Կոնգրեսը պետք է փոխի իր ընթացքը՝ տնտեսությունը բարելավելու համար

Ռեցեսիայի մասին խոսակցությունները վերջին շրջանում գերակշռում են նորություններում փորձագետների անվերջ մատակարարմամբ, որոնք քննարկում են, թե արդյոք Միացյալ Նահանգները գտնվում է ռեցեսիայի մեջ: Լավ է այդ բանավեճը, բայց գործնականում բոլորը կարծես թե մոռացել են վեճը բորբոքող անհավանական աննորմալ հանգամանքները:

Դա չի նշանակում, որ ինչ-որ մեկը պետք է անտեսի վատ քաղաքականությունները, որոնք բազմաթիվ են, որոնք նպաստում են տնտեսական ցնցմանը, բայց քաղաքականություն մշակողները պարզապես կվատթարացնեն իրավիճակը, եթե տեսադաշտից կորցնեն կատարվածը: Ակնհայտ մեկնարկային կետը 2020 թվականի սկիզբն է։

Երբ COVID-19-ը սկսեց տարածվել ամբողջ երկրում, նահանգային և տեղական ինքնակառավարման մարմինները թողարկեցին տանը մնալու հրամաններ և արդյունավետորեն փակեցին տնտեսությունը: Սպառողների գնումների արդյունքում անկումը նման չէր այն ամենին, ինչ նախկինում ապրել է ազգը:

2019 թվականի չորրորդ եռամսյակի և 2020 թվականի երկրորդ եռամսյակի միջև անվանական համախառն ներքին արդյունքը (ՀՆԱ) 21.7 տրլն դոլարից նվազել է մինչև 19.5 տրիլիոն դոլար։ Այս 10.22% անկումը գերազանցում է պատմական ռեկորդի ամեն ինչ: (Ու թեև բոլորը կարծես թե մոռանում են, դրան հաջորդեց ա անկումը ընդհանուր գների մակարդակում):

Այնուհետև, գրեթե առանց նախազգուշացման, տնտեսությունը վերակենդանացավ:

2020 թվականի երկրորդ եռամսյակից մինչև 2020 թվականի չորրորդ եռամսյակը ՀՆԱ-ն աճել է 10.27%-ով։ Թեև ՀՆԱ-ի աճի տեմպերը շատ մոտ են եղել այս ցուցանիշին 1950 թվականին, 2020 թվականի աճը պատմական ռեկորդի ամենամեծ երկու քառորդ աճն է: Եվ դրան հաջորդեց ևս 8% աճ 2021 թվականի երրորդ եռամսյակի ընթացքում։

Բնականաբար, պահանջարկի զանգվածային անկումը առաջացրել է մատակարարման բոլոր տեսակի խնդիրներ, և քանի որ այդքան շատ մարդիկ չեն կարող աշխատել, դա առաջացրել է դաշնային ծախսերի պոռթկում: Այն պահին, երբ ամեն ինչ ասվեց և արվեց, Կոնգրեսը գրեթե 7.5 տրիլիոն դոլարի խթան էր տրամադրել՝ բարձրացնելով ամերիկացիների տնօրինվող եկամուտը միջին աճի տեմպերից շատ ավելի բարձր:

Զարմանալի չէ, որ սպառողական պահանջարկի զանգվածային աճը վատթարացրեց համաճարակի և կառավարության կողմից պարտադրված անջատումների հետևանքով առաջացած առաջարկի բազմաթիվ խնդիրները, և գնաճը բարձրացավ 40 տարվա ընթացքում չտեսնված տեմպերով:

Այսպիսով, անկախ նրանից, թե ինչպես կարելի է պիտակավորել ներկայիս տնտեսությունը, այն նորմալ բիզնես ցիկլին մոտ որևէ բանի մաս չէ:

Եվ կանխատեսողները պետք է հրաժարվեն ցանկացած ձևից, թե իրենք գիտեն, թե երբ ամեն ինչ կվերադառնա նորմալ, քանի որ բոլոր նման կանխատեսումները կախված են չափազանց աննորմալ տվյալներից: Այլ կերպ ասած, տնտեսական արդյունքների կանխատեսումը՝ մի բան, որն արդեն, մեղմ ասած, հարվածել կամ բաց թողնված էր, հիմա գործնականում անհնար է, քանի որ տվյալներն այնքան անոմալ են:

Այս հարցերը բավական վատ են բոլորի համար, ովքեր պնդում են պարզել, թե արդյոք Միացյալ Նահանգները գտնվում է ռեցեսիայի մեջ, բայց ավելի մեծ խնդիր է այն, որ անկման օբյեկտիվ սահմանում չկա: Որևէ մեկը:

Արդյունքում, բոլոր փաստարկները, թե արդյոք տնտեսությունը ֆորմալ առումով ռեցեսիայի մեջ է, համարժեք են չհիմնավորված կարծիքի։

Պաշտոնական անկումները ժամանակի ընթացքում համեմատելը նույնիսկ փոքր-ինչ դժվար է, քանի որ Տնտեսական հետազոտությունների ազգային բյուրոն (NBER) չի օգտագործում օբյեկտիվ, հետևողական սահմանում: Պաշտոնական հաղորդագրության մեջ ասվում է հետևյալը:

NBER-ի սահմանումը շեշտում է, որ ռեցեսիան ներառում է տնտեսական ակտիվության զգալի անկում, որը տարածվում է տնտեսության վրա և տևում է ավելի քան մի քանի ամիս: Այս սահմանման մեր մեկնաբանության մեջ մենք վերաբերվում ենք երեք չափանիշներին՝ խորությունը, տարածումը և տևողությունը, որպես որոշակիորեն փոխարինելի: Այսինքն, թեև յուրաքանչյուր չափանիշ պետք է որոշ չափով բավարարվի առանձին-առանձին, մի չափանիշով բացահայտված ծայրահեղ պայմանները կարող են մասամբ փոխհատուցել մյուսի թույլ ցուցումները:

...

Քանի որ անկումը պետք է լայնորեն ազդի տնտեսության վրա և չսահմանափակվի մեկ հատվածով, կոմիտեն ընդգծում է տնտեսական ակտիվության ողջ տնտեսության չափորոշիչները: Պիկերի և անկումների ամիսների որոշումը հիմնված է դաշնային վիճակագրական գործակալությունների կողմից հրապարակված համախառն իրական տնտեսական ակտիվության ամսական մի շարք չափումների վրա: Դրանք ներառում են իրական անձնական եկամուտ՝ հանած տրանսֆերտները, ոչ ֆերմերային աշխատավարձերի զբաղվածությունը, տնային տնտեսությունների հետազոտությամբ չափված զբաղվածությունը, իրական անձնական սպառման ծախսերը, մեծածախ-մանրածախ վաճառքը՝ ճշգրտված գնային փոփոխություններով, և արդյունաբերական արտադրությունը: Այնտեղ չկա հաստատուն կանոն այն մասին, թե ինչ միջոցներ են նպաստում տեղեկատվության գործընթացին կամ ինչպես են դրանք կշռադատվում մեր որոշումներում. [Շեշտը ավելացված է.]

A էական անկում? Ավելի քան ա քիչ ամիսներ? Երեք փոխարինելի չափորոշիչներ. (Եվ նրանք կարո՞ղ են փոխհատուցել միմյանց:) Չկա հաստատուն կանոն: Եվ մի խումբ տնտեսագետներ պետք է համաձայնեն նախքան ռեցեսիայի ժամկետներ նշանակելը:

Զարմանալի է, որ պարզապես կա մեկ NBER բիզնես ցիկլի ամսաթվերի հավաքածու:

Փոխանակ վիճելու, թե արդյոք ամերիկյան տնտեսությունը գտնվում է անկման մեջ, նույնքան իմաստ ունի նշել, որ ՀՆԱ-ն անընդմեջ եռամսյակներում նվազել է ընդամենը 5 անգամ 1947 թվականից ի վեր, ուստի ներկայիս իրավիճակը, անկասկած, վատ է:

Թեև դա այնքան էլ բացահայտում չէ որևէ մեկի համար, ով ուշադրություն է դարձնում, նույնիսկ հենց հիմա, ամենաաննորմալ ժամանակներում, կան և՛ լավ, և՛ վատ նշաններ:

Օրինակ, ՀՆԱ-ն նվազել է անընդմեջ եռամսյակներում, գնաճը բարձր է, և ինչպես ընդհանուր ոչ գյուղատնտեսական աշխատավարձերը, այնպես էլ աշխատուժի մասնակցությունը մնում են իրենց մինչհամաճարակային մակարդակից ցածր: Սկսվում է բնակարանաշինությունը ընկել են հասնելով ինն ամսվա նվազագույնին:

Մյուս կողմից, երկրորդ եռամսյակում ՀՆԱ-ի նվազումն ավելի փոքր է եղել, քան առաջին եռամսյակի նվազումը, սպառողական ծախսերը մնացել են ուժեղ, արդյունաբերական արտադրություն աճում է, իսկ անձնական եկամուտներն աճել են ինչպես առաջին, այնպես էլ երկրորդ եռամսյակներում։ Ավելին, տնային տնտեսությունների հաշվեկշիռները ամուր են։ Օրինակ, պարտքի սպասարկման վճարումները՝ որպես տնօրինվող անձնական եկամտի տոկոս, գտնվում են բոլոր ժամանակների ամենացածր մակարդակում (ա շարքը սկսվում է 1980 թ).

Այս դրական նշաններից և ոչ մեկը կոչված չէ «ապացուցելու» ամեն ինչ լավ է կամ արդարացնելու քաղաքականության սխալները, որոնք վատթարացրել են տնտեսությունը: Փաստորեն, կան տոննա վատ քաղաքականություններ, որոնք օրինական կերպով պատճառ են դարձել միլիոնավոր մարդկանց վիճաբանության, թե ինչ վատ բան է ստացվել:

Հիմնական հարցերում, սակայն, կարող է լինել այնպես, որ քաղաքական պարզ լուծում չկա:

Օրինակ, Միացյալ Նահանգների աշխատաշուկան կարող է լինել հիմնական տեղաշարժերի մեջ՝ տարիներ շարունակ վատ քաղաքականության պատճառով, որոնց հետևանքները համաճարակը և կառավարության անջատումները պարզապես արագացան: Այն զբաղվածության բացը մնում է գրեթե 2 տոկոս, ինչը նշանակում է, որ զբաղվածությունը գրեթե 2 տոկոսով ցածր է, որտեղից նախահամաճարակային միտումը հուշում է, որ այլ կերպ կլիներ հենց հիմա: Այնուամենայնիվ, ուշադիր նայելը դա հուշում է Այս բացթողման մեծ մասը բացատրվում է 65 և ավելի բարձր տարիքի աշխատողներով, ովքեր որոշել են թոշակի անցնել և, ավելի քիչ, բայց մեծ չափով, 20-ից 24 տարեկան երիտասարդները, ովքեր դուրս են մնում աշխատուժից:

Տարիներ շարունակ բիզնեսները բողոքում էին, թե որքան դժվար է աշխատողներ գտնելը և զգուշացնում էին բեյբ բումերների մոտալուտ թոշակի անցնելու մասին: Իսկ ժողովրդագիրներն ունեն երկար ժամանակ նշել է միտումը ավելի քիչ երեխաներ ունենալու ուղղությամբ, սակայն քննադատները հետևողականորեն ծաղրում էին այն գաղափարը, որ Միացյալ Նահանգներում աշխատուժի իրական պակաս կա:

Այդ ֆոնին Կոնգրեսը հաստատակամորեն հրաժարվեց որևէ լուրջ բարեփոխում կատարել վատ խախտված ներգաղթի համակարգում, որը գրեթե միակ միջոցն էր ավելի շատ աշխատողներ ստանալու համար: Ինչ էլ որ լինի պատճառը, բիզնեսի սեփականատերերն այժմ ստիպված են լինում ավելի շատ վճարել աշխատողներին՝ ավելի բարձր ծախսեր, որոնք հակված են սպառողական գների աճի վրա ճնշում գործադրելու՝ այդպիսով վատթարացնելով գնաճը: (Անհանգստացնող, արտադրողականությունը 75 տարվա նվազագույնին է, բայց դա մեկ այլ սյունակի համար է։)

Եվ հաշվի առնելով առաջարկի հետ կապված խնդիրները, որոնք նպաստում են բարձր գնաճին, Fed-ը հայտնվել է լուրջ թթու վիճակում: Նա պետք է պայքարի գնաճի դեմ՝ իր օրենսդրական մանդատը կատարելու և վստահելիությունը պահպանելու համար, բայց գիտի, որ դրամավարկային քաղաքականությունն անարդյունավետ է առաջարկի ցնցումների հետևանքով առաջացած գների բարձրացման դեմ։

Այսպիսով, դա ամերիկացիներին թողնում է Կոնգրեսի ողորմության տակ՝ քաղաքական դրական պատասխանների համար, և դա շատ ցավալի դիրքորոշում է:

Գործնական առումով, միակ բանը, որ Կոնգրեսը լավ է անում, դա ուրիշի փողերն է ծախսել, ճիշտ սխալ դեղատոմս՝ գնաճի դեմ պայքարելու համար: Վերջին 7.5 տրիլիոն դոլար արժողությամբ խթանման/համաճարակի օգնության միջոցները վատթարացրել են մատակարարման կողմի խնդիրները՝ բարձրացնելով գները: Ավելի շատ պետական ​​ծախսեր կանեն միայն նույնը, այնպես որ, ի գիտություն այն ամենի, ինչ գոյություն ունի տիեզերքում, Կոնգրեսը պետք է դանդաղեցնի իր ծախսերի ցուցակը: (Կոնգրեսը նույնպես պետք է անտեսի քննադատներին, ովքեր ցանկանում են, որ ավելի բարձր հարկերը զսպեն գնաճը, բայց ես համոզված եմ, որ անդամներին շատ համոզելու կարիք չկա, որ հիմա վատ ժամանակ է հարկերը բարձրացնելու համար):

Ամերիկացիները շատ ավելի լավ կլինեին, եթե դաշնային կառավարությունը նահանջեր հենց հիմա, բայց Կոնգրեսը ավելի քիչ բան անելը նույնիսկ ավելի հազվադեպ է, քան ՀՆԱ-ի եռամսյակային անընդմեջ անկումները:

Եթե ​​ամերիկացիների բախտը բերի, փակուղի կառաջանա, և հաջորդ ընտրություններից առաջ ծախսերի մեծ աճ չի լինի: Եթե ​​նրանք չափազանց բախտավոր են, Կոնգրեսը կընդունի հիմնական քաղաքականության բարեփոխումներ, որոնք ազատ բարձրացնել մասնավոր հատվածի աշխատողները-նույնիսկ նրանք, որոնք արտադրում են հանածո վառելիքի էներգիայի արտադրանքներ, որպեսզի մեծացնեն ապրանքների և ծառայությունների մատակարարումը: Դա կօգնի մաքրել մատակարարման սահմանափակումները և նվազեցնել գները՝ ապահովելով ավելի շատ տնտեսական հնարավորություններ միլիոնավոր ամերիկացիների համար:

Դրանք աներևակայելի աննորմալ հանգամանքներ կլինեն Կապիտոլիումի բլրի վրա, բայց ահա թե ինչպես Կոնգրեսը կարող է օգնել շտկել վատ տնտեսությունը: