնեմասով: Առաջին արծիվ ներդրում (Կնքված, պորտֆել), Ապա Fairholme հիմնադրամ (Կնքված, պորտֆել) եւ Fairholme կենտրոնացած եկամտի հիմնադրամ (Կնքված, պորտֆել) ունեն նաև մեծ դիրքեր Enterprise Products Partners-ում:

Disclosures

Ես/մենք դիրքեր չունենք նշված բաժնետոմսերում և չենք պլանավորում գնել որևէ նոր դիրք նշված բաժնետոմսերում առաջիկա 72 ժամվա ընթացքում: