Cisco-ն կայուն է և ահա թե ինչպես ներդնել դրա մեջ

Չորեքշաբթի երեկոյան Cisco Systems (CSCO- ն) հրապարակել է ընկերության ֆինանսական չորրորդ եռամսյակի (2022 թ.) ֆինանսական արդյունքները։ Հուլիսի 30-ին ավարտված եռամսյա ժամանակահատվածի համար Cisco-ն հրապարակել է 0.83 ԱՄՆ դոլարի ճշգրտված EPS (GAAP EPS՝ 0.68 դոլար)՝ 13.1 մլրդ դոլար եկամուտով: Երկու թվերն էլ կարողացան հաղթել Ուոլ Սթրիթին, մինչդեռ եկամտի տպագրությունը տարեցտարի աննշան (-0.2%) կրճատվեց: Շահույթի ճշգրտումները հիմնականում կատարվել են բաժնետոմսերի վրա հիմնված փոխհատուցման և ձեռքբերման հետ կապված ոչ նյութական ակտիվների ամորտիզացիայի համար: GAAP-ի զուտ եկամուտը տարեկան կտրվածքով նվազել է 6.45%-ով՝ հասնելով $2.815 մլրդ-ի:

Սպասվածից լավ կատարողականը մեծապես պայմանավորված էր մատակարարման շղթայի պայմանների բարելավմամբ: Մամուլի հաղորդագրության մեջ գործադիր տնօրեն Չակ Ռոբինսն ասել է. «Ամբողջ տարվա արտադրանքի պատվերները և հետաձգումները ռեկորդային բարձրության վրա են և արտացոլում են այն ուժեղ պահանջարկը, որը մենք շարունակում ենք տեսնել մեր նորարարության և ընդհանուր արժեքի նկատմամբ, որը մենք բերում ենք մեր հաճախորդներին, քանի որ նրանք արագացնում են իրենց թվային փոխակերպումը: »

Ֆինանսական տնօրեն Սքոթ Հերոնը հավելեց. «Ընդհանուր եկամուտը գերազանցել է մեր սպասելիքները 4-րդ եռամսյակում՝ մեր ուժեղ կատարման և բազմաթիվ նախաձեռնությունների արդյունքում, որոնք մենք ձեռնարկել ենք՝ նվազեցնելու մատակարարման համաշխարհային իրավիճակի ազդեցությունը»:

Եռամսյակի համար GAAP-ի ընդհանուր համախառն մարժան կազմել է 61.3%, մեկ տարի առաջվա 63.3%-ի դիմաց, մինչդեռ ճշգրտված համախառն համախառն մարժան տպագրվել է 63.3%՝ նախորդ տարվա 65.6%-ի դիմաց: GAAP-ի գործառնական մարժան հասել է 26.2%-ի, մինչդեռ ճշտված գործառնական մարժան հասել է 32.4%-ի:

Սեգմենտի կատարումը

Արտադրանքի ընդհանուր եկամուտը՝ 9.688 մլրդ դոլար, որը տարվա կտրվածքով հավասար էր՝ արտադրելով 59.1% ապրանքի համախառն մարժան՝ նախորդ տարվա 62.7%-ի դիմաց։

Ծառայությունների ընդհանուր եկամուտը հասել է 3.414 միլիարդ դոլարի, որը տարվա կտրվածքով հավասար էր՝ ապահովելով ծառայությունների համախառն մարժա 67.5%՝ նախորդ տարվա 66.2%-ի համեմատ:

Ապրանքի ընդհանուր եկամուտը այնուհետև բաժանվում է հինգ բիզնես գծերի.

Անվտանգ, արագաշարժ ցանցերը ստեղծեցին 6.094 միլիարդ դոլար եկամուտների մեջ՝ տարեկան կտրվածքով նվազելով 1%-ով։

«Ինտերնետ ապագայի համար» ստեղծվել է 1.257 միլիարդ դոլար եկամուտների մեջ՝ տարեկան կտրվածքով նվազելով 10%-ով։

Համագործակցությունը ստեղծեց $1.164 մլրդ եկամուտների մեջ՝ տարեկան կտրվածքով աճելով 2%-ով։

End-to-End Security ստեղծվել է $984M եկամուտների մեջ՝ տարեկան կտրվածքով աճելով 20%-ով։

Օպտիմիզացված կիրառական փորձը ստեղծեց $185M եկամուտների մեջ՝ տարեկան կտրվածքով աճելով 8%-ով։

Աշխարհագրորեն.

Ամերիկան ​​արտադրել է 7.47 միլիարդ դոլար եկամուտների գծով, տարեկան կտրվածքով նվազելով 3%-ով, ինչը հանգեցնում է 62.6% համախառն մարժայի:

EMEA (Եվր, Մերձավոր Արևելք, Աֆրիկա) ստեղծվել է 3.577 միլիարդ դոլար եկամուտների մեջ՝ տարեկան կտրվածքով աճելով 8%-ով, ինչը հանգեցնում է 64.4% համախառն մարժայի:

APJC (Asia Pac, Ճապոնիա, Չինաստան) ստեղծել է $2.055 մլրդ եկամուտների մեջ՝ տարեկան կտրվածքով նվազելով 2%-ով, ինչը հանգեցրել է 63.6% համախառն մարժայի

Կատարման մնացյալ պարտավորություն (RPO)

Ընկերության RPO-ն, կամ պարզ ասած՝ որքան ապագա եկամուտ է նախատեսված պայմանագրով, աճել է 2%-ով՝ հասնելով $31.539 մլրդ-ի: Ապրանքի ընդհանուր RPO-ն աճել է 6%-ով՝ մինչև $14.09 մլրդ: Total Services RPO-ն նվազել է 1%-ով՝ մինչև $17.449 մլրդ: Ընկերությունն ակնկալում է առաջիկա 54 ամիսների ընթացքում ճանաչել ընդհանուր թվի 12%-ը: Դա ստացվում է 17 միլիարդ դոլարից մի փոքր ավելի:

Ուղեցույց

Ընթացիկ եռամսյակի համար (FQ1 2023) Cisco-ն տեսնում է տարեկան հասույթի աճ 2%-ից մինչև 4%, ճշտված համախառն մարժա 63%-ից մինչև 64%, ճշտված գործառնական մարժա 31.5%-ից մինչև 32.5% և ճշգրտված EPS՝ $0.82: մինչև 0.84 դոլար: Ուոլ Սթրիթը փնտրում էր 0.84 դոլարի ճշգրտված EPS:

Ամբողջ ֆինանսական տարվա համար (2023 թ.), Cisco-ն նախատեսում է եկամուտների աճ 4%-ից մինչև 6% և ճշգրտված EPS-ը $3.49-ից մինչև $3.56: Սա բավականին բարձր է 3.36 դոլարից, որը ակնկալում էր Ուոլ Սթրիթը:

Հաշվեկշիռ

Հուլիսի 30-ի դրությամբ Cisco-ն աշխատում էր $19.267 մլրդ դրամական զուտ դիրքով, իսկ պաշարները՝ $2.568 մլրդ: Սա թողեց ընթացիկ ակտիվները $36.717 մլրդ: Ընթացիկ պարտավորություններ՝ տպագրված $25.64 մլրդ, ներառյալ $1.099 մլրդ կարճաժամկետ պարտքը: Սա թողնում է ընկերության ընթացիկ հարաբերակցությունը 1.43, որը առողջ է և արագ հարաբերակցությունը 1.33: Դա դեռ առողջ է:

Ընդհանուր ակտիվներն ավելացվել են մինչև $94.002 մլրդ, ներառյալ $40.873 մլրդ “գուդվիլ” և այլ ոչ նյութական ակտիվներ: Դա ինձ համար մի քիչ շատ է: Ինձ դուր չի գալիս, երբ ոչ նյութական ակտիվները հասնում են ընդհանուր ակտիվների 43.5%-ի մոտ: Ընդհանուր պարտավորությունները՝ հանած սեփական կապիտալը, եռամսյակն ավարտվել է $54.229 մլրդ-ով, ներառյալ $8.416 մլրդ երկարաժամկետ պարտքը:

Սա ուժեղ հաշվեկշիռ է: Ես չեմ սիրում բարի կամքի դրսևորումը, բայց երբ ընկերությունն իր գրպանից կարող է մարել իր ամբողջ պարտքը, դժգոհելու շատ բան չի լինի:

Ւոլ Ստրիտ

Վայ։ Արդյո՞ք Ուոլ Սթրիթը երբևէ բաժանվել է CSCO-ի վրա: Ես գտել եմ վաճառքի 15 վերլուծաբան, որոնք երկուսն էլ գնահատվել են չորս կամ ավելի աստղերով TipRanks-ի կողմից և ինչ-որ կերպ կարծիք են հայտնել այս բաժնետոմսի մասին, քանի որ այս եկամուտները հրապարակվել են երեկ երեկոյան: Այս 15 վերլուծաբաններից, փոփոխություններ կատարելուց հետո, վեցը գնահատում են CSCO-ն որպես «գնում» կամ իրենց ֆիրմայի համարժեք գնման, ութը գնահատում են CSCO-ին որպես «պահում» կամ իրենց ֆիրմայի համարժեք պահման, և մենք ունենք մեկ ուղղակի «վաճառում»: » առաջարկություն. 15-ից չորսը հրաժարվել են նպատակային գին սահմանելու հնարավորությունից: Այդ չորսը բոլորն էլ խաղարկվել են «պահել» խմբից:

Մյուս 11-ի միջին նպատակային գինը 53.64 դոլար է, առավելագույնը՝ 65 դոլար (Սամի Բադրի Credit Suisse-ից) և ցածր՝ 44 դոլար (Ջիմ Սուվան Citigroup-ից, ով մեր «վաճառքն» է): Բարձր և ցածր ցուցանիշները բաց թողնելուց հետո, մնացած ինը միջինը կազմում է 53.44 դոլար:

Իմ մտքերը

Լավ. Այս եկամուտները ամուր են: Մատակարարման շղթայի խնդիրները բարելավվում են. Պատվերների կուտակումը գագաթնակետին է: Սրանք բոլորը դրական են: Չի ակնկալվում, որ աճը վայրի դառնա: Ընկերությունն ակնկալում է տեսնել բարձր կոնսենսուսի, բայց դեռ շատ հետիոտների վաճառքի աճ: Իմ կարծիքով, Cisco Systems-ը մի տեսակ օգտակար է: Կայուն: Մի սպասեք, որ Ռոբինսը մեծ սաղավարտի կխաղա: Մի ակնկալեք, որ Ռոբինսը մեծ սխալներ թույլ կտա:

Ընկերությունը լավ է վերաբերվում բաժնետերերին: Անվճար դրամական հոսքերը եռամսյակի համար, թեև բավականին ուժեղ (3.5 մլրդ դոլար) դեռևս զգալիորեն նվազել է (-19%) տարեկան կտրվածքով: Այդուհանդերձ, Cisco-ն երեք ամիսների ընթացքում հետ է գնել 2.4 մլրդ դոլարի սովորական բաժնետոմսեր՝ 44.02 դոլար միջին գնով: Ընկերությունը թողնում է $15.2 մլրդ իր ընթացիկ թույլտվության դեպքում: Cisco-ն նաև վճարել է $1.6 մլրդ շահաբաժիններ և ներկայումս ունի 3.21% եկամտաբերություն։ Տեսնել. Մի տեսակ օգտակար է:

Մի երկար սպասեք CSCO-ին, որոնք փնտրում են աճ, որոշ բետա և, հուսով եմ, մի քիչ ալֆա: Ստացեք երկար CSCO (եթե հետաքրքրված եք), եթե փնտրում եք պաշտպանական դիրքով անուն աճող արդյունաբերության մեջ, որը կարող է պասիվորեն շրջվել, եթե շուկաները շարունակեն հավաքվել: Վերաբերվեք CSCO-ին որպես ավելի ցածր բետա եկամտի պաշար:

Լավ նորությունն այն է, որ CSCO-ն լրացրեց այդ բացն այսօր առավոտից: Վատ նորությունն այն է, որ այս առավոտվա «բացումը» CSCO-ին թողել է նոր բաց, որը պետք է լրացնի… դեպի անկում: Այժմ բաժնետոմսերը կպայքարեն պոտենցիալ դիմադրության հետ դեկտեմբերի վերջից մինչև հուլիսի սկզբի վաճառքի 38.2% ֆիբետալիզացիայի ժամանակ:

Ես տեսնում եմ, որ բաժնետոմսերը հավանաբար «խրվում են» այդ կետի և իր 21-օրյա EMA-ի միջև: Անձամբ, ավելի շուտ բաժնետոմս մտնելու փոխարեն (և ես կարծում եմ, որ դուք ցանկանում եք սեփական կապիտալը, եթե մեկը այս անունով է, քանի որ այդպես է մարդը գիտակցում 3.2% եկամտաբերությունը), ես կնախընտրեի մերկ ապրանքներ վաճառել՝ որոշ չափով բարձրացնելու մտադրությամբ: խմոր՝ բաժնետոմսերը վաճառողին հանձնելուց հետո խաղադրույքի հիմքը նվազեցնելու համար:

Իմ գաղափարը կլինի դուրս գալ մինչև հոկտեմբեր և վաճառել (գրել) $47.50-ի 21-ին ժամկետանց դրույքաչափերը մոտավորապես $1.15-ով: Եթե ​​բաժնետոմսերը երբեք չեն մտնում, վաճառողը գրպանում է 115 դոլար մեկ պայմանագրի համար: Եթե ​​դա տեղի ունենա, և թրեյդերը ավարտի սեփական կապիտալի սեփականատերը, գոնե այդ թրեյդերները կվճարեն զուտ $46.35: