Չինաստանի առևտրականները կատաղությունից հետո երկարաժամկետ վերաբացման հաղթողներ են փնտրում

(Bloomberg) - Քանի որ Չինաստանի վերաբացումը սկսում է ձևավորվել, ներդրողների ուշադրությունը գնալով ավելի է նկատվում, որ բաժնետոմսերի կատաղի խաղադրույքներից տեղափոխվում են ավելի երկարաժամկետ խաղեր, ինչպիսիք են սպառողական և առողջապահական բաժնետոմսերը:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Փողերի կառավարիչները զրոյացնում են այն ընկերությունները, որոնք կշահեն վերաբացման արդյունքում առաջացած տնտեսական վերականգնումից, այլ ոչ թե ճամփորդական և սննդի ընկերությունների, որոնց բաժնետոմսերը կտրուկ ցատկեցին հանրահավաքի առաջին օրերին: Ոմանք դիրքավորում են, որպեսզի Covid-ի սահմանափակումների լիակատար թուլացում տեղի ունենա մինչև մարտ, նույնիսկ եթե դեպի այդ վերջ ճանապարհորդությունը կարող է խորդուբորդ լինել:

«Տնտեսության հետագիծը վերադառնում է ուղու վրա, ժամանակն է կենտրոնանալ բաժնետոմսերից, որոնք պատրաստվում են կարճաժամկետ փոփոխությունների վրա անցնել», - ասաց Շենժեն Չժենգյուան ​​ներդրումային ընկերության հիմնադրամի կառավարիչ Հուա Տոնգը: «Մենք այժմ կարող ենք թույլ տալ: հնարավորություններ փնտրելու ավելի երկարաժամկետ տեսակետից, և ամենամեծ չիրացված հնարավորությունը սպառողական հատվածում է»:

Նոյեմբերի պատմական ռալլին դիտվում է որպես չինական բաժնետոմսերի խաղի փոխարկիչ ամիսներ շարունակվող աղիքային ճոճանակներից հետո, որոնք առաջացել են շրջափակումների հետևանքով, որոնք, շատերի կարծիքով, շուկայում ամենամեծ ձգձգումն են: Ներդրողները փնտրում են պոտենցիալ գնումներ, քանի որ Պեկինը աստիճանաբար թուլացնում է սահմանափակումները, որոնք զուգորդվում են անշարժ գույքի ճգնաժամի հետ, որոնք հիմնական չինացիները դարձրել են աշխարհի ամենավատ կատարողներին այս տարվա մեծ մասում:

Իշխանությունների վերջին միջոցառումները ներառում են թույլ տալ, որ որոշ ցածր ռիսկային հիվանդներ մեկուսացվեն տանը և թուլացնեն սահմանափակումները ընտրված քաղաքներում, ընդ որում Covid-ի վերաբերյալ պաշտոնական հռետորաբանությունը նույնպես միավորվում է ավելի մեղմ տոնով:

«Առաջին կրակոց»

«Վերաբացվող առևտուրը կառաջնորդվի սպառման և առողջության պահպանման միջոցով առաջիկա ամիսներին», - ասաց Snowball Wealth-ի հիմնադրամի մենեջեր Լի Չանգմինը: «Գուանչժոուի անսպասելի վերաբացումը, նույնիսկ դեպքերի մեծ քանակով, արձակեց առաջին կրակոցը, և դա կարող է արագացնել Covid Zero-ի ավարտի ժամկետը»:

Պատմությունը շարունակվում է

Լին ակնկալում է, որ ամբողջական վերաբացումը տեղի կունենա մինչև մարտին Չինաստանի տարեկան խորհրդարանական հանդիպումները: «Կյանքը նորմալ վերադառնալը հիմնականում օգուտ կբերի «blue-chip» անուններին, որոնք տուժել են հսկայական զեղչեր գնահատման համար, մինչդեռ ճանապարհորդությունների և ավիաընկերությունների բաժնետոմսերը հիմնականում գներով են գնահատվել», - ասաց նա:

CSI 300 Consumer Staples Index-ը վաճառվում է մոտ 22 անգամ իր մեկ տարվա վաղաժամկետ շահույթի համեմատ՝ վերջին երեք տարվա ընթացքում միջինը գրեթե 27 անգամ: Ծանր քաշային ընկերությունները, ինչպիսիք են լիկյոր արտադրող Kweichow Moutai Co.-ն և կաթնամթերք արտադրող Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.-ն, նախորդ տարվա գագաթնակետից նվազել են մոտ 40%-ով:

Վերաբացման առևտրի սկզբնական հատվածում ավելի անկայուն բաժնետոմսեր են առաջատարը: Ճանապարհորդության, սննդի և դեղագործական արդյունաբերության հետ կապված բաժնետոմսերը եղել են հիմնական շահառուների թվում:

Օրինակ, Xi'an Tourism Co.-ն նոյեմբերին աճել է 37%-ով, մինչդեռ Hotpot ցանցի Haidilao International Holding Ltd.-ն Հոնկոնգում աճել է 64%-ով: Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co.-ն նոյեմբերին աճել է մինչև 100%՝ ենթադրելով, որ ընկերության կողմից արտադրված դեղամիջոցը կօգտագործվի Covid-ով հիվանդներին բուժելու համար:

Միևնույն ժամանակ, Moutai-ն և Yili-ն ամիսն ավարտեցին համապատասխանաբար մոտ 18% և 14% աճով:

Սպորտային հագուստ, ավտոմեքենաներ

Ընդհանրապես, Hang Sang China Enterprises Index-ը Հոնկոնգում աճել է 29%-ով նոյեմբերին, ամենաշատը 2003 թվականից ի վեր: Չինաստանի հենանիշ CSI 300 Index-ը 10 թվականի հուլիսից ի վեր իր լավագույն կատարողականով ցատկել է գրեթե 2020%-ով: Այդ ժամանակից ի վեր ռալլին թուլացել է, իսկ ցուցիչները քիչ են: դեկտեմբերին փոխվել է երկու նիստերի ընթացքում:

Pegasus Fund Managers Ltd.-ի գործադիր տնօրեն Փոլ Պոնգը հավանություն է տալիս սպառողական բաժնետոմսերին, ինչպիսիք են սպորտային հագուստի և մեքենաների արտադրողները, որոնք ակնկալվում է, որ կհաղթեն իրենց հասակակիցներին, երբ ծախսերը մեծանում են: «Խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունները, որոնք հետամնաց են եղել, ինչպիսիք են Alibaba-ն և Tencent-ը, նույնպես կգերազանցեն, քանի որ ունեն բարձր բետա և ուղղակիորեն շահում են սպառման վերականգնումից»:

Անշուշտ, ոմանք դեռ տեղ են տեսնում հետագա հանրահավաքի համար վերաբացվող պիեսների ավանդական կոհորտում: BNP Paribas-ի ասիական բաժնետոմսերի ստրատեգ Manishi Raychaudhuri-ն ասում է, որ զբոսաշրջության, ռեստորանային ցանցերի, էլեկտրոնային առևտրի, Մակաոյի խաղերի և մանրածախ առևտրի վրա կենտրոնացած REIT-ների հետ կապված բաժնետոմսերը կարող են ավելի շատ շահույթ ունենալ:

«Մյուս ասիական շուկաները, ինչպես Թաիլանդը, նույնպես առաջարկում են հետաքրքիր բացահայտումներ այս թեմայի վերաբերյալ՝ օդանավակայանների և հյուրանոցների ցանցի բաժնետոմսերի միջոցով», - ասաց նա:

ԿԱՐԴԱՑԵՔ. Կորեայի կոսմետիկայի բաժնետոմսերը ընդլայնում են Չինաստանի վերաբացման հույսերը

Երկար խաղ

Ամեն ինչ ասված է, որ աճող թվով ներդրողներ իրենց հայացքներն են դնում ավելի երկարաժամկետ խաղի վրա, չնայած Չինաստանի դուրս գալը Covid Zero-ից կարող է հղի լինել մարտահրավերներով:

«Կուրսը շրջելը նման է լարով քայլելուն, որը լի է երկու ուղղություններով ճշգրտումներով՝ ամենացանկալի լուծումը փնտրելու համար», - ասում է Շանհայի Power Asset Management Co-ի գործընկեր Լյու Սյաոդոնգը:

«Սա նշանակում է, որ վերաբացվող պիեսներից շատերը կարող են հակված լինել շրջվելու և ի վերջո հորիզոնական շարժվել», - ասաց Լյուն: «Եթե ինչ-որ բան լինի, ես կարծում եմ, որ առողջապահությունն իրոք ներուժ ունի, ինչ ուղղությամբ էլ շրջվի կարճաժամկետ հեռանկարում, մարդիկ բուժման կարիք կունենան»:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP