Չինաստանի «Զրո Covid» խառնաշփոթը վարակում է Ասիայի տնտեսությունները

Նախագահ Սի Ծինփինի տասը տարիները, երբ փորձում է մեծացնել Չինաստանի փափուկ ուժը Ասիայում, վտանգված է դառնալ մեծ զրո:

Դրա համար Xi-ն համառորեն ընդունում է «զրոյական Covid» ռազմավարությունը, որն արագորեն հակադարձում է երկրորդ ամենամեծ տնտեսությանը, որին պետք է մեղադրել: Ապրիլ-հունիս ամիսներին Չինաստանի անեմիկ 0.4% աճը, որը գրանցել է տարեկան կտրվածքով, հեռու է 5.5 թվականի համար նախատեսված Xi-ի 2022% արտադրանքից:

Եվ դատելով Ասիական զարգացման բանկից վերջին համարները, այն շահում է Սիի մի քանի ընկերների տարածաշրջանում: Չինաստանի համախառն ներքին արդյունքի պակասը նույնպես տանջում է հարեւաններին: ԱԶԲ-ն պարզապես նվազեցրեց Ասիայի զարգացող աճի կանխատեսումը մինչև 4.6%՝ այս տարվա 5.2%-ից, հիմնականում Չինաստանի աճի դանդաղման շնորհիվ:

Այնուամենայնիվ, ինչպես համաձայն են մասնավոր հատվածի տնտեսագետները, սա, ամենայն հավանականությամբ, չափազանց լավատեսական կլինի: Դաշնային պահուստային համակարգի խստացման ցիկլը, օրինակ, դեռ վաղ փուլում է: Համաշխարհային գնաճը շարունակում է հարվածել կորպորատիվ և տնային տնտեսությունների վստահությանը:

Ռուսաստանի Ուկրաինա ներխուժման հետևանքները սննդի և էներգիայի համաշխարհային ծախսերի և մատակարարման շղթաների վրա դեռ կարող են շատ ավելի վատթարանալ: ԱՄՆ դոլարի հզոր աճը գրավում է կապիտալի ալիքների ալիքները ասիական շուկաներից՝ տնտեսությունները թողնելով իրացվելիության սովից:

Այս դինամիկան կարող է մեծացնել չինական դեֆոլտի ռիսկերը, ինչը ևս մեկ սպառնալիք է Ասիայի համար: Անցած տարվա ընթացքում անշարժ գույքի բարձր պարտք ունեցող կառուցապատողները դժվարացել են վճարել արտասահմանյան վարկերի դիմաց: Այս տարի յուանի 6%-ից ավել անկումը ավելի է դժվարացնում այդ պարտավորությունների սպասարկումը:

Հաշվի առնելով պարտքը, թե ոչ, Չինաստանի տարին արագորեն հեռանում է Սիից և ասիական հարևաններից, ովքեր ծրագրում էին լողալ իր բաճկոններով: Սիի զրո Covid-ի մոլուցք— և ամբողջ մեգապոլիսների զանգվածային արգելափակումները — համահունչ չեն այսօրվա շատ ավելի փոխանցվող տարբերակներին:

Պատասխանն ավելի լավ պատվաստանյութերն են, ավելի խելացի կոնտակտների հետագծումը, թեստավորումը և մեղմացման ավելի խելամիտ ռազմավարությունները, այլ ոչ թե տասնյակ միլիոնավոր մարդկանց ստիպելը պատսպարվել այս կամ այն ​​քաղաքում: Ցավոք սրտի, Սին Չինաստանին թակարդի մեջ գցեց աշխարհաքաղաքական ցնցումների մեջ, ներառյալ Յան Բրեմերը:

Հունվարին Eurasia Group-ի գործադիր տնօրեն Բրեմերը նախազգուշացրեց, որ «Չինաստանի զրոյական Covid-ի քաղաքականությունը, որը աներևակայելի հաջող թվաց 2020 թվականին, այժմ պայքարում է շատ ավելի փոխանցվող տարբերակի դեմ՝ պատվաստանյութերով, որոնք միայն աննշան արդյունավետ են»:

Սիի անզիջողականությունը բարդացնում է նրա երկարամյա ծրագիրը այս տարվա վերջին՝ ապահովելու նորմը խախտող երրորդ ժամկետ, քանի որ. Չինաստանի առաջնորդ. Շատ մեծ են հավանականությունը, որ Սին կհասնի իր ճանապարհին, բայց թագադրումը այժմ կարող է ավելի քիչ խանդավառ լինել, քանի որ աճի հարթ գծերը:

Նույնը վերաբերում է միջին սպառողներին, որոնք բոյկոտում են հիփոթեքային վարկերի վճարումները՝ հսկա զարգացման ծրագրերի ավարտի լայնածավալ ձգձգումների պայմաններում: Կանգառը Չինաստանի փուչիկների անախորժությունների գայթակղիչ միկրոտիեզերքն է:

MegaTrust Investment-ի գործադիր տնօրեն Qi Wang-ը մեծ նշանակություն է գտնում այն ​​մասին, որ Սիի կառավարությունը մշակում է գույքի կայունացման հիմնադրամ: «The անշարժ գույքի հետ կապված խնդիրներ օրեցօր վատանում են, և Չինաստանը պետք է արագ գործի, որպեսզի դադարեցնի խնդիրների տարածումը»,- ասում է նա։

Այստեղ մտածեք Ճապոնիայի սառցադաշտային արձագանքի հետևանքները 1980-ականների «պղպջակային տնտեսության» պայթյունին: Երեսուն տարի անց, ինքնագոհության այդ դարաշրջանը շարունակում է սահմանափակել ճապոնական Inc.-ի և երիտասարդ ձեռներեցների աճն ու ռիսկերի ընդունումը, որոնք հակառակ դեպքում կարող էին ստեղծել տեխնոլոգիական «միաեղջյուրների» նոր սերունդներ:

Այս «հաշվեկշռի անկումը», ինչպես անվանել է Nomura հետազոտական ​​ինստիտուտի տնտեսագետ Ռիչարդ Կուն, տեղի է ունենում այն ​​ժամանակ, երբ ակտիվները մի քանի տարիների ընթացքում կայուն և անողոք կերպով նվազում են: Անցյալ ամիս Պեկինի «China Finance 40 Forum» վերլուծական կենտրոնը նախազգուշացրեց, որ «շատ մշակողներ բախվում են հաշվեկշռի լուրջ խնդիրների»՝ շնորհիվ Covid-ի աճի ցնցումների գերընդլայնման և Սիի կարգավորիչ ջանքերի՝ լծակները զսպելու համար:

Ստորին գիծը, ֆորումը պնդում է. «Չինաստանի մակրոտնտեսություն հավանաբար թույլ ընդլայնում կունենա՝ հաշվի առնելով հաշվեկշռի վնասը»:

Տնտեսագետ Քրեյգ Բոթամը, Pantheon Economics-ի տնտեսագետը, համաձայն է. «Մենք կարծում ենք, որ Չինաստանը մտել է հաշվեկշռային անկում 2-րդ եռամսյակում, և քաղաքականությունը շտկելու համար վերահաշվարկի կարիք ունի: Գույքի անկման, տեխնոլոգիական ճնշումների և զրոյական Covid-ի համադրությունը հարվածել է ակտիվների արժեքներին»:

Չինական օգնության հիմնադրամը, նշում է Վանգը, «կարող է ուղղված լինել վերջին հիփոթեքային բոյկոտների լուծմանը կամ ուղղակի ֆինանսական աջակցություն տրամադրելու անշարժ գույքի կառուցապատողներին, ի թիվս այլոց: Անկախ նրանից, սա պետք է կանխի ավելի լայն ֆինանսական ճգնաժամը, և որ ավելի կարևոր է, դրա հետ կապված սոցիալական բունտը»:

Միշտ հույս կա, որ Պեկինը կարող է գիտակցել իր ճանապարհի սխալը: Union Bancaire Privée-ում տնտեսագետ Կառլոս Կազանովան նշում է, որ Չինաստանի վարչապետ Լի Կեցյանը խոսում է Covid-ի քաղաքականությունը կատարելագործելու մասին՝ տնտեսական ծախսերը նվազագույնի հասցնելու համար:

Խնդիրն այն է, որ Չինաստանը առնվազն հունվարից ակնարկում է «դինամիկ զրո Covid» մոտեցման մասին: Եվ ցանկացած առանցք կարող է աստիճանաբար առաջանալ: «Սա ճիշտ համահունչ է 3.7 թվականի համար 2023% ՀՆԱ-ի աճի մեր կանխատեսումներից ցածր կոնսենսուսից ցածր», - ասում է Կազանովան:

Վերլուծաբան Զերլինա Զենգը խորհրդատվական CreditSights-ում նշում է, որ Չինաստանը նաև մաքրում է ենթակառուցվածքների խթանման իր հին խաղացանկը` հակազդելու բացասական ազդեցությանը: զրո Covid քաղաքականություն և գույքի անկում:

Ելնելով առաջին կիսամյակի Պեկինի բյուջեի հայտարարագրից՝ Zeng-ն ակնկալում է կենտրոնական և տեղական իշխանությունների կողմից կապիտալ ծախսերի ավելացում: Սա կներառի հսկայական ծախսեր քաղաքային/գյուղական ենթակառուցվածքների, հողի զարգացման, գյուղատնտեսության, ջրի մաքրման, կոմունալ ծառայությունների և տրանսպորտի վրա:

Անկախ նրանից, թե ինչպես է դա անում Չինաստանը, նա պետք է ճանապարհ գտնի իր տնտեսությունը զրոյից ետ դարձնելու հերոս՝ ասիական առաջնորդների աչքում: Ավելի քիչ կտրուկ Covid-ի քաղաքականություն ընդունելը նույնքան լավ տեղ է սկսելու համար, որքան բոլորը: