Վերլուծաբաններն ընդհանուր առմամբ ակնկալում են, որ անշարժ գույքի վերջին անկման պայմաններում պետական ձեռնարկությունները ավելի լավ կաշխատեն, քան ոչ պետական կառուցապատողները: 15 թվականի օգոստոսի 2022-ին Չինաստանի Գուանգսի քաղաքում պատկերված է անշարժ գույքի համալիր, որը մշակվել է պետական սեփականություն հանդիսացող Poly Group կոնգլոմերատի կողմից:
Future Publishing | Future Publishing | Getty Images
ՊԵԿԻՆ – Չինացի անշարժ գույքի կառուցապատողների դրամական հոսքերը, որոնք ընկերությունների ունակ մնալու ունակության նշան են, այս տարի կրճատվել են վերջին տասնամյակի կայուն աճից հետո, ըստ Oxford Economics-ի:
Ըստ ընկերության առաջատար տնտեսագետ Թոմի Վուի վերլուծության, մշակողների դրամական հոսքերը հուլիս ամսվա ընթացքում տարեկան կտրվածքով նվազել են 24%-ով, տարեկան կտրվածքով:
Սա առնվազն 2009 թվականից սկսած գրեթե ամեն տարի աճի կտրուկ դանդաղում է, ցույց են տվել տվյալները: Ընդհանուր ֆինանսավորումը հուլիսի դրությամբ կազմել է 15.22 տրլն յուան (2.27 տրլն դոլար) տարեկան կտրվածքով՝ 20.11 թվականի 2021 տրլն յուանի դիմաց։
Անկումը տեղի է ունենում այն բանից հետո, երբ Չինաստանում վարկերի պահանջարկը բաց թողեց հուլիսին սպասելիքները, և անշարժ գույքի կառուցապատողների պայքարը ձգձգվում է:
Մոտ երկու տարի առաջ Պեկինը սկսեց ճնշել ծրագրավորողների՝ աճի համար պարտքից մեծ կախվածությունը: Հատկանշական է, Էվերգրանդը լռելյայն անցյալ տարվա վերջին: Այլ մշակողները սիրում են Շիմաո նույնպես դեֆոլտ են արել, չնայած թվում է, որ ավելի առողջ հաշվեկշիռներ ունեն:
Թեև ներդրողները զգույշ են վերաբերվել չինական անշարժ գույքի ընկերություններին, ծրագրավորողներն այժմ կանգնած են դրամական միջոցների հոսքի ևս մեկ կարևոր աղբյուր կորցնելու վտանգի առաջ՝ տան գնորդների կանխավճարները:
Չինաստանում տները սովորաբար վաճառվում են ավարտից շուտ: Սակայն հունիսի վերջից որոշ տներ գնորդներ բողոքում են բնակարանաշինության ուշացման դեմ հիփոթեքային վարկերի վճարումների դադարեցում.
«Խնդրի էությունը կայանում է նրանում, որ անշարժ գույքի կառուցապատողներն ունեն անբավարար դրամական հոսքեր՝ լինի դա պարտքի սպասարկման ծախսերի, բնակարանների ցածր վաճառքի կամ միջոցների չարաշահման պատճառով, որպեսզի շարունակեն նախագծերը», - ասաց Վուն անցյալ շաբաթ զեկույցում:
«Այս խնդրի լուծումը կվերականգնի բնակարանների գնորդների վստահությունը կառուցապատողների նկատմամբ, ինչը կօգնի աջակցել բնակարանների վաճառքին և, իր հերթին, բարելավել կառուցապատողների ֆինանսական առողջությունը»:
Ավելի քան 2 միլիարդ դոլար բարձր եկամտաբեր գույքի կառուցապատողների պարտքը պետք է մարվի սեպտեմբերին, ինչը ավելի քան երկու անգամ գերազանցում է օգոստոսին, ըստ Morgan Stanley-ի վերլուծության օգոստոսի 10-ի դրությամբ:
Բնակարան գնորդների մոտ մեկ քառորդը, ովքեր գնել են անշարժ գույք դրանց ավարտից առաջ, հակված է դադարեցնել հիփոթեքային վճարումները, եթե շինարարությունը դադարեցվի, ասվում է ԱՄՆ ներդրումային բանկի օգոստոսի 15-ի զեկույցում՝ վկայակոչելով AlphaWise Consumer Survey-ի սեփականության իրավունքը:
Ոչ միայն անշարժ գույքը հաշվի է առնում Չինաստանում կենցաղային հարստության հիմնական մասը, սակայն վերլուծաբանների գնահատմամբ՝ անշարժ գույքի հետ կապված գույքը և արդյունաբերությունը կազմում են Չինաստանի ՀՆԱ-ի ավելի քան մեկ քառորդը: Անշարժ գույքի անկումը նպաստել է այս տարի տնտեսական աճի ընդհանուր դանդաղմանը:
Աճը սատարելու նպատակով Չինաստանի Ժողովրդական բանկը նվազեցրել է տոկոսադրույքները, ներառյալ անսպասելի կրճատում երկուշաբթի 10 բազիսային միավոր՝ հաստատությունների համար որոշ մեկամյա տոկոսադրույքների նկատմամբ, որոնք հայտնի են որպես միջնաժամկետ վարկավորման գործիք:
Թեև PBOC-ն կարող է հուսալ, որ կրճատումը կարող է թեթևացնել բնակարանների գնորդների բեռը և օգնել մշակողներին վարկեր ստանալ, խնդիրը միայն ֆինանսավորման մեջ չէ, ասում է Բրյուս Փանգը՝ JLL-ի Մեծ Չինաստանի գլխավոր տնտեսագետ և հետազոտության ղեկավարը:
Նա նշեց, թե ինչպես են ծրագրավորողներն ավելի դժվարացել ինքնուրույն ֆինանսավորում ստանալ և ստիպված են եղել ավելի շատ ապավինել բնակարանների գնորդներին նախնական վաճառքին: Բայց մարդիկ գնալով ավելի զգուշավոր են նոր տներ գնելու հարցում՝ կապված ապագա աշխատանքի և առկա ներդրումային արտադրանքի վերադարձի ակնկալիքների հետ, ավելացրեց նա:
Չնայած ծրագրավորողներին ֆինանսավորում պահելու կառավարության ծրագրերի մասին բազմաթիվ զեկույցներին, կենտրոնական կառավարությունը դեռ պաշտոնապես պետք է հայտարարի անշարժ գույքի ավելի լայն աջակցության մասին: Անցյալ ամիս բարձր մակարդակի կառավարության նիստի ընթերցման ժամանակ ասվում է տեղական ինքնակառավարման մարմինները պատասխանատու են ավարտված տների առաքման համար:
Կառուցապատողների ֆինանսավորման երեք հիմնական աղբյուրներից այս տարի ամենաշատը նվազել են կանխավճարներն ու ավանդները՝ 34%-ով նվազելով, ըստ Wu-ի վերլուծության:
Վարկը, որպես ֆինանսավորման աղբյուր, նվազել է 22%-ով, իսկ սեփական կապիտալը, ներառյալ բաժնետոմսերը և պարտատոմսերը, նվազել է 17%-ով, ցույց են տվել տարեկան տվյալները։
Ներդրողները հեռանում են Չինաստանի սեփականությունից
Որոշ ներդրողներ նույնիսկ դիմել են Ասիայի այլ մասերի ընկերություններին:
Լավագույն հոլդինգները նրա համակառավարում Horizon Asia-Pacific Property Income Fund ներառում են Japan Metropolitan Fund Invest, Mapletree Logistics Trust և Hang Lung Properties-ը:
Morningstar-ի ղեկավար Պատրիկ Գեն այս ամսվա զեկույցում ասաց, որ Որոշ միջոցներ Չինաստանի սեփականությունից հեռացել են Ասիայի այլ բարձր եկամտաբեր ոլորտներին, ինչպիսիք են հնդկական վերականգնվող էներգիայի ընկերությունները և Ինդոնեզիայի սեփականությունը:
Ընդհանուր առմամբ, զեկույցում ասվում է, որ Չինաստանի գույքային հիմնադրամներում ներդրված գումարները վեց ամսվա ընթացքում նվազել են 59%-ով:
Սակայն զեկույցում ասվում է, որ ներդրումային հսկան BlackRock-ը չինական անշարժ գույքի պարտատոմսեր գնող ընկերությունների թվում է, այդ թվում՝ Shimao-ի:
Ակտիվների կառավարիչը չի պատասխանել մեկնաբանության համար CNBC-ի խնդրանքին:
- CNBC- ի Մայքլ Բլումը նպաստեց այս զեկույցին:
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2022/08/18/chinese-property-developers-cash-flows-have-plunged-by-more-than-20percent.html