Չինաստանի անշարժ գույքի ճգնաժամը սրվում է բնակարանների գնորդների բոյկոտով

(Bloomberg) — UBS Group AG-ի նախկին տնտեսագետ Ջոնաթան Անդերսոնը ժամանակին այն անվանել է «տիեզերքի ամենակարևոր հատվածը»:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Ավելի քան մեկ տասնամյակ անց չինական գույքը կրկին գրավում է համաշխարհային ներդրողների ուշադրությունը, այս անգամ բոլոր սխալ պատճառներով:

Այս շաբաթ աճող սթրեսի նշանները մի արդյունաբերությունում, որը կազմում է աշխարհի երկրորդ խոշոր տնտեսության մոտ մեկ քառորդը, տապալել են Չինաստանի վարկային շուկաները, ներքաշել երկրի բանկերի բաժնետոմսերը և ապրանքները երկաթից պղնձի հասցնել:

Այս տարվա սկզբին լավատեսության պոռթկումից հետո, որ ավելի թույլ կարգավորիչ սահմանափակումները կարող են կանգնեցնել արդյունաբերության պարտքային ճգնաժամը, ներդրողները սարսափում են Covid-ի շրջափակումների և արագ աճող տնային գնորդների կողմից հիփոթեքային վճարումների բոյկոտի պատճառով: Ավելի մեծ անհանգստությունն այն է, որ անշարժ գույքի նկատմամբ վստահության համատարած կորուստը մեծ ճնշում կգործադրի Չինաստանի տնտեսության և ֆինանսական համակարգի վրա, որը գտնվում է 46 տրիլիոն յուանի (6.8 տրիլիոն դոլար) չմարված հիփոթեքային վարկերի վրա և դեռևս ունի 13 տրիլիոն յուան ​​վարկեր երկրի պատժված մարդկանց համար: մշակողները։

«Գույքն անընդհատ վատանում է. գները, վաճառքը, մեկնարկը, ամեն ինչ սարսափելի է», - ասում է Լոնդոնի Pantheon Macroeconomics-ի չինացի գլխավոր տնտեսագետ Քրեյգ Բոթամը: «Քրոնիկ վատթարացումն այժմ հերթական քայլն է արել։ Այն միշտ հարվածելու էր ֆինանսական հատվածին, ի վերջո, հաշվի առնելով անշարժ գույքի մեծ չափաբաժիններով վարկային գրքերում գրավի տարածվածությունը»:

Այն, ինչ սկսվեց որպես Չինաստան Evergrande Group-ի հետ կապված խնդիրներ, այժմ ձնագնդի մեջ է ընկնում ճգնաժամի մեջ, որը վտանգում է կլանել երկրի մշակողների մեծամասնությունը, նրա ամենամեծ վարկատուները և միջին խավը, որը զգալի հարստություն ունի անշարժ գույքի շուկայի հետ: Ուրբաթ օրը հրապարակված տվյալների համաձայն, Չինաստանում բնակարանների գները անկում են ապրել 10 ամիս անընդմեջ:

Պատմությունը շարունակվում է

«Ամբողջ բուրգը հիմա փլուզվում է», - ասում է J Capital Research Ltd-ի համահիմնադիր Անն Սթիվենսոն-Յանգը: տնտեսություն»։

Խառնաշփոթը հարվածել է այն ճյուղին, որն արդեն իսկ աշխարհի ամենալարված արդյունաբերություններից մեկն էր: Չինական անպետք դոլարի պարտքի միջին եկամտաբերությունը, որում գերակշռում են մշակողները, աճել է մինչև 26%: Վաճառքը տարածվել է նաև ներդրումային կարգի շինարարների վրա, որի պարտատոմսը թողարկվել է China Vanke Co.-ի կողմից, որը վաճառքի ծավալով երկրորդ խոշոր շինարարն է, այս շաբաթ ընկել է մինչև ռեկորդային ցածր՝ 81.6 ցենտ դոլարի դիմաց:

Չինաստանի Covid Zero քաղաքականությունը սրում է իրավիճակը՝ զսպելով գույքի պահանջարկը և ճնշելով տնտեսական ակտիվությունը: Արգելափակումները մնում են սովորական Չինաստանում, որը շարունակում է հավատարիմ մնալ վիրուսը խիստ սահմանափակումներով զերծ պահելու քաղաքականությանը: Շանհայում վերջերս տեղի ունեցած բռնկումը մտավախություն է առաջացրել, որ քաղաքը կարող է գնալ մեկ այլ արգելափակման:

Ինչպես են Չինաստանի գույքի մշակողները հայտնվել նման խառնաշփոթի մեջ. QuickTake

Մտահոգությունը, որ հիփոթեքային բոյկոտները կհանգեցնեն վատթարացող վարկերի աճին, պատճառ դարձավ, որ չինական բանկերի բաժնետոմսերը այս շաբաթ անկում ապրեցին գրեթե 8%-ով, ինչը նրա ամենավատ կորուստն է ավելի քան չորս տարվա ընթացքում: Մշակողների բաժնետոմսերի ինդեքսը ընկել է 10%-ով, իսկ Country Garden Holdings Co.-ը՝ երկրի ամենամեծ շինարարը, ընկել է 27%-ով։

Չինաստանի իշխանությունները այս շաբաթ արտակարգ հանդիպումներ են անցկացրել խոշոր բանկերի հետ՝ քննարկելու հիփոթեքային բոյկոտները՝ մտահոգվելով, որ ավելի շատ գնորդներ կարող են հետևել օրինակին, ըստ խնդրին ծանոթ մարդկանց: Որոշ վարկատուներ նախատեսում են խստացնել իրենց հիփոթեքային վարկավորման պահանջները բարձր ռիսկային քաղաքներում, ասացին մարդկանցից երկուսը:

Սիանի բնակարանային նախարարությունը դարձավ առաջին պետական ​​կառույցներից մեկը, որը հրապարակավ անդրադարձավ խնդրին, ասելով, որ կպատժի այն ծրագրավորողներին, ովքեր սոցիալական միջադեպեր են առաջացնում ծրագրի իրականացման ձախողման պատճառով:

Չորեքշաբթի օրվա դրությամբ բնակարանների գնորդները դադարեցրել են հիփոթեքային վարկերի վճարումները առնվազն 100 նախագծերի համար ավելի քան 50 քաղաքներում, ըստ հետազոտող China Real Estate Information Corp.-ի, երեքշաբթի օրը 58 և երկուշաբթի միայն 28 նախագծերից, ըստ Jefferies Financial Group Inc.-ի վերլուծաբանների: Շուջին Չեն.

«Եթե ավելի շատ տներ գնորդներ դադարեցնեն վճարումները, տարածման միտումը ոչ միայն կվտանգի ֆինանսական համակարգի առողջությունը, այլև սոցիալական խնդիրներ կստեղծի ներկայիս տնտեսական անկման պայմաններում», - գրում է Ավստրալիայի և Նոր Զելանդիայի Բանկային Գրուպ ՍՊԸ-ի ավագ տնտեսագետ Բեթի Վանգը: հինգշաբթի օրը գրառման մեջ:

Բանկերը շտապում են հանգստացնել ներդրողներին, որ բնակարանների գնորդներին տրվող վարկերից առաջացող ռիսկերը վերահսկելի են, և առնվազն 10 ընկերություն հայտարարություններ է թողարկել: Պետական ​​սեփականություն հանդիսացող Agricultural Bank of China Ltd.-ն հայտնել է, որ ունի 660 միլիոն յուանի ժամկետանց վարկեր անավարտ տների վրա, մինչդեռ ավելի փոքր մրցակից Industrial Bank Co.-ն ասում է, որ 1.6 միլիարդ յուանի հիփոթեքը տուժել է, որից 384 միլիոն յուանը դարձել է ժամկետանց:

Nomura Holdings Inc.-ն ասում է, որ հիփոթեքային վարկերը վճարելուց հրաժարվելը բխում է Չինաստանում տների կառուցումից առաջ վաճառելու տարածված պրակտիկայից: Վստահությունը, որ նախագծերը կավարտվեն, թուլացել է, քանի որ ծրագրավորողների դրամական խնդիրներն ուժեղացել են:

Nomura-ի տնտեսագետները՝ Թինգ Լուի գլխավորությամբ, գնահատում են, որ չինացի ծրագրավորողները 60-ից 2013 թվականներին մատակարարել են իրենց նախավաճառված տների մոտ 2020%-ը, մինչդեռ այդ տարիներին Չինաստանի հիփոթեքային վարկերն աճել են 26.3 տրիլիոն յուանով: GF Securities Co.-ն ակնկալում է, որ բոյկոտը կարող է ազդել մինչև 2 տրիլիոն յուանի հիփոթեքի վրա:

Չինաստանի վարկային շուկան ընկղմվում է ճգնաժամի նոր փուլի մեջ

Չինաստանում բնակարանաշինությունը վերջին երկու տասնամյակների ընթացքում վստահ խաղադրույքից վերածվել է աճող ռիսկի: Կառավարությունը խստացրեց անշարժ գույքի ոլորտում առկա լծակները՝ օգնելով բարձրացնել ծրագրավորողների պարտքի վերաֆինանսավորման ծախսերը և առաջացնելով դեֆոլտի ռեկորդային ալիք: Տան վաճառքը մայիսին նախորդ տարվա համեմատ նվազել է 41.7%-ով, իսկ ներդրումները նվազել են 7.8%-ով:

Անշարժ գույքի արդյունաբերությունը չափազանց մեծ ազդեցություն ունի տնտեսության վրա. Երբ ներառված են հարակից ոլորտները, ինչպիսիք են շինարարությունը և գույքային ծառայությունները, որոշ գնահատականներով անշարժ գույքը կազմում է չինական տնտեսական արտադրանքի ավելի քան մեկ քառորդը: Ըստ Pantheon Macroeconomics-ի Botham-ի տվյալների՝ տնային տնտեսությունների հարստության մոտ 70%-ը պահվում է գույքում, ինչպես նաև բանկային վարկերի գրքերի 30-40%-ը, մինչդեռ հողի վաճառքը կազմում է տեղական ինքնակառավարման մարմինների եկամուտների 30-40%-ը:

Վատթարացող ճգնաժամը կփորձի իշխանությունների կարողությունը նվազագույնի հասցնել հետեւանքները: Այս տարվա սկզբին Չինաստանը ստեղծում էր կայունության հիմնադրամ՝ աջակցելու խնդրահարույց ֆինանսական ընկերություններին, քանի որ տնտեսության համար ռիսկերը մեծանում են: Նման հարցերով զբաղվելը նաև առանցքային կլինի նախագահ Սի Ծինփինի համար՝ առաջնորդության կոնֆերանսից առաջ, որը լայնորեն ակնկալվում է, որ կամրապնդի նրա իշխանությունը ցմահ:

Ուրբաթ տվյալները ցույց են տվել, որ Չինաստանի տնտեսությունն աճել է ամենադանդաղ տեմպերով, քանի որ երկիրը առաջին անգամ հարվածել է երկու տարի առաջ կորոնավիրուսի բռնկմանը: Համախառն ներքին արդյունքի 0.4% ընդլայնումը գրանցվել է երեք ամիսների ընթացքում մինչև հունիս, երբ տասնյակ քաղաքներ, ներառյալ Շանհայը և Չանչունը, պարտադրեցին արգելափակումներ, երբևէ գրանցված երկրորդ ամենաթույլն էր: Տվյալների հետևանքով Goldman Sachs Group Inc.-ը կրճատել է Չինաստանի ամբողջ տարվա աճի կանխատեսումը մինչև 3.3%:

Շինարարության դանդաղումը վնասում է նաև շինանյութերի պահանջարկը: Հինգշաբթի օրը երկաթի հանքաքարն էժանացել է ավելի քան 8%-ով՝ դեկտեմբերից ի վեր առաջին անգամ իջնելով 100 դոլարից ցածր մեկ տոննայի դիմաց, իսկ ուրբաթ օրը ավելի է նվազել: Մեկ տարի առաջ երկաթի հանքաքարը հարմարավետորեն վաճառվում էր տոննայի համար 200 դոլարից բարձր, իսկ Չինաստանի Covid-ի դարաշրջանի խթանման ալիքը սնուցում էր գույքի և պողպատի շուկայի բում: Շինարարության ոլորտում պողպատե ամրանների ֆյուչերսները փլուզվեցին Շանհայում մինչև 2020 թվականից ի վեր ամենաթույլը: Պղնձը իջավ մինչև 20 ամսվա նվազագույնը:

(Թարմացումներ վերջին տվյալների հետ, բաժնետոմսերի գները ամբողջ տարածքում)

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP