ՍԳԻ գնաճի մակարդակը վերջապես նվազում է. Լավ և վատ նորություններ Dow Jones-ի համար

ՍԳԻ-ի գնաճի մակարդակը վերջապես անցել է իր գագաթնակետին, մենք վստահաբար կիմանանք չորեքշաբթի առավոտյան: Գազի գների անկում, մանրածախ զեղչեր, վերադարձ առցանց գնանկում և բեռնափոխադրման ծախսերի անկումը բոլորը հուշում են, որ հունիսի 40-ամյա բարձր 9.1% գնաճի համեմատ բավականին արագ նահանջ կլինի:

X

Գնաճի գագաթնակետի և Դաշնային պահուստային համակարգի սրության գագաթնակետից անկման համադրությունը արջի շուկայի հակաթույն էր: Հունիսի կեսերից սկսած կտրուկ ռելլերից հետո Dow Jones-ը և S&P 500-ը երկուսն էլ դուրս են եկել արջուկային շուկայի տարածքից: Միայն Nasdaq-ի կորուստը դեռ գերազանցում է արջուկային շուկայի 20% շեմը:

Բայց ուրբաթ օրվա ուժեղ աշխատատեղերի զեկույցը զսպեց աճի միտումը: Կարո՞ղ է գնաճի անկումը նրան նոր թռիչք տալ:

ՍԳԻ գնաճի մակարդակի կանխատեսում

Ուոլ Սթրիթի տնտեսագետներն ակնկալում են, որ հուլիսին սպառողական գների ինդեքսը կաճի 0.2%-ով՝ հունիսի 1.3% աճից հետո: Տարեկան գնաճի մակարդակը 8.7%-ից նվազել է մինչև 9.1%:

Այնուամենայնիվ, հիմնական գնաճը, որը բացառում է սննդամթերքի և էներգակիրների գները, չի ակնկալվում, որ մեծ չափավորություն ցուցաբերի: Հիմնական CPI-ն ամսվա կտրվածքով աճում է 0.5%, հունիսի 0.7% աճից հետո: Ակնկալվում է, որ հիմնական գնաճի մակարդակը 6.1%-ից կվերադառնա մինչև 5.9%, իսկ ապաստանի ծախսերի աճը գլխավոր ներդրողն է:

Գնաճի ակնկալիքներ

Այնուամենայնիվ, ոչ միայն ընդհանուր գնաճն է նվազում, այլև գնաճային սպասումները: Երկուշաբթի օրը հրապարակված Սպառողների սպասումների վերաբերյալ Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային համակարգի հետազոտությունը ցույց է տվել, որ գնաճի միջին ակնկալիքը երեք տարի անց նվազել է մինչև 3.2%՝ նախորդ ամսվա 3.6%-ից: Հինգ տարի առաջ գնաճային սպասումները 2.3%-ից նվազել են մինչև 2.8%:

Քաղաքականություն մշակողների համար կարևոր պատճառն այն է, որ գնաճը ներթափանցում է սպառողների հոգեբանության մեջ՝ ազդելով գնումների վարքագծի և նույնիսկ աշխատավարձի բարձրացման շուրջ սակարկությունների վրա: Որքան շատ գնաճը արմատավորվի, այնքան ավելի դժվար է Fed-ի համար արմատախիլ անելը:

Նշաններով, որ սպառողները դառնում են ավելի քիչ անհանգստացած մշտական ​​բարձր գնաճի հեռանկարների մասին, Fed-ը ավելի քիչ կարիք կզգա արագացնել տոկոսադրույքների բարձրացումը:

Այլևս չկա Fed Forward ուղեցույց

Արդեն Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հուլիսի 27-ին ասել է, որ քաղաքականություն մշակողները կասեցրել են առաջադիմական ուղեցույցը: Նրանք կգնան հանդիպում առ հանդիպում՝ վերջին տվյալների հիման վրա որոշելով համապատասխան քաղաքականության կարգավորումը: Ի՞նչ է փոխվել։ Քանի որ Fed-ի հիմնական տոկոսադրույքը մոտենում է չեզոք մակարդակին և գնում է դեպի սահմանափակող տարածք, քաղաքականություն մշակողները հակված կլինեն ավելի աստիճանաբար շարժվել: Հատկապես դա այդպես է, քանի որ տնտեսական թուլության նշանները տարածվել են բնակարաններից մինչև սպառողական ծախսեր և բիզնես հաստատուն ներդրումներ:

Fed-ի հաջորդ տոկոսադրույքի բարձրացում. 50 թե 75 հիմնական միավոր:

Այս պահին Ուոլ Սթրիթը տեսնում է Մեկ այլ 67.5 բազային կետով տոկոսադրույքի բարձրացման 75% հավանականություն երբ Fed-ը հաջորդիվ ճշգրտի քաղաքականությունը սեպտեմբերի 21-ին: Այդ հավանականությունները մեծացան ուրբաթ օրվա անսպասելի թեժ աշխատատեղերի զեկույցից հետո:

Ահա լավ նորությունը. ավելի մեծ քայլի հավանականությունը կարող է չափազանցված լինել:

Fed-ի վերջին երկու նիստերից յուրաքանչյուրում 75 բազիսային կետով բարձրացնելու որոշումը «առաջացրել է աճող գնաճային սպասումները, որոնք դրանից հետո վճռականորեն նվազել են», - գրում է Jefferies-ի գլխավոր ֆինանսական տնտեսագետ Անետա Մարկովսկան:

Բացի այդ, մենք պետք է երկրորդ մեղմ CPI զեկույցը ներկայացնենք մինչև Fed-ի նիստը սեպտեմբերի կեսերին: Այս պահին Մարկովսկան պոտենցիալ է տեսնում, որ օգոստոսի գները կկրճատվեն 0.2%-ով հուլիսի համեմատ՝ էներգիայի գների հետագա անկման պայմաններում:

Fed-ի կենտրոնացումը վերադառնում է հիմնական գնաճին

Երբ նավթի գները դեռ աճում էին, Փաուելը կարծես թե նսեմացնում էր հիմնական գների վրա Ֆեդերացիայի սովորական կենտրոնացումը՝ ասելով, որ այս հայեցակարգը ծանոթ չէ գնաճի դեմ պայքարող տնային տնտեսություններին:

Այժմ, երբ նավթի գները նվազում են, Փաուելը կրկին կենտրոնացած է հիմնական գնաճի վրա: «Հիմնական գնաճը ապագա գնաճի ավելի լավ կանխատեսող է», - ասաց Փաուելը հուլիսի 27-ի իր ասուլիսում:

«Հիմնական ապրանքների գնաճը նույնպես պետք է նվազի առաջիկա ամիսներին՝ հաշվի առնելով մատակարարման շղթայի ճնշումների թուլացման ճնշող ապացույցները», - գրել է Մարկովսկան: Բայց նա ակնկալում է, որ հիմնական ծառայությունների գնաճը «կպչուն կմնա՝ աջակցությամբ բնակարանային և աշխատաշուկաների խստությանը»:

Ոչ էներգետիկ ծառայությունները կամ հիմնական ծառայությունները կազմում են սպառողական բյուջեների 57%-ը, ըստ Աշխատանքի դեպարտամենտի, որը գլխավորում է բնակարանային և բժշկական օգնությունը: Այս կատեգորիաներում գնաճի մակարդակը հունիսին հասել է 30 տարվա ամենաբարձր մակարդակին՝ 5.5%:

Ռեցեսիայի մթնոլորտը խորանում է ԱՄՆ տնտեսության համար. IBD/TIPP

Աշխատանքից հետո երկու տնտեսական ուղիների հաշվետվություն

Dow Jones-ի սկզբնական արձագանքը հուլիսյան աշխատատեղերի հաշվետվությանը լռեց, մասամբ այն պատճառով, որ շուկաները սպասում էին այս շաբաթ CPI-ի մեղմ գնաճի տվյալներին: Այնուամենայնիվ, դրա հետևանքով Fed-ի սպասված առանցքը ավելի հեռուն է թվում: Զեկույցից պարզ է դառնում, որ աշխատաշուկան թմբուկի պես խիտ է: Եթե ​​աշխատանքի ընդունումն իսկապես նույնքան ուժեղ է, որքան հաղորդվում է 528,000 աշխատատեղի ավելացում ստիպում է այն երևալ, այնուհետև Fed-ն իր աշխատանքը կտրում է դրա համար:

Deutsche Bank-ի տնտեսագետներն ասում են, որ աշխատատեղերի թվերը «ամրապնդում են մեր վերը նշված կոնսենսուսի կոչը 4.1% տերմինալային սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքի համար, ինչին շուկան կարծես թե հիմա արթնանում է»:

Մյուս հնարավորությունն այն է, որ աշխատատեղերի տվյալները գերագնահատելով աշխատաշուկայի ուժը. Աշխատանքի դեպարտամենտի տնային տնտեսությունների հարցումը ցույց է տալիս, որ աշխատող մարդկանց թիվը վերջին չորս ամսվա ընթացքում նվազել է 168,000-ով, չնայած գործատուների հարցումը ցույց է տալիս 1.68 միլիոն նոր աշխատատեղ:

Բայց նույնիսկ եթե աշխատաշուկան ավելի թույլ է, քան թվում է, պատճառ չկա կասկածելու աշխատատեղերի զեկույցի ցուցումներին, որ աշխատաշուկան չափազանց նեղ է: Եթե ​​դա այդպես է, ապա աշխատավարձի ճնշումը և հիմնական գնաճը կարող են ավելի դանդաղ մարել: Fed-ը կարող է ավելի շուտ դադարեցնել խստացումը, սակայն տոկոսադրույքների կրճատման առանցքը և հաշվեկշռի խստացման ավարտը կարող է որոշ ժամանակ տևել:

Dow Jones-ի հանրահավաքը սպասվում է.

Ուրբաթ օրվա աշխատատեղերի հաշվետվությունից հետո ֆինանսական շուկաները գները գներ են ևս մեկ եռամսյակային կետով մինչև հաջորդ տարվա սկզբին 3.5%-3.75% միջակայքում: 2023 թվականի կեսերին ֆինանսական շուկայի հավանականությունը թեքվում է դեպի ավելի հեշտ քաղաքականություն: Բայց դաշնային ֆոնդերի ավելի բարձր տերմինալային դրույքաչափը ավելի բարդ է դարձնում դեպի փափուկ վայրէջք տանող ճանապարհը: Դա ենթադրում է ավելի մեծ հավանականություն, որ Fed-ը կգերազանցի՝ առաջացնելով ռեցեսիա և եկամուտների անկում:

Երեքշաբթի օրը Dow Jones-ը էժանացել է 0.2%-ով, իսկ S&P 500-ը՝ 0.4%-ով։ Nasdaq-ը, որը վերջին շաբաթներին գերազանցել էր իր ցուցանիշները, վերադարձրեց 1.2%:

Ունենալով արդեն ուժեղ ռալլի կազմակերպում, կարող է պահանջվել որոշ մեղմ միջուկային գնաճի ցուցանիշներ՝ ցուլերին կրկին բորբոքելու համար:

ՁԵԶ ՀՆԱՐԱՎՈՐ Է ՆԱԵՒ ԴՈՒՐ ԳԱ:

Նոր բաժնետոմսերի հետգնման հարկ. ինչ է դա նշանակում Apple-ի և S&P 500-ի համար

Աճի լավագույն պաշարները `գնելու և դիտելու համար

Միացեք IBD- ի ուղիղ եթերին և սովորեք գծապատկերների ընթերցման և առևտրի լավագույն տեխնիկայից օգտատերերից

Ինչպես գումար աշխատել բաժնետոմսերով 3 պարզ քայլով

Չիպերի վաճառքը հասել է շուկայի ռալլիին` ինֆլյացիայի տվյալների պատճառով