(Bloomberg) - Չինացի ծրագրավորողները այս տարի տուժել են առնվազն 90 միլիարդ դոլար արժողությամբ բաժնետոմսերի և դոլարային պարտատոմսերի անկում, որի արդյունքում բնակարանային պղպջակը պայթեց և սրվող պարտքային ճգնաժամը սպառնում է ավելի մեծ ցավ պատճառել:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ըստ Bloomberg Intelligence-ի բաժնետոմսերի գնահատման՝ 55 թվականի սկզբից ի վեր շինարարները կորցրել են բաժնետոմսերի արժեքը մոտ 2022 միլիարդ դոլար: Ոլորտի դոլարային թղթադրամներն ընկել են ավելի քան 35 միլիարդ դոլար, ցույց են տալիս Bloomberg-ի պարտատոմսերի ինդեքսի վրա հիմնված հաշվարկները, որոնց բաղադրիչները կարող են փոխվել ժամանակի ընթացքում։ Ջնջումները հանգեցրել են ծրագրավորողների բաժնետոմսերի մի տասնամյակում չտեսնված մակարդակների, իսկ անպետք դոլարային թղթադրամները՝ ռեկորդային ցածր մակարդակի:
Հոռետեսությունն ավելի է արմատացել այն բանից հետո, երբ Պեկինը ազդարարեց, որ Չինաստանի անկումային բնակարանային շուկան կայունացնելու ջանքերի առաջնահերթությունը տների սեփականատերերն են, ոչ թե շինարարները: Լարվածության վերջին նշաններից մեկում, Անհույի կենտրոնական նահանգի մեկ տասնյակից ավելի կառուցապատողներ օգնություն խնդրեցին իրենց տեղական կառավարությունից՝ վերականգնելու գույքի վաճառքը դժգոհ բնակարանների գնորդների բողոքի ֆոնին: Ավելի երկարաժամկետ, բնակչության ծերացումը և քաղաքականության փոփոխությունը, որը ձգտում է վերասահմանել անշարժ գույքը որպես հանրային բարիքների ձև, նշանակում է, որ ոլորտի բումի դարաշրջանը կարող է արդեն անցել:
«Փրկարարական միջոցառումների նպատակն է փրկել անշարժ գույքի շուկան և տնային տնտեսությունների վստահությունը, բայց ոչ կառուցապատողներին», - ասում է Natixis SA-ի ավագ տնտեսագետ Գարի Նգը՝ նկատի ունենալով Պեկինի վերջին քայլերը՝ ապահովելու փակված ծրագրերի ավարտը: «Քանի որ դժվար թե տեսնենք քաղաքականության էական փոփոխություններ, եկամուտների արագ աճի և անշարժ գույքի կառուցապատողների համար բարձր լծակների ոսկե դարաշրջանը հավանաբար ավարտվել է»:
Չինացի շինարարների ունեցվածքն այս տարի վճռականորեն վատթարացել է նրանց պարտքի ընդլայնումը զսպելու անողոք պաշտոնական արշավից և տների վաճառքի մեկ տարվա անկումից հետո: Սա հանգեցրել է դրամական միջոցների աննախադեպ ճգնաժամի, որը ռիսկեր է տարածում ֆինանսական համակարգի վրա և սպառնում է նաև սոցիալական կայունությանը:
Ի հիասթափություն ներդրողների, ծրագրավորողների ֆինանսական միջոցներն ապահովելու միջոցառումները հիմնականում մասամբ են եղել: Քայլերը ներառում էին բանկերին ուղղված վարկավորումը խթանելու ընդհանրացված կոչը, սակայն Կենտրոնական բանկի տվյալները ուրբաթ օրը ցույց տվեցին, որ հուլիսին համախառն ֆինանսավորման կտրուկ դանդաղում է տեղի ունեցել, վարկի լայն չափանիշ, քանի որ թուլացել են նոր վարկերը և կորպորատիվ պարտատոմսերի թողարկումը: Առաջընթացը դանդաղ է եղել նաև պետական փրկարարական հիմնադրամ ստեղծելու մասին հաղորդված ծրագրի վերաբերյալ, և իշխանությունները կարծես զբաղված են անավարտ տների զայրացած գնորդներին հանդարտեցնելով հիփոթեքային վճարումների հազվադեպ բոյկոտի պայմաններում:
Վերջին օրերին 2012 թվականից ի վեր իր ամենացածր մակարդակին հասնելուց հետո, չինական անշարժ գույքի բաժնետոմսերի Bloomberg Intelligence չափիչն այս տարի կորցրել է 27%՝ ավելացնելով 34% անկում ամբողջ 2021 թվականի համար և ի տարբերություն 80% գումարած տարեկան շահույթի, որը վայելում էր ավելի վաղ: դարում։
Ցավն ավելի խորն է երկրի բարձր եկամտաբեր դոլարային պարտատոմսերի շուկայում, որտեղ ծրագրավորողները դեռ գերիշխում են և ժամանակին իրենց պարտքը հաշվում էին որպես ներդրողների սիրելիներ: Անցյալ շաբաթ ոլորտին հետևող Bloomberg-ի չափիչը հասել է իր ամենացածր մակարդակին՝ ոլորտում մարումների պայքարի նոր նշանների ֆոնին: Չինացի փոխառուներն այս տարի 28.8 միլիարդ դոլար արժողությամբ օֆշորային պարտատոմսեր են վճարել ռեկորդային, գրեթե ամբողջը շինարարների կողմից:
Չինական անշարժ գույքի ընկերությունների դոլարային պարտատոմսերի միջին գինը կազմել է 16 ցենտ՝ մարտի 40 ցենտի դիմաց, իսկ թողարկման 80%-ը վաճառվում է 50 ցենտից ցածր, Bloomberg Intelligence-ը գնահատել է հուլիսի վերջին: Այս, այսպես կոչված, անհանգիստ մակարդակները արտացոլում են ներդրողների ցածր ակնկալիքները՝ իրենց գումարը ժամանակին վերադարձնելու վերաբերյալ:
Շուրջ 25% եկամտաբերությամբ այս երբեմնի աշխույժ օֆշորային շուկան գործնականում անհասանելի է չինացի մշակողների համար: Եվ թեև բարձրակարգ վարկառուները, ինչպիսին է China Vanke Co.-ն, շարունակում են ի վիճակի լինել օգտվել էժան ներքին ֆինանսավորումից, նրանք այլևս չեն գրավում շատ ներդրողների համար՝ հաշվի առնելով երկարաժամկետ մռայլ հեռանկարները, որոնց առջևում է արդյունաբերությունը:
«Այլևս չկա բևեռացում ավելի որակյալ և անհանգիստ ծրագրավորողների միջև», - ասում է «Avenue Asset Management Ltd»-ի ֆիքսված եկամտի ղեկավար Կարլ Վոնգը: «Դոմինոն ընկնում է»:
Քանի որ տնտեսական և բնակչության աճը դանդաղում է, Չինաստանի անշարժ գույքի շուկան, ամենայն հավանականությամբ, առաջիկա տարիներին կկանգնի անդառնալի գերբեռնվածության առաջ: Բարձրագույն ղեկավարների բազմիցս խոստումը, որ բնակարանները ապրելու համար են, այլ ոչ թե շահարկումների համար, ինչպես նաև հանրային բնակարանների մատակարարումն ավելացնելու արշավը նշանակում է, որ անշարժ գույքն այլևս չի լինի բարձր մարժա բիզնես:
«Ավելի երկարաժամկետ, անշարժ գույքի բիզնեսի մոդելի փոփոխություն կլինի», - ասում է Bloomberg Intelligence-ի վարկային վերլուծաբան Էնդրյու Չանը: «Արդյունաբերությունը կարող է լինել ավելի պետական գերիշխող, ուստի ինչ-որ իմաստով գույքի գները կարող են «վերահսկվել», ինչը համահունչ է սոցիալական կայունության և սոցիալական անհավասարությունը ճնշելու չինական նպատակին»:
(Ավելացնում է Anhui մշակողի մանրամասները և համախառն ֆինանսավորումը)
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/china-crisis-wipes-90-billion-103000292.html