The Բանկոր արձանագրությունը ենթարկվել է հակառակորդ DeFi հարթակի հարձակմանը Pպտյալ անկայունության ինդեքս (CVI) իր լայնորեն հրապարակված որոշումից հետո՝ ժամանակավորապես դադար վնասների ապահովագրման իր անժամկետ ծրագիրը՝ պայմանավորված «թշնամական շուկայական պայմաններով»:
Շահաֆ Բար-Գեֆենը՝ COTI-ի գործադիր տնօրենը, CVI-ի ստեղծողը, ասաց, որ Բանկորի՝ IPL ծրագիրը դադարեցնելու որոշումը ցույց է տալիս, թե ինչպես է համակարգը լիովին թերի է: Նա պնդեց, որ CVI-ն միակ DeFi հարթակն է, որը ներկայացնում է անժամկետ կորստի խնդրի կենսունակ լուծում:
Ես սիրում եմ մարդկանց հետևում @ Բանկոր , բայց նրանց Անժամկետ կորստի պաշտպանության համակարգը թերի է (կարդացեք շարանը @official_CVI ): Մենք միակն ենք, որ առաջարկում ենք համակարգ, որն իրականում աշխատում է և կարող է օգնել # դեֆի օգտատերերը միասին խուսափում են անժամկետ կորստից: $ COTI $ GOVI https://t.co/Rv3CyrvpDv
— Շահաֆ Բար-Գեֆեն (@shahafbg) Հունիսի 21, 2022
Բանկորի քայլը, անկասկած, մեծ հարված է DeFi արդյունաբերությանը, քանի որ անիվները պտտելու համար անհրաժեշտ է իրացվելիություն: Դրա անժամկետ կորուստների պաշտպանությունը ողջունելի հատկանիշ էր, որն ապահովում էր իրացվելիության ֆոնդի ներդրողների պաշտպանությունը այն նշանների տատանվող արժեքից, որոնք նրանք տեղադրում էին ավտոմատացված շուկայական արտադրողների մոտ:
Անկայուն կորուստ լիկվիդայնության ֆոնդ տրամադրողների հիմնական մարտահրավերներից մեկն է: Իրացվելիության ֆոնդեր գոյություն ունեն՝ ապահովելու համար, որ առկա է իրացվելիություն ապակենտրոնացված բորսաներում: «Իրացվելիություն» տերմինը վերաբերում է շուկայում որոշակի ակտիվի գնման և վաճառքի հեշտությանը: Եթե գործարքը չի կարող տեղի ունենալ գնորդների կամ վաճառողների բացակայության պատճառով, դա առաջացնում է «իրացվելիության ճգնաժամ», որը արգելափակում է ամբողջ շուկան:
Դրա պատճառով DEX-ներին անհրաժեշտ է բավականաչափ իրացվելիություն յուրաքանչյուր կոնկրետ նշանային զույգի համար, որը նրանք ցուցակում են, այնպես որ գնորդները կարող են վստահ լինել, որ այդ ակտիվների պահանջարկը գոյություն կունենա, երբ գա դրանք վաճառելու ժամանակը: Առանց այս իրացվելիության, վստահություն չէր լինի. հետևաբար, շուկա չի լինի:
Կենտրոնացված փոխանակումների աշխարհում իրացվելիությունը ստեղծվում է ավանդական պատվերների գրքի միջոցով, որտեղ գնորդներն ու վաճառողները կատարում են իրենց պատվերները: Սահմանափակման պատվերները պահանջում են ակտիվ գնել ֆիքսված գնով, որը սահմանված է գնորդի կամ վաճառողի կողմից, ով դրանք տեղադրում է, ստեղծելով իրացվելիություն: Մյուսներն այնուհետև առևտուր են անում՝ օգտագործելով շուկայական պատվերներ, որոնք չունեն սահմանված գին, բայց գնում և վաճառում են ցանկացած գնով, օգտագործելով ցանկացած սահմանային պատվերներ՝ իրենց գործարքներն ավարտելու համար:
Ապակենտրոնացված փոխանակումների համար ստանդարտ պատվերների գրքույկի ստեղծումն ավելի բարդ է գազի վճարների և գործարքների կատարման արագության պատճառով: Այսպիսով, փոխարենը, նրանք սկսեցին ապավինել իրացվելիության ֆոնդին, որը դրդում է իրացվելիության մատակարարներին ավանդադրել մի քանի ակտիվներ, ինչպիսիք են BTC-ն և ETH-ը:
Այլ թրեյդերները կարող են այնուհետև օգտագործել այս իրացվելիության լողավազանները՝ ժամանակին մի ակտիվը մյուսի հետ փոխանակելու համար: Իրացվելիության ֆոնդում իրենց ակտիվները կապելու դիմաց LP-ները պարգևներ են ստանում՝ հիմնված կատարված գործարքների քանակի վրա: Որքան մեծ է լողավազանը և որքան շատ թրեյդերներ կան, այնքան ավելի մեծ կարող են լինել նրանց պարգևները:
Ցավոք սրտի, բացասական կողմն այն է, որ այս պարգևների վրա հաճախ կարող է ազդել անժամկետ կորուստը, որը ներկայացնում է կորուստը՝ համեմատած այդ երկու ակտիվները իրացվելիության ֆոնդից դուրս պահելու ավելի պարզ ռազմավարության հետ: Քանի որ իրացվելիության ֆոնդերը պետք է մնան հավասարակշռված՝ երկու ակտիվների հավասար արժեքով, նշանային գների տատանումները նշանակում են, որ լողավազանի ներսում մնացորդը նույնպես պետք է փոխվի՝ արտացոլելու այդ նոր գինը: Սա կարող է հանգեցնել կորստի՝ համեմատած այդ նշանները պարզապես պահելու հետ:
Ահա թե ինչու այնպիսի արձանագրություններ, ինչպիսիք են Bancor-ը և CVI-ն, առաջարկում են անժամկետ կորուստների ապահովագրություն: Առանց դրանց նրանք պարզապես չեն գրավի իրացվելիության այդքան շատ մատակարարներ և չեն կարողանա աջակցել այդքան շատ գործարքներ: Այնուամենայնիվ, Bancor-ի հանկարծակի որոշումը դադարեցնելու իր ILP ծրագիրը ավելի մեծ ճնշում է գործադրում DeFi էկոհամակարգի վրա, երբ այն արդեն պայքարում է իրացվելիությունը պահելու համար.
Ինչպես CVI-ն նշել է ա Twitter թեմա, Bancor-ի IL պաշտպանություն տրամադրվում էր Bancor-ի արձանագրությամբ, որը դրեց BNT նշանները լողավազաններում և օգտագործեց վճարները՝ փոխհատուցելու LP-ներին իրենց ունեցած ցանկացած պակասի համար: BNT-ն այրվել է, երբ ստացված առևտրային վճարները գերազանցել են որոշակի խաղադրույքի անժամկետ կորստի արժեքը:
Քանի որ Bancor-ը ստիպված է դադարեցնել իրենց IL պաշտպանությունը, ժամանակն է հարցնել. հնարավո՞ր է արդյոք ունենալ պրագմատիկ և կայուն լուծում անժամկետ կորստի համար:
Մենք այժմ ունենք մեկը՝ CVI IL Protection:
1 \ 6- ptպտյալ փոփոխականության ինդեքս (CVI) (@official_CVI) Հունիսի 20, 2022
CVI-ն մատնանշեց այս մոդելի թույլ կողմը՝ հավելելով, որ այն ունի նմանություններ Terra-ի էկոհամակարգի հետ, որն անցյալ ամիս բռնկվել էր: CVI-ի խոսքերով, վտանգը կայանում է նրանում, որ եթե Bancor-ի բոլոր իրացվելիության մատակարարները որոշեն միանգամից դուրս գալ, մինչդեռ անժամկետ կորուստը լուրջ է, այդ LP-ները լուրջ կորուստներ կունենան որպես BNT թափոնների արժեք:
Հավանաբար, դա է պատճառը, որ Bancor-ը ժամանակավորապես դադարեցրել է այս պաշտպանությունը BNT-ի արժեքի անկման պատճառով, որը նախորդ շաբաթ նվազել էր ավելի քան 60%-ով: Գաղափարը կայանում էր նրանում, որ «արձանագրությանը որոշակի տեղ տալ շնչելու և վերականգնելու», - ասաց Բանկորը: «Մինչ մենք սպասում ենք շուկաների կայունացմանը, մենք աշխատում ենք IL-ի պաշտպանությունը հնարավորինս շուտ վերագործարկելու ուղղությամբ», - խոստացել է նա:
Այնուամենայնիվ, DeFi-ի օգտատերերը տպավորված չէին դրա պատճառաբանությամբ: Շատերը դժգոհում էին, որ Bancor-ը խրոցը հանել էր հնարավոր ամենավատ պահին, երբ LP-ներին ամենից շատ դրա կարիքն ուներ:
Ո՞րն է անժամկետ կորուստներից պաշտպանվելու իմաստը, եթե այն պարզապես անհետանում է այն ժամանակ, երբ դրա կարիքն ամենաշատն ես զգում: LOL pic.twitter.com/GAJyhr6Tib
— Կոբի (@cobie) Հունիսի 19, 2022
Ինչ վերաբերում է CVI-ին, ապա այն ասաց սեփական մեխանիզմ ընդունում է շատ ավելի «պրագմատիկ մոտեցում», որը ապահովում է ավելի լավ հավասարակշռություն պաշտպանության գնորդների և պաշտպանություն վաճառողների միջև:
Թեև Bancor-ը, անկասկած, ստիպված էր դժվար որոշում կայացնել՝ հավասարակշռելով բոլորի շահերը՝ նվազագույնի հասցնելու իր արձանագրության խախտումը շուկայական այս անհանգիստ պայմանների պայմաններում, այն չէր կարող օգնել կանխել բացասական հրապարակայնությունը: Այնքան, որ դժվար է տեսնել, թե ինչպես նա դուրս կգա այս իրավիճակից՝ իր համբավն անձեռնմխելի, նույնիսկ եթե շուտով կարողանա վերականգնել անժամկետ կորուստների պաշտպանությունը:
Աղբյուր՝ https://www.cryptonewsz.com/cvi-takes-aim-at-bancors-flawed-impermanent-loss-protection/