Costco-ի էժան գազի գները մեծ հիթ են

Այս տարի բենզինի վաճառքի կտրուկ աճը արտացոլում է ավելի բարձր գներ և ծավալներ։ Ընկերությունը երկրում բենզինի խոշորագույն վաճառողներից մեկն է՝ օրական մոտ 17 միլիոն գալոն կամ ԱՄՆ շուկայի մոտավորապես 5%-ը:

Մայիսի 26-ին Costco-ի վերջին եկամուտների կոնֆերանսի ժամանակ, ընկերության ներդրողների հետ կապերի ղեկավար Ռոբերտ Նելսոնը ասաց, որ Costco-ն տեսնում է վաճառվող գալոնների տոկոսային աճ «բարձր պատանեկան տարիներից մինչև 20-ականները»՝ արդյունաբերության միջին 1%-ի դիմաց: 2% աճ.

Պահեստային ակումբը դարձել է երկրի ամենահաջողակ մանրածախ վաճառողներից մեկը՝ բարձրորակ մթերքների և այլ հիմնական ապրանքների ցածր գների շնորհիվ: Բենզինը այդ արժեքային առաջարկի մի մասն է:

 Նելսոնն ասաց, որ Costco-ի հաճախորդները, ովքեր տարեկան 60 դոլար են վճարում հիմնական անդամակցության համար, կարող են խնայել մինչև 1 դոլար մեկ գալոնը սպասարկման կայանների համեմատ: Դա, հավանաբար, ծայրահեղ խնայողություն է բարձր գներով մանրածախ վաճառողների դեմ: Barclays-ի վերլուծաբան Կարեն Շորթի ապրիլյան հարցումը 15 մետրոպոլիայի տարածքներում ցույց է տվել, որ Costco-ի գազի խնայողությունները միջինը կազմում են 37 ցենտ մեկ գալոնի համար ամբողջ երկրում՝ մետրոյի տարբեր միջին ցուցանիշների համեմատ:

Միությունում, Նյու Ջերսի, Կոստկո կայարանում այս անցյալ հինգշաբթի խնայողությունները ավելի քիչ էին` գալոնը 16 ցենտ: Costco-ն սովորական գազը վաճառում էր 4.839 դոլարով մեկ գալոնը՝ 4.999 դոլարի դիմաց տեղական բրենդային սպասարկման կայաններում, ինչպիսիք են Valero-ն և Sunoco-ն:

«Բենզինը Costco-ի հավատարմության և երթևեկության աճի կարևոր, բայց ոչ միակ շարժիչ ուժն է», - ասաց Evercore ISI-ի մանրածախ առևտրի վերլուծաբան Գրեգ Մելիչը: Բարոնուհին նամակում: Գազը կարող է կազմել Costco-ի վաճառքի 14%-ն այս տարի՝ 9 ֆինանսական տարվա 2021%-ի դիմաց:

Ընկերության բաժնետոմսերը՝ 463 դոլարով, վերջին շաբաթներին այլ մանրածախ առևտրի բաժնետոմսերի հետ մեկտեղ ճնշման տակ են ընկել՝ ապրիլի 24 դոլարի ապրիլյան գագաթնակետից իջնելով 612%-ով: Բայց բաժնետոմսերն ունեն խոշոր մանրածախ առևտրի ամենաբարձր գին/շահույթ հարաբերակցություններից մեկը՝ իր ընթացիկ ֆինանսական տարում 38 անգամ կանխատեսված շահույթով, կրկնապատկելով թիրախի (TGT) և բազմապատիկները:

Walmart

(WMT):

P/E բարձր հարաբերակցությունը արտացոլում է Costco-ի շարունակական վաճառքի աճը, անդամակցության բարձր հավատարմությունը և չափազանց ցածր գների պատճառով իր բիզնեսի լայն խրամատը: Ընկերությունը համաճարակի ժամանակ միավորներ հավաքեց, երբ սպառողները կուտակեցին առաջին անհրաժեշտության ապրանքները, և նա պահպանել է այդ թափը անդամների հետ, որոնք այժմ ցանկանում են խնայողություններ անել, քանի որ գնաճը նեղացնում է տնային տնտեսությունների բյուջեները:

«Գազը մեծ ծավալի վերջնական արտադրանքն է, որը շատ արագ պտտվում է», - ասում է Costco's Galanti-ն: Բարոնուհին. «Յուրաքանչյուր 100 մարդուց, ով լցնում է իր տանկերը, մոտ 50-ը գալիս է գնումներ կատարելու։ Մենք գիտակցում ենք, որ դրանցից շատերը աճող խանութներ չեն, բայց եթե նույնիսկ մեկ կամ երկու լինի, դա իմաստալից է»:

Միջին գազալցակայանն ԱՄՆ-ում ստանում է վառելիքի առաքում յուրաքանչյուր ութից ինը օրը մեկ: «Գազը գրեթե ամեն օր միացնում ենք։ Փաստորեն, որոշ գազալցակայաններ լցնում են օրական երեք-չորս անգամ»,- ասել է Գալանտին Barron's-ին:

Սա նշանակում է, որ բեռնատարները պետք է միջինը օրական մեկ անգամ գան Costco կայաններ, իսկ ավելի հաճախ՝ մեծ ծավալով կայաններ՝ ստորգետնյա տանկերը լիցքավորելու համար: Սպասարկման կայանում բենզինի բաքը սովորաբար պարունակում է 30,000-ից 40,000 գալոն: Գալանտին ասաց, որ Costco-ի որոշ կայաններ ունեն յուրաքանչյուրը չորս պոմպից բաղկացած վեց բանտ: Երբ Բարոնուհին այցելել է Միություն, Նյու Ջերսի, Կոստկո կայարան, բեռնատար բեռնատարը գազը բեռնաթափում էր, մինչ անդամները շարված էին պոմպերի մոտ:

Costco-ի անդամակցության նորացման տեմպերը շարունակում են աճել և հասել ռեկորդային 92%-ի վերջին եռամսյակում ԱՄՆ-ում և Կանադայում: Այն ունի 64 միլիոն անդամ։

«Costco-ի էքստրեմալ արժեքով առաջարկն ավելի գրավիչ է, քան երբևէ համատարած գնաճի պայմաններում, երբ հիմնական գնորդը կարող է իրեն թույլ տալ ծախսել», - վերջերս գրել է Մելիքը: Նա ունի Outperform վարկանիշ և $540 գնային թիրախ բաժնետոմսերի վրա:

Costco-ն իր վերջին ֆինանսական տարվա վերջում ուներ 636 բենզալցակայան ամբողջ աշխարհում: ԱՄՆ-ում իր 90 պահեստների մոտ 574%-ը գազալցակայաններ ունի։ Միջին Costco բենզալցակայանը օրական ընդունում է ավելի քան 2,000 հաճախորդ, ովքեր գնում են միջինը մոտ 12 գալոն մեկ այցելության համար:

Եթե ​​անդամը տարեկան գնում է 500 գալոն գազ, դա 175 դոլարի խնայողություն է սպասարկման կայանների նկատմամբ 35 ցենտ մեկ գալոնով բացը: Նույնիսկ եթե անդամը տարեկան գնում է 250 գալոն, միայն գազը կարող է 60 դոլար տարեկան անդամակցությունը արժեւորել: «Եթե դուք ապրում եք երկու բենզալցակայաններով հարուստ ծայրամասային անկլավում, դուք ավելի շատ եք խնայում, քանի որ նրանք իսկապես կպչում են ձեզ», - ասում է Գալանտին: Նա հավելում է, որ Costco-ի գազը նույն որակն է՝ «Tier One», ինչ ապրանքանիշը բրենդավորված սպասարկման կայաններում:

Costco-ն, հակառակ որոշ ենթադրությունների, չի վաճառում գազը ինքնարժեքից ցածր: Գալանտին ասում է, որ մարժան ցածր է ընկերության ընդհանուր համախառն մարժանից, որը վերջին եռամսյակում կազմել է մոտ 10%: Scot Ciccareli, վերլուծաբան

Տրուիստ
,
գնահատել է, որ Costco-ի գազի մարժաները միջին միանիշ թվերով են:

Costco-ն ունեցել է մի քանի ամենաուժեղ արդյունքները խոշոր մանրածախ առևտրականների շրջանում, քանի որ սպառողները հավաքվում են նրա խանութներ մթերքների, բենզինի, թղթե ապրանքների, հագուստի, գինու, գրքերի և անսպասելի գործարքների ցածր գներով: Դա ստեղծում է գանձ որոնող մթնոլորտ:

Costco-ի ԱՄՆ-ում նույն խանութի վաճառքները մայիսի սկզբին ավարտված իր եռամսյակում աճել են գրեթե 11%-ով, առանց բենզինի, և 16.6%-ով՝ ներառյալ այն: Ի հակադրություն, Walmart-ում և Target-ում նույն խանութներում վաճառքներն աճել են շուրջ 3%-ով վերջին եռամսյակում: Costco-ի մեկ բաժնետոմսի շահույթն այդ ժամանակաշրջանում աճել է 11%-ով:

Costco-ն կարողանում է շահույթ ստանալ արդյունաբերության, հավանաբար, ամենացածր համախառն մարժաներով: Walmart-ը, ի տարբերություն, կազմում է մոտ 25%: Սա արտացոլում է Costco-ի նիհար ծախսերի կառուցվածքը, պահեստի ձևաչափը և խանութների նվազագույն գողությունը: Costco-ն իր շահույթի մեծ մասն ստանում է անդամավճարներից, ընդ որում խանութներն աշխատում են ընդամենը 1.5% գործառնական շահույթի մարժանով:

Costco-ի ցածր մակնշումները (ոչ մի բան նշված չէ ավելի քան 15% արժեքից) դրա գները գրեթե անհնարին են դարձնում մրցակիցների համար շահութաբեր ցածր գնով: Դա ստեղծել է մանրածախ առևտրի ոլորտում լավագույն բիզնես մոդելներից մեկը:

Գրեք Էնդրյու Բարիին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]