Չինաստանի անկումային շուկաները Տնտեսության մասին նոր նախազգուշական նշաններ են

(Bloomberg) - Չինաստանի ֆինանսական շուկաները նախազգուշական նշաններ են ցույց տալիս, որ Covid-ի անջատումների հերթական փուլը կարող է ավելի շատ խառնաշփոթ ստեղծել տնտեսության համար:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Բաժնետոմսերի Hang Seng China Enterprises Index-ը հունիսի 9-ից կորցրել է գրեթե 28%, քանի որ Covid-ի նոր ենթափոխանակությունը սպառնում է կաթվածահար անել գործարանները, նվազեցնել սպառողների ծախսերը և վնասել շինարարական գործունեությանը: Չինական յուանը, մինչդեռ, նորացնում է կորուստները դոլարի նկատմամբ, ընդ որում ցամաքային փոխարժեքը ամենաթույլն է մեկ ամսվա ընթացքում: Վարկային սթրեսը նույնպես ուժեղանում է, քանի որ China Evergrande Group-ը մոտենում է իր առաջին ցամաքային դեֆոլտին, այն բանից հետո, երբ մեկ այլ ծրագրավորողի 1 միլիարդ դոլար արժողությամբ խախտումները վերածնեցին վարակման ավելի լայն վախեր: Իսկ երկաթի հանքաքարի գներն իջել են՝ հասնելով յոթ ամսվա նվազագույնին։

Միայն արժեքի վրա հիմնված Չինաստանի աճող դեպքը շարունակում է ձախողվել, ինչպես նաև այն գաղափարը, որ երկրի ակտիվները կարող են վստահելի ապաստան լինել ներդրողների համար համաշխարհային շուկայի ցնցումների ժամանակաշրջաններում: Ռիսկերի վերացման նորացված տրամադրությունը ցույց է տալիս, թե ինչպես են Covid Zero-ն և տեխնոլոգիական և գույքային հատվածների նկատմամբ ճնշումները շարունակել են պատուհասել ներդրողներին 2022 թվականի կեսին:

Թեև ուրբաթ պաշտոնական տվյալները ցույց կտան, որ Չինաստանի տնտեսությունն աճել է ընդամենը 1.2%-ով երկրորդ եռամսյակում, որոշ այլընտրանքային ցուցանիշներ ցույց են տալիս, որ ակտիվությունն իրականում կրճատվել է: Միևնույն ժամանակ, Կենտրոնական բանկը նվազեցնում է իրացվելիության ներարկումները, ինչը կարող է ավելի խիստ ֆինանսական պայմաններ ստեղծել տարվա մնացած հատվածի համար:

«Ներդրողների առաջնային մտահոգությունները տնտեսական գործունեության հնարավոր խափանումների հետ կապված նոր մտահոգություններն են», - ասում է Saxo Bank-ի սեփական կապիտալի ռազմավարության ղեկավար Փիթեր Գարնրին: «Զանգվածային փորձարկումները և ԱԱՀ-ի զեղչերը մեծ ճնշում են գործադրում տեղական ինքնակառավարման մարմինների բյուջեների վրա և սահմանափակում տնտեսությունը խթանելու նրանց կարողությունները»:

Չինաստանի կառավարությունը դեռևս խաղադրույքներ է կատարում տարվա երկրորդ կիսամյակի ավելի ուժեղ լինելու վրա, որպեսզի տնտեսությունը հասնի շուրջ 5.5% աճի իր թիրախին: Պեկինը ավելի շատ հարկաբյուջետային խթաններ է տրամադրում, այդ թվում՝ խթանելով ենթակառուցվածքների ծախսերը և կրճատելով հարկերը բիզնեսի համար՝ տնտեսությունը ամրապնդելու համար: Բայց աճի թիրախին հասնելը կդառնա ավելի ու ավելի դժվար, քանի որ Չինաստանը կրկին խստացնում է սահմանափակումները՝ վերացնելու Covid-19-ի յուրաքանչյուր բռնկումը:

Պատմությունը շարունակվում է

Այս շաբաթ մեկ դեպք բավական էր Չինաստանի պողպատե հանգույցներից մեկում մի ամբողջ քաղաք երեք օրով փակելու համար: Մակաոն՝ աշխարհի խոշորագույն մոլախաղերի կենտրոնը, նույնպես մեկ շաբաթով փակում է իր բիզնեսների մեծ մասը՝ վերադառնալով իր ամենախիստ համաճարակային սահմանափակումներին:

Անջատումներն ուղեկցվել են շուկայի անկմամբ, որը խորացել է վերջին երկու օրվա ընթացքում, քանի որ Hang Seng China ցուցիչն ընկել է 4.8%-ով, ջնջելով իր հունիսյան բոլոր ձեռքբերումները: Բարակ առևտրային ակտիվությունը կարող է սրել քայլերը, ինդեքսի ծավալը մոտ 19%-ով ցածր է նախորդ տարվա միջին օրական ցուցանիշից:

Չինական ծրագրավորողների դոլարային պարտատոմսերը նույնպես անկում ապրեցին, երեքշաբթի օրը սթրեսը տարածվեց ներդրումային մակարդակի ընկերությունների վրա: Չինաստանի Vanke Co.-ի՝ պայմանագրային վաճառքով երկրի երկրորդ խոշորագույն շինարարական ընկերության գրառումները դոլարի դիմաց նվազել են մինչև հինգ ցենտ՝ 2020 թվականի մարտից ի վեր ամենամեծ անկման ճանապարհին, ըստ Bloomberg-ի կողմից կազմված գների: Bloomberg-ի ինդեքսը, որը հետևում է չինական անպիտան դոլարային պարտատոմսերին, այժմ մոտ է ամենացածր մակարդակին վերջին տասնամյակում:

Այս շաբաթվա շուկայական կորուստները եղան նույնիսկ այն ժամանակ, երբ վարկային տվյալները ցույց էին տալիս, որ Չինաստանի Ժողովրդական բանկի կողմից խթանումը վերջապես խթանում է վարկավորումը, ինչը կարևոր է նախագահ Սի Ցզինպինի Covid Zero ռազմավարությունը հետապնդելու տնտեսական ծախսերը փոխհատուցելու համար: Թեև հունիսին համախառն ֆինանսավորումը հասել է 5.2 տրիլիոն յուանի (773 միլիարդ դոլար), ինչը շատ ավելին է միջին գնահատականից, պարզ չէ, թե արդյոք վարկավորումը կվերածվի ավելի լավ ներքին պահանջարկի:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP