Ընկերությունները կրճատում են շահաբաժինները, քանի որ ղեկավարները փոխում են ծախսերը

(Bloomberg) - Նվազող շահույթի և պարտքերի մեծ բեռների առջև ընկերությունները նվազեցնում են բաժնետերերին շահաբաժինների վճարումները՝ բարելավելու իրենց հաշվեկշռի առողջությունը:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Համակարգչային պրոցեսորների աշխարհի խոշորագույն արտադրող Intel Corp.-ն այս շաբաթ նվազեցրեց իր շահաբաժինների վճարումը մինչև վերջին 16 տարվա ամենացածր մակարդակը՝ փորձելով պահպանել կանխիկ գումարը և օգնել շրջել իր բիզնեսը: Հագուստի դարավոր արտադրող Hanesbrands Inc.-ն այս ամսվա սկզբին վերացրեց եռամսյակային դիվիդենտը, որը սկսել էր վճարել գրեթե մեկ տասնամյակ առաջ: VF Corp.-ն, որին պատկանում են Vans, The North Face և այլ ապրանքանիշեր, նույնպես կրճատել է իր շահաբաժինները վերջին շաբաթների ընթացքում, քանի որ աշխատում է նվազեցնել պարտքի բեռը:

«Խորհուրդը և ես այս որոշումը անլուրջ վերաբերվեցինք», - չորեքշաբթի ասաց Intel-ի գլխավոր գործադիր տնօրեն Փեթ Գելսինջերը:

Ավելի շատ ընկերություններ կարող են հետևել եկամուտների դանդաղեցմանը և, հետևաբար, ավելի բարձր լծակներին: Ղեկավարները ստիպված են եղել ուշադիր կառավարել և՛ ծախսերը, և՛ պարտքերը, որպեսզի պահպանեն դրամական ազատ հոսքերը, քանի որ թարմ կապիտալն ավելի թանկ է Դաշնային պահուստային համակարգի նոր դրույքաչափերի ռեժիմի ներքո:

Հատկապես մանրածախ առևտրով զբաղվողները բախվում են շահույթի նվազմանը, քանի որ մշտական ​​գնաճը նաև քայքայում է սպառողների՝ ծախսելու պատրաստակամությունը:

Այս տարի մինչ այժմ 17 ընկերություններ Dow Jones-ի ԱՄՆ ընդհանուր ֆոնդային բորսայի ինդեքսում կրճատել են իրենց շահաբաժինները, համաձայն Bloomberg-ի կողմից կազմված տվյալների: Այդուհանդերձ, դա որոշում չէ, որը ղեկավարները հեշտությամբ են կայացնում, քանի որ դա կարող է վախեցնել ներդրողներին և նվազեցնել ընկերությունների բաժնետոմսերի գները:

Intel-ը մատնանշեց վերջերս արված հայտարարությունն ու իր եկամուտների թողարկումը և հրաժարվեց այլ մեկնաբանություններից: VF-ն և Hanesbrands-ը հրաժարվել են մեկնաբանություններից:

Եզր կորցնելը

Intel-ը, որը ժամանակին չիպսերի արդյունաբերության առաջատարն էր, պայքարում է անհատական ​​համակարգիչների վաճառքի անկման դեմ, որը ստեղծում է իր եկամուտների մեծ մասը: Moody's Investors Service, S&P Global Ratings և Fitch Ratings վարկանիշային ընկերությունները բոլորն էլ իջեցրել են Intel-ի պարտքը:

Պատմությունը շարունակվում է

ՏՏ ծախսերի դանդաղեցումը և շուկայական մասնաբաժնի շարունակական կորուստները, հավանաբար, ճնշում կգործադրեն ընկերության շահութաբերության և վարկային ցուցանիշների վրա, ասում են Moody's-ի վերլուծաբանները: Ի հավելումն շահաբաժինների կրճատմանը, Intel-ը վերացնում է աշխատատեղերը, կրճատում է ղեկավարության աշխատավարձը և դանդաղեցնում նոր գործարանների վրա ծախսերը՝ մինչև 10 թվականի վերջը 2025 միլիարդ դոլար տնտեսելու համար:

Այնուամենայնիվ, Intel-ը ունի ավելի քան 28 միլիարդ դոլար կանխիկ գումար, այս շաբաթ ասաց գլխավոր ֆինանսական տնօրեն Դեյվիդ Զինսները: Ընդհանուր պարտքը կազմում է մոտ 50 միլիարդ դոլար այն բանից հետո, երբ ընկերությունը վաճառեց 11 միլիարդ դոլարի պարտատոմսեր այս ամսվա սկզբին:

Ավելի հեշտ է փոխառել

Hanesbrands-ում վաճառքները չորրորդ եռամսյակում նվազել են 16%-ով՝ մինչև 1.47 մլրդ դոլար՝ պայմանավորված սպառողական ծախսերի դանդաղեցմամբ և մանրածախ առևտրով զբաղվողների կողմից պատվերների նվազման պատճառով: Դա, զուգակցված ավելի բարձր ֆինանսավորման ծախսերի և 1 թվականին ավելի քան 2024 միլիարդ դոլարի գալիք մարման հետ, ընկերությանը թողեց սահմանափակ հնարավորություններ՝ 471 թվականի համար 2022 միլիոն դոլարի բացասական ազատ դրամական հոսքի պայմաններում՝ նախորդ տարվա 554 միլիոն դոլարի համեմատ:

Շահաբաժինների և խնայողությունների այլ միջոցների կրճատումը 500 թվականին կստեղծի մոտավորապես 2023 միլիոն դոլար ընդհանուր դրամական հոսքեր, ըստ ընկերության:

Կարդալ ավելին. Hanesbrands-ը ամենաշատն է ընկնում դիվիդենտը վերացնելուց հետո

Hanesbrands-ն այս ամիս վերաֆինանսավորեց պարտքը, որը պետք է մարվեր հաջորդ տարի՝ բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի և լծակներով վարկերի առաջարկների միջոցով: Երկու գործարքների համար էլ գնագոյացումը խստացավ Hanesbrands-ի օգտին, ինչը վկայում է ներդրողների կողմից մեծ պահանջարկի մասին:

Այս ամսվա սկզբին շահաբաժնի չեղարկումը, ամենայն հավանականությամբ, հանգեցրեց Hanesbrands-ի փոխառության ավելի ցածր ծախսերին, ասում է Ջոն Մաքքլենը, պորտֆելի մենեջեր Brandywine Global Investment Management-ում, որն ունի ընկերության հետ կապված պարտատոմսեր և վարկեր: «Սա ճիշտ մեսիջ էր շուկա ուղարկելու համար որպես խելամիտ կապիտալի կարիք ունեցող հեռանկարային վարկառու», - ասաց նա:

S&P-ի վարկային վերլուծաբան Ամանդա Օ'Նիլի խոսքերով, վերաֆինանսավորման գործարքը թուլացրեց լծակների հետ կապված պայմանագրերը` միաժամանակ սահմանափակում շահաբաժինների վճարումները և սահմանափակելով հետգնումները: «Նրանք բավականին կաշկանդված են կապիտալի բաշխման տեսակետից այս փոփոխության համաձայն՝ թուլացնելու իրենց պայմանագրերը», - ասաց Օ'Նիլը: Վարկանիշային ընկերությունը վերջերս նվազեցրել է ընկերության վարկանիշը մեկ աստիճանով՝ մինչև BB-՝ բացասական կանխատեսմամբ:

Անցյալ ամիս Hanesbrands-ը հայտարարեց, որ գլխավոր ֆինանսական տնօրեն Մայքլ Դաստուգեն հրաժարական կտա ընտանեկան պատճառներով: Սքոթ Լյուիսը՝ նրա գլխավոր հաշվապահը և վերահսկիչը, կծառայի որպես ժամանակավոր ֆինանսական տնօրեն, մինչդեռ Hanesbrands-ը մշտական ​​փոխարինող է փնտրում:

Անակնկալ ծախսեր

VF-ում շահաբաժինների կրճատումը ներդրումային մակարդակի վարկանիշը պահպանելու ջանքերի մի մասն է, ըստ S&P-ի: Ընկերության եկամուտները տուժել են Չինաստանում ֆուրգոնների և Covid-19 արգելափակումների ավելի ցածր վաճառքի պատճառով:

VF-ը նպատակադրում է 2.5 անգամ համախառն պարտքի լծակի հարաբերակցությունը ճշգրտված շահույթին` նախքան տոկոսները, հարկերը, ամորտիզացիան և ամորտիզացիան, ասել է ընկերությունը իր վերջին շահույթի ժամանակ: Ըստ ընկերության տվյալների, այս ամսվա համեմատ՝ մոտ 4.5 անգամ:

Նրա պարտքը մասամբ առաջացել է մեծ և փոքր ապրանքանիշերի «ագրեսիվ» գնումներից, այդ թվում՝ 2.1-ին 2020 միլիարդ դոլար արժողությամբ փողոցային հագուստի հագուստի ապրանքանիշի համար՝ Supreme-ի գործարքը, ասում է Bloomberg Intelligence-ի վերլուծաբան Մայք Քեմփելոնեն:

Այնուհետև ընկերությունը ստիպված եղավ ևս 1 միլիարդ դոլարի պարտք վերցնել՝ ֆինանսավորելու համար 2011 թվականին Timberland-ի ձեռքբերման հետ կապված հարկային կարգավորումը: Դա փչեց նրա լծակները, որը գերազանցում է այն միջակայքը, որը նա պետք է պահպանի իր ընթացիկ վարկանիշի մակարդակից և իր հրապարակային մակարդակում: նշված թիրախը 2.5-ն է, ըստ S&P-ի:

- Էրիկ Լաուբի, Թոմ Կոնտիլիանոյի և Օլիվիա Ռոքմանի աջակցությամբ:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2023 Bloomberg LP