(Bloomberg) - Վերջին շաբաթների ընթացքում անջրպետ է բացվել չինական բաժնետոմսերի և զարգացող շուկաների մնացած բաժնետոմսերի միջև, քանի որ համաճարակի վերականգնումները տարբերվել են: Այդ բաժանումը, ամենայն հավանականությամբ, կարճատև կլինի, ասում են հիմնադրամի կառավարիչները:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Համարվում է, որ չինական բաժնետոմսերը կազմում են կորցրած դիրքերը, քանի որ նրա տնտեսության նկատմամբ ծայրահեղ հոռետեսությունը նահանջում է, և իշխանությունները հետագա քայլեր են ձեռնարկում կակազող աճը վերականգնելու համար: Միևնույն ժամանակ, այլ զարգացող երկրների բաժնետոմսերի նկատմամբ կուտակման ոգևորությունը կարող է թուլանալ գլոբալ դանդաղեցման պայմաններում՝ պատճառ դառնալով Չինաստանի հետ նրանց փոխհարաբերությունների վերահաստատմանը:
«Վերջին երկու և ավել տասնամյակների ընթացքում ես բազմիցս տեսել եմ այս անջատման պատմությունը, այն երբեք չի բացահայտվել», - ասում է Ժիկաի Չենը, BNP Paribas Asset Management-ի ասիական և համաշխարհային զարգացող շուկաների բաժնետոմսերի ղեկավարը, որը վերահսկում էր 504 միլիարդ դոլարին համարժեք գումարը համաշխարհային մակարդակում: հունիսի վերջը։ «Առևտրի հոսքերի տեսանկյունից, և թե որքան մեծ է Չինաստանի տնտեսությունը ապրանքային պահանջարկի համար, դա հերոսական ենթադրություն է թվում»:
MSCI China Index-ը վերջին ամսվա ընթացքում իջել է մոտ 6%-ով, մինչդեռ մնացած զարգացող շուկաներին հետևող նմանատիպ MSCI չափիչը նույն ժամանակահատվածում աճել է 7%-ով: Նույն անհավասարությունը ի հայտ է եկել նաև պարտատոմսերի շուկաներում, երբ չինական պարտքը բերում է 1%-ից ցածր շահույթ՝ համեմատած ընդհանուր զարգացող շուկաների 4% եկամտաբերության հետ:
Չինական բաժնետոմսերի արժեւորումն այնքան ընկճվել է, որ տրամադրությունների կայունացման դեպքում մեծ տեղ կա վերականգնվելու համար: Անցյալ շաբաթ իշխանությունները ազդարարեցին աճը խթանելու իրենց մտադրության մասին, երբ Կենտրոնական բանկը անսպասելիորեն նվազեցրեց հիմնական տոկոսադրույքը: Կառավարությունը կարող է սանձազերծել աճի կողմնակից ավելի շատ միջոցառումներ Ազգային կուսակցության համագումարից առաջ, որը սպասվում է այս տարվա վերջին, քանի որ նախագահ Սի Ցզինպինը ձգտում է երրորդ ժամկետի:
Միևնույն ժամանակ, աճող կասկածներ են առաջանում մնացած զարգացող շուկաների նկատմամբ։
Դոլարը կրկին սկսել է ամրապնդվել այս ամսվա սկզբի ցածր մակարդակից՝ դանդաղեցնելով օտարերկրյա ֆոնդերի ներհոսքը դեպի զարգացող երկրներ որպես ամբողջություն: Ֆինանսական պայմանները նույնպես խստանում են ամբողջ աշխարհում, քանի որ կենտրոնական բանկերը բարձրացնում են տոկոսադրույքները՝ սղաճը զսպելու համար՝ ազդելով շատ զարգացող տնտեսությունների աճի հեռանկարի վրա: ԱՄՆ-ի դանդաղող տնտեսության հետ սերտ կապերը նույնպես կնվազեցնեն կատարողականը:
ԿԱՐԴԱՑԵՔ. Դոլարն ավարտում է ուժեղ շաբաթը բարձր նոտայով` վերսկսելու բանավեճը գագաթնակետի շուրջ
Չինաստանից դուրս զարգացող շուկաները կանգ են առել «հիմնականում չափազանց լավատեսության պատճառով, որ ԱՄՆ տնտեսությունը չի դանդաղի այնքան, որքան նախկինում ակնկալվում էր, և որ Fed-ը ստիպված չի լինի այդքան խստացնել դրամավարկային քաղաքականությունը», - ասում է Դեյվիդ Չաոն: Համաշխարհային շուկայի ստրատեգ Հոնկոնգում Invesco-ում, որը հուլիսի դրությամբ վերահսկում էր $1.45 տրլն. «Ես վստահ չեմ, որ դա գնում եմ»:
Ասիայում Հարավային Կորեան և Թայվանը հատկապես խոցելի են թվում, քանի որ իրենց խոշորագույն հաճախորդների, օրինակ՝ Apple Inc.-ի, ծախսերի հետկանչումն ընդգծում է չիպերի պահանջարկի դանդաղումը, որոնց արտադրողները ինդեքսային ծանր քաշայիններ են:
Ասված է, որ Չինաստանից դուրս EM-ի որոշ հատվածներ կարող են շարունակել գերազանցել Ինդոնեզիան և Բրազիլիան, որոնք աջակցում են էներգետիկ բաժնետոմսերը, իսկ Հնդկաստանը ֆինանսական միջոցներով, որոնք բարգավաճում են ներքին պահանջարկի աշխուժացման պայմաններում:
Վերամիավորվելու պատճառները
Չինաստանի և այլ զարգացող շուկաների միջև տարաձայնությունը նույնպես կսկսի փակվել, քանի որ աշխարհի երկրորդ ամենամեծ տնտեսության դանդաղումը տարածվում է նրա ամենամոտ առևտրային գործընկերների վրա, ինչպիսիք են Կորեան և Մալայզիան:
ԿԱՐԴԱՑԵՔ. Հարավային Կորեայի տեխնոլոգիական արտահանման անկումը ի նշան համաշխարհային պահանջարկի սառեցման
«Երկարաժամկետ հեռանկարում, արդյոք զարգացող շուկաները կարող են «անջատվել» դանդաղող Չինաստանից և գերազանցել, կախված է դրանց սկզբնական գնահատումներից և արդյոք նրանք ունեն աճի խթանիչներ արտահանող ապրանքներից դուրս՝ չինական տներ և ենթակառուցվածքներ կառուցելու համար», - ասում է ֆոնդի կառավարիչ Յան Սամսոնը: Fidelity International-ում Հոնկոնգում:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html