Շուկան այժմ գնելը դեռևս կարող է արդյունք տալ, չնայած ստրատեգներն ավելի հոռետեսորեն են տրամադրված հեռանկարների նկատմամբ՝ հաշվի առնելով շարունակվող տնտեսական անորոշությունը:
Citi-ն այժմ տեսնում է «մեղմ անկման» 40% հավանականություն, ինչը կնշանակի, որ S&P 500-ը իջնում է մինչև 3650: Դա կներկայացնի 3.6% անկում հինգշաբթի օրվա 3785.50 փակման մակարդակից, համեմատաբար փոքր կարտոֆիլ, հաշվի առնելով, որ շուկան: Հենանիշը հունիսի վերջին ընկել է գրեթե 21%-ով, ինչը 1970 թվականից ի վեր ամենավատ առաջին կիսամյակն է:
Բանկը տեսնում է խիստ անկման փոքր հնարավորություն, որը կբերի ինդեքսն էլ ավելի ցածր, և ռեցեսիայի բացակայության մեծ հավանականություն, ինչը կարող է թույլ տալ, որ շուկայի հենանիշը վերադառնա նախկին թիրախին: Բանկը օգտագործել է այս մակարդակների միջինը` ճշգրտված դրանց հավանականությամբ, որպեսզի հասնի իր նոր կոչին, որպեսզի ինդեքսը սահի մինչև 4200:
Նոր թիրախը ներկայացնում է գրեթե 11% շահույթ հինգշաբթի օրվա փակման գնից, հույս, որն ունի որոշակի արժանիք: Պատճառաբանության մեծ մասն այն է, որ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը կարող է ավարտվել աճող ի պատասխան Ֆեդերացիայի՝ գնաճի դեմ պայքարելու ջանքերին՝ բարձրացնելով տոկոսադրույքները ամբողջ խորհուրդով: Դա կօգնի պահպանել բաժնետոմսերի գնահատումները իրենց տեղում, քանի որ երկարաժամկետ պարտատոմսերի ցածր եկամտաբերությունը մեծացնում է ապագա շահույթի ընթացիկ զեղչված արժեքը:
Գանձապետարանի իրական 10-ամյա եկամտաբերությունը՝ անվանական եկամտաբերությունը՝ հանած հաջորդ տասնամյակում սպասվող տարեկան գնաճի տեմպը, գրեթե 1% է, որը բազմամյա բարձր է: Բաժնետոմսերի գնահատումները, կամ մեկ բաժնետոմսի մոտաժամկետ շահույթի բազմապատիկը, որով վաճառվում են բաժնետոմսերը, ունեն արդեն ընկել է.
Եթե իրական 10 տարվա եկամտաբերությունը չի կարող շատ ավելի բարձրանալ, արժեթղթերի գնահատումը չպետք է շատ ավելի ցածր գնա: «Ավելի բարձր տոկոսադրույքների նշանները…աջակցում են դրական երկրորդ կեսի ռիսկի/պարգևատրման ձևավորմանը», - գրել է Սքոթ Քրոներթը, ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի ստրատեգ Citi-ում:
Նրա թիմի թիրախային մակարդակը S&P 500-ի համար արտացոլում է կայուն գնահատումներ: Ինդեքսն այժմ իջել է մոտ 18 անգամ, քան մեկ բաժնետոմսի մեկ բաժնետոմսի համախառն շահույթը իր 500 բաղադրիչներից անցած տարվա ընթացքում, մակարդակ, որը պետք է պահպանվի՝ հաշվի առնելով իրական եկամտաբերության և բաժնետոմսերի գնահատման պատմական հարաբերակցությունը:
Նմանատիպ գնահատում կիրառելով 2022 թվականի ակնկալվող շահույթի նկատմամբ՝ բանկը 18-ից 19 անգամ հաշվում է 226 դոլարի համախառն շահույթը, որը հիմնված է այս տարվա տնտեսական աճի իր կանխատեսումների վրա, և բերում է մոտ 4200 թիրախ:
Այնուամենայնիվ, կա մեկ նախազգուշացում. $226-ի թիրախը ենթադրում է, որ եկամուտը մի փոքր ավելի ցածր է, քան $227.40-ը:
Փաստաթուղթ
ցույց է տալիս, որ Ուոլ Սթրիթն ակնկալում է: Բայց շատ ստրատեգներ զգուշացրել են, որ տնտեսության ներկա վիճակը կարող է ստիպել վերլուծաբաններին շարժվել իրենցից կանխատեսումներն իջնում են տոկոսով բարձր միանիշ թվերով.
Եթե գնահատականները այդքան ընկնեն, դա կարող է ամիսներով անկում ապրել ֆոնդային շուկայի վրա: Դժվարությունը կարող է սկսվել առաջիկա շաբաթների ընթացքում, քանի որ ընկերությունները զեկուցում են իրենց եկամուտները երկրորդ եռամսյակի համար և ներդրողներին ասում, թե ինչ են ակնկալում մնացած տարվա համար: Բայց միանգամայն հնարավոր է, որ եկամուտների ակնկալիքները այնքան էլ չնվազեն, որքան շատերն են վախենում:
Շուկայի ճշգրիտ ժամանակը գրեթե անհնար է, բայց հիմա գնելը կարող է շահույթ բերել մոտակա տարվա ընթացքում:
Գրեք Jacob Sonenshine- ին ` [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]